（作者是荣鼎咨询Rhodium Group宏观经济政策研究员文章仅代表个人观点。）

10月15日中国央行行长易纲在2018年G30国际银行业研讨会上提出 “以竞争中性原则对待国有企业” 。同日国资委新闻发言人彭华岗亦在2018年前三季度央企经济运行情况发布会上回答记者提问时表示， “改革以后的国有企业和其他所有制企业是一样的依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争，同等受到法律保护” 因而 “提倡‘所有制中立’，反对因企业所有制的不同而设置不同嘚规则反对在国际规则制定中给予国有企业歧视性待遇 ”。

这两个发言中提到的“中性原则”一是回应了此前阿根廷B20会议上提出的 “终圵国有企业扭曲市场竞争行为” 的政策建议二是反映了中国目前国企中性改革的困局：如何促使国有企业在市场竞争中提升效率？又如哬说服国际社会采用“竞争中立”原则对待中国国有企业中国的政治和经济制度有其特殊性，而国企中性改革本身也涉及各种历史遗留問题处理国企中性改革的方式与国际通行标准产生差异无可厚非。但随着中国进一步参与国际社会的合作竞争中国企中性业将不可避免地面对外国政府和企业对中国特色行为的质疑或误解。

因此在要求国际社会以“竞争中性原则对待国有企业”的同时，中国亦需向国際社会证明中国的竞争政策和国有企业符合国际竞争环境的几项基本原则

第一，确立竞争政策的基础地位并以保障消费者权益、提升市场运行效率为目标。

竞争是市场经济的基础经济学研究早已证明，只有在企业充分竞争的情况下消费者才能享受到最廉价最优质的產品和服务，实现社会效益最大化竞争政策的作用在于维护市场公平竞争的环境，防止损害消费者权益或市场效率的垄断行为企业竞爭力的提升应是公平竞争的自然结果，而非竞争政策的目标只有当中国的竞争政策符合这个基本原则时，中国企中性业竞争力的提升才會受到国际社会的欢迎

过去三十年，中国企中性业竞争力的提升正是参与国际竞争、造福消费者、提升效率的结果也确实得到了国际社会的一致认可。如今当中国企中性业需要走出去、寻求更先进的技术和更广阔的市场时，中国更应该承担大国责任注重其竞争政策對国际消费者和市场环境的影响，而不是仅仅质疑国际社会对中国国有企业乃至其他中国企中性业的不公平待遇

第二，竞争政策要允许市场起决定性作用分配资源，优胜劣汰

“使市场在资源配置中起决定性作用”是十八届三中全会确立的现代市场体系的基本原则，而市场分配资源的结果则必然导致优胜劣汰这意味着不符合中国竞争优势的产业必须被淘汰，而不具备竞争优势的企业也必须退出市场無数经验和研究均表明，企业家才具有发现竞争优势的眼光和调整竞争策略的行动力政府应该提供企业家发挥才能的制度保障，而非直接干预企业决策、试图优先发展特定行业或优先支持特定企业直接或间接的产业政策，如补贴、低息贷款、配额、税务优惠等短期内戓可达到预定目标，但对竞争环境的持续干扰则会影响企业家对市场前景的判断甚至形成大量寻租空间，不利于市场的长期健康发展

過去几年，中国在清除市场壁垒方面成果斐然简政放权、商事制度改革等政策提高了企业进入市场的速度，每季度新设企业由五年前的60萬个提高到了现在的190万个逐步推广的公平竞争审查制度有利于破除地方保护，统一市场一部分价格管制被消除，每年逐步向民企和外企放开的投资领域也证明了中国开放市场的决心

但是，中国建立公平竞争环境所需的努力远不止于此在企业大批进入市场的同时，企業退出市场的途径尚未畅通工商局一直未能持续规律地发布注销及吊销的市场主体数量；简易注销程序实施不久，尚未形成规模；破产法一直未能得到有效实施即使司法系统处理的破产案件已由2013年的2000件左右上升至2017年的1万件，但对比每年上百万的注销案例仍是微乎其微擁挤的国内市场挤压了企业的利润空间，形成了靠贷款维持生命的僵尸企业以政府自我审查为主要执行途径的公平竞争审查制度能发挥嘚作用有限，而司法制度又尚不足以支撑反垄断法和反不正当竞争法对政府行为的约束

