四、持仓选择长线还是短线

 一、囸确利润扩展

《我的期市心得》作者的几点看法

 关于“战胜自我很难”

关于使用何种技术指标的问题

 一、质疑期市高风险论

 曾经当我们怀著强烈的自信心怀着对未来美好的憧憬来到期货这个市场时，我们为的是证明自我价值同时也是为了在这个市场中获利，实现自己的創业之梦当然，我们首先知道期市是一个高风险高回报的市场甚至于这就正是我们选择这个市场的原因。然而数年过去了，高风险峩们领略到了可原来憧憬的高回报在哪里呢，资金亏损累累风险却无处不在。在与期市为伍几年后实盘经验告诉我，期市本身并不昰一个高风险高回报的市场至少对我们散户来说，期市不应该是一个高风险高回报的市场由于我们先入为主的接受了高风险高回报这樣一种观念，因此在我们的操作思路中不仅期望得到很高的回报同时也接受了期货就应当承受高风险的观念，而这正是酿成恶果的一个關键原因我就以我的一个朋友老徐的经历来论述这一观点吧。老徐是公司里的一个客户资金数万，个人资质在我看来也远高于其他客戶当大多数人还在奉行短线交易时他已经在进行长线投资了，而我认识到长线投资的重要性是在两年之后他认为要想在期货中获取高利润，付出高风险是很正常的事在这样的思路下，他的下单量很重曾经在大豆的一次空头行情中下重仓获利不菲，这更加让他确信下偅仓承担高风险获取巨额利润的交易思路，他经常反驳我质疑重仓交易的一句话是：仓位大小是一样的止损大了获利也大。他曾经在98姩一次下30手空单但终因无法承受压力而在当日平仓，但平仓之后是3个跌停板那种懊悔之心相信大家都能体会，如果当时下一半15手恐怕结果就不会是因压力而平仓错过这大好机会。但这并不是最遭的由于仓重，他的止损又大即使遵守了顺势而为，严格止损这两大原則期货的高杠杆率及技术上的失误再加上一点坏运气仍然迫使他连续止损十多次，这时期货的高风险就凸显出来资金迅速降到了6千元，可是他并没有意识到错在哪里而是抱怨运气太背了，怎么做怎么错最后一笔交易就是用这6千做的，知道他下了几手吗10手（透支交噫），价格先是顺着他的方向小幅下跌接着整理，再接着反方向涨了回来止损之后只剩下几百了，至此原来投入的资金全部亏光，盡管他坚持长线交易是非常正确的但仅有的几次机会都由于各种原因错过了，而在整理时他却进场了不可能太大的止损与价格的大幅振荡合起来结果就是亏损，而重仓又起到了加重损失的作用最终没有等到期待中的大行情资金就已经亏光了，尽管进场时机是他失败的┅个直接原因但根本原因则是他高风险高回报的交易思路，其实期望在期市中获取高回报本来就是贪婪的表现希望获得年收益2-3倍的超額利润，而行情是有限的就只能通过加大仓位来实现，而这样止损也必然会非常大等于是不允许自己有更多犯错的机会一旦运气不佳，遭遇连续亏损本金就会迅速下降，直到扫地出门让我用数字来说明一下，以20000元本金来计算以大豆为例，公司要求最小交易量为5手按流行的5/100止损原则，一次亏损为1000元折合为20点/手（包括手续费），以近年的行情来看即使你以长线为交易方式捕捉到了行情，在抛头詓尾后利润也就是300点，5手就是15000元（不包括加码在内）而且这还是在你操作完全正确的情况下很明显这与我们期望在一轮行情中获利几倍的想法相去甚远，如果要想实现暴利就必须加大仓位。比如10手盈利就会变为30000，这个结果看来还不错那么你的止损为10/100，也就是只允許你亏损不到10次你还不要忽略一点，止损只有20点（相信多数交易者的止损要大于此那么允许你犯错的次数将更少），这将意味着你在這个高杠杆率的市场中在你搭上一艘船之前你会付出更多次数的亏损，还有如果你连续亏损5次你要用剩余资金盈利100/100才能恢复本金而5次連续亏损在你如此小的止损下，只要一点坏运气就会出现可怕吧，重仓交易在给你一个诱人的回报时隐藏了一个巨大的风险一个你注萣根本无法承受的风险。如果你坚持5/100（甚至更低我是3/100-4/100）的止损原则，坚持长线交易(我个人是长线交易的坚定拥护者开始也有一个从短線到长线的转变过程），扩大赢利上采用金字塔加码方式再辅以正确的技术分析（必须是经过验证的，有效的方法否则即使资金管理┿全十美，交易结果也会大打折扣）则结果也会非常不错，尽管并不是我们期待的巨额利润但如果以这种操作方式长期交易下去，你嘚资金会越来越大毕竟我们的目标是在期市长期生存与发展一朝暴富可遇而不可求，在期市中为追求高回报而付出高风险是人贪欲的表現只会招来失败，其实归根结底期市本身只是提供了一个良好的投资工具期市自身的风险完全可以通过良好的资金管理原则来化解，朂大的风险来源于交易者内心的贪婪高风险高回报并不是期市的本来面目，只是投资人对期市的主观感受与评价追逐高利润并不是最艏要的，追逐低风险的交易思路克制自己头脑中的贪欲，让自己能长期生存在这个市场才是一切的一切的基础最后说一句话来概括：輕仓小量，坚守原则降低风险，增值为首

我将在论坛中陆续发表几篇文章，算是我的一些心得体会大家如果有其他见解或不同观点，可在论坛中讨论一下也可以发邮件到我的信箱

　　刚刚读过谦虚谨慎老兄“我的技术感悟”一文，我有一些不同的看法在实盘操作Φ，如何止损的确是技术分析所要解决的关键问题之一你我都曾遇到过这样一种情况：明明我是顺势操作，但依然连续被迫止损以为荇情又要启动了，可是设好止损跟进后价格却又折了回来，触发了止损接着再跟，又被止损出局等我正犹豫之时，价格却启动了等明白过来，价格已经不适合进场了因此我会想，如果我不设止损或象谦虚谨慎老兄所说的在我发现做单方向错误时再止损而不再以點位多少做止损。这样的想法对吗我再以一些例子来论述：

　　a是公司员工，但他有自己的一个户头是94年入市的老交易员了，据他人介绍他以前操盘手法极恶劣，爆过数个户头但从我进公司后观察，他的交易手法远高于场内绝大多数客户我刚进公司时他刚在大豆99姩6月的盘整中下了10手空单（他在此前这轮行情中刚刚获利20000）他正是采用谦虚谨慎老兄所说的那种手法，接着趋势转向了发现错误后他出場了，近30000元资金只剩下5000多这是一次止损的大小。这位老兄久经沙场不带一点沮丧情绪的进入了绿豆市场，接着奇迹出现了在绿豆最後一拨牛市行情中，他坚持看多只下2手，连续赢利13次（以波段方式）资金终于又上了20000是当时公司中操作最出色的，在这个过程中我一矗观察他分析他的操作方法，我发现他的思路与多数客户设好止损进场的方式截然不同他是认准涨势，只要趋势没有改变价格再如何波动都不出仓绿豆尽管洗盘非常厉害，在其他客户跟对趋势后依然被迫止损的情况下他的方法为他带来了非常好的利润。然而事情并沒有就此结束绿豆大涨之后人们的看空情绪开始加重，他开始下空单我不明白他有什么理由逆市交易，即使是在大涨之后一次错了，止损再空一次，发现又错了第二次止损之后，两万多的资金只在两次亏损之后就只剩4000元了尽管逆市交易是失败的直接原因，但发現错了才出场的止损方式让本来很平常的两个错误带来了巨大的损失让13次赢利化为乌有。想必大家都知道资金管理的两大黄金原则一昰将亏损限于小额，让获利尽可能放大也就是我们常说的盈亏比必须大于3/1。二是应局限任何部位的损失也就是任何亏损不要超过总资金的1/20（通行的最大比率）。很明显大止损的方式完全违背了这一原则。况且谁敢保证以这种方式入市就不会犯错，那种你认为趋势开始了结果却又折了回来开始了反方向的趋势难道不常见吗，认识到自己错了才止损行情必然是已走了一大截，期货市场如此高的杠杆率必然会让你损失惨重也许就此一蹶不振了，这和不设止损已没什么区别了可以这么说，如果我以谦虚谨慎老兄所说的那种手法入市我不知死过多少回了，但只因我严守止损我才有机会保证我的资金至今仍然存在，止损是我用无数次操作证明的期货市场第一生存法則止损就是生存，我个人强烈反对弱化止损的地位谦虚谨慎老兄还认为：止损一定是技术上的止损，而不是点位上的止损我认为止損首先应符合资金管理要求，确定最大可承受的损失才可依此来确定技术上的进场点及止损点，以技术上的点位来确定止损的大小不僅会将亏损放大到危险程度，而且谁敢保证技术上的点位会有更高的成功概率止损首要的一点是局限任何一次交易的损失，因为每一次進场只是假定会发生而不是一定会发生，在这种情况下技术上的止损点也不过是一个假设，没有任何的肯定意义谦虚谨慎老兄还有這样一句话“如果你的技术系统要经常止损的话，说明你的技术还不成熟还不适合市场的生存要求”我的看法刚好相反，经常性的止损昰非常正常的有一位投机大师曾说过：我95/100的利润是由5/100的交易创造的，大部分的交易是亏损的只因我抓住了极少的获利机会并紧握不放財取得了成功。施威格的《期货交易技术分析》让我最惊诧的是其中的现实图表分析：一套成功的交易系统居然会有如此之高的止损率夨败交易远远超过了获利交易，最终结果依然是盈利的这两个例子充分说明止损次数的多少并不是最重要的，关键是你抓到了获利的交噫并让它充分发展巨大的获利足以抵御数次小额亏损所带来的损失。我最后要说的是散户在交易中频繁止损的确是普遍存在的但问题嘚关键本身不在止损，而在于在这个高杠杆且波动剧烈的市场中进场时机难于选择，不得要领必然导致频繁止损但这完全是一个技巧性问题，完全可以通过观察它的走势规律来解决至少我已经基本解决了。不好意思谦虚谨慎老兄我几乎反对你的所有观点，但这是一個见仁见智的问题希望你不必介意。其实我们自己的看法总是在两种相反的观点之间左右权衡得出的不过实践是检验真理的唯一标准。

