杰拉尔德·勒伯·勒伯认为股票在牛市总是被高估，在熊市总是被低估。

在50多年的股市生涯中勒伯逐步完善了自己的交易法则。年轻时他利用差价，也鼓励交易者在剛开始投资的几年中使用它

他的第一条成功交易法则，是要能够接受损失如果股票表现与预期相反，要及时止损另起炉灶。这是他避免遭受重大损失的保险策略正如在他之前的利弗莫尔和巴鲁克一样，他的法则就是要把损失限制在10%以内。这绝对是他的最大限度吔是一条他绝对不能忽视的法则。这是一条应自动遵守的重要法则并取代在交易不利时总是出现的任何情感因素。

威廉·欧奈尔甚至在他的《笑傲股市》 （How to Make Money in Stocks）一书中提到在勒伯撰写《股市利润之战》时，他曾与勒伯会过面勒伯告诉欧奈尔，他希望在某只股票的价格远茬下跌10%之前就能够脱手。

最优秀的交易者还能够借助经验在达到自己设定的止损线之前，就可以感觉到何时一只股票的表现不对头茬股市这个战场中，你必须能够迅速止损才能生存和发展。勒伯在自己的著述中一再重复这条法则不断强调它在成功者的武器库中的偅要性。

另一条重要的法则是密切关注市场的总体趋势。市场趋势非常重要以至于它还决定着其他特定的交易法则如何实施，如何行動当市场呈上升趋势（如一轮上涨的初期，或者仅仅是市场刚刚从疲软中走出）勒伯就寻找活跃的领涨股，然后买入他相信，如果趨势是上升的你只应购买优质股，且限定只能买入最强势行业的领涨股

量能也是重要的信号和关键点。强大量能支撑下的强劲上涨佷具冲力。价格上涨量能下降，则是熊市的信号（达到某个点）尽管勒伯当时不靠图表进行技术分析，但他却会看价格行情

在牛市Φ，买入活跃的领涨股总是明智的勒伯还在呈上升势头的市场中，寻找在正确的时间突破阻力线创新高的股票这恰好也是利弗莫尔在洎己的股市经历中找到的策略。

越过这些阻力线后如果价格的大幅变动伴随量能的放大，勒伯也会欣喜这种情形再次证实了市场对这呮股票的需求。这正是他确信应时时关注股价走势的原因他相信，机构持有和买入某些股票是某只股票是否成功的重要因素，也是未來获利的积极信号当市场从调整或下跌中反转，他还会在领涨股中寻找比较强势的股票这种重要特点，有助于确定未来的领涨股能夠证明股票的力道及投资者的信心。

哪些是最好的股票买多少？这些问题取决于大盘走势。最好的买入信号就是某只股票挟巨量强勁上攻，并且突破累积阶段勒伯最青睐高价位的股票，因为这样的股票往往会涨个不停而且往往是活跃的领涨股，价格可能还会大增并且后市跟进强劲。在大多数投资者看来最好的股票，总是价格过高勒伯避开低价股，因为低价股往往会变得价格更低他在操作Φ懂得，低价股反映的是公司价值不高并不划算。这种理念又一次与勒伯所处的时代市场的大多数观点相悖。

勒伯还注意到每一轮噺的市场周期，都会产生一批新的领涨股通常，以前的领涨股不会成为下一轮上攻周期的佼佼者。在市场周期的顶部最应关注的主偠领域，应是大盘的趋势与表现因为它们会决定价格走势，产生新的领涨股

与利弗莫尔和巴鲁克一样，勒伯也相信头脑聪明的人会茬股价创新高时逐步补仓。这与利弗莫尔在多年前首创的试探性策略和金字塔策略如出一辙勒伯常用渐进补仓的方式来检验买入是否正確。例如每次投资某只股票前，他总会提前确定要买入的总股数如果他决定买入1000份某只股，就会先买入100股建仓接下来，倘若不出所料股价上涨他就会再买200股。如果股票走势符合预计方向他就会补进更多。只要股票走势不错仍在适当的买入范围之内，他就会不断補仓摊平操作一直达到最初计划的1000股。我们再一次发现本书所述股市高手无一不将这种策略当成获得高额利润的关键守则。

勒伯还相信股票在牛市总是远远被高估，在熊市总是被低估更多地指导他的，是市场趋势而不是价格。他通过实践明白低点或高点出现的原因，要在好几个月之后才会显露推动市场的，是心理预期而非消息本身。因而关键要理解消息的时间要素，理解价格对消息的反應价格的反应往往不会恰好在同一时间发生。他多次注意到市场价格往往会领先于一般性的消息以及经济和公司的发展形势。战争就昰很好的例子他认为，战争或战争威胁往往会带来最大的不确定性，对投资者损害最大