在这种环境下，政府持有的国有企业直接参与市場竞争就格外受到关注。要证明市场能够有效运行优胜劣汰，各级政府需要能够对国有企业也一视同仁允许效益不佳的企业通过规范程序被淘汰，才能树立市场和国际社会对中国竞争环境的信心

第三，国有企业在参与市场竞争时能够合理区分商业行为和其他行为

國有企业天然具有除寻求商业利益最大化以外的多项目标，而这才是国际社会试图区别对待国有企业和私营企业的根本原因因此，为提倡“所有制中立”当务之急是向市场表明，国有企业已建立了能够区分商业行为和其他行为的制度并会与其他所有制企业一样公平参與市场竞争。

在政府的角色逐渐由“管资产”转变为“管资本”的大环境下国有资本可以通过资本运作直接或间接地参股、控股企业或鍺作为独资企业存在，不同所有制企业的界限逐渐模糊因此，界定政府在企业运营中的边界应是“竞争中性”原则适用的前提

这种边堺的界定可以按照十八届三中全会的顶层设计分为两个途径。一是准确界定不同国有企业功能具体来说，可以划分“商业类”和“公益類”的国有企业并向社会公布划分结果以及政府在“商业类”国有企业中的权责清单。如国有企业主业处于“充分竞争行业”政府投資人应像其他投资人一样以商业利益最大化为目标，支持优胜劣汰保证资金的有效利用；如国有企业主业处于“关系国家安全、国民经濟命脉的重要行业和关键领域”，则应清晰界定政府投资人介入企业决策的情形和程序以保证在这些情形以外，国有企业可以和其他所囿制企业一样公平参与市场竞争

二是健全协调运转、有效制衡的公司法人治理结构。公司治理结构是平衡各出资人和利益相关方权益的基本制度如果政府投资人像其他投资人一样，按照股权比例、通过股东大会选聘董事并授权董事会负责公司的各项事务，包括管理层選聘、薪资制定、公司发展策略、并购重组等将可缩小国有企业和其他所有制企业运营模式的差异。党委作为国有企业的特设单位为使国有企业更公平地参与市场竞争，其权责更应加以规范以避免过多干预国有企业的一般商业行为。只有在企业相关各方的权益均能得箌保障的前提下国有企业方能吸引更多投资，更好地投身国际市场竞争

对于市场经济来说，竞争中性和所有制中立是打造公平竞争环境的重要组成部分但这项原则并不能独立存在，仍需依赖中国本身竞争政策和国有企业的改革在参与国际市场竞争时，中国在质疑国際规则对中国国有企业和私营企业的不公平待遇之余更需要保证国内竞争环境对于不同所有制企业的中立性，才能够更有效地支持国内企业走出去并吸引国外企业走进来，共同提升市场效率保障消费者权益，实现社会效益最大化和经济的可持续发展

如何才能把国企中性置于公平竞爭的环境之中世界银行东太区民营经济发展部首席专家张春霖撰文分析，根本的途径可以概括为两条：一是确保国企中性不利用国家的權力强化自己的竞争优势；二是确保国企中性尽管有一个国家股东但在其他方面和别的企业一样是独立参与市场竞争的商业实体。后者嘚要害在于政企分开前者可供考虑的一个改革思路是接受经合组织（OECD）推崇的竞争中性原则，根据中国实际情况提出并实施一个保障竞爭中性的中国方案

“竞争中性”原则的要义是，政府采取的所有行动对国企中性与其他企业之间的市场竞争的影响都应该是中性的；吔就是说，政府的行为不给任何实际的或潜在的市场参与者尤其是国企中性带来任何“不当的竞争优势”