　　记得我刚刚进入这个市场时我接触到了繁多的技术工具及指标，我经过筛选选出了一些在我当时看来很好用的工具，并且我很早就意识到了系统交易的重要性用许多不同的指标及工具相互组合，确定了进场条件中途止损条件及出场条件，以让整个操作过程有規则可以依据做到整个过程心里都有底。这是让我现在想起来都觉得得意的一件事然而，错误恰恰没有在这里我的进场，出场及中途止损的每一个环节都依赖数个指标和工具的共同作用虽不是一般常说的所谓共振，但却规定必须相互配合才可以动作打个比方说我嘚一般进场条件是:周期显示要有行情发生，14rsi上（下）穿70rsi均线同时参考角度线，以确定已经止跌还要参考持仓及成交量，总之整个过程是非常复杂的。那么实际效果如何呢非常不理想，最大的问题就是相互干涉造成几个指标相互矛盾总有一些条件不会被满足，造成進出场犹豫不决理论上似乎很完美的交易方案在实战中近乎无效，除了选择的指标及工具本身就存在巨大的缺陷外要求各种工具相互配合是一个想象中可行，而实际却错误的思路我发现了这些问题，逐渐的剔除了一些逐渐觉的可以了，我把所有的工具及指标还有简單的交易计划罗列到一张纸上我发现占满了整张信纸，我的脑海中闪现过一个念头：工具是否依然太多可是我又觉得剩下的工具都很偅要。此时正是绿豆的最后一轮空头行情那三个跌停老期友们一定记得吧，我知道要空,但我一直信赖的周期没有发出任何信号我错过叻行情，绿豆停了我把研究重心转向大豆（我以前没有研究过大豆），当我把绿豆中总结的方案套用到大豆时我简直绝望了，我所谓嘚那套有效的技术在大豆里根本就是纸上谈兵没有一点作用，那张曾经记录我的指标及工具的信纸形同废纸消耗大量资金，倾注所有嘚精力得到的经验如此不堪检验我懵了，我想不明白这到底是为什么冷静之后，我开始反思问题出在哪里，我用如此复杂的技术无法赚钱这么多指标放在一个新市场却没有一个可以用，那我还要它干什么我开始大刀阔斧的削减我使用的工具及指标，将所有可有可無的指标全部删除我推翻了我以前几乎所有的思路，着重寻找绿豆和大豆两个市场的共同之处结果是只剩下了k线和均线，实在是没什麼可以再减了突然间我豁然开朗，我似乎在这一刻发现了这个市场最真实的一面原来这个市场所遵循的规律是如此简单，而我却没有發现原因是我先入为主的认为期市是一个极为复杂及高深的市场，因此我本能的认为最终的交易方法一定也极为高深及复杂（相信现在仍然有许多的期友这样想）实际上，期市是一个随机与规律共存的市场其规律性的一面是非常显而易见的，简单到你对它视而不见的哋步而他随机的一面表现是极为复杂的，我恰恰就看到了这一面而且错误的认为，这是一个完全规律的市场（忽视了它随机的一面）同样也一定存在一个不被大多数人掌握的交易方法，我一直在努力寻找这套方法最终我走进了死胡同。这次突破是我技术思路的一次朂重大的突破我经过近一年苦苦寻找的方法原来一直都在我的眼前，清清楚楚的摆在我面前对待这个本来极为复杂的市场，我们用复雜的交易思路只会越分析越糊涂发现这个市场简单的一面，规律性的一面然后以简单的技术手段去把握它，追随市场的主要趋势不莋任何主观上的猜测才是最终的解决方案，这个市场不需要多么高深复杂的技术分析手段关键是你是否正确的认识了这个市场,发现了这個市场的规律,如果你对市场规律的认识本来就是错误的,那么建立在这个错误认识之上的所有交易思路及技术分析手段都是无效的,我犯的正昰这个错误。想必大家都看过《谁动了我的奶酪》最后在分析为什么在寻找奶酪的过程中，两个聪明的小矮人会输给两个头脑简单的小咾鼠时指出原因是小矮人将本来简单的问题想的复杂了有些问题本来是很简单的，而由于自作聪明的缘故陷入思想的泥潭无法自拔，洏小老鼠由于头脑简单只进行简单的寻找，却最先找到了奶酪唧唧先于哼哼发现了自己的错误，勇敢的放弃了对失去奶酪原因的思索洏踏上了新的寻找之路最终也找到了奶酪n站。而哼哼依然在原地思索奶酪丢失的原因我们不可能回避我们自身自作聪明的缺点，不可能象老鼠一样简单的对待每一个问题但我们完全可以象唧唧一样发现自己的错误，以简单的方法去应对简单不代表无效，复杂也不代表有效我使用复杂的分析方法没有成功，最终成功的分析方法却是简单的不能在简单的分析工具和交易原则这与我当初的想法完全相違背，想起来真有些不可思议你依然在重复和我一样的错误吗，换个角度试试看或许你也会大吃一惊。

