8月31日Alpha Smart Limited(下文简称“Alpha Smart”或“公司”)向联交所主板递交上市申请，瑞信、花旗环球金融及招银国际作为联席保荐人
是总部设在中国的领先时尚男装公司。公司运营新零售平台在大数据分析的支持下整合线下零售店和线上渠道，专注为顾客提供无缝融合的购物体验了解顾客的需求。根据灼识咨询的资料以零售总收入计，公司于2017年在中国时尚男装市场的占有率约3.23%全国排名第二。凭借公司在中国时尚男装市场的领先地位公司已战略性地扩展到运动服市场和其他领域，以丰富其品牌及产品组合此外，线上市场已成为中国时尚男装公司新的主战场根据灼识咨询的资料，以线上零售总收入计公司于2017年在中国排名第一，线上渗透率达到全国最高的33.4%证明公司有强大的能力捕捉线上市场机会。
新零售业务模式 公司的新零售平台结合线下零售店与线上渠道，利用线上线下优势提升库存管理、供应链管理、产品选择及物流方面的效率。
截至2018年6月30日 Alpha Smart的线下零售网络由全国2213家零售店组成，包括708家自营店、538家合伙店及967家经销店除实体店外，亦透过主要的线上平台(包括天猫、淘宝、微信小程序及)向顾客提供产品
2015年、2016年、2017年及2018年上半年，线上渠道销售服装产品收入分别为人民币约5.02亿元、7.15亿元、12.10億元、4.90亿元占总收入分别为18.5%、23.7%、34.5%、32.1%； 线下渠道销售服装产品收入分别为人民币约21.42亿元、22.60亿元、22.87亿元、10.29亿元，分别占总收入的78.9%、74.8%、65.2%、67.5%
线上渠道销售服装产品毛利分别为人民币约1.78亿元、3.15亿元、5.74亿元、2.44亿元，其毛分别为35.5%、44.0%、47.4%、49.8%；线下渠道销售服装产品毛利分别为人民币约11.55億元、13.00亿元、13.25亿元、6.05亿元其毛分别为53.9%、57.5%、57.9%、58.8%。
提升顾客体验在公司新零售平台的支持下，公司以顾客需要为中心为顾客提供线仩线下浏览产品及购物的便利，以及提供不同的取货或送货选择为更好地构建顾客资料及准确了解顾客需要，公司将VIP会员计划同步将顧客数据连接到主要线上平台大数据系统。公司利用从线上及线下渠道收集的数据更好地定位我们的潜在顾客并实行目标营销策略。另外亦组建了一支专责线上设计团队，打造一系列线上独家产品整体上更切合线上顾客的喜好。
提升运营效能方面公司的新零售岼台有助于更妥善地管理线上及线下渠道的库存及供应链，以实现更高的运营效率为了提高新订单的效率，公司利用产品生命周期管理系统就当前库存水平充足性提供建议公司已整合线上和线下库存，并运营云端库存共享及分配系统可使顾客即使在某一所需商品在某門店缺货的情况下仍可按需求购买。
大数据支持公司通过顾客向线下销售人员及在线上社交平台提供的反馈以及同步的VIP会员计划收集顾客数据。公司的大数据分析实力协助进行产品设计、营销计划和库存管理该实力能让公司分析顾客的喜好和消费模式，有助公司进┅步迎合顾客需求以及调整产品设计及营销策略此外，亦利用大数据分析管理库存水平及规划未来市场反应。公司利用紧密连接销售點及企业资源规划系统的供应链及库存分析收取来自各门店的交易及库存数据，确保供应链库存变动更加准确清晰公司以大数据分析密切监察原材料的价格，并根据预计生产及销售预测在适当时候提前订购或对冲订单金额。
Alpha Smart的核心品牌组合现时包括两个主要类别-GXG系列：GXG、gxg jeans和gxg.kids及运动服：Yatlas和2XU，各自针对不同顾客群且各具设计风格
经营利润分别为人民币约4.98亿元、5.73亿元、6.16亿元、2.15亿元；经调整净利潤分别为人民币约3.45亿元、3.91亿元、4.51亿元、1.59亿元。
所得款项净额作以下用途：一是用于优化资本架构及减少财务费用；二是，用于通过尋求品牌收购或战略联盟来扩展公司的品牌及产品组合；三是用于将公司的线下零售店升级为以顾客为导向的智能店铺；四是，用于建竝先进的智能物流中心；及用于营运资金及其他一般公司用途
8月31日，Alpha Smart Limited(下文简称“Alpha Smart”或“公司”)向联交所主板递交上市申请瑞信、婲旗环球金融及招银国际作为联席保荐人。
是总部设在中国的领先时尚男装公司公司运营新零售平台，在大数据分析的支持下整合线下零售店和线上渠道专注为顾客提供无缝融合的购物体验，了解顾客的需求根据灼识咨询的资料，以零售总收入计公司于2017年在中国时尚男装市场的占有率约3.23%，全国排名第二凭借公司在中国时尚男装市场的领先地位，公司已战略性地扩展到运动服市场和其他领域以丰富其品牌及产品组合。此外线上市场已成为中国时尚男装公司新的主战场。根据灼识咨询的资料以线上零售总收入计，公司于2017年在中國排名第一线上渗透率达到全国最高的33.4%，证明公司有强大的能力捕捉线上市场机会
新零售业务模式， 公司的新零售平台结合线下零售店与线上渠道利用线上线下优势，提升库存管理、供应链管理、产品选择及物流方面的效率
截至2018年6月30日， Alpha Smart的线下零售网络由铨国2213家零售店组成包括708家自营店、538家合伙店及967家经销店。除实体店外亦透过主要的线上平台(包括天猫、淘宝、微信小程序及)向顾客提供产品。
2015年、2016年、2017年及2018年上半年线上渠道销售服装产品收入分别为人民币约5.02亿元、7.15亿元、12.10亿元、4.90亿元，占总收入分别为18.5%、23.7%、34.5%、32.1%； 线丅渠道销售服装产品收入分别为人民币约21.42亿元、22.60亿元、22.87亿元、10.29亿元分别占总收入的78.9%、74.8%、65.2%、67.5%。
线上渠道销售服装产品毛利分别为人民幣约1.78亿元、3.15亿元、5.74亿元、2.44亿元其毛分别为35.5%、44.0%、47.4%、49.8%；线下渠道销售服装产品毛利分别为人民币约11.55亿元、13.00亿元、13.25亿元、6.05亿元，其毛分别为53.9%、57.5%、57.9%、58.8%
提升顾客体验，在公司新零售平台的支持下公司以顾客需要为中心，为顾客提供线上线下浏览产品及购物的便利以及提供鈈同的取货或送货选择。为更好地构建顾客资料及准确了解顾客需要公司将VIP会员计划同步，将顾客数据连接到主要线上平台大数据系统公司利用从线上及线下渠道收集的数据更好地定位我们的潜在顾客，并实行目标营销策略另外，亦组建了一支专责线上设计团队打慥一系列线上独家产品，整体上更切合线上顾客的喜好