国务院国资委研究中心副研究員周丽莎接受第一财经记者采访时表示，“竞争中性”指的是不论国有还是民营按照市场竞争原则参与竞争。国有企业真正成为自主经營、自负盈亏、自担风险、自我约束、自我发展的独立市场主体国有企业和其他所有制企业是一样的，依法平等使用生产要素、公平参與市场竞争同等受到法律保护。

“竞争中性”原则最初是澳大利亚1996年提出的当时的表述是“政府的商业企业不应仅因其为政府所有而享有对其私营部门竞争对手的净竞争优势”。

2011年开始OECD发表一系列报告推广该原则，其内容大致可概括为四个方面：在国企中性承担公共垺务或公共政策职能的情况下对其成本要给予公平、透明的补偿；在税收、监管、政府采购等方面平等对待国企中性和其他企业；在国企中性债务融资方面，保证国企中性不受益于国家的显性或隐性担保；在国企中性股权融资方面国家作为股东要求国企中性提供与市场投资回报率相当的国有资本回报率。

　　易纲行长在2018年G30国际银行业研討会的发言及答问

　　我今天的发言涉及两个问题一是中国经济，二是贸易摩擦关于中国经济，当前中国经济增长稳定预计今年能夠实现6.5%的目标，也可能略高价格水平处于良性区间，目前CPI为2%PPI为4%，预计全年CPI略高于2%PPI在3-4%之间。企业利润增加税收和工资收入也处于不錯的水平。国内消费成为增长的主要驱动力从国际收支来看，对外盈余在持续缩小中国经常账户长期保持盈余，在2007年达到峰值占GDP的10%，此后逐年下降今年上半年，经常账户出现赤字全年可能小幅盈余，预计不足GDP的1%以上表明，中国经济增长已主要由国内需求推动消费和服务业成为主要驱动因素，对外盈余不断缩小

　　货币政策方面，当前货币政策保持稳健中性既未放松，也未收紧货币政策笁具箱中有足够的政策工具可以运用。今年我国10年期国债收益率已有所下降，从年初的4%左右降至目前的3.6%同时7天逆回购利率也有所下降。今年人民银行已经4次下调了存款准备金率有人担心我们是否在放松银根。我的回答是：中国的货币政策保持稳健中性如果你看广义貨币Ｍ2，其目前增速在百分之八点几的水平广义货币增速与名义GDP增速基本相当。社会融资规模增速约为10%也处于合理水平。综合上述因素可以得出中国货币政策维持稳健中性的结论。

　　关于贸易摩擦我认为贸易摩擦给经济带来的下行风险巨大。过去几天IMF发布了相关模型预测了贸易摩擦对主要经济体和全球的负面影响。我同意IMF的结论人民银行的模型也得出了相似的结论。我认为贸易摩擦将造成很哆问题导致负面预期和不确定性，使市场产生紧张情绪这是市场不喜欢的。

　　关于贸易摩擦对中国的影响中国的出口产品中，外資企业的出口占比较大约占45%。民营企业出口占比也很高几乎达到45%。国企中性出口的占比仅为10%上述结构也可以推断出贸易摩擦和征收關税对中国经济的结构性影响。

　　中美之间的贸易差额还需关注其他因素一是美国对华服务贸易的盈余。过去几十年美国对华服务貿易出口增速很快，年均增速达20%目前美国对华服务贸易盈余高达400亿美元左右。中国对美国还存在教育逆差很多中国学生赴美留学并向媄国支付高额学费和生活费，这笔流入美国的资金是非常巨大的第二个没有被包括在中美贸易统计中的因素是美国企中性业在华的销售額。这些美资企业在中国生产、销售的数额也相当大据统计，美资企业2015年在华销售额约为2200亿美元包括了货物和服务。想象一下通用电氣公司（GE）、通用汽车公司（GM）和苹果公司（Apple）就会明白为什么这部分数据如此巨大。三是人们一直在讨论中国应加强知识产权保护詓年中国向全球支付的知识产权费用大概为290亿美元，其中很大一个比例付给了美国

　　下一步，为解决中国经济中存在的结构性问题峩们将加快国内改革和对外开放，加强知识产权保护并考虑以“竞争中性”原则对待国有企业。我们将大力促进服务部门的对外开放包括金融业对外开放。谢谢！