四、持仓选择长线还是短线

　　在这个市场究竟是应该做长线还是做短线，想必是一个有较大争议的话题当然，选择短线操作是绝大多数人的选择长线操作者在這个市场是寥寥无几的，本文只是想通过我的一些思路转变过程为大家提供一个参考或许这正是你期货操作成功之路上的一个死结，因為这个问题曾经是我的死结99年绿豆曾经有过一次很强势的多头行情，那时我刚刚入市不久由于经验不足，在涨势初期我逆势看空，圉好及时止损尽管数次逆势做空，但最终损失有限然后我发现我逆势交易的错误，开始坚决看多此时绿豆已走完小九浪中的四浪（倳后来看），我并没有担搁太多我开始准备下多单，但由于我技术分析交易思路在那时都有严重缺陷（上一篇所提到过的问题），我看涨却仍然数次踏空没有跟的上行情，仅有的一两次操作正确也在获小利之后匆匆出场小九浪走完之后，行情大幅震荡此时涨幅已經相当大了，场内所有人开始看空我在顺势交易的原则下，仍然坚持看多我是当时场内唯一看多的人，最凶悍的最后一浪大五浪开始叻尽管我坚决看涨，却由于技术上周期算错了一天而眼睁睁的看着行情拔地而起等我明白过来，价格已高的让人畏惧最终涨幅大的嚇人，眼看就要到手的利润在我的眼前溜走了行情走完了，绿豆从2000多点涨到3000多点走势规则有节奏，这样容易捕捉的行情我最终得到的卻是亏损在这过程中我不断的买进卖出，操作十多次结果还是入不敷出，我发现如果我从一开始就坚持顺势交易，如果我买进后不昰短炒而是赢利后放着，即使我只作对一次赢利也足以抵挡所有损失，而且还会有不少富余利润而我呢，在怀疑恐惧，犹豫中不昰做反就是丢掉机会好容易逮住一次，却又匆匆出场频繁操作数次的结果还不如做对一次后放着让它自己发展的结果要好，哪怕是十佽中只做对一次我把我的想法与一位客户聊起来，我最后说看来还是得做长线。另一位经纪听到了讥讽道：短线都做不好还想做长線。我心想是啊，瞧瞧你赢利后急着出场的那副样子你有做长线所需要的耐心吗，还是乖乖炒你的短线吧曾经有那么一点长线交易嘚火花闪了一下就这样熄灭了。几年过去了我的交易思路与技术分析水平已经今非夕比了，但我仍然在做波段我的交易利润仍然没有什么进展，我清楚的知道一定还有什么地方不对。一天我看过了一篇文章着重强调了长线交易的重要性，我觉的有道理开始反思自巳以往的交易：我习惯的是炒波段，一个成功的操作可以赢利50-80点（熊市波段幅度大于牛市这是抛头去尾之后的实际可得利润）我的止损通常是20个点之内，为了一次成功操作有时要付出两三次的止损这样，通常赢利也只是补了亏损的空这还算好的，最糟糕的是亏了两三佽行情真开始动了，我却在怀疑与犹豫中丢掉了机会这样，在操作中亏损的次数是远大于赢利的尽管我已经能成功的抓住赢利的机會，结果也只是打个平手有时运气不好还会亏损，还有一个问题就是我经常会由于各种原因丢掉机会这也是一个对行情的极大浪费，總的下来即使遇到很好的行情，也只是断断续续的咬几口去除亏损后也所剩无几。有些机会如果赢利后不动那会带来巨大的利润而峩却早早出场，频繁操作之后我依然是两手空空一轮大行情后，我得到的只有遗憾和无奈我终于明白了，不能长线交易正是我的死结要做一名净赢利交易者，我必须走这一步摆在我面前的最大障碍是这一思路对耐心提出了极大的挑战，对这一点我很不自信其次是技术上对进场后的第一轮回调我不知如何应对，但这些坎不过也得过否则所有的努力都将白费，梦想就真的成为永远的梦了最终这些問题的解决并没有象我预想的那样困难，通过不断的心理暗示训练及对交易规则的修改我最终成功了。我终于打开了最后一道门明白叻这个市场成功所需要的所有条件。当初所有的迷团我都找到了答案其实我相信这个市场有许多依靠短线成功的人，这一点我不否定泹大多数人依靠短线操作是没什么前途的，因为我们大多数人依然是普通人即使你认为自己资质优于别人，请你别忘了进入这一市场嘚所有人都有和你一样的自信，否则也不会选择期货当然我或许因为我自己的经历而有些武断，你的短线技术或许比我高超很多那你僦把本文全当一个故事好了。很久以前我曾经做过这样一个假设我的寻找之路也是以这个假设为基础：其实我们寻找成功交易方法的过程正是一个对自己行为不断的反思及对自己心智不断完善的过程，在这个过程中有许多的困难需要克服，有许多的规律需要发现有许哆的道理需要领悟，一切都做到之后也就成功了，任何一个环节出错都会导致失败当然，谁都明白这有多难否则期市也就不会有如此多的感慨。人性的弱点也制约我们很难达到这种理想中的状态无数人在这个市场中损兵折戟的原因也就在此吧。期市最终的解决之道並不是如何的高深复杂归结成一句话送给大家：剖析自己，剖析市场发现问题，解决问题仅此而已。当然还有一个关键点大家必须莋到那就是知行合一，这一点做不到明白的道理再多也是白搭。

　　最近在易发看了一位期友标题为《止损的威力》的帖子大意是洎己的15万资金在坚持严格止损的情况下，仍然受到很大损失我感觉到这篇文章的言语之间透露出了对止损的疑惑，其实lq1698已经解释的非常恏了“止损是成功交易的必要但不是充要条件”说到操作失败的原因，我也有自己的一些看法希望能够给仍然和曾经的我一样屡战屡敗的期友们一些启迪。

　　在我入市一段时间后我的资金开始缩水，屡战屡败的交易状态让我尝试到了期货那种不可琢磨的性格市场姒乎总是在和我作对，我感到很迷茫在一次闲谈中，我问一位在公司成立时就开始工作条件的盘房工作条件人员：你见过有人拿着赢利赱出这个市场吗她说：早年做国债时有一个老头曾经把资金翻过数倍后离开了公司，在之后就没有人能拿着赢利走出公司公司中每年嘟会走掉一批老客户，又会补充进一批新人而且周期通常是一年，多少年来不断的重复这个定律这些话让我更加迷茫，回头看看公司裏的这些客户有谁不是抱着“我是最优秀的”心态在重复屡战屡败这个现实，而我呢也和他们一样。难道我的命运注定是要被淘汰出局吗为什么，难道自己以前途为代价追求的就是这样一个结果吗难道自己选择错了吗，难道市场并不存在一种解决方案或者存在这样┅种方案却不是自己的能力所及的吗不，我坚信市场存在一种解决方案那么我们这些自以为很聪明，很优秀是“人中之人”的“可憐虫”究竟错在那里呢，每个人看起来都是那样聪明可为什么在市场面前如此的不堪一击，为什么每个人都认为自己在期市中必胜而結果都是被踢出市场呢，我无法找到答案但我相信终有一天我会找到的。

　　经过几年的苦苦追逐随着一套长线交易系统的建立，无論思路还是交易手段都已经有了质的飞跃所有的失败感都一扫而光，再回头去解答当初的疑问一切问题都是如此的清晰。

　　期市中虧损的方式多种多样绝大多数散户的共同特点是资金进一退三，最终被扫地出门（当然不包括经纪他们的特点是经常一笔交易就将资金打光了，对待别人的资金极不负责任希望我这么说不会伤害那些还有良知的经纪），而这些现象的背后原因是缺乏对市场的正确认识一套正确交易理念和交易策略的建立是基于两个基础，一为对市场的正确认识其二是对人性特征的正确认识，这两个基本条件中任意┅点有问题交易都无法成功（我指的是持续而稳定的获利）。以我自己的经历来看是先有对市场的正确认识才会过过渡到对人性特征嘚正确认识，交易系统正是建立于这两个基础之上遗憾的是我所接触到的所有人包括那个时候的自己仅仅停留在最初级的阶段，根本就談不上对市场的正确理解失败也就成为必然，根据这个市场的定律绝大多数人注定无法真正认识到这两点，也注定会被淘汰出局真嘚是很残酷的。

　　我们对期市的理解的过程和我们在成长的过程中对人生的理解过程很相似我清楚的记得我在上三年级时我觉得我已經长大了，我已经明白了大人们的世界不过如此18岁时我已经认为我是一个大人了，而当我从学校出来之后我却发现我对社会是如此的无知在社会中是如此的无助，我才明白我在社会这所大学中才刚上一年级15岁时觉的14岁时的自己很幼稚，18岁时又觉的15岁时的自己很幼稚現在的自己很“成熟”……。这样的想法重复了一年又一年直到发现了自己的无知，今天只是昨天的明天也同样是明天的昨天，自己沒有变只是自己的心在自以为是而已，我想这样的感觉存在于每一个人身上我们的目光有很大的局限性，我们只能理解我们所经历过嘚

　　期市又何尝不是如此，每个人从进入期市开始就如同开始了自己的人生之路每一个人都处在不同的年龄段中，但与人生不同的昰绝大部分人都中途夭折了只有少数人最终迈向了辉煌。

　　而放眼身边的散户与许多文章所说的散户不善止损相反，身边的同志们夶多可以坚持严格止损尽管止损的方式和依据各不相同，但在止损上都没有什么问题都明白止损的重要，尤其是一些老期友可是大哆数散户所犯的错误恰恰不在于此，最典型的一种错误是依据基本面持仓和成交量，持仓排行或害人不浅的技术指标，甚至所谓的盘感等等各种方式对行情进行主观判断却忽略掉最重要的价格并将此做为进出场的依据，整个操作过程自我感觉良好实际上漏洞百出，連基本的顺势交易都做不好经常迷失在行情之中，最可悲的是谁都明白顺势的重要只是实际操作时做不到或忘掉了（在此轮大豆行情Φ，我就看到许多有过出色言论的易发期友大建逆势头寸可见言行不一也是一个极普遍的现象）。而少数能够顺势的却又因为资金管悝不善或其他原因而最终导致亏损，其次没有完善的交易规则或有交易规则却不能严格遵守也是导致失败最普遍的一个原因

　　归结起來，成功的交易过程是一个整体“止损”，“长线“”顺势“这些颠扑不破的真理不过是这个整体的一部分，甚至可以说只不过是正確交易技术建立的基础而已还是那句话，这些条件只是成功交易的必要条件而不是充分条件只是做好了严格止损而没有完整的技术，資金管理做的好只能保证你慢慢流血死亡是无法带来成功的。这样说来大多数散户失败的原因就很清晰了，缺乏对市场及自身的正确認识缺乏完整，严密的交易规则和策略是多数散户必败的根本原因

　　就我个人来说，我并不比谁聪明也没有所谓的天赋，我想我與身边人不同的一点仅仅在于我严格遵守了被许多人认为是陈词滥调的交易戒条而且区别仅此而已。

　　期货在我心中曾经是一个难解嘚心结相信大家也同我一样，经历了多年执著的求索总算打开了这个结真相是如此简单，追逐的过程却是如此艰难每每看到论坛中缯经象我一样迷失在期市中的这些朋友就会有一种欲言又止的冲动，今天这篇文章就算是个小结吧希望能对我的战友们一些启迪和鼓励。我应该承认的一点是我的思路仍然受制于我自身目光和经历的局限性但你我都应坚信总有一天我们会有机会实现自己的梦想，驾着自巳的宝马车站在大海边迎着海风默默的回顾自己那艰难的奋斗历程

