缺口分析方法
大盘和个股在上涨或下跌途中均会出现缺口。缺口大致有(1)突破缺口;(2)惯性缺口;(3)衰竭缺口。
1.突破缺口一般是在大盘或个股在底部或顶部经过了一段时间的震荡后，大势发生转变，出现向上或向下的跳空突破缺口。这是一个转势的标志，它预示着未来这波行情的动向。如果在低位出现的带量向上跳空缺口，它表明一波做多行情来临了；反之，如果出现在高位头部或平台破位向下的缺口，大家务必要引起警惕了，因为它表明了做空的决心。底部的向上突破缺口是支撑位，高位的破位向下突破缺口是未来反弹的阻力位。
2.惯性缺口，出现在上涨或下跌过程中，此缺口可补，可不补。一般是调整结束进入另一阶段的开始。受外盘大涨或大跌影响出现的高开或低开，研究意义不大，外盘多是影响A股的开盘价。如果在上涨过程中低开是逢低买入的好机会，上涨过程中受外盘影响高开均会回补；而在下跌过程中受外盘影响高开是减仓的机会，低开则多有回补的机会。如果是连续性出现缺口，除突破缺口外，后面的缺口多会回补。
3.衰竭缺口：出现在一波行情末段时期。如果是在上涨衰竭，此时盘面感觉成交量不小，但却上涨无力，赢利空间很小；而出现在下跌末期，则常常是缩量大跌，恐怕情绪弥漫，气氛甚是紧张。如果要进，至少要等到成交萎缩，波动极小时，这预示着底部即将来临。
A股市场常常是有缺口必补，此缺口指上涨过程中的缺口。在上涨过程中如果主力洗盘，往往会回到缺口附近；但如果是一波大调整，那前面留有上涨缺口就是隐患，这些缺口经常会通通补上。
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基础货币缺口为再降准留下空间
央行重申为调结构和转型营造中性适度货币环境，PSL将扩容
作者：记者 张莫/北京报道
来源：经济参考报
　　货币报告显示我国基础货币供给渠道发生巨变
资料图片　　央行10日晚间发布的四季度货币政策执行报告再次重申了“松紧适度”的货币政策基调。央行指出，更加主动适应经济发展新常态，把转方式调结构放在更加重要位置，保持政策的连续性和稳定性，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，适时适度预调微调，为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金融环境。　　货币政策报告用数据表明2014年基础货币供给渠道确实发生了巨大变化。中央银行货币政策工具（包括公开市场操作、再贷款再贴现和其他流动性支持工具）取代外汇占款成为基础货币供给的主渠道。全年央行货币政策工具供给基础货币约2万亿元，同比多增2.1万亿元；外汇占款供给基础货币约6400亿元，同比少增2.1万亿元。此外，财政存款同比少增超过5000亿元，也相应同比少减了基础货币。　　业内人士指出，在外汇占款减少导致的流动性供给缺口不断扩大的趋势下，货币政策进一步放松是必然的，这种情况下，进一步降准仍有可能，而这不应该被看作是强刺激政策，而更多的是具有对冲意味的政策。华创证券宏观分析师牛播坤称，预计2015年基础货币缺口将达到3万亿左右，光靠结构性货币政策工具来填补压力太大，且存在投放流动性期限偏短的问题。因此，今年降准是必然的，只是时间迟早的问题，且受制于美联储加息的潜在影响，上半年降要比下半年降空间更大。这是春节前央行“意外”降准的大背景，但央行降准的中性色彩趋浓也应是无争议的。　　中金债券分析称，从货币政策展望来看，与三季度相同的是，都没有再提及“流动性闸门”字眼。“流动性闸门”如果出现，意味着货币政策偏紧，反之则货币政策朝偏松方向发展。　　