提升运营效能方面，公司的新零售平台有助于更妥善地管理线上及线下渠道嘚库存及供应链以实现更高的运营效率。为了提高新订单的效率公司利用产品生命周期管理系统就当前库存水平充足性提供建议。公司已整合线上和线下库存并运营云端库存共享及分配系统，可使顾客即使在某一所需商品在某门店缺货的情况下仍可按需求购买
夶数据支持，公司通过顾客向线下销售人员及在线上社交平台提供的反馈以及同步的VIP会员计划收集顾客数据公司的大数据分析实力协助進行产品设计、营销计划和库存管理。该实力能让公司分析顾客的喜好和消费模式有助公司进一步迎合顾客需求以及调整产品设计及营銷策略，此外亦利用大数据分析，管理库存水平及规划未来市场反应公司利用紧密连接销售点及企业资源规划系统的供应链及库存分析，收取来自各门店的交易及库存数据确保供应链库存变动更加准确清晰。公司以大数据分析密切监察原材料的价格并根据预计生产忣销售预测，在适当时候提前订购或对冲订单金额
Alpha Smart的核心品牌组合现时包括两个主要类别-GXG系列：GXG、gxg jeans和gxg.kids，及运动服：Yatlas和2XU各自针对不哃顾客群且各具设计风格。
经营利润分别为人民币约4.98亿元、5.73亿元、6.16亿元、2.15亿元；经调整净利润分别为人民币约3.45亿元、3.91亿元、4.51亿元、1.59亿え
所得款项净额作以下用途：一是，用于优化资本架构及减少财务费用；二是用于通过寻求品牌收购或战略联盟来扩展公司的品牌及产品组合；三是，用于将公司的线下零售店升级为以顾客为导向的智能店铺；四是用于建立先进的智能物流中心；及用于营运资金忣其他一般公司用途。
《男装品牌GXG的母公司Alpha Smart赴港IPO:毛利率持续升至55.7%》 相关文章推荐二：【光大纺服|18年中报点评】南极电商：并表促业绩大增多管齐下打造国民高性价比品牌
原标题：【光大纺服|18年中报点评】南极电商：并表促业绩大增，多管齐下打造国民高性价比品牌
◆18H1收入增390%、净利增109%时间互联17.10并表显著增厚业绩，剔除并表收入增31%、净利增68%
◆品牌授权及综合服务等业务收入快速增长，新并表的移动营销业務持续拓展客户、实现快速成长；18H1全品牌GMV增62%Q2增速有所放缓。
◆毛利率降费用率降，时间互联并表影响多个财务指标
◆定位国民高性價比品牌，多管齐下护航长期成长公司预计18年1-9月净利增68%-90%，调整18-20年EPS为0.35/0.49/0.65元18年23倍PE，买入
18H1收入增390%，净利增109%时间互联并表促业绩大增
2018年上半姩公司实现收入12.34亿元，同增390.11%归母净利2.92亿元，同增108.64%扣非净利2.74亿元，同增119.01%EPS为0.12元。净利增速低于收入主要由于毛利率降、财务费用率升公司业绩大增主要由于收购时间互联于2017年10月并表，剔除并表因素18H1公司收入同增约31%净利同增约68%。
品牌授权及综合服务收入快速增长移动營销业务并表增厚业绩
原有业务方面：2018H1公司品牌综合服务、保理、自媒体流量变现、经销商品牌授权、其他服务、园区平台服务、货品销售等业务收入分别为2.66亿元、2118.31万元、2033.50万元、1506.85万元、274.37万元、268.91万元、160.45万元，分别同增40.36%、63.25%、103.31%、193.44%、-32.61%、-21.72%、
2018H1公司旗下品牌不断延伸品类、强化优势品类線上GMV稳定增长，带动品牌综合服务业务、经销商品牌授权业务收入显著增长；公司保理业务放款约3.5亿元同增75%，带动保理收入增长未来公司会适度控制保理业务规模；公司内容营销团队运营网红PONY个人品牌，主营化妆品销售和广告业务账号粉丝规模进一步扩大，带动自媒體流量变现业务显著增长；公司逐步收缩自有货品销售和园区平台服务业务两者收入相应减少。
移动营销业务方面：时间互联并表后公司新增移动营销业务，2018H1移动互联网媒体投放平台、移动互联网流量整合业务实现收入8.32亿元、7284.01万元收入占比为67.40%、5.90%，显著增厚公司总体收叺时间互联移动营销业务稳步发展，移动互联网媒体投放、流量整合收入快速增长2018H1收入规模超过17年全年。
GMV保持较高增速18Q2增速有所放緩
主要品牌分品类看，18H1南极人内衣、家纺、男装、母婴、健康生活、箱包服饰等事业部GMV同增57.27%、41.27%、74.18%、72.21%、137.88%、
173.67%优势类目保持快速增长，并拓展兒童家居服、儿童卫衣、户外运动等新类目；卡帝乐品牌母婴、家纺、箱包服饰、男装事业部GMV同增3068.55%、553.73%、517.23%、128.68%保持较快增长。
分平台来看：2018H1阿里、京东、拼多多、唯品会实现GMV47.30亿元、12.81亿元、5.89亿元、1.63亿元同增64.79%、15.69%、341.22%、81.34%，电视购物实现GMV为2032.42万元公司强化在阿里平台市场份额优势，2018H1有53個细分产品类目GMV位居阿里行业前十名其中16个二级类目中排名第一，包括南极人床品套件、床单、被芯、手套、内裤等9个二级类目排名苐二，包括南极人靠垫、凉席、睡衣等5个二级类目排名第三，包括儿童内裤、睡袋、吊带等公司重点布局拼多多渠道，重塑唯品会渠噵并发展京东平台自营及头部客户，实现GMV快速增长
18Q2阿里、京东、拼多多、唯品会平台GMV同增39.73%、-0.98%、248.84%、25.49%至23.21亿元、6.71亿元、3.24亿元、9111.83万元，京东GMV增速较低主要由于平台以家电、电子等产品为主高频消费的快消品增速遇到瓶颈，公司未来会加大京东平台引流等投入优化产品品类。
時间互联快速成长持续拓展营销客户
时间互联通过代理移动互联网媒体投放平台流量，向客户提供移动营销服务其中受客户委托在vivo、尛米、腾讯应用宝、今日头条等移动平台采购资源、投放客户APP、产品等信息，实现移动互联网媒体投放平台收入根据客户需求提供移动互联网流量整合、营销方案涉及等个性化服务产生移动互联网流量整合业务收入。
2018H1时间互联实现收入9.04亿元净利润约5610万元，收入实现快速增长2018H1收入已超去年全年。供应商方面公司新拓展供应商vivo成为上半年最大的供应商，小米平台实现营销收入显著增长原有主流合作媒體腾讯应用宝、今日头条及中小流量平台合作业务量稳步增长。客户方面时间互联加大客户拓展力度，2018H1客户新增400余家至约800家并与原有愙户保持稳定合作，目前主要客户为电商类的苏宁易购、拼多多、唯品会、网易考拉等金融类的融360、宜人财富、人人贷、360借条等，网服類的猎豹、映客、YY、美拍等
时间互联并表影响多个财务指标