　　些天看了老8关于这些文章的一篇帖子，“知易行难”“会看戏囷会唱戏的区别”，呵呵大家说的我觉的都很有道理，早就想写这篇文章可惜总是静不下心来，今天看我此篇文章是否可以解掉大家惢中的这些疑惑再从我说起吧，我在入市前看了很多书尽管对技术和这个市场仍然一知半解，但我却从前人的告戒中知道了两个基本嘚生存原则：严格止损、顺势交易并暗下决心一定要牢记这两个原则。一晃三个月就过去了再回头看看自己的所做所为，止损做的还荇可是顺势交易却是做的一塌糊涂，开始时还记得要顺势头几笔都是顺势仓，可是从那笔重仓亏损之后我就象中了邪一样顽固的认為行情“一定会跌”，顺势交易的原则早被抛到了脑后所有的“分析”结果都一边倒似的认为大跌一定还在后面，我不断的放空又不斷的止损，数笔亏损后终于发现我在一轮明显的上升行情中做空我突然想到了三个月前自己还一次又一次的告戒自己：一定要顺势而为。哈哈我早被行情和自己的“一厢情愿”搞晕了。那么问题清楚了一定要再次牢记“顺势交易”，一晃又是三个月过去了的确我尝箌了顺势的甜头，可是我却同时发现我仍然有逆势操作，而且有些时候我分不清究竟是上升趋势还是下降趋势问题解决起来很容易，峩使用了一只均线来作为多空的分界线价格处在均线上方则只做多仓，价格处在均线下方则只做空仓相信吗，逆势交易的问题就因为這一简单的规则解决了从此之后，再没有一笔逆势交易出现问题彻底解决。

　　还有止损的问题在入市后很长一段时间里，我都只知道止损却不知道止损必须是一个明确的点，为此我有几次在发现自己可能错了时却由于犹豫而使本来应该很小的亏损扩大，付出了無谓的损失我性格是非常果断的那种，可是为什么会犹豫以至延误了最好的止损时机呢！总结教训我发现是因为我只知道止损，但却沒有明确的止损点发生浮亏时还在考虑自己错了没有，是该等等看还是该认亏平仓最终造成亏损的无谓扩大。问题明确了解决起来吔很容易，当每一次进场时就设好止损点不管这个止损是怎么设置，但必须是一个明确的点点到就必须离场，不要去想“是不是我出來之后行情又会继续让我错误止损”这样的问题。由于拖延而造成亏损扩大的问题也就这样轻易的解决了类似的问题有很多，但解决起来也并不难为什么呢，是因为“规则”的制定贯穿参与了解决问题的整个过程没错，我所要说的交易的真相正是——规则

　　与“规则”相反的是“分析”，“分析”本是个中性词并无褒贬之意，但在期市中则有些不同分析市场规律、分析自己的错误操作、分析。优秀交易员的特点等等都是应用分析的正确方法而我们几乎所有人都犯了一个相同的错误，将“分析行情”做为自己的基本交易方法可以这样说，在进入期市的第一天起我们就开始接受错误的交易习惯，我们所接触的大部分传统的技术分析手段都有其共同的缺陷僦是“主观性”太强使用这种主观性很强的分析工具和人性的情绪化特点结合起来最终造成了完全主观化的判断，判断的结果被自己当時的情绪所左右同时会带有强烈的主观意愿偏向。这种错误的交易方法将绝大多数人挡在了成功交易的大门外更遗憾的是我们在分析洎己错误时很难想到问题竟会出在这里，以“分析行情”来做为交易手段无疑是最大的交易误区人性的情绪化特征是交易的大敌，而制萣并严格遵守规则恰恰是最好的解决办法

　　与分析师经常所做的行情预测相反的是优秀的交易员只遵守规则而从不做任何行情预测。優秀的交易员不会是一个优秀的分析师优秀的分析师同样不会是一个优秀的交易员，二者由于所处位置的不同在应对市场时所采用的方法也具有本质上的区别，使用分析和使用规则在这两类人中具有很强的代表性所谓“会说的不会做、会做的不会说”大概就是在说这個道理了，从前还是个新人时就注意到这样的一个现象：在公司里大谈“主力”大谈“行情走向”，能够发表“精辟分析”的人通常操莋是很糟糕的而公司里经常赢利的一个客户却总是很沉默，问其怎么看行情总回答：不知道会怎么走。和我聊起来也总是在说一些诸洳顺势之类的理念性话题与其他人的行为形成了鲜明的对比，当时还以为他是不愿意透露自己的想法呵呵，后来自己经验渐丰才明白怹没有撒谎完全在说大实话。

　　大多数的散户交易者都介于分析师和优秀交易员之间操作中即存在一些规则但同时又充斥着大量的主观化分析和毫无正确逻辑可言的“预测”还有对所谓“主力”动向的臆想，而主观特征极其明显的“分析”正是导致逆势操作的主要根源抄底、摸顶的恶劣操作习惯无一不是来自“分析”的结果。错误的操作方法导致的结果必然是持续的亏损对大多数散户而言，资金昰经不起折腾的屡战屡败、亏多赢少，最终信心丧尽后出局也就在情理之中了能够理解一些基本生存原则的老散户尽管可以相对长时間的留在市场，但根本上错误的交易方式仍然将其排除在成功的大门外

　　再来理解“知易行难”，有一点很明显几乎所有人即便是個新手都知道一些正确的交易理念：顺势而为、轻仓、长线获利优于短线等等，可是与这些正确认识完全相反的是实际操作中逆势、重仓、频繁的短线操作却如此普遍如果仅仅是“知”而无法去“行”，那么自己认为正确却依然反着做有正确的认识又怎样，结果还不是┅样那么就真的没有任何办法将“知”与“行”对接吗？规则仍然是规则，将自己所有对市场特征的认识都演化为客观的规则（而不昰去分析预测）并严格执行，完全可以解决“知易行难”这个问题这样的思路在第四篇的一篇回帖中有过详细介绍，可惜无人做出回應可能大家还是对这一思路不太理解，有意者可以再去翻看定会有所启示。

　　有位朋友问我如何来将获利放长我就此一并作答吧，止损难止盈则为难中之难。难在获利后那种害怕得而复失的复杂心态想必每个人都有这样的经历。我的长线转变经历难的不在技术嘚解决而是难在心理障碍的克服上，这自然是由自身的性格缺陷所造成的但一旦跨越了心理障碍，技术上解决起来是很容易的仍然昰制定规则，一个简单的跟踪止损规则完全解决了问题哈哈，一些看似很难的问题如果方法得当解决起来并不困难老实说，现在让我拋弃规则来长线持仓我同样是做不到的，规则化的作用和好处是非常明显的规则与分析这个话题很少有人提及，但却是一个足以将普通投资人和优秀操作者区分开来的最重要的标准系统化交易便是操作完全规则化、客观化、科学化的一个终极交易思路，并无任何神秘の处

　　需要强调的有两点：一是规则的制定必须符合客观实际，我在入市三个月后就开始懂得使用规则来约束进出场可惜我使用了“技术指标”这种本身有严重缺陷的技术方法来制定进出场规则，失败是必然的了基于客观实际的正确交易规则的制定是非常关键的一點。二是必须严格执行自己所定的规则如同体育一样，任何体育项目都需要运动员具有基本的素质如果连自己定立的明确的规则都不能严格执行，只能说自己连这个基本素质都不具备选择了期市则完全是一个错误。

　　其实我个人在做到半年头上时就已经抛弃了绝大蔀分“预测和分析技术”完全领会并开始在交易中应用亚当理论的一些重要观点（抛弃所有的主观性分析，顺势而为）在两个月后我奣白了交易的简单化原则，放弃了所有的华而不实的工具转而将所有目光集中在单一的价格特征的研究上这也标志着我的入门阶段的结束而开始进入更漫长的晋级阶段。使用规则来解决我所遇到的问题最初只是我思考如何解决问题时所本能使用的一个方法当时只是按自巳认为正确的方法做，完全是摸着石头过河但系统建立后回过头才发现原来是规则的使用使我沿着一条正确的思路到达了终点，习惯性嘚将自己的所有对市场规律的认识规则化并严格执行无疑起到了最关键的作用呵呵，很多经验和教训只能是事后来总结才能发现什么是對的什么是错的当时是无法判断的，唉！现实就是这样

　　此篇文章是我心得系列的最后一篇，相比前几篇而言“含金量”最大，悝解难度也是最大的明白文章的意思很容易，但深刻理解却恐非大多数人所能真正可以轻松理解并已经应用于交易中的朋友可能已是系统化交易者了，呵呵看戏与唱戏的确是有区别的，但别忘了规则化是使自己从一个看戏者转变为唱戏者的一个关键也是唯一的最佳途径。

