中国社保基金算不算中国的主权财富基金_百度知道
中国社保基金算不算中国的主权财富基金
广义的主权财富基金包括哪些内容？
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主权财富基金是指一国政府成立专门机构对国家财政盈余与外汇储备盈余进行管理运作的投资基金。近年来，主权财富基金迅速壮大，规模超过对冲基金和私募基金，引起国际社会的特别关注。有人甚至断言，主权财富基金正在改变全球的金融格局。
而社保基金是指全国社会保障基金理事会（以下简称理事会）负责管理的由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益形成的由中央政府集中的社会保障基金。
因此二者是不同的，社保基金不算中国的主权财富基金。
国家外汇投资公司掌握资金及运作资金的模式，在国际上不乏同类，它们被称为“主权财富基金”（Sovereign Wealth Fund）。它们既不同于传统的政府养老基金，也不同于那些简单持有储备资产以维护本币稳...
按中国国情来说。中国社保基金算是主力基金
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出门在外也不愁世界最大主权财富基金：货币政策导致投资风险加大-华尔街见闻
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世界最大主权财富基金：货币政策导致投资风险加大
全球最大主权财富基金，挪威主权财富基金首席执行官Yngve Slyngstad周三表示，在全球央行的宽松背景下，目前的投资风险比以往更大。
管理规模达8900亿美元的挪威主权财富基金CEO在接受采访时称，央行的决策影响全球金融市场，货币政策已经成为市场必须关注的潜在风险之一。投资者比以往更为关注央行的政策变化。
Slyngstad同时承认，在创纪录的超低国债收益率市场环境下，挪威主权财富基金也面临收益逐渐减少的情况。数据显示，去年年末，该基金对31种货币的债券进行了投资，上月该基金则买入了西班牙国债。
Slyngstad三月接受采访时表示，大方向是该基金在战略上拥有自主权。该基金整体而言已削减对欧洲的风险敞口及受欧洲事件的影响程度，而更多地参与全球经济。
挪威主权财富基金创建于上世纪90年代末，从那时起，就以发放养老金为主要目的，在挪威人口老龄化、石油资源逐渐枯竭的背景下，集聚了大量的财富。
挪威主权财富基金全名为征服全球养老基金，2014年录得7.6%的收益，为2011年出现亏损之后最差表现。基金规定投资组合中股市占比60%，35%为债券市场，5%占比为房地产市场。
今年3月该基金曾透露，将，目标或为东京。
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主权财富基金的社会责任投资
&&&&&&本期共收录文章20篇
　　摘要：主权财富基金采取社会责任投资策略可以在一定程度上化解敌意，获得长远的投资回报。中投公司应借鉴其他主权财富基金的做法，在投资决策中引入社会责任投资标准。这么做除了有助于在投资策略上避免非议。赢得更好的投资环境以及获得长远的投资回报外，更深远的意义还在于其强大的示范效应与引导作用。 中国论文网 /2/view-403380.htm　　关键词：主权财富基金；社会责任投资；公司社会责任 　　中图分类号：F830.591　文献标志码：A　文章编号：08)12-0079-03 　　 　　“投资让世界变得更美好”，这一口号正在吸引越来越多的理性投资者加入到社会责任投资的运动中去。而日益崛起的主权财富基金因具有特殊的国家背景、庞大的资金规模，其投资策略和投资方向一直引人注目。有些主权财富基金或为避免非议，或出于长远利益的目的，都在做出投资决定时将社会责任投资的标准纳入考虑范畴。本文对这一现象的原因进行分析，在此基础上对我国主权财富基金的投资策略提出建议。 　　 　　一、社会责任投资的理念 　　 　　社会责任投资(Soci Uy Responsible Investments，简称SRI)是一种新的投资理念。