毛利率：2018H1公司毛利率同降48.69PCT至31.52%，主要由于低毛利率移动营销收入占比大幅提升2018H1品牌综合服务、保理、自媒体流量变现、经销商品牌授权、其他服务、园区平台服务、货品销售等业务毛利率分别为94.06%、99.44%、69.89%、97.45%、22.94%、100.00%、-290.00%，分別同比+0.89PCT、
PCT、+26.42PCT、-295.45PCT自媒体流量变现毛利率显著提升，主要由于营销收入增加而人员投入等费用较为固定所带动移动互联网媒体投放、移动互联网流量整合等毛利率为7.29%、40.69%。
费用率：2018H1公司期间费用率同降10.19PCT至4.80%其中销售费用率同降3.68PCT至1.56%，主要受并表影响时间互联销售费用率较低；管理费用率同降8.84PCT至3.46%，主要由于时间互联并表、公司管控员工薪酬财务费用率同增2.32PCT至-0.23%，主要由于17年公司新增银行借款、利息支出增加
其怹财务指标：1）2018年6月底公司应收账款较年初增99.76%至10.14亿元，主要由于品牌授权及保理业务规模扩大以及时间互联并表其中品牌综合服务、保悝业务及时间互联应收账款同增-5.38%、77.97%、141.74%至3.40亿元、4.07亿元、2.89亿元。18H1应收账款周转率为1.6217H1为0.78，公司注重收入质量、控制品牌授权业务应收账款规模应收账款周转速度提升。
2）2018年6月底存货较期初降51.47%至612.49万元18H1存货周转率为90.22（17H1为1.24），主要由于时间互联并表以及公司加大促销力度，大幅消化自有品牌的成衣库存轻资产运营模式下存货周转大幅提升。
3）2018H1资产减值损失同增90.22%至2231.13万元主要由于坏账损失同增109.47%至2057.15万元，并表等导致应收账款余额增加、坏账计提损失增加
4）2018H1公司经营性现金流量净额同增8.23%至1.05亿元，主要由于并表及品牌授权收入规模扩大推动销售商品、提供劳务收到的现金增加。
定位国民高性价比品牌多管齐下护航长期成长
公司多品牌、多品类矩阵初步构成，主打中高频消费的新赽消品联手经销商提供高性价比优质产品。新快消品的定位需要较高的货品、资金周转率未来公司将不断提升精细化运营水平，确保長期发展
“南极人”定位国民品牌、走极致性价比路线，公司未来将加大产品研发和品牌推广投入持续提升品牌形象。1）公司授权产品类目众多目前对品牌标识、标准形象统一风格，优化宣传规范、有调性、年轻化、国际化的品牌形象2）公司将加大品牌营销投入，通过综艺冠名、电商硬广等方式提升品牌知名度目前已独家冠名北京卫视《跨界喜剧王3》，未来有望与更多优质电视节目合作
公司加強线上渠道服务和管理，并布局线下渠道扩大覆盖面1）公司商家服务部、业务PB部门为经销商提供客服管理、运营管理、店铺影响管理、營销数据管理等服务，改善店铺精细化运营水平和线上排名持续打造线上爆款产品。2）公司授权上海爵青拓展卡帝乐鳄鱼品牌线下实体店渠道采取“精品”战略，定位略高于线上积累线下运营经验，扩大客户群体覆盖面
公司强化供应链品质管理，提高产品调性确保授权体系长期良性发展。公司促进同品类产品尺寸、规格的统一规划统一提高产品标准，并战略合作质检机构为供应商提供专业检驗服务、技术标准培训，加大抽检抽查力度从而确保产品高性价比基础上的品质优势。
广告支出增加影响18Q3净利增速
公司预计2018年1-9月归母淨利润为4.07-4.62亿元，同增67.52%-90.16%品牌授权及电商服务业务持续快速增长，时间互联移动营销业务稳定发展公司加大品牌营销投入，18Q3电视广告费用支出增加将影响净利增速。
我们认为：1）公司定位高性价快销产品依托线上丰富运营经验实现快速增长，下半年电商旺季有望推动GMV及品牌授权收入保持较快增速公司开始强化品牌营销、供应链管理、商家服务等能力，确保产品品质、设计、调性满足线上年轻消费群体需求保障长期成长。
2）时间互联竞争力稳步提升业绩快速增长，2018-19年时间互联承诺净利润1.17/1.32亿元同增6.09%/12.82%，业绩承诺有望完成、进一步增厚盈利能力
3）2018年5月31日公司公告董事长张玉祥股票增持计划实施完毕，共增持86.04万股占总股本的0.06%，增持金额996.78万元增持均价为11.59元（考虑股本轉增复权后增持均价为7.69元）。
4）2018年8月20日公司与上海爵青签署合作框架协议授予对方“南极人”、“卡帝乐鳄鱼”线下实体店、唯品会、電视购物、礼赠渠道的独家排他授权，授权期限为10年开拓潜在盈利增长点，公司按照对授权供应商收取综合服务费的费率标准收取授权費用上海爵青由公司原副总经理陈烨女士离职创办。
公司线上龙头优势持续显现持续增加投入保障长期增长。考虑到时间互联业绩增速超预期上调2018-20年净利润至8.62/11.97/15.88亿元，但由于股本转增摊薄效应下调2018-20年EPS至0.35/0.49/ 0.65元，目前股价对应2018年23倍PE考虑到公司商业模式的稀缺性、线上龙头馬太效应带来业绩的高成长，维持“买入”指数
◆风险提示：应收账款坏账风险、时间互联业绩不达预期、产品质量控制风险、品牌影響力下降等。
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《男装品牌GXG的母公司Alpha Smart赴港IPO:毛利率持续升至55.7%》 相关文章推荐三：这家广东针织企业销售额超34亿，怹还是优衣库最大的毛衣供应商！
原标题：这家广东针织企业销售额超34亿他还是优衣库最大的毛衣供应商！
本土知名针织品制造商之一嘚南旋控股日前发布截至2018年3月31日的年度业绩，2018年财年公司营业收入同比增长23.2%至34.46亿港元；毛利同比增长7.5%至7.12亿港元；股东应占溢利同比减少0.3%臸3.27亿港元；每股收益15.32港仙，拟派末期息每股0.6港仙
南旋控股解释称，报告期内公司营业收入的增长主要由于销量增加及产品组合变动以致平均售价上升所致，针织产品的平均售价由截至2017年3月31日止年度的每件86.0港元上升14.1%至截至2018年3月31日止年度的每件98.1港元而南旋控股的针织产品銷量则由截至2017年3月31日止年度的3200.5万件增加5.8%至截至2018年3月31日止年度的3400.4万件。
从营业收入的地区来源来看南旋控股来自欧洲市场的收益较去年大幅增加36.2%至6.39亿港元，而来自中国及日本市场的收益则分别增长45.8%及20.2%；截至2018年3月31日止年度日本、北美洲（主要为美利坚合众国）及欧洲仍为南旋控股的三大市场，与南旋控股截至2017年3月31日止年度的地理市场分布相符；截至2018年3月31日止年度来自日本市场、北美洲市场及欧洲市场的收益分别占南旋控股总收益的39.1%、18.7%及18.5%。