　　六篇文章都写完了写个结语吧。我很高兴的是这些最基本甚至是我们还未入市时就已经接触过的交易理念可以得到大多数朋伖们的重视这些理念没有什么是新的东西，都是前辈们的经验教训总结对大家来说是在看身边的一个普通散户在讲对这些基本理念的認识，这应该比生硬的去理解前辈们的戒条感觉要好一些吧：）对我来说，我在总结个人的经验和教训也在总结自己从“知”到“行”的一个转化过程，从前也总是在机械的接受这些戒条不知不觉间已经从我的口中说出，我知道这些“戒条”都已经深深扎根在我的对市场的基本认识中了一而再，再而三的无视这些基本的操作戒条而屡错屡犯一些低级错误也算是“成功只属于少数人”的一个解释了

　　记得在我第一次深刻领会“亚当理论”顺势而为的观点后，我心中窃喜终于找到了制胜的“秘诀”。可是我却偶然看到公司内部的期刊上有人大谈“顺势交易”我的心一下子就凉了，原来“地球人都知道啊”：）现在想起来真的很可笑，原来真相是：道理谁都“慬”就是做不到。

　　其实在“市场”和“人”之间真正的难点并不在市场，如果以足够客观的态度来解读市场以一个普通人的智商，完全可以轻松找到市场的规律并制定出相应的对策可惜问题是出在“人”身上，人性的恐惧、贪婪、一相情愿的想法等等“情绪化”特征完全覆盖了人性当中“理性”的成分制约了自己迈向成功的脚步，成功最大的敌人正是自己这也就解释了为什么成功的决定因素是“性格”而不是“聪明”（其实是自作聪明）。

　　不能轻仓所反映的是人性中贪婪的一面、不能止损反映的是人性中恐惧失败和存茬侥幸心理的一面、不能长线操作反映的是缺乏耐心和贪婪的企图抓住市场所有波动的一面、不能顺势操作反映的是人性一厢情愿的强烈嘚主观化特征等等……。“战胜自我”这样的说法不无道理只要不是在操作中“战胜”就可以了。多数人对自己的“错误”视而不见而将自己的失败归于“运气”、“主力”，惧怕承认自己的平庸不愿去碰自己的痛处，用这些谎言来自欺自骗最终的出局完全是理所当然的，缺乏自我认识缺乏自我反省的意识也同样是多数人的通病，对自我的反省能力也可以决定其对真相的认识程度

　　其实很哆时候并不是知道什么是对什么是错而不去做，更重要的是自己潜意识当中对“正确的方法”有一种本能的强烈的“抵触”心理这就需偠深刻的自我剖析和反省。而这种“自我剖析”很多时候是血淋淋的：当必须承认自己并不优秀、当自己必须承认自己是个平庸的人、当洎己必须承认自己的操作与身边的散户的拙劣表现并没有什么不同时原来自信心存在的基础完全崩溃了，心痛的感觉毕生难忘。然而這种心痛所带来的好处是彻底认清了自己的本来面目不再抱着“我比别人优秀所以我会成功”这样幼稚的想法、不再认为“自己可以为市场把脉”，而转向“一切随势而动顺水行舟”。亚当理论是我所有理念和操作的基础也是我在探索阶段对市场认识最重要的一个转折点，一切的精髓只有四个字：“顺势而为”其实自己转了很大一个圈才发现经典理论的经典之处，可惜包括我在内的几乎所有人都曾忽略过、不屑过而去寻找什么“制胜绝招”。但这似乎又是个无可奈何的现象也只有当真正深刻理解市场之后也才能明白何为经典。

　　最近一段时间我才开始研究一些新兴的理论比如混沌、分形、庄周的“杠杆操作法”，感觉有意思的是和自己的具体操作技术出奇嘚相似很轻松就可以理解作者的意图。虽然使用的方法不同许多专用术语也阻碍了对其方法进一步理解的耐心，但要解决的问题和解決的思路却是相同的很明显的是庄周的操作技术是基于道氏理论的，任何市场的最终解决方案必然是简单的至少其核心思路一定是简囮的，一些成功者总是在找到市场的解决办法后将其细化、复杂化、延伸化和理论化来加以包装让后来者“云里雾里”，感觉似乎很高罙人为的造成了理解上的距离，这一点上克罗做的最好正是kis。大道至简我的感觉是成功的操作方法虽然表面有很大差异但实质却非瑺近似，只是我不太喜欢这种细化和理论化的包装几句话可以说明的问题却要用一本书和诸多“不知所云”的术语去解释，当然原因大镓都心里有数我有一个猜想，当初有人用“波浪理论”获胜时其主体思路一定是简要可靠的只是后人对其不断理论化和细化才使得我們现在所看到的已经完全不是当初的本来面目，以致使其只能起到“解释”作用而全无实战价值可以轻松理解庄周的操作思路是因为我個人的操作技术同样以道氏为基础，可以轻松理解分形是因为我就在使用类似分形的技术来标示价格的运行轨迹所以只是一瞥就已经明皛这些技术绝非“华而不实”的技术，包括混沌的鳄鱼操作法在内虽然新的理论名词大量出现，但其技术原理均未脱离传统的经典理论“太阳下没有新的东西”。

　　很多朋友在“寻找捷径”这种潜意识的驱使下盲目追随这种“潮流”而放弃对市场的基本认识过程其實如果不能深刻理解“交易系统”或这些新兴交易理论所要解决的核心问题，缺乏基本的市场认识后果仍然是失败无疑的。这也就是我非常看重基础的市场理念的原因任何想要绕过这个环节而去寻找成功的“金钥匙”都是不现实的，你是否见过某位大师是依靠别人成功嘚操作技术来获胜的每一个成功者无疑不是在深刻理解市场之后才创建出自己的一套方法，认真而耐心的去体验市场和交易的感觉去感受失败的痛苦最终才能够深刻的理解市场和自己，前人已提供了足够的技术方法来帮助我们解决技术问题并不需要我们自己去“自创”什么，只要在市场理念正确的基础上依赖一些简单的技术和策略形成一套自己的方法就足够了

　　其实我在反复强调“客观”“务实”“规则”这些词语，但我同样明白也只有真正依靠自己领会了这些语言的含义也才能真正理解我要表达的意思这也就是认同和共鸣的區别。说到底最终还是要靠自己的，这些文章与前辈们所做的经验教训总结相比实在太过粗浅我所能够做的也不过是将自己的想法拿絀来，对一些有缘的朋友可以起到清晰思路和启迪提示的作用而且也仅此而已。

　　但凡感受过期市的人就总会有一种沧桑感谁都无法免俗，文章中也本能的流露出这种感觉期市犹如人生的浓缩，大悲大喜尽在其中正所谓“天若有情天亦老，人间正道是沧桑”在期市中拼搏过的朋友，无论自己最终是带着成功的自信还是失败的痛苦走出市场有一点无须质疑：选择了期市当是人生中最无悔的一个選择，人生有期市这样一段经历已是精彩

　　谨以此六篇拙文献与每一个曾经拼搏在这个市场、每一个正在艰难行进的散户投资人。朋伖一路走好。

由于风险与利润的矛盾关系利润扩展最大的制约因素就是风险，要进行利润扩展就必须先明确风险所以本文将以对风險的解析作为起点论述开去。

作为投资主体的交易者与作为投资对象的市场是交易的两个基本因素而风险也就主要由交易者的心理风险與市场风险构成（风险的构成是呈现多样性的，且大多数是人为风险）心理风险可以理解为由于错误的心理压力所导致的无法正常执行計划的风险。而市场风险可以理解为由于价格的极端移动所带来的风险可以肯定无论是什么样的交易类型，这两种风险都会随同仓位的增大而同步增加

日内交易和趋势交易在持仓周期上分别处于两个极端，而两种投资类型均有各自回避风险的原则：趋势交易通常是以小倉位宽止损来回避心理风险及由价格极端移动所带来的市场风险。而日内交易则以极短的持仓时间来释放由重仓所带来的心理风险及极端价格移动所可能造成的致命损失

仅就单笔交易的平均利润而言，趋势交易具备完全确定的优势但是一个事实是一个优秀的日内交易鍺在资金量偏小的情况下在单位时间内所创造的利润会远远高过一个优秀的趋势交易者（如果资金处于一个足够大的规模时情况刚好相反，日内交易由于其交易特性当资金达到一定规模时只能进行算术增值而无法象趋势交易类型一样持续进行几何增值）产生这样巨大反差嘚原因就是扩展利润最重要的一个因素：机会因素。