货币政策报告同时强调，宏观总量政策要把握好取向和力度，要在基础条件出现较大变化时适时适度调整，防止经济出现惯性下滑，同时也要注意防止过度“放水”，固化结构扭曲、推升债务和杠杆水平。　　央行还表示，继续发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节和结构引导作用。结合支小支农贷款投向、资本充足率高低、风险内控状况、机构新设、区域发展等五大“元素”，合理确定并适时调整政策参数，更好地体现差别化和针对性，引导金融机构根据实需和季节性规律安排好贷款投放节奏，同时将更多的信贷资源配置到“三农”、小微企业等重点领域和薄弱环节，支持实体经济发展。　　业内人士表示，据此分析，在大的宽松基调下，今年，央行也会更多地引入一些定向工具。“我们预计2015年央行会进一步完善货币政策结构性调整工具，可能还会推出更长期限的定向流动性投放工具，比如3-5年期的流动性投放，LLF等。”中金债券指出。牛播坤称，央行可能仍会沿袭2014年结构性货币政策的套路，将廉价流动性的注入与商行的信贷投放更紧密地联系起来。这一来可以弥补日益扩张的基础货币缺口，避免全面释放过于宽松的政策信号，也能缓解经济下行期银行惜贷情绪滋生，造成“宽货币”向“宽信贷”传导不畅的问题。　　值得注意的是，央行在货币政策报告中首次披露了开展信贷资产质押和央行内部评级试点工作的细节。报告指出，为保障央行债权安全，防范金融机构道德风险，解决中小金融机构合格抵押品相对不足的问题，2014年，人民银行总行在山东、广东开展信贷资产质押和央行内部评级试点，将经人民银行内部评级的金融机构优质信贷资产纳入央行合格抵押品范围，完善中央银行抵押品管理框架。目前，试点地区初步建立了信贷资产质押再贷款的基本制度、操作规程和央行内部评级数据库，并开展了信贷资产质押再贷款操作，形成了可复制可推广的经验。2015年，人民银行将逐步推广分支行信贷资产质押和央行内部评级试点。　　“除了继续借道国开行的低压补充贷款（PSL）之外，目前央行已经开展信贷资产质押再贷款试点，而这本质上与PSL是一样的。因此，PSL向商业银行全面拓展，抵押品进一步扩容应该都是可以期待的事情。”牛播坤称。
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　报社地址：北京市宣武门西大街57号股市中的跳空缺口理论
股市中的跳空缺口理论
在股市的实际操盘过程中，我们经常看到遇到跳空缺口，即“窗口”，是指股价的开盘价高于昨天的最高价或低于昨天的最低价,相邻的两根K线之间出现了没有交易的空白区，使K线图出现空档的现象。
从技术角度看：跳空缺口是K线运行中的特殊现象，是K线系统的一个重要组成部分，是判断行情趋势的重要信号和有力依据，表明盘局的突破，涨跌进攻的开始，突破的方向和力度；通常情况，主力为迅速脱离底部区域或远离头部区域而做出的跳空，向上跳空，预示上涨趋势；向下跳空，预示下跌趋势；缺口的大小，决定涨、跌力度的大小，缺口越大，说明主力决心越大，加之成交量越大，表示主力实力越雄厚。　
一、跳空缺口分类：除权缺口、普通缺口、突破缺口、持续缺口、衰竭缺口，周线跳空缺口。在行情进行的初期、中期、末期，主要分为普通缺口、突破缺口、持续缺口、衰竭缺口。
1、除权缺口：是股票每年分红派息、配股或增发等，股价出现除权、除息，导致对股价重新计算而形成的缺口，表现在除权价与股权登记日的收盘价之间的跳空，这种缺口的出现为股价在新的一轮波动中提供了上升空间，可能会诱发为填权而发生上涨行情。
2、普通缺口：普通缺口是在交易量极少的情况下，股价变化不大的成交密集区域内或是在波幅窄时所产生的。一般缺口不大，通常发生在耗时较长的整理形态或者反转形态中，出现后很快就会在3—5天内填上，对于对预测趋势无太大帮助，实际操作的指导作用不大。