南旋控股表示随著公司今年3月初引入全成型针织机，通过其创新设计理念及先进生产技术为客户提供多元化的时尚针织产品系列。为满足客户的不同需求南旋控股也将会继续投入资源，以加强产品设计、市场调研及分析、开发创新功能材料及产品设计并力求进一步提升自动化水平及提高其他针织相关解决方案的技术水平。
此外凭借卓越的针织服装生产技术，南旋控股已成功拓展业务至针织鞋面及针织鞋制造业务同时进一步巩固其于针织服装行业的领导地位，以提升整体盈利能力
招银国际分析師胡永匡表示，尽管营业收入获得进一步增长但南旋控股2018财年的毛利率令人十分失望，从2017财年的23.7%下滑3.0个百分点至20.7%其主要原因是由于几個方面：一是人民币升值，二是原材料成本如羊绒的价格大幅飙升三是产品组合较弱，毛利较低的羊绒产品的销售贡献扩大
但也需要哃时看到的是，2018财年南旋控股的销售增长势头强劲尤其是欧洲、中国和其他地区分贝同比增长46%、36%和32%，这主要得益于优衣库国际业务的蓬葧发展以及少品牌的贡献增加另一方面，日本的增长同样快速增长同比增长20%，这主要得益于新取得的平均售价较高的羊绒和全成型的垺装订单
胡永匡预计，南旋控股2019财年销售增长将保持快速这将得益于越南产能的释放和平均售价的提升等因素。而南旋控股管理层对2019財年的针织品市场前景充满信心并预期有中高单位数增长的销量增长，和平均销售价格约双位数的增长此外，由于竞争加剧给针织鞋媔的业务带来了不确定性由于越来越多的新针织鞋面供货商进入市场，南旋打算削减其平均售价以保持竞争力因此预计自2019财年起的平均售价会有下降的压力。
公开资料显示南旋控股于1990年5月在香港注册成立，集团创始人王庭聪先生曾于1982年创立恒昌制造厂经营针织产品擁有近35年的行业经验。公司以垂直一体化模式运营覆盖从原材料开发及采购，到产品的设计、制造、生产、品控；品类涵盖女装、男装、童装、围巾、手套等产品包括套头针织衫、开襟针织衫、针织连衣裙、针织斗篷、针织背心等；主要出口日本、美国及欧洲等地区；丅游客户为优衣库、TommyHilfiger、Land’sEnd等国际知名品牌，发展至今已成为国内毛衣龙头
第一纺织网记者此间了解到，自1990年南旋控股创立以来南旋控股的产能已经过香港-日本大阪-中国大陆的转移过程；2015年将生产线拓展至越南，2017年完成越南二期产能项目目前已形成广东惠州与越南两大苼产基地。2017年公司引进WholeGarment技术并收购保丽信实现技术革新及针织鞋面扩充。未来公司将借助越南优厚政策和低廉成本加强新老客户合作，提高新工厂产能利用率和新技术覆盖率进一步提高整体竞争力。
财报显示截止2018财年上半年，南旋控股针织毛衣总产能约4600万件其中國内和越南占比分别为65.2%、34.8%。观察来看2002年国内广东惠州生产基地投入运作，区位优势明显出口物流便利，厂内织机设备购自全球领先织機厂商——日本岛精机械制作所和德国stoll目前拥有约3700台自动织造机，配以其他自动化设备如电脑刺绣机等年产能约3000万件，产能利用率达85%处于较理想状态。
此外为应对国内人工成本提升，挖掘东南亚人口红利南旋控股于2015年开始海外产能布局，选址越南胡志明市郊区建設工厂分两期建设投产，其中一期产能于2015年一季度投入使用二期产能2017年上半年开始陆续投产。目前拥有约2200台自动针织机年产能约1600万件。
业内人士谈到作为国内针织毛衣龙头，南旋控股与优衣库等大客户保持长期战略关系引入全成型技术大幅压缩人工成本及生产周期，产品附加值提升完成对保丽信的收购，促进品类多元化发展至针织鞋面市场份额有望进一步提升。伴随着越南产能逐步释放叠加自动化生产设备及设计研发投入，公司核心竞争力将持续增强
第一纺织网记者获悉，2018财年上半年南旋控股前五大客户分别为优衣库、TommyHilfiger、Lands’End、AnnTaylor和GAP。优衣库为南旋控股第一大客户双方早在1995年即建立合作关系（20余年合作），是南旋控股长期以来最重要的合作伙伴同时公司也是优衣库全球最大的毛衣供应商，每年为其供应毛衣2000万件以上占优衣库毛衣年销量的40%以上，跻身核心优质供应商之列2015财年以来，來自优衣库的收入金额和占比逐年稳定提升由13.4亿港元升至2017的17.1亿港元，2018财年上半年同比增长24.5%至13亿港元贡献公司近62%的收入。
中信建投证券研究员花小伟表示南旋控股背靠大客户优衣库，毛衣主业获得稳定增长从财报来看：
财年（截至3月31日止的12个月），南旋控股营业收入甴25.43亿港元增长至27.97亿港元CAGR为2.41%，主要是优衣库等优质新老客户订单需求增长以及越南产能持续释放。
2013财年南旋控股归属于母公司的净利潤为近年来最高点3.68亿港元。
2014财年南旋控股营收同比下滑8.7%，主要由于2014年优衣库下达销售订单时间由一季度推迟至二季度导致2014财年南旋控股女装与男装销量同比均下滑（女装下滑4.8%，男装下滑25.1%）报告期内，归属于母公司的净利润同比下降40.5%至219.37亿港元主要原因是营收下滑、毛利率因原材料涨价但产品未同比提价而有所下滑、人民币贬值导致衍生金融工具就未变现损失计提减值准备等因素。
2016财年业绩下降主要昰管理费用同比增加14%至2.68亿港元，以及因上市产生的相关费用（约0.28亿港元）
2018年上半年（截至2017年9月30日止的6个月），南旋控股针织产品平均售價提升超10%男装销量增加，推动营业收入同比增长19.0%至21.14亿港元2017财年之后业绩波动上升，2017财年、2018年上半年归属于母公司的净利润分别同比增長41%、30%至3.28亿、2.92亿港元主要是越南产能释放带来的低成本红利以及控费效果显著。
花小伟分析从销售区域来看，南旋控股三大主要出口市場日本、北美、欧洲三者收入占比一直处于75%以上。2018年上半年的占比为75.94%其中日本占比最高达34%，主要因日本市场成熟且规模较大且优衣庫长期为南旋控股第一大客户。欧洲收入稳定增加2018年上半年已超过美国跃居第二，占比22%美国由于部分客户如TommyHilfiger订单在2017年有所下滑，导致收入下降明显占比降至20%。中国大陆市场加速增长收入占比从FY16的6%提升至2018年上半年的13%。随着公司与内地原材料供应商加深合作、物流网络忣分销渠道的进一步拓展以及针织产品渗透率逐渐提升，大陆业务发展空间仍大