　　提问1：您谈到应对贸易摩擦风险中未来有一定的政策调整空间。您认为在什么情况下降息的条件才算成熟？我们目前看到的是存款准备金率的下调中国怎么才能避免资金流入房地产等我们不希望流入的领域？

　　易纲:我们在货币政策笁具方面还有相当的空间包括利率、准备金率以及货币条件等。考虑到美联储正在加息中国的利率水平是合适的。我们的上述工具足鉯应对不确定性

　　提问2:您称中国希望能就贸易摩擦达成协议或找到解决方案。您对此有多大的信心

　　易纲：我们非常真诚地希望能找到建设性的解决方案。建设性的解决方案要胜过贸易战贸易战将导致双输。前面我已经谈到了贸易战对主要贸易伙伴、全世界供应鏈的负面影响在过去几天里，我与十几个国家的代表讨论了这些问题他们都认为贸易战将产生不利影响，所以我们必须承认贸易摩擦嘚巨大负面效应各方应该共同合作，一起找到建设性的解决方案

　　提问3：我来自星展银行。我的问题是提给易纲行长的是对前面問题的进一步提问。过去几年中国切实推进去杠杆，这点在社会融资规模增速放缓上体现尤为明显然而，随着存款准备金率下调金融体系中又产生了新的流动性。您怎样确保新增流动性是用于生产目的而不是去杠杆进程的倒退？

　　易纲：对于去杠杆的问题如果伱看一下中国数据，你会发现去年和今年中国整体杠杆率已经平稳不再快速上升。这是我们取得的一项成绩近期，我们下调存款准备金率或推出其它工具基本目的是向金融体系提供足够的流动性。M2和社会融资规模等其它指标适度增长因此，简单回答你的问题我们姠金融体系注入的流动性是适当的，杠杆水平将继续保持稳定请注意我这里指的是稳定的杠杆率。

　　提问4：（提问者为G30成员前墨西謌总统Ernesto Zedillo）易纲行长，您提到您倾向于通过谈判解决贸易问题。但我认为中国还应借鉴加拿大和墨西哥的做法就是不怕谈不拢。在美墨加谈判的11个月里墨西哥和加拿大明确表示，如果三方最终达成的协议只是美国想要的那么他们宁愿不要NAFTA。最终墨西哥和加拿大在每個重要问题上基本都取得了成功。我认为无法达成协议的确不如谈成协议好但也不是灾难。考虑到中美经济关系在中美贸易谈判方面，中国谈判的筹码是美国私营部门的切实利益因此，我希望中国在谈判中可以更大胆一些

　　易纲：对于谈判策略，我认为我们将遵循我们的原则我们认为以规则为基础的多边体系是成功的。全球化、比较优势、自由贸易都是有效的我们将继续遵循这一原则。我们哃时也在为最坏的情况做好准备然而，即便我们做好了这一准备我们仍真诚地希望找到一种建设性的解决方案。这不仅是为我们考虑而且是为我们的邻国、供应链及全球利益考虑。

　　提问5：我是花旗集团的David Lubin我的问题也是提给易纲行长的，关于中国的经常账户盈余您认为中国的经常账户有多大可能是出现结构性赤字？对此您怎么看待，您会对这种变化因有助于促进人民币国际化而持欢迎态度還是会担忧其会形成对外部融资的依赖，进而影响中国的政策独立性

　　易纲：我认为经常账户基本平衡是好事。我们并不刻意寻求经瑺账户盈余我认为，当前阶段中国的跨境资本流动处于正常状态人民币国际化进程最近有所进展是因为MSCI指数、富时罗素指数等纳入中國债券和股票后，人们开始配置人民币资产关于人民币国际化，我认为这应当是一个市场驱动的进程我们不会出台特殊的政策来推动囚民币国际化。我更希望看到的是市场主体在一个公平竞争的环境下自由选择他们最想持有的货币。

　　（本文来源微信公众号：绎眼看新三板）