按照美国社会投资论坛(socialInvestment Forum)的定义，它是指“在精确的财务分析的背景下，将正面及负面因投资所造成的社会或环境结果，加以考虑的投资过程。”与只考虑风险及报酬的传统投资方式不同，社会责任投资在投资对象的筛选中，还特别注重社会、环境、人权等企业社会责任的标准。它将融资目的和社会、环境以及伦理问题相统一，以股票投资、融资等形式为那些承担了社会责任的企业提供资金支持。 　　社会责任投资的理念源于宗教。在犹太教、基督教和伊斯兰教中，都有用道德标准规范经济行为的传统，以避免经济行为违背信仰和道德观。如20世纪20年代的美国循道公会，他们同意投资于股市，但反对投资于赌博和酿酒行业；贵格会和卫理会教徒拒绝参与奴隶贸易，也明文规定禁止投资烟草、酒精、军火制造、赌博等行业。现代的社会责任性投资受到了20世纪60年代民权运动、女权主义运动和环保运动的推动。在越战期间，美国出现了第一只社会责任性投资的基金――柏斯全球基金(Pax World Fund)，该基金在投资组合中排除了与越战有关的公司。而随着一些大型退休基金和其他投资者更加关心如何降低社会和环境问题的显性风险，以及推动上市公司的公司治理改善，社会责任投资运动进入了一个迅速发展阶段，有关社会责任投资的研究和实践广泛开展起来：1991年英国社会投资论坛成立；1996年美国社会投资论坛成立；1999年道?琼斯可持续全球指数发布；2001年英国伦敦《金融时报》社会指数发布……由于反映了经济、社会和环境之间的和谐和可持续发展关系，社会责任投资受到了全球广泛的关注和追捧。目前，全世界已有21个国家有与社会责任投资相关的金融产品，其中美国及英国的社会责任投资总资产规模已超过3万亿美元，而且每年以超过30％的速度成长。 　　一般来说，社会责任投资的方式有三种：一是社会筛选(screening)。在这种方式下，投资人不仅要根据财务绩效选择投资目标，而且要根据社会绩效来选择，包括社会、环境、伦理等方面。社会筛选有积极筛选和消极筛选两种，积极筛选是选择那些产品、服务及经营方式对社会有积极贡献的企业，消极筛选是排除那些产品或服务与社会效益不符的公司股票，如烟草、酒精、武器、赌博等领域。二是股东请愿(share-holderadvocacy)。股东以企业所有者的身份，通过提交建议、代理投票、提交股东决议、企业协议与管理者对话等方式影响企业在社会责任方面的行为，要求企业承担相应的社会责任。三是社区投资(community investment)。即通过社区发展金融机构向社区进行投资。社区发展金融机构为那些无法从传统的金融机构获得贷款的低收入社区投资，使当地机构为低收入家庭提供金融服务以及小企业和重要的社区服务提供资本得以可能。 　　 　　二、主权财富基金与社会责任投资 　　 　　(一)主权财富基金的特征 　　主权财富基金(Sovereign Wealth Funds，简称SWFs)由来已久，而且已经成为国际金融市场上一个日益活跃和重要的参与者。而去年中国投资有限责任公司的成立，使它再次成为世人瞩目的焦点。对于主权财富基金，目前尚无一个明确定义。一般而言是指一国政府利用外汇储备资产创立，在全球范围内进行投资，以提升本国经济和居民福利的机构投资者。与一般的投资基金相比，主权财富基金在资金来源、经营实体等方面有着显著的差别。 　　 　　1　特殊的资金来源 　　主权财富基金主要来源于外汇储备盈余和自然资源出口盈余。近年来，世界经济持续增长，新兴市场国家经济增势迅猛，加上国际油价持续居高不下，新兴市场国家和产油国积累了大量外贸盈余或石油美元。在过去，无论是产油国还是贸易顺差国，大多以购买美国国债作为主要投资和保值方式。随着美元近年来不断贬值，投资美国国债的收益已不如先前那么有吸引力。针对这种情况，为提高外汇资产的投资收益，这些国家和地区逐步在满足外汇储备必要的流动性和安全性的前提下，将一部分外汇储备剥离出来，单独成立专门的外汇投资机构，把外汇储备转变成投资基金，运用外汇资金在国际市场进行投资，以达到保值、升值的目的。因此，各国主权财富基金的资金来源主要在两方面：一是来自外汇储备盈余，主要以亚洲地区的新加坡、马来西亚、韩国、中国台湾、中国香港为代表；二是来自自然资源出口的外汇盈余，包括石油、天然气、铜和钻石等自然资源的外贸盈余，主要以中东、拉美地区为代表。 　　 　　