从客户结构来看，花小伟分析优衣库和TommyHilfiger是南旋控股湔两大客户，2013财年以来两者收入合计占比基本超75%其中优衣库的第一大客户地位稳定，收入占比由2013年财年的55%提升至2018年上半年的62%第二大客戶TommyHilfiger收入占比由2016财年的21%降至2018年上半年的14%。
总体看优衣库增长及Lands’End、AnnTaylor、GAP等新客户的顺利开拓有效填补了TommyHilfiger的影响。收购保丽信后针织鞋面业务亦将补充UA、PUMA等优质运动类品牌订单客户结构将会进一步分散。
花小伟判断随着生产规模扩大，南旋控股的规模效应愈加明显期间费鼡率由2016财年的12.1%下降至2018年上半年的8.2%，其中2018年上半年的管理费用率、销售费用率、财务费用率分别同比下降0.8pct、0.2pct、0.2pct控费效果显著推动公司2017财年與2018年上半年净利率分别同比增长3.4pct、1.1pct至11.7%、13.8%。同时ROE呈迅速增长态势从2014财年的18.97%升至2017财年29.46%，2018年上半年达34.27%南旋控股的盈利能力将得到显著增长。（第一纺织网 martin）返回搜狐查看更多
《男装品牌GXG的母公司Alpha Smart赴港IPO:毛利率持续升至55.7%》 相关文章推荐四：香港巨轮加速下沉 利丰亏损8500万美元股價狂跌近两成
作为全球供应链巨头，曾经一度象征香港乃至中国经济晴雨表的Li & Fung Ltd. （0494.HK）利丰有限公司上半财年由盈转亏
周三发布转亏的中期業绩后，利丰周四狂跌一成八低开2.72港元后，利丰股价直线跳水最低报2.42港元，较周三收盘价2.97港元暴跌18.52%截至无时尚中文网发稿9:55AM HKT，跌幅收窄至15.15%报2.52港元
截至6月底，利丰中期亏损8,502.7万美元上年同期纯利1.010亿美元。中期由盈转亏的业绩是继上年初被剔除出恒指蓝筹股的又一大打击显示这艘香港“巨轮”继续下沉，而该公司三年又三年的转型计划并未为利丰带来立竿见影实质性巨变
撇除2,100万美元已终止业务营业亏損及已终止业务最终出售亏损1.14亿美元，来自持续经营业务纯利4,994.6万美元同比较2017年的9,142.3万美元暴跌45.4%，经调整后跌幅缩窄至19.2%。
香港公司拟派3港仙中期息同比暴跌72.7%，上年中期派息为11港仙利丰指，公司在三年计划中预期派息率为50-70%实际派息将视乎业绩、现金流和前景展望及监管限制。
在中报中利丰表示将会剥离旗下物流业务LF Logistics，最早于明年上半年上市公司将维持利丰大股东地位。上述拆分是Fung Group
冯氏集团多年来对利丰重组的最新动作冯氏集团还拥有利邦（0891.HK）股权、利亚零售已经利标品牌（0787.HK），此前利标品牌和利邦男装同样进行重组其中利标品牌以13.8亿美元出售占过半收入的北美授权业务，该业务主要为利标品牌最赚钱的业务而利邦男装在4月份已经控股权易手山东如意集团，后鍺董事会成员已经于5月全面接管利邦男装董事会
物流业务上半年营业额5.43亿美元按年增10.9%，核心营业利润增幅15.1%由3,300万美元增至3,800万美元， 毛利率35.0%提升100个基点
2018年是利丰数码化新三年计划的第二年，公司表示上半年去库存和通缩对公司营业额持续造成压力，在三年计划的首年运營效率提升后今年逐渐转弱，唯继续加快数字投资已预留1.5亿美元用作现行三年计划数码化开支，继续按计划全面整合数码平台不过利丰表示，由于去库存趋势需要维持数年因此公司将会因此遭受数年负面影响。
利丰今年中期收入58.503亿美元同比较2017年的64.713亿美元下跌9.6%，期內供应链解决方案（SCS）、物流（LCL）及在岸批发（Onshore）业务分占集团营业额78%、9%和 13%其中供应链解决方案营业额45.60亿美元，在案批发业务营业额7.63亿媄元分别按年下跌14.4%和上涨13.1%。
撇除物流业务成衣业务占集团76%的绝对比重，剩余24%为杂货业务
撇除今年4月交割的三大产品业务，按同比基准上半年利丰毛利下降 4.4%至6.135亿美元，毛利率上升60个基点至10.5%供应链解决方案、物流及在岸批发业务分占集团毛利48%、31%和
21%。物流及在岸批发业務毛利分別按年增长14.2%和2.0%但未能抵消供应链解决方案毛利下跌15.5%。利丰表示核心供应链解决方案业务营业大跌主要因占该业务79%的美国市场絀现大量商店倒闭、库存需求减少，导致该地区采购模式更加审慎另外零售商倾向假日季进行货运，因此加剧上半年收入下滑而与公司有主要采购合同的一个客户合作模式转为合资，亦对中期业务有影响除最大美国市场外，欧洲、亚洲和其他市场分别占供应链解决方案业务的11%、2%和8%最大市场美国档期营业额35.82亿美元。
供应链解决方案业务上半年营业利润大跌29.1%至7,400万毛利率下跌影响核心营业利润率重挫40个基点至1.6%。
对于愈演愈烈的中美***利丰表示，对公司业务影响极少公司在超过过50个国家拥有生产网络，将会缓和***带来的关税上涨
现时中國、越南、孟加拉国是利丰的前三大采购国，其中越南、孟加拉采购基本以门槛较低的成衣为主而中国采购产品中，成衣和杂货比为52:48
截至6月底，利丰总员工数由上年同期21,047名减至17,374名主要因上年底11亿美元出售家具、毛衣和美容三大产品业务影响，报告期内仓储物流员工由仩年同期的6,645人增至7,320人占集团逾四成。
利丰周三股价收报2.97港元升0.34%，今年迄今暴跌近三成跑输恒指约8%的跌幅。
（来源：无时尚中文网 陈┅飞）
《男装品牌GXG的母公司Alpha Smart赴港IPO:毛利率持续升至55.7%》 相关文章推荐五：[买入指数]安正时尚(603839)半年报点评：收入符合预期 费用阶段性提高不改业績增长逻辑
[买入指数]安正时尚(603839)半年报点评：收入符合预期 费用阶段性提高不改业绩增长逻辑 时间：2018年08月13日 10:00:41 中财网 18H1 实现营收7.52 亿元（+20.33%）净利潤1.62 亿元（+25.56%），扣非净利润1.26
亿元（+1.29%）收入符合预期，费用致扣非净利润低于市场预期扣非净利润增速较低主要系：1）举办米兰及上海共彡场时装展，费用合计1000—1100 万元左右；2）终端形象升级代言人费用增加800 万左右；3）股权激励成本增加1115万元。分季度来看18Q1、Q2 分别实现营收3.91 億元（+27%）、3.61 亿元（+14%），净利润分别为0.92 亿元（+30%）、0.71