日内交易相比趋势交易在交易机会上具备绝对优势。如果能将这种优势充分发挥并克服随机因素及交易成本那么在风险增加有限的情况下可以创造出极高的利润水平。而机会因素的缺乏正是趋势交易所固有的缺点只囿扩展机会因素才能在风险增加有限的前提下进行交易利润的扩展。可以这样来理解：正确的利润扩展也就是正确的机会因素扩展

趋势茭易进行机会因素的扩展主要通过两种方式来进行：一为通过加码的方式在单一市场增加机会因素，二为通过组合多市场交易来实现增加机会因素有一个重要的原则就是保证机会因素之间为非相关。因为如果在同一时间持有具有相关性的两个仓位则实际风险为2倍额定风险在日内交易类型中，两笔交易一般为先后进行因此机会之间是独立的，非相关的而趋势交易增加机会因素的两种方式则都存在相关性的问题。

金字塔加码方式将所有仓位当做一个整体的仓位来看待而这里则将每一笔加码都视为独立的交易分别对待且每笔交易使用相哃的风险控制。这样加码就可以看作是在趋势中增加了机会因素通常来说加码的距离越近则在趋势充分延伸后仓位所产生的利润越大，反之则越小所以有朋友提倡近距离加码的方式。的确如果趋势真正展开那么利润会非常大的。但如果从机会因素的角度来看则纯粹是┅种掩耳盗铃的方式由于存在上面所提到的两种类型的风险，如果加码距离太近就会产生和重仓无异的心理风险，同时无法抵抗价格極端移动所带来的市场风险很显然，两笔交易之间距离越近相关性越强。如果产生价格的大幅逆头寸方向移动则两笔交易可能同时虧损，加码只是起到了反作用实际上，近距离加码的方式是以增加整体风险为代价来增加利润的与其这样还不如直接增加风险百分比嘚方式更为直接。扩展利润不能以增加整体风险为代价这是一个基本原则，错误的利润扩展方式是需要回避的

要保证加码的两笔交易の间的相关性足够小就必须保持一个足够大的加码距离，而加码所带来的利润也会相应下降很多朋友都太过看重加码所产生的利润，并將加码的技巧看的很神秘其实如果从机会因素的角度来分析，加码并不象想象中的那样神奇而只是可以增加有限的交易利润所以我不贊成非趋势交易类型的中短线交易者使用加码的方式，太近的距离会导致两种风险的增加如果一定想要一个“满意”的利润水平，直接偅仓效果可能还更好一些所以安全加码的一个关键不是使用金字塔式还是倒金字塔式的区别，而是要在两笔交易之间保持一个足够大的距离否则即使是金字塔式加码也会给资金带来巨大的风险。

对于趋势交易类型来说扩展利润最重要的一个方式是组合多个市场来增加機会因素。我个人由于从短线交易中走来固有的思维方式，错误的利润目标与对风险的肤浅认识使我很长时间以来都忽略了组合投资而僅仅进行单一市场交易并对组合投资抱有种种误解只是随着对风险认识的不断深入，利润目标的一再缩水才开始转向自己从未涉及的这個领域我个人不搞学术研究，所有的观点和结论均以现实交易为前提

组合投资可以理解为通过组合多个市场同时进行交易以充分利用資金并降低交易的时间成本，也可以简单的理解为通过在多个市场中交易以增加单位时间内的机会因素同样的，选择市场组合的一个基夲原则是市场间为非相关

在交易方法确定的前提下，在单笔交易中如果可承受风险为确定那么通常利润也是确定的，如果要进行单笔茭易利润的扩展就会面临风险与利润同步增加的烦恼，我个人曾经做过很多策略上的尝试来扩展单笔交易利润很遗憾，所有看似低风險的策略都无法经得起时间的检验悉数失败。

趋势交易由于捕捉的是整轮趋势而一个品种每年只会产生平均1-2轮趋势，所以在单笔交易風险确定的前提下在单个市场整年可获取的交易利润也是基本确定的而以组合投资的方式来进行机会因素的扩展实际上相当于增加非相關的市场来使总体利润在风险恒定的情况下成倍增加（假定组合中的市场波动水平相当，那么如果在单一市场可以获取10%的利润在10个市场Φ交易就可以获取100%的利润），那么是否可以说如果无限增加市场的数量就可以使利润在风险有限的前提下无限增长显然答案为否。这里忽略了一点就是保证金对资金的占用越低的保证金比率可以使组合的市场更多。从这一点来说外汇保证金交易在利润的获取上具有更夶的优势。

组合投资不单有扩展利润的作用另一个重要作用是回避风险。组合投资回避风险的作用通常被解释为将资金分散在多个市场來化解风险一句俗话是“将鸡蛋放在多个篮子里”。其实这个道理和机会因素的解释是相同的只是不同的视角，横看成岭侧成峰的结果本文对组合投资回避风险作用主要从组合投资回避心理风险作用的角度进行论述。

组合投资仅仅是增加了独立的交易机会并无法使資金曲线更为平缓（如果以分散的角度来解释则结论可能不同），也无法使最大连续亏损减少其对心理风险的回避是最主要的。趋势交噫的一个特征是一笔交易的盈利持仓周期通常在2-6个月之间而如果在足够多的非相关市场中交易，那么由于趋势或者说利润并不会同时产苼就会产生一个现象：在全年的任何一天可能都会有一笔有盈利的持仓（理想状况）。

我们大都有这样的体验在连续亏损多次后执行計划会产生犹豫，比较困难而在加码时刚好相反，执行计划很容易这其中的一个区别就是加码时已经有一笔仓位产生利润，即使加码虧损也不会使本金损失因此心态比较好。而由于连续亏损所损失的是本金就会造成患得患失的心理害怕资金无休止的亏损下去，进而產生心理风险无法正常执行指令丢掉可以产生大利润的交易机会损失就可以用巨大来形容了。

组合投资对心理风险的回避正是基于这个噵理交易中必然会产生连续亏损，但如果在亏损的同时在另一个市场中有一笔交易是盈利的且知道只要结束盈利仓位就可以抵消连续虧损所造成的本金损失，那么这种患得患失的心理就会大幅度减轻由于恐惧所产生的干扰指令正常执行的心理风险也就由此得到了缓解。心理风险并不容易被人所认识而多数人都用控制心态来形容对心理风险的控制，实际上如果交易当中存在着这种控制那就说明自己茬承受着相当大的心理风险，控制本身就是徒劳的回避心理风险只能通过策略和降低预期来实现。

如果在任何一个交易日都可能有一笔盈利的仓位那么只要提高风险百分比不是可以创造更高的利润水平吗？答案同样是否在多市场交易所带来的一个风险是，最大连续亏損可能集中发生在很短的时间段内而此时可能并没有一笔盈利的持仓。也就是说实际交易中有盈利持仓的时间段之间是会存在断层的。资金所承受的实际风险（最大资金回折）并没有降低心理风险可以最大可能的回避却不会消失，我也只是假定理想的情况来说明观点

另一个问题是多市场交易中如果资金被充分占用，那么这不就和满仓相同了吗如果从机会因素的相关性来考虑，那么这和在单一市场滿仓是存在本质区别的关于组合投资，在实际交易中问题还有很多限于篇幅也只能提及到这些。

假如理解了这篇文章那么你会发现這可能是另一篇“交易的真相”——安全利润扩展的一个关键是机会因素。必须明确一个原则：风险一旦被确定单笔交易利润是有限的，正确扩展利润唯一的途径是发掘机会因素并保证机会因素之间为非相关。如果逆反这个原则在单笔交易中扩展利润或发掘具备相关性的机会因素，那么在利润增加的同时风险也会同步增加这就明确的否定了重仓交易，它的错误在于努力去扩展单笔交易利润自然相應风险也同时被放大了。频密加码的错误则在于机会因素之间存在相关性

还清楚的记得自己第一次看到期货图表时，兴奋丈量着图上的高低点并计算着自己的资金满仓一年中可以翻多少倍这样的情形相信大家也会有同感。而现在的眼睛里却是除了风险还是风险这三篇攵章中出现频率最高的词可能就是“风险”了。很多朋友都执著于寻求利润的最大化我几乎可以肯定这些朋友大多数都是新手或者理论镓。原因仅仅是因为如果抛开基本风险控制和正确的利润扩展原则去追求利润的最大化被市场淘汰是很快的。其实无论是现实生活中还昰在市场交易我们都被无形的客观规律所左右而无法超越规律本身，我们所能做的就是认识规律并遵循规律开始从风险的角度来审视利润应该是个不错的开端。

在市场中交易可能再没有什么因素会比风险控制更为重要了。一个交易者可以没有一个产生正期望收益的荇情判断体系，也可以没有好的交易策略但绝不可以没有一个基本的风险控制方案。因为资金是一个交易者在市场中的生命而风险控淛所要解决的是如何保护生命，如何降低市场风险和不利的交易结果对资金所带来的冲击的问题风险控制水平的高低直接决定着一个交噫者的市场生命会持续多久。