3、突破缺口：是在成交密集的反转或整理形态完成之后，交易量大时或重要价位被突破后或新的大波动之初发生，是股价突破阻力或跌破支撑时出现跳空上涨或下跌时所形成的缺口。一般是股价运行趋势短期内会发生突破性的改变，是股价正式突破的标志，意味着行情涨跌的开始，缺口越大，则表明其后的趋势越强。在股价向上突破时，必带有大成交量的配合，向下突破一般却无须考虑成交量的变化。一般情况下，突破缺口会在3—5个交易日内，甚至在较长时间内都不会被轻易回补。
4、持续缺口：又称为测量缺口。是在股价剧烈波动的开始与结束之间一段时间内形成，是股价运行趋势改变后产生的突破型缺口之后出现的第2个跳空，是上涨或下跌过程中出现的缺口。其重要特征是经常出现在行情的加速过程中，象途中加油站，同时较少有密集成交形态相伴随，对行情有助长助跌的作用，连续发生2个以上的，反映市场以中等交易量在顺利的发展。其表明行情仍在沿这种趋势运行，在上升行情中，市场会继续强势上行，在下跌行情中，市场会继续向下寻求支撑。一般会产生2—5个左右的持续缺口。
5、衰竭缺口：又称消耗缺口。是股价在大幅度波动过程中产生的最后一次跳跃，使股价大幅度变动形成的缺口，往往是在第1个和第2个跳空之后出现，是股价做最后的冲刺，与此同时往往有恐慌性抛售或消耗性的上升，缺口一般很快被回补。一般出现在趋势的尾声，是行情即将结束的信号，是急速上涨或下跌的回光返照，后市将出现转折。其与突破缺口和持续缺口不同，如果该缺口很快在短时间内被回补，当被填补之时，一般是趋势衰歇之日，说明维持原有变动趋势的力量已经减弱，行情发生转势的概率极大，预示原有市场趋势的结束和一个新的整理或反转形态的开始。
6、周线跳空缺口：是周一的开盘高于上周的最高点，后一周的最低点也高于上周的最高点。凡是出现周线跳空缺口的，是勇气和资金实力的象征，中长期行情一般都会很大。其他：年、月在K线中的跳空缺口极为少见。
二、缺口技术分析判断，在实际中的应用：
1、缺口必补。理论上缺口都会出现回补现象，一般而言，缺口若不被下一个次级行情封闭，则有可能由下一个中级行情回补，时间若更长，将由下一个原始趋势所封闭，其只是早回补晚回补而已。
2、从突破缺口的产生到衰竭缺口的出现，是依次在行情中产生的，反映的正是市场中多空力量由产生到强盛到消亡的相互转化过程。
3、跳空缺口是一种强烈趋势的信号，向上跳空，表示强烈的上涨趋势；向下跳空，表示强烈的下降趋势。在上涨或下跌的过程中，跳空出现的越多，越显示其趋势接近结尾，预示应该谨慎交易。
4、在上涨行情中，如出现持续向上跳空缺口，表明行情正进入最后的冲刺阶段；在下跌行情中，大盘就产生了持续3个向下跳空缺口，表明行情短期的下跌动能已经衰竭。
5、消耗跳空和普通跳空一般会在短期内被填补，而突破跳空和持续跳空有可能不被填补，因此分析突破和持续跳空意义不可忽视。
6、“一鼓作气，再鼓而衰，三鼓而竭”，“三跳空，气数尽”。向上趋势的行情中一般出现3个以上缺口，通常会见顶或出现调整，向下趋势的行情中一般出现3个以上缺口，通常会见底或出现反弹。
7、跳空十字星。如出现在明显的下跌趋势的低价区，一般是一个中期买入信号，股价有望形成反转，走出一波中级行情；如出现在明显的上涨趋势的高价区，一般是一个中期卖出信号，股价有可能形成向下反转。
8、跳空缺口既是上涨途中的重要技术阻力位，又是下跌调整的重要技术支撑位。
敬告：仅供学习研究、跟踪参考使用，不作任何实盘操作依据。
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