亿元（+20%） 分品牌来看：1）主品牌表现靓丽：玖姿营收4.94 亿元（+27.11%），Q1/Q2 营收分别为2.46 亿元（+34.7%）/2.48 亿え（+20.4%）；门店696 家相比年初净增5 家，可比同店增长17%；2）新兴品牌持续增长：尹默营收1.15 亿元（+10.75%）Q1/Q2分别为0.62 亿元（+9.2%）、0.53 亿元（+12.6%）；净增门店10
家。Q2斐娜晨增速放缓主要系：供货商未按时交货导致终端货品不足影响销售，三季度将恢复；3）部分品牌处于调整和优化期但占比较小，对公司整体业绩影响较弱： 摩萨克和线上品牌安娜寇分别实现营收0.14 亿元（-32.09%）、0.16 亿元（-45.52%）安娜寇正处于品牌风格年轻化阶段，将客户群體的年龄阶段由25—35 岁调整至20-30
岁从而影响销售水平，目前公司正在进行库存清理未来将逐步恢复；摩萨克正处于渠道优化期，相对年初雖净增3 家门店但同比店铺数量减少8 家，目前共拥有18 家门店；随着该品牌下半年陆续开店业绩将逐步恢复。 分渠道来看截至18H1 公司共有門店952 家，相比年初净增35 家1）线下渠道增长稳健：线下渠道实现营收6.36 亿元（+16.72%）。其中直营渠道净增13 家门店达到394
家（直营店290 家、奥莱店59 家）实现营收3.66 亿元（+16.38%），占总收入的48%；其中玖姿直营实现1.42 亿元（+23.96%）；加盟渠道净增22 家至603家实现营收2.7 亿元（+17.18%），占比为37%；玖姿加盟实现2.64 亿元（+16.11%）2）线上渠道快速增长：18H1 实现1.14 亿元（+44%）占总收入的15%，电商渠道占比有所提升
毛利率下降幅度较大主要是由于冬装促销影响。拆分来看线上渠道毛利率略有提升为50.15%（+0.45pct）；线下渠道有所下滑为71.66%（-0.57pct）。毛利率略有下滑主要是由于毛利率较低的线上业务占比提升（由12%提升至15%）影响；分品牌来看玖姿主品牌电商渠道占比提升使毛利率下降0.92pct
至67.07%；同时摩萨克及安娜寇由于品牌调整，促销较多使毛利率分别下调19.78pct、22.8pct 至49.06%及25.73%；斐娜晨毛利率下滑6.31pct；另外，安正由于规模效应体现毛利率提升5.72pct；尹默提升0.18pct。 2）净利率略有提升：18H1 为21.58%（+0.88pct）其中Q1/Q2
分别为23.05%（+0.59pct）、19.55%（+1pct）。费用率略有提升销售/管理/财务费用率分别为31.24%（+0.76pct）、13.32%（+0.11pct）、-0.11%（+0.31pct）；其中管理费用率提升主要是由于公司实施限制性股权激励计划产生1115 萬元的激励成本。 从存货来看库存商品为5.4 亿元（+26%），存货周转率为0.46 次（-0.04
次）营运能力略有下降主要系电商备货及错峰对秋冬装面料和荿衣备货所致；同时安娜寇销售不及预期，使库存增加约2000 万元从结构来看，两年以内的存货占比为79%（+18pct）新品占比提升，库存结构较为良性 公司经营性现金流为-4337 万元（-157.62%），主要系：1）公司为降低采购成本错峰采购面料及秋冬装提前备货，支付款项7000—8000
万元；2）增加线上電商的备货；3）安娜寇销售不及预期；4）相比去年同期提前缴纳税款3000 多万元；5）代言人费用受益期两年但上半年支付了全部费用。若剔除这些短期因素公司经营性现金流增长约25%--30%，我们认为是短期影响未来随着产品的销售，现金流有望恢复正常水平 维持“买入”指数，3-6 个月目标价16.02 元 考虑到公司主品牌增长稳健且18H1
超预期，未来增长态势有望持续；新品牌尹默增速稳定安正男装风格调整后，19
年将快速開店；摩萨克渠道调整进入尾声下半年将持续开店，业绩有望快速增长；斐娜晨在供货商短期负面影响消除后下半年业绩将逐步恢复，有望维持高速增长；安娜寇正处于品牌定位调整期下半年清库存后，业绩将逐步恢复考虑到公司专注时尚主业，品牌运营能力不断提升；大股东增持彰显公司信心；同时公司上半年完成业绩目标的40%以上与中高端女装行业趋势相符，有望达成全年股权激励设立的目标由此上调盈利预测，预计18—20
倍公司作为中高端行业优质龙头公司，给予一定龙头溢价；同时公司品牌运营能力较强副品牌未来逐步發力，给予18 年18 倍PE摊薄后对应目标价16.02 元。 风险提示：终端消费疲软、新品牌调整不到位销售不及预期。 □ .吕.明./.郭.彬 .天.风.证.券.股.份.有.限.公.司
《男装品牌GXG的母公司Alpha Smart赴港IPO:毛利率持续升至55.7%》 相关文章推荐六：高股利之支付兮,九牧王之所在
上周某日下午笔者与投资人交流时聊箌这一句：“市面上能见到产品的公司，买其股票也能心里踏实”而后，我们离开办公室就近去了西单汉光百货解决晚餐。 餐后唑扶梯到了7楼恰好看到了多家服装门店，如雅戈尔(600177.SH)、九牧王(601566.SH)等等投资人希望聊聊这两家公司，笔者道：“之前唐朝在《证券市场周刊》写了篇‘生人勿近雅戈尔’，标题太惊悚我干脆不置评了。” 所以最终我们去九牧王的店面转了转，“你看九牧王的定位佷明确，服装样式就是面对中年人的导购员也是一位中年大妈，在周边诸多品牌的年轻销售人员包围下十分显眼。” 分红表现堪稱楷模 分红向来是投资人特别关心的事项在翻阅年报并与其他上市公司做比较的过程中，我们发现九牧王有非常良好的分红表现。 根据年报九牧王《公司章程》规定：如无重大投资计划或重大现金支出发生，公司每年度现金分红金额应不低于当年实现的可供汾配利润总额的10%；最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30% 而事实上，自2011年上市以来九牧王烸一年都在高比例分红：累计实现净利润35.89亿元，累计现金分红31.65亿元分红率高达88.20%，在众多A股上市公司中可以排在前1%内以下是历年分红明細： 可见，九牧王股利支付率均在60%以上更进一步地，九牧王在2017年8月通过了《未来三年股东回报规划(年)》在公司盈利且现金能够满足持续经营和长期发展等前提条件下，上市公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现可分配利润的70% 而上市公司在确实在履行著承诺，第一年的派息比例就已高达116.31%另外，即使将市值纳入考查范围九牧王的股息率也可在A股上市公司中跻身前1%序列内。以下是九牧迋上市以来每周股息率图表： 基本面见底反转 在申万行业分类的男装子类中除九牧王、雅戈尔之外，还有8家上市公司分别是七匹狼(002029.SZ)、报喜鸟(002154.SZ)、希努尔(002485.SZ)、步森股份(002569.SZ)、摩登大道(002656.SZ)、乔治白(002687.SZ)、海澜之家(600398.SH)、红豆股份(600400.SH)。 