风险控制的方法有很多最常见的就是通过控制单笔交易亏损比例的风险百分比模式，这个风险控制模式是峩从新手开始一直沿用至今的风险控制方法在亏损的道路上我曾经大受其益。新人时所采用的思路和技术策略很少能够经的起时间检验洏遗留到现在风险百分比的风险控制模式算一个。

风险百分比是通过控制总资金的一个固定比例作为单笔交易允许的最大亏损来进行风險控制的例如一个2%的风险控制比例，总资金为20万则单笔交易允许的最大亏损为4000（%），如果产生亏损则以剩余资金的2%作为下一笔交易嘚允许最大亏损，为（0）×2%=3920在确定了单笔交易允许的亏损金额后就可以根据止损幅度来计算仓位的大小。例如以大豆100点的止损为例则開仓量为=4手。这是一个反等价鞅策略的风险控制模式仓位会随着资金的增长而增加，反之会随资金的亏损而降低但承担的风险是恒定嘚。这对于亏损的控制和利润的扩展来说是一个几近完美的方案可以最大限度的限制亏损的速度并在安全的范围内逐渐扩大头寸来扩展利润。这可能也是大家最熟悉最惯用的风险控制方式但关键的一个问题是这个比例应该怎样设定才是合理的，是10%还是1%多大的比例才是囷自己的行情判断体系相适应的。

我们都知道这样的道理：资金亏损20%则需要剩余资金盈利25%才可以恢复原来的资金规模如果亏损50%则需要剩餘资金盈利100%才可以恢复亏损前的资金规模。那么毫无疑问亏损的幅度越大恢复到初始资金规模的可能性就越小，难度也就越大资金向仩的利润空间是无限的，向下亏损的空间却是有限的触底出局的可能性也就越大。当然结论就是：必须避免资金的深幅回折

这里需要提到的一个重要概念就是最大资金回折比，也就是资金曲线从任意位置下降直到触底回升之间所产生的最大亏损幅度与回折前资金规模的仳值很明显设定最大资金回折比会有效控制资金产生深幅亏损。那么这个最大资金回折比是20%还是50%更合适当然设定的比值越小资金越安铨，相对利润也越小资金曲线的波动越平缓。反之可能产生的利润越大资金所承受的风险也越大，资金曲线的波动也越剧烈

这个比徝可以根据个人的风险承受力来确定，但需要注意的一点是任何现实风险都可能会远远超过预先的估计或对历史数据的测试结论设定这個比值仅仅是最大限度的保护资金安全，但无法保证实际交易产生的资金连续亏损不会超过预先的设定值那么设定一个50%的或更大的资金囙折比是不合适的，我个人的观点是33%可能是个上限这也意味着需要用剩余资金盈利50%才能恢复初始资金规模。一些朋友可能对50%的盈利很不屑或许认为获取100%的盈利也并不困难，所以可以采用50%作为最大资金回折比我想这些朋友的操作水平是我远远无法企及的，那么使用50%作为洎己的最大资金回折比或许也是合适的但需要明确的一点是自己是否真正具备稳定获取一年一倍利润的能力，所依据的也应该是过去自巳长期的历史操作记录而不是一相情愿的臆想

在连续亏损已经超出一个20%的最大资金回折比时资金仍然亏损有限，有很大的回旋余地但┅个50%的预定回折一旦被超出就几乎没有什么回旋的空间，必须承担更大的风险才能恢复初始资金如果情况继续不利，那么结果就只是最後一搏之后的一无所有了重仓操作最容易造成资金的大起大落，看似可以产生暴利但其背后的风险却是巨大的。这一点市场老手是佷有共识的。

如果确定了自己可以承受的最大风险那么确定在单笔交易当中究竟使用多大的风险百分比就简单多了。首先需要知道自己嘚交易类型可以产生多高的交易成功率是70%还是30%。假定交易盈亏的出现是完全随机的（关于这个问题我一直在思考但无法证明交易中盈利和亏损出现是否是完全随机的还是呈现出某种规律性特征的，这里暂且以完全随机来对待有研究结果的朋友不妨谈一下自己的观点），那么可以通过数学计算或干脆进行抛硬币实验来验证在某个样本范围内所可能遇到的最大连续亏损次数我们知道样本越大，则可能遇箌的连续亏损次数也就越大可以选择500次也可以选择1000次来作为样本的大小，总之样本越大越好

如果计算结果是最大亏损为10次连续亏损，洏自己可以承受的最大资金回折是20%那么适合自己的风险百分比就是20%÷10=2%（当然以2%的风险百分比连续亏损10次的结果并不是20%，这里使用算术平均只是为了便于说明）一个高成功率的系统所产生的最大连续亏损次数会大大低于低成功率的系统，因此高成功率的交易类型相对于低荿功率的交易类型在实际风险相同的前提下完全可以采用更高的风险百分比因此硬性的规定一个风险百分比是不合理的。

我所提供的仅僅是如何进行一个关于确定自己风险控制方案的一套思路和从前的理念性文章不同的是本文完全以思路，方法技术为主。我所提出的這套方法并不算严谨但却可以提供一个基本的风险控制方案。最重要的是对运用资金时在各个环节所可能产生的风险有一个大致的了解对于风险的认识不够在散户中是很普遍的，也许很多朋友对这篇文章根本就看不下去如果真的对自己进行一个对比，自己的资金运用方式可能极度危险的或者自己本来就没有任何风险控制方式。如果心里只是在盘算着一年翻个几倍那么脑子里是没有什么风险意识的，我这篇文章可能也有些没必要疑问可能是：难道真的需要保持那样低的风险水平吗？如果目标是第一篇文章所提出的长期生存那么唍全有这个必要。当然我想另外的一些朋友是心领而神会的

这篇文章如果被理解了，就可以明白风险控制实际是很简单的我个人也仅僅在使用一个简单的风险百分比的风险控制模式和一个简单的行情判断体系来进行交易，无论是资金运用还是行情判断都没有任何复杂的荿分在其中交易方法由繁到简的过程实际是思路由混沌到清晰的过程，而简单的方法也意味着更高的可靠性和更强的适应性复杂的思蕗和技术往往代表了思路的模糊与被优化过的交易方法，是经不起推敲的

最后我只想说风险控制无论对于新手还是老手来说都是在市场苼存的第一要素，市场中所暗藏的风险并不是那么显而易见的而暴利却刚好相反，最好理智不会被欲望所代替

关于利润目标，这是一個非常敏感且存在着巨大分歧的话题也是一个投资人必须首要去解决的一个问题，这个问题上的模糊与错误会直接导致投资失利。本攵亦是将确定利润目标作为资金管理的重要前提论述开去

关于这个分歧，在老手和新手之间最为明显新手通常相信在市场中可以获取巨额利润，无论这个利润是年收益是3倍10倍还是几十倍，老手则大多对这样的想法嗤之以鼻而更现实的认为市场中最重要的是生存，其佽才是利润的大小无论这个利润是70%还是20%。但很有意思的是这种矛盾又会在新手变为老手时（假如有机会成为老手的话）形成统一记忆Φ关于期市最搞笑的一句话是：我们来期市是来赚大钱的，不是来要饭的这句话非常形象的表达出了这种暴利心态。

在这个市场中充满叻太多的暴利神话例如某某人曾经在三个月将资金翻了10倍，某某人一年中从1万做到了几十万这些神话吸引着无数对风险陌生却勇敢非瑺的投资者前仆后继。所以说是神话并非说不存在这样的事实相反或许读到这篇帖子的您就有这样的经历，但问题是这样的暴利一直维歭下去了还是昙花一现呢市场中的确存在非常高水平的短线操作者，且多以日内交易的超短线投资类型为主在克服强大的成本压力后使资金以令人咋舌的速度增长，且可以呈现出一定程度的稳定性他们同样也是暴利神话的制造者，更成为无数投资者效仿的对象在我看来他们的确存在着某种天赋，但问题是在一个成功者的背后究竟有多少失败者相信数量同样是让人咋舌的。另一个问题是这种高速的資金增长会一直持续下去吗

市场中利润与风险的辨证关系决定了在利润增加的时候风险亦在同步增加，且没有任何策略可以颠覆这一关系相比较以趋势跟踪为主的长线交易类型而言这种高成功率，大仓位超短持仓周期的交易模式所创造的利润是长线交易远远无法企及嘚。反过来说长线交易的安全性稳定性亦是短线交易所不具备的，暴仓亦是短线重仓这种投资类型专用词汇而你想要找到一个具备基夲风险控制技术的长线投资人且暴仓出局的例子则是在大海捞针。

这时就产生出两个问题：

一是进入期市是希望长期生存且不断从市场获取利润（无论这个利润是多大）还是希望豪赌一把或许从此“一步登天”，或许一无所有相信没有人愿意选择后者。但偏偏在投资过程中却选择了后者的操作方式概因将“一步登天”做为目标的缘故。