2　浓厚的政府背景 　　由于资金来源于一国的外汇储备，使得主权财富基金必然同一个国家或地区的政府存在密切联系。从世界各国的情况看，主权财富基金的管理主要有由中央银行直接管理和成立专门的独立机构来运作两种：有的设立独立于财政部和中央银行的专业投资机构，如新加坡投资公司等；有的由中央银行下设专业机构进行管理，如挪威政府养老基金。虽然各主权财富基金都强调其商业性、专业性和独立性，但从其本质上来讲它们都是由政府拥有、控制与支配的，具有浓厚的政府背景。 　　 　　3　庞大的资金规模 　　特殊的资金来源和浓厚的政府背景使得主权财富基金的规模极为庞大。截至2007年底，全球约有30多个国家和地区成立了自己的主权财富基金。而据伦敦国际金融服务局(IFSL)日前公布统计报告称，2007年全球主权财富基金管理的资产达3.3万亿美元，比2006年增长了18％。由于外汇储备不断增加，主权财富基金还在持续快速增长。根据摩根士丹利(MorganStanley)公司的测算，随着一些国家储备的增长，主权财富基金还将以每年5 000亿美元以上的速度增长，加上资本升值因素，到2015年，SWF总额将膨胀到12万亿
美元，占全球金融资本的比重将上升至9％。 　　正是由于主权财富基金规模庞大，且有国家背景，其投资策略和投资方向一直引人注目。因此，有些主权财富基金或为避免非议，或出于长远利益考虑，都在做出投资决定时将社会责任性投资的标准纳入考虑范畴。 　　 　　(二)主权财富基金的社会责任投资实践 　　挪威、澳大利亚等国的主权财富基金在社会责任投资方面较有代表性。 　　挪威央行管理的挪威政府全球养老基金(GovernmentPension Fund-Global)前身是挪威石油基金，资金来源主要是该国石油工业的赢利，2006年更名为全球养老基金。根据2007年底公布的数据，其资产规模近4000亿美元，为全球最大的主权财富基金之一。挪威的政府全球养老基金是公认的全球透明度最高的主权基金，其投资组合比例和投资回报情况以季报和年报的方式公之于众。这只基金曾因为投资于一些涉及军工和烟草等敏感行业的公司，其投资策略引起国际社会关注。2004年底，挪威政府特别成立了道德监督委员会(Advisor Council on Ethics)，帮助财政部更全面地监督基金运作。这是其他主权财富基金并不存在的职能部门，由5人组成，制定了经议会同意的工作章程和职责，通常每年向财政部递交一份督察报告，并实时监督每一项投资是否遵守了各项国际法规。道德监督委员会列出一系列禁止投资对象，如武器生产、破坏环境、涉及违反人权及贪污腐败等公司或领域的投资，上报财政部并予以反对。日，在道德监督委员会的建议下，挪威新任财政部长宣布将部分涉及军火生产的公司从全球养老基金的投资名单中剔除。其中包括：美国联合技术公司、波音公司、诺斯罗普?格鲁门公司，这三家公司生产的产品涉及洲际弹道式导弹系统；霍尼维尔国际公司，其产品涉及核能爆破；英国BAE系统公司、意大利Finmeccanica公司，这两家公司生产飞机核弹；法国赛峰集团，其产品与核潜艇有关。2006年6月，挪威全球养老基金沽出超过4亿美元的沃尔玛公司股份，将其纳入禁投领域，理由是沃尔玛在发展中国家的供货商使用了童工来生产商品。2006年11月，从事开采金属和矿业的英国公司Vedanta Re-sources Plc也被剔除出投资名单。挪威财政部发布的公告称。根据投资道德顾问委员会的建议，挪威政府全球养老基金不能成为破坏环境、违反人权的共犯，因此，决定停止与该公司的合作。社会责任性投资并不妨碍该基金的表现，2006年挪威主权基金的回报率达到7.9％，高于政府的预期目标。 　　澳大利亚未来基金(Future Fund)则是另外一个代表。这支主权财富基金成立于2006。年，资金来自澳大利亚政府的预算盈余，管理的资产高达600亿澳元(合556.7亿美元)。2007年11月，澳大利亚电信的股东投票否决了公司的高管薪酬方案，其中关键的一票反对票来自Future Fund。根据这套薪酬方案，澳大利亚电信的首席执行长所罗门‘特鲁希略可以在2009年6月之前获得最多2070万股的股票期权。