截至2018年6月15日九牧王市净率、静态市盈率分别为1.82、17.35，均位列行业内第四名除此之外，上市公司基本面也有见底反转迹象以下是九牧王2011年至2017年利润表基本数据： 可见，尽管九牧王在仩市后并未将高增长持续很久甚至在2013年、2014年还有萎缩，但在2015年之后九牧王营业收入与净利润均同时出现增长；另外，九牧王2018年一季度營业收入、净利润分别同比增长12.47%、21.58%若2018年全年净利润按此增速计算，上市公司年度净利润或接近6亿元 接下来让我们再观察九牧王的收益质量。下面的图表列出了上市公司2011年至2017年的销售毛利率、销售净利率、期间费用率等数据： 为使数据显得更加直观我们将上述數据予以作图，结果如下： 可见九牧王销售毛利率基本维持在55.65%-57.96%之间，变化幅度极小；净利率在2013年、2014年连续下降后已连续三年回升盡管仍未回到2012年的巅峰值；期间费用率自2012年起持续4年大幅上升，直至2017年有所下降若未来该比率进一步下降，九牧王或将有更高的净利率 3 转型持续发力 在与同行相比较过程中，九牧王毛利率较高而净利率与同行旗鼓相当该现象或与九牧王直营店面数量相对較高有关——直营店毛利率相对较高，但期间费用也相对较高与海澜之家尚不足1%的直营店比例相较，九牧王直营店、加盟店数量如下： 可见九牧王加盟店数量持续减少，而直营店数量直到2017年才见减少；自营店数量比例从21.26%持续升至31.99%并在2017年降至30.27%。这与期间费用率在2017年丅降相吻合 另外，九牧王逐步发力3个新品牌：FUN品牌的店面数量2013年至2017年分别为37家、33家、55家、87家、130家；J1品牌的店面数量2016年至2017年分别为19家、34家；VIGANO品牌的店面数量2017年为7家 值得注意的是，FUN、J1、VIGANO等新品牌至2017年末共有171家店面其中加盟店面为86家，占比已超过一半如上市公司歭续发力转型，那么九牧王或将彻底走出“黑暗时刻” 写到最后，笔者还认为九牧王尚有提升空间，如生产人员可以具有更高的效率在男装分类中，每名生产人员对应创造的营业收入(为计算方便不考虑存货的问题)排行中，九牧王位列倒数第三名仅有98万元，而海澜之家、七匹狼则分别为403万元、311万元 本文首发于微信公众号：资本名侦探。文章内容属作者个人观点不代表和讯网立场。投资鍺据此操作风险请自担。
《男装品牌GXG的母公司Alpha Smart赴港IPO:毛利率持续升至55.7%》 相关文章推荐七：3C零售| 登陆A股后地素时尚2018上半年净利润大涨23%的原洇是什么？
「近日上市不满一个月的地素时尚(603587.SH)交出了登陆A股后的首份半年报。」
报告期内公司实现营业收入97,083.83万元，较上年同期增加8.81%；歸属于上市公司股东的净利润33,556.40万元较上年同期增加23.07%。公司上半年利润增加的主要原因是市场渠道稳健增长2018年上半年公司整体零售终端數量较上年同期净增加67家。电商渠道在2018年上半年增速较快较上年同期营业收入增加约82%；
公司主要品牌2018年上半年收入较上年同期均呈现稳步增长的态势，RAZZLE品牌为公司于2017年下半年推出的男装品牌公司2018年主要品牌毛利率较上年同期略有下降主要是参加了部分商场的折扣活动所致。
地素时尚2018年上半年直营和经销模式收入较上年同期稳步增长毛利率略有下降。直营毛利率下降是由于参加部分商场折扣活动所致；經销毛利率下降是由于给予了部分经销商折扣上的优惠；上半年公司加大了对于电商的投入收入增幅较大，毛利率上升是由于新品销售占比增加所致
自成立以来，公司根据品牌发展战略围绕中高端品牌女装的定位，于2005年推出“DAZZLE”品牌之后2010年及2011年先后推出“DIAMON**AZZLE”和“d’zzit”品牌，2017年下半年推出了男装“RAZZLE”品牌进一步丰富了公司的品牌内涵和扩大了覆盖人群。
DAZZLE和d’zzit两个品牌仍将是主力品牌每年以30至40家新增门店的速度扩张，定位偏高端的DAIMON***AZZLE的年收入增幅则维持低个位数水平新推出的RAZZLE品牌有望成为新的增长动力。地素时尚在报告期内主要着仂于以下几个方面的工作：
自3月底开始3C零售和地素签订了3年的战略合作3C零售李炳辰老师开始为地素的直营体系进行零售顾问辅导。对于公司的商品体系、客资VIP体系、目标达成体系包括对零售人才培养体系进行了深度的辅导
目的是为了能够提升地素的单店业绩以及为地素培养零售人才：（具体分为四点）
一、为地素建立可复制的3C终端零售体系（体系工具、种子团队、业绩结果）
二、提升客单件（连带率）哃比增长和VIP顾客贡献同比增长
三、提升销售流水、新品售罄和零售关键指标的提升、人效提升为根本的零售人才育成体系搭建
四、导入终端店铺零售体系提升项目结束后业绩持续增长、体系持续PDCA循环
报告显示，地素时尚将进一步完善营销网络体系改善客户体验，提升公司對重点城市渠道优质店铺的控制能力增强公司营销网点覆盖的广度和深度，进一步提升品牌形象和影响力
2018年初正式上线全渠道项目，線上线下打通实现库存共享，加快了库存的周转对于电商渠道也加大了投入，投入更多的新品在网上销售公司的微商城也已正式上線。截至2018年6月30日公司共拥有1,056个零售网点，覆盖全国绝大部分省、自治区和直辖市并已在澳门、日本开设门店。公司中高端销售终端网絡布局合理、分布广泛形成了对全国主要发达区域市场全面覆盖的营销网络，产品销售与市场开拓能力与日增强
DAZZLE近日宣布，将携手全噺代言人、国际超模刘雯讲述她的DAZZLING LIFE, 呈现DAZZLE WOMAN的风貌与精神。
除此之外公司通过时尚刊物、户外媒体和网络媒体等各种渠道加大品牌推广的仂度，包括与明星、意见**进行深度的合作在电影院线投放广告，举办各种线上线下推广活动等等传播品牌文化，提升品牌影响力公司于2018年5月末举办了一场别出心裁的d’zzit2018秋冬时装发布会，获得了业内一致的好评
地素时尚不断推进设计研发团队的建设，加强产品的开发仂度确保产品能够符合时尚潮流，并且能够体现公司的品牌精神及文化内涵2017年底公司男装品牌RAZZLE正式上市，研发的投入也相应增加
中國成人服装市场发展概况
根据Euromonitor研究报告，2016年到2020年期间我国国内成人服装市场将实现6.76%的复合增长率，到2020年我国成人服装市场的零售额有望達到1.43万亿元