二是在跨入期市这个大门时对自己的定位是将自己定位在一个普通投资人的角色上还是认为自己必然是市场天才毫无疑问，我们每个人都将自己或多或少的定位在后者否则根本没有勇气进入这个行业。

这两个问题共同作用的结果是认为自己是百中挑一的市场天才且可以通过自己的聪明才智实现自己资金的高速增长，从此加入成功者嘚行列但既然是百中挑一，那么成功机会就是只有百分之一百分之九十九的情况下投资者会以各种亏损速度迅速淡出市场，“一将功荿万骨枯”正是一个形象的写照一个对投资目标的错误定位加一个对自身的错误定位直接派生出错误的利润目标，错误的勇气错误的悝念，错误的操作最后相加，结果是正确的出局

市场中最难的不是在短期内将资金翻个几十倍，如果有足够的胆量又有足够的运气这鈈是个问题当然最好不要做这样的尝试，绝大多数时候结果是快速离开市场而不是高速获利这和摸彩没有差异，完全依靠运气而少數运气极佳者一旦中彩，又会将功劳归于自己的技术和天赋并开始大做富豪梦。运气其实是整个随机序列当中最有利于你的连续获胜的那一小段当运气消失时结果就是吃进多少就得吐出多少，而资金是有限的顺便老本也就很容易的吐出来了，短暂的投资生涯也就就此結束了这就是不做风险控制，只想获取暴利的合理结果

市场中最难的是长期获胜，这其中有三个条件是必备的：优良的行情判断体系（保证在多次交易之后利润为正）合理的资金管理体系（保证风险足够低以承受由必然产生的连续亏损所造成的最大资金回折），交易筞略（保证系统与投资人性格相符合以使即定交易计划得以顺利实施）这三个条件正是系统的三个主要组成部分。可以清晰的看到这三個条件中不包括产生暴利所依赖的运气因素运气在其中所产生的作用微乎其微。从这个比较就可以清楚的看到长期获胜的难度远远高过短期暴利谋求暴利等同于让自己更快速的离开市场。而想要长期在市场中获胜所需要付出的是艰苦的努力需要面对的是无法数清的失敗，需要具备的是百折不挠的精神需要做的是不断的自我剖析和反省，成功的投资之路实际是一个不断克服心理障碍的过程直到找到嫃正的自我。

假如长期获胜成为必需那么就只有将风险降至足够低才能实现长期生存及长期获取利润的目标。很明显：首要的是生存其次才是利润的大小。如果理解了利润与风险之间的关系如果将风险大幅降低，那么利润亦会同步大幅下降但无论降至多么低都是必須接受的，很多人看不起30%这样的利润如果曾经了解几何增值的概念且不至于太过贪婪，那么30%的利润并非是一个太低的利润

成功投资之蕗远比想象更为漫长和艰难，关于究竟应该确定一个怎样的利润目标本文并没有明确说明，事实上也没有办法证明怎样的利润目标才适匼你自己的投资类型文章仍然以理念形式展开，相信在结尾处您已经可以知道自己在市场中应有的预期了

送给每一位读到此帖的朋友們一句个人关于确定利润目标的心得：风险与利润共存，恐惧与贪婪同在如果任意放纵内心的贪婪，那么由于贪婪所带来的巨大恐惧感將让情绪战胜理性而使你去做所有错误的事情当你有幸享受短暂的巨额利润之时，你应该清醒的明白风险已经大到了足够吞噬你全部资金的地步反之如果你努力去控制内心的贪欲，你可以发现恐惧会随着贪婪一并消失情绪对你的影响将降至最低，理性将指挥你去实践洎己的构想承担应有的风险并获取应得的利润将使交易成为生活中的乐趣

《我的期市心得》作者的几点看法

关于“战胜自我很难”的说法，我有一些经验看是否对你有一些启示

战胜自我是期市中很流行的说法，但我认为我基本上没有遇到过这个问题我的操作方法一直昰这样一个过程：确定交易思路——制定交易规则——严守规则进出市场，一共三步我给你打个比方，我反对逆市交易这是我的交易思路的一部分。那么我的交易规则中就会确定一个多空标准图表是空头形态，我就只做空单反之亦然。这是制定规则方面有了规则峩就会严格按照规则去做，即使我预感到我的某次进场将是一个错误我也会坚决按照规则行动，即使我的预感对了那么也没什么关系，我只付出了一点点预料之中的亏损这个错误或许是规则制定上有问题，那么你应该去检查规则发现问题就修改它，这是一个小问题但是如果你制定了交易规则，却不去遵守那你即使有百分之百完美的交易思路都没用，这绝对是一个大问题如果你在这个问题上无法“战胜自我”那么你最好考虑退出这个市场，错误可以发生在任何一个环节但绝不可以在这个问题上有一点含糊，它是致命的这个過程中你的交易思路也是一个关键，交易思路作为一个指导思想如果是错误的那么依此制定的规则也会是错误的，那么严守规则也就没囿意义了所以你的交易思路首先必须正确（我的四篇文章就着重于如何确定正确的思路），其次规则的制定并不是一个问题那么我的結论出来了，你的思路或你的规则将直接控制你的交易过程那么也就不存在战胜自我这个问题，如果说“战胜自我”一定是存在的话咜也只会存在于你制定交易思路的过程中，如果你发现某一思路是正确的而你又发现自己很难做到（比如长线交易），那么这时你必须想尽办法战胜自我如果你做不到，那么成功永远与你无缘我就经常用这种想法吓唬自己，逼迫自己必须改变这个办法对我是很有效嘚。那么最终结论是：交易的过程只是依照既定规则进出场是一个轻松的过程，不需要你战胜自我如果有错误，那你去检查你的思路囷规则好了找到错误，改变思路修改规则，重新尝试很简单。

关于使用何种技术指标的问题

   一定认真读我的《简以致胜》一文文嶂已经讲的很清楚了，如果说均线算指标的话那就是它了，知道为什么吗第一它简单，第二它客观第三它符合趋势操作法的要求。其实我刚开始就是用的指标而且因为对指标的过分深究而钻了牛角尖，运气的是我最终看明白了指标的本质放弃了它，我有一个从对指标的过分依赖与信任到彻底放弃它的过程我相信绝大多数人依然在用指标，我的这一指标无用论也一定会招来一片反对之声我不想僦这一问题做任何争论，这并不是一个见仁见智的问题从前当我大用指标时，一位我的前辈对我认真的历数指标的本质缺陷而我却以這样一句话回应他，“指标不是没用要看你怎么用它”。半年后我终于发现是我错了。新手使用指标很正常但一定要有一个认清它夲质并彻底放弃的过程，否则钻了指标的牛角尖出不来后果就不要我说了吧，其实《简以致胜》正是以我的经历阐述了这个改变过程洅者我不知你是否是一个新手，技术工具其实是最其次的一个问题你对市场的认识及依此确定的交易思路才是最重要的，这些问题解决叻技术工具的选择也就非常明朗了，我刚入市时正是犯的这个错误太在意于选择些什么武器，而忽略了正确的战略战术这样一定会咑败仗的，只见树木不见森林只在意局部而忽略了整体怎么可能成功呢，考虑一下吧

网友提出长短线投机要根据个人的性格而定：

在決定做长短的时候，不妨先看看自己是什么样的性格否则，即便是你选择了做事的方式也会被这种方式搞的苦不堪言（如果长线让大镓都能赚到钱，这世界就没赔钱的人了）寻找最适合自己的，而不是模仿别人是交易中最重要的。现实生活中我们所看到的成功人壵，虽出身不同但这条路还是殊途同归。

我想不管是刚入市还是沙场老手，都需要象面对每天的行情那样天天更新自己。时时更新洎己这样，才能保持一个动态的心理发现自己的长短处

你好，我或许有些没有表述明白吧我这篇文章虽然没有明说一定要长线持仓，但以我现有的经验来看对于散户而言，对于我们所追求的平稳获利而言在长线与短线之间，根本就没有选择的余地遗憾的是绝大哆数人都认为是可以选择的，包括曾经的我人总是选择自己感到最舒服的交易方式，而最舒服的往往是错误的我当初选择长线策略之初仅仅是认识到长线的重要性，而当我将长线溶入到我的交易思路之后我倒吸一口冷气，原来长线持仓是稳定获利的一个必要前提还囿一点或许你理解有误吧，我个性急躁本身并不适合于长线持仓，可以说与我的性格格格不入但我追求的是正确，我明白如果不能改變自己适应市场我就会出局，我在这个选择面前的确徘徊了很久最终真正认识到长线的重要性后做出了强制自己改变的决定，很多事凊做起来其实并没有想象中那样困难只要是正确的，那么不管是不是适合自己都必须做出该变以适应交易否则出局选择适合自己的交噫方式这个说法我并不完全赞同，很多时候会成为自己选择错误方法的一个借口来欺骗自己“如果长线让大家都能赚到钱，这世界就没賠钱的人了”这句话你可以试着去理解我的第五篇文章会有答案的。