比克公司副总裁、3C事业部总经理滕鑫：比克从锂电池起步，迎着新能源汽车产业发展的东风，打造以“锂能源”为基础的生态链。编辑丨AutoR智驾 编辑部相比宁德时代，比克在电池行业布局更早。2001年比克在中国深圳成立，现设有2个生产基地，员工4000余人，在2002年博士后工作站挂牌，2003年日产100万只电芯项目启动，2004年获得中国民营企业智能品牌，2005年日产100万只电芯项目达产，2006年建成国内第一条18650自动化产线，2007年获“中国名牌”，2008年承担国家863项目，2009年打入国际市场，2010年成为奇瑞战略合作伙伴，2011年成为一汽唯一锂电池供应商，2012年获得新能源汽车产业技术创新工程奖励，2013年郑州比克成立，2014年郑州比克投产，2015年助力开拓者一号卫星升空，2016年动力电池产能达2.9GWh，引领国内三元动力市场发展。在今天（4月9日）由工业和信息化部与深圳市人民政府共同主办，《AutoR智驾》参与策划并将承办的本年度规格最高、参会企业最广的锂电行业大会——2018年中国锂电行业企业家峰会上比克公司副总裁、3C事业部总经理滕鑫表示，比克要以汽车动力电池的优势来拓展小型消费锂电产品，来应对大互联时代的挑战。根据高工产研锂电研究院做的一个报告，小型消费锂电市场受手机渗透率上升影响，增速逐步放缓，2021年市场规模将达到55GWh。目前，小型锂电领域主要包括电子消费类产品、电动工具、电动自行车、电动平衡车这几个方面。从全球小型锂电细分市场占有率对比来看，从2011年到2017年，手机是最大应用的细分市场。在大互联网时代背景下，对小型消费锂电的影响，主要包括以下四个方面：智能化AI+大数据；移动化轻量便携；需要低成本优势，解决方案要加入一些运营服务；智能家居、智能穿戴、绿色出行。小型消费锂电性能也需要不断提升，目前聚合物锂电将成为主流，长续航、快充放等技术将是竞争优势。比克的业务包含哪些？比克的业务有三个范畴，一是动力电池和数码电池，第二部分是新能源汽车服务，第三部分是新能源汽车。目前，比克在动力电池、数码、储能等应用领域具备从电芯、模组及系统完整的批量化制造能力。圆柱电池作为比克最为成熟稳定的产品，目前已形成多品种多产线齐头并进的格局，产品涵盖18650/21700等型号电芯。滕鑫称，“比克方型动力电池即将进入量产。”比克的战略布局是以深圳、郑州南北两大生产基地为核心，实现智造+产能双驱动发展模式。今年3月份启动了郑州第二工业园的建设，主要增加消费类聚合物产品的产能。比克郑州逐步实现智能制造，日产大百万吨，整个产区可产达200万支动力电池，平均130颗/每条生产线/分钟，每条生产线只需要30个人。比克如何应对大互联时代的挑战？比克是以汽车动力电池的优势来拓展小型消费锂电产品，包括以下四个方面：稳定安全、长续航、循环寿命长、快充放这四个特性。比克在消费类电子产品中的布局，首先是移动便携。作为个体消费者来看，小到他需要用的蓝牙耳机、手环，到手机、平板电脑以及需要户外运动的无人机，目前的产品系列从20毫安到1万毫安，同时支撑快充和高倍率放电。第二部分是智慧家庭，从智慧门铃到目前在各大平台卖得比较火的智能音响、扫地机器人以及手持性的吸尘器和电动工具，还包括一些家用的机器人和家庭储能。我们目前从能量性的产品一直到2.2到3.5毫安，同时又适合中高功率应用场景的电动工具以及便携产品。在绿色出行方面，比克从平衡车、电动滑板车、新能源汽车、助力车、比克全自动化生产的18650产品具有高度的一致性，适合从几十颗到几万颗的重复使用。比克在智能制造方面如何布局？“中国制造2025”已上升为国家战略，并且已成为中国参与新一轮工业革命全球竞争的标志性符号。在这一过程中，智能制造是落实“中国制造2025”的核心，也是我国从制造大国迈向制造强国的根本路径。从2015年开始，比克电池已经开始推动智造升级，进行锂电池智能生产制造体系建设，实现生产过程管控的平台化、服务化、智能化，并取得一定成绩。比克电池的新能源汽车动力电池智能工厂试点示范项目，入围了工信部2017年智能制造试点示范项目名单，通过智能制造升级，预计2020年底比克电池产能会达到20GWh。比克采用了全自动化的生产线技术，在实际生产效果上具有显著的优越性，生产线智能化处于国内领先水平、国际先进水平。同样，比克基于标识编码的锂电池质量管理与追溯技术，通过编码与CPK标识认证系统相结合，实现一芯一码，解决所有电芯的追溯、生产制造过程数据的可信连接、产品与相关各方的防伪验证等，从而为构建基于认证和安全技术的锂电池追溯体系提供了强有力的支撑。