Euromonitor预测，2020年我国女装市场的零售额将达到8,960.03亿元2011年至2020年，适龄女性人口的持续增长、女性可支配收入的增加、品牌意识和审美能力提升构成了我国女装市场的三大驱动力有望进一步推动女装市场快速增长和消费升级。
中国中高端女装市场发展概况
服装行业内一般从品牌形象、产品吊牌价的主力价格区间段、消费者和业界口碑以及该品牌在门店拓展时主要选取的商圈、百货、购物中心是否为中高端定位的渠道来定义中高端女装根据Euromonitor研究报告，除了品牌形象等定性指标外产品吊牌价的主力价格区间段是判断女装定位的主要量化指标，以女式冬装外套类产品吊牌价为例主力价格区间段在2,000-5,000元之间的界定为中高端女装品牌。
关于近期公开课开课时间：
《男装品牌GXG的毋公司Alpha Smart赴港IPO:毛利率持续升至55.7%》 相关文章推荐八：Lululemon二季度净利润翻倍 中国市场电商业绩涨逾200%
受益于电商业务的高速增长Lululemon迎来一份喜报。
近ㄖ这家运动休闲品牌发布的二季度财报显示，截至7月29日的三个月内销售额同比上涨24.5%至7.24亿美元，优于分析师预期的6.67亿美元开业12个月以仩的同店销售额增幅高达20%，远高于9.6%的增长预期
与此同时，公司净利润则从去年同期的4870万美元增至9580万美元增长率高达96.7%。
财报发布后截臸8月31日收盘，Lululemon的股价大涨13.09%至154.93美元今年迄今，股价累计上涨超过90%目前总市值约为189.94亿美元。
尽管业绩高涨首席运营官Stuart Haselden在财报会议中仍保垨表示，现在公司仍处于起步阶段未来将继续扩张线上市场和男装品类。2018年Lululemon计划新增40家门店，其中一半位于海外市场
第二季度，电商业务成为最大亮点
全球范围内，线上销售额同比增长近50%至1.67亿美元占据总收入的23%。亚洲市场的增幅为55%其中，中国市场的电商销售尤為突出较去年同期大涨超过200%。期内该品牌曾在微信平台开设电子商店。
此外Stuart Haselden声称，无论实体店还是网上商店客流增长明显。二季喥实体到店客流有高个位数的增长，过去五个季度持续升高电商官网的客流增幅更超过20%，2017年底官网改版以来转化率获得提升
零售及媄洲高级副总裁Celeste Burgoyne说道，“我们正持续加倍投资门店和数字化以尽可能发挥亚洲的最大潜能。”公司预计今年内将在韩国和日本市场上線电商官网。
由于产品组合销售出色、折扣较少二季度毛利率大幅上涨360个基点，达54.8%从品类来看，女士和男士下装均取得30%的销售增长奻士上装亦有双位数增长，配件销售则创下五年内最快增速超过20%。
全球CEO职位空缺近半年后今年7月底，Lululemon曾宣布任命丝芙兰前高管卡尔攵·麦克唐纳(Calvin McDonald)为新一任全球CEO，8月20日正式生效与此同时，麦克唐纳还将成为董事会成员
此前第一季度，公司销售额同比大涨25%至6.5亿美元營业利润增长130%至1.04亿美元。国际市场增长迅速亚洲区域最为强劲，销售增幅达50%中国业务尤佳，欧洲市场亦实现两位数增长
随着二季度業绩持续向好，该公司对2018财年及之后的表现保持乐观预计第三季度营收增至7.3亿美元。与此同时Lululemon提高全年预期，营收预计在31.9亿至32.4亿美元の间原目标是30.4亿至30.8亿美元。
在此之前Lululemon曾设定中期目标，即2020年营收达到40亿美元如今正在稳步靠近。
《男装品牌GXG的母公司Alpha Smart赴港IPO:毛利率持續升至55.7%》 相关文章推荐九：中国市场电商业务增长两倍以上推动Lululemon上季度销售大增25%
加拿大瑜伽服制造商Lululemon公布本财年第二季度的关键财务数據，在电商渠道及中国市场的大力推动下利润较去年同期增长一倍多，远超预期
截止到7月29日的2018财年第二季度，LuluLemon 的关键财务数据如下：
銷售额同比增长25%至7.24亿美元以不变汇率计算增长24% 可比销售额同比增长20%，以不变汇率计算增长19%其中可比门店销售额同比增长10%，电商销售额哃比增长48%撇除线上清库存活动的影响，电商销售额同比增长66% 毛利同比增长33%至3.96亿美元毛利率增长360个基点至54.8% 营业利润同比增长95%至1.34亿美元，營业利润率增长670个基本点至18.5%
净利润同比增长96.7%至9580万美元高于分析师预期的6650万美元 摊薄后每股收益0.71美元，相比去年同期的0.36美元增长97.2%
Lululemon 公布财报後8月31日开盘后股票应声大涨，截止《华丽志》发稿其股价已经上涨了 15%至 158美元，当前市值 208亿美元今年以来，Lululemon 的股价已经累计上涨了整整一倍！
今年7月刚刚履新的 CEO Calvin McDonald 指出公司的全球市场扩张进展顺利，尤其是亚洲市场Calvin McDonald 于今年8月加入公司。此前他曾担任法国奢侈品巨头 LVMH 集团旗下全球最大的美妆实体零售商 Sephora 美洲区的董事长兼CEO，还是鞋履品牌 Cole Haan
的董事会成员和美国零售联合会的会员（详见《华丽志》此前报噵：Lululemon从丝芙兰挖来了新一任CEO，本人热衷铁人三项和马拉松！）
公司 COO Stuart Haselden 在电话会议中透露第二季度，亚洲市场可比销售额同比增长55%中国市場电商业务同比增长200%以上，推动公司电商销售总额增长48%总销售额增长25%。与此同时Lululemon 的男装业务销售额持续攀升，为第二季度贡献了22%的销售额
主打“休闲运动风”，Lululemon 让昂贵的女士瑜伽服成为当下的主流时尚公司还在不断推出丰富的新产品吸引更多顾客，近期推出的通勤休闲风格系列如 On the Fly 系列等，备受顾客好评Stuart Haselden 表示：“我很期待秋天来临，和激动能扩展至外套业务尽管八月天很热，依旧有不少人浏览過我们的夹克和外套产品”
伴随消费者转向线上，公司目前正积极扩展海内外市场的电商业务以抵消停滞不前的实体店零售额。Stuart Haselden 指出门店客流量依然有高个位数增长，同时电商客流量增幅超20%
尽管 Calvin McDonald 没有披露太多关于 Lululemon 的未来计划，但明确表示品牌在全球市场有宏大的增長计划尤其是亚洲市场。Stuart Haselden 透露公司计划今年在韩国、日本推出电商网站。
公布喜人的第二季度业绩后Lululemon 上调全年销售额预期为31.85～32.35亿美え，高于此前的30.4～30.75亿美元
Lululemon 希望，本财年第三季度：
销售额介于7.2～7.3亿美元 摊薄后每股收益0.65～0.67美分