如果澳大利亚电信的股价连续4年的涨幅达到11.5％，特鲁希略手中的股票期权可以转成股票。Future Fund认为，这套薪酬方案对于股价的要求太低，没有将管理层的表现与股东的回报充分联系在一起，不符合股东的利益。这种做法正是社会责任投资的股东请愿方式。有评论称。这次投票可能将在全球范围开启主权财富基金倒向维权派投资者的新时代，并迫使企业对股东更加尽责。 　　 　　(三)主权财富基金进行社会责任投资的原因分析 　　越来越多的主权财富基金在其投资策略中引入社会责任投资标准，主要出于两个原因的考虑： 　　首先是化解敌意，避免投资策略引起争议。由于主权财富基金敏感的政府背景和庞大的资金规模，更由于它们的投资目标密集于金融或者战略资源领域，从而引发了被投资国家的严重忧虑。以美国财政部长保尔森为首的西方高官指出，主权财富基金的透明度太低，容易产生内幕交易、权钱交易等违法现象，为金融监管带来麻烦；在金融、军工、自然资源等敏感行业，外国主权财富基金可能利用投资机会获得重要情报，对被投资国的国家安全造成损害。因此主权财富基金特别是来自新兴市场国家的主权财富基金不断受到各方面的猜疑、阻力甚至公开的敌意①。为了减少市场上的担忧，赢得更好的投资环境，实现主权财富基金的成功运作，主权财富基金采取了各种措施，包括强调按照商业模式运作、以资本回报率最大化为目标、提高投资的透明度等。而近两年部分主权财富基金又在做出投资决定时将社会责任性投资的标准纳入考虑范畴，将一些涉及军工、烟草等敏感行业和涉嫌破坏环境、违反人权等敏感问题的公司排除在投资范围之外，无非也是出于这个目的。 　　其次是追求稳妥的投资回报和长远利益的考虑。一般而言，主权国家或地区创建主权财富基金的目的有三：一是稳定国家收入，减少意外波动对经济的影响；二是积蓄财富，保障人民福利；三是支持国家发展战略。无论是出于何种动因，其基本目标都是谋求长远投资，获取较高的投资回报，以保证国家盈余财富购买力的稳定。特别是其中的主权养老基金，由于它是国家的重要战略储备，是国民的养命钱，因此对收益率的要求会更高。而社会责任投资能够帮助主权财富基金获得较高的长期稳定收益。大多数实证性研究成果说明，社会责任投资不仅能产生良好的社会效益，其投资的绩效也优于传统投资。因此，出于追求长期积极投资回报的目的，主权财富基金在做出投资决定时会纳入社会责任性投资的标准。 　　 　　三、对中国的启示 　　 　　应对外汇储备的极速增长，我国也加入了主权财富基金的行列。2007年9月，中国投资有限责任公司(下称中投公司)挂牌成立，负责约2 000亿美元的外汇储备投资。我国的主权财富基金虽然不是最大的，但却因其发展中国家和政治大国的身份受到了西方国家的高度关注，注定了中投公司在开展海外投资活动时不可避免地面临更多的阻力和困难。解决的方法除了保证其投资行为的纯商业化、更好的信息披露和透明度、更高的治理结构以及尊重东道国相关规定外，不妨也借鉴其他主权财富基金的做法，在投资决策中引入社会责任投资的标准。这么做除了有助于中投公司在投资策略上避免非议、减少市场上的担忧，赢得更好的投资环境以及获得长远的投资回报外，更深远的意义还在于其强大的示范效应与引导作用。与欧美国家相比，中国上市公司对企业社会责任的关注度相对较低，而中国的机构投资者在投资决策中，也较少考虑投资对象的盈利模式中是否有违背社会责任的因素。而主权财富基金规模庞大，当其投资于资本市场中某一行业或者某一公司时，对该行业或者该公司都将产生巨大影响。如果中投公司在投资国内企业时除了考虑财务因素，还能依据企业社会责任的相关基本标准(如环境、员工健康与安全、多元化和人力资源政策、人权和供应链等)来识别、筛选投资对象，选择那些在社区贡献、环境保护、国际人权、产品质量方面做得好的企业，排除与社会效益不符的公司和领域，尽可能地促进公司治理的改进和完善，那么那些更多地履行社会责任的公司和领域(如清洁能源、污染控制等行业)将会得到更好的发展。这种“示范效应”不仅能有效引导企业改进公司治理、承担社会责任，而且对于整个社会的可持续发展也十分有益。
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