比克电池智能工厂的核心，是大数据。一个是智能工厂大数据的模型，质量跟踪控制大数据，电池全寿命周期时空大数据。第二部分，是大数据知识获取技术，我们以生产工艺流程为主线，形成生产状态数据升华为生产过程知识的建模技术，以生产主题的核心，形成基于HTM的事件感知与基于ELM的机器学习技术。比克的智能工厂是一个智能技术生态环境，具备先进的窗户机器人、自动导航等智能设备，实现产品生产过程中物料运输、产品流转、仓库管理的自动化和智能化，从而降低了人工成本和出错率，提高了整个生产效率。智能制造为比克带来了变化，基于互联网及大数据的智能制造体系，比克电池推动锂离子电池制造的智能化，实现智能工厂的建设，极大地降低了成本，提高了企业的经济效益。不但可实现动力电池生产绿色高效，减少环境污染，而且具有显著的节能减排效果。产量易得，性能难求，比克持续追求卓越电池品质。我们很欣喜的看到，不同于传统企业，新型的新能源汽车制造商、智能终端服务商更看重自己的“芯”。作为新能源时代最重要的驱动器，比克电池也将从“芯”出发，为包括整车、未来出行、智能家居及物联网终端客户及消费者，提供安全性能更高、续航里程更远、使用寿命更长、充电速度更快、高低温适应性更强的锂离子电池及电能解决方案。滕鑫称，“未来比克从锂电池起步，迎着新能源汽车产业发展的东风，比克将向产业下游和尾端延伸，打造以“锂能源”为基础的生态链。”

（报告出品方/作者：中信建投/吕娟）一、新能源车和动力电池跟踪1.1 国内：领跑全球国内新能源汽车产销量及渗透率：根据中国汽车工业协会数据，2021 年 12 月新能源汽车销量为 49.8 万辆， 同比增长 113.9%。其中纯电动汽车产销分别完成 41.6 万辆，同比增长 120.5%；插电式混合动力汽车销量为 8.2 万辆，同比增长 120.5%。新能源汽车渗透率 19.1%，其中，新能源乘用车国内零售渗透率为 22.6％。2021 年全年，国内新能源汽车销量为 352.1 万辆，同比增长 157.5%，其中，纯电动汽车销量为 273.4 万辆， 同比增长 173.5%；插电式混合动力汽车销量为 60 万辆，同比增长 143.2%。新能源汽车渗透率 13.4%，同比提 升 8pct，新能源乘用车国内零售渗透率为 14.8%，同比提升 8pct。动力电池产量：2021 年 12 月，我国动力电池产量为 31.6GWh，同比增长 109.0%。2021 年 1-12 月，我国 动力电池产量累计 219.7GWh，同比增长 163.4%。动力电池装机量：2021 年 12 月，我国动力电池装机量 26.2GWh，同比增长 102.4%。2021 年 1-12 月，我 国动力电池装机量累计 154.5GWh，同比增长 142.8%。动力电池分企业装机量：2021 年 12 月，国内动力电池装机量前五名分别为宁德时代、比亚迪、中创新航、 国轩高科、LG 新能源，装机量分别为 14.58、3.73、1.55、1.42、0.89GWh，分别占比 55.6%、14.2%、5.9%、 5.4%、3.4%。2021 年 1-12 月国内动力电池装机量前五名分别为宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、LG 新能源，装机量分别为 80.51、25.06、9.05、8.02、6.25GWh，分别占比 52.1%、16.2%、5.9%、5.2%、4.0%。1.2 全球：电动化趋势不可挡从全球新能源汽车销量来看：根据 INSIDE EVs 数据，全球 2021 年 11 月新能源乘用车注册量为 72 万辆， 同比增长 72%，创下月度新高，渗透率达到 11.5%。其中，纯电动约 52 万辆，渗透率达到 8.1%；插电混动约 20 万辆，渗透率为 3.4%。2021 年 1-11 月，全球新能源乘用车销量超过 557 万辆，渗透率提升至 8.1%。动力电池装机量：根据 SNE Research 数据显示，2021 年 11 月，宁德时代、LG、比亚迪、松下、SK On 动 力电池装机量分别为 12.1、5.5、3.6、2.9、1.9GWh，市占率分别为 36.7%、16.7%、10.9%、8.8%、5.8%，分别 同比增长 140.3%、34.1%、138.3%、15.7%、108.8%。2021 年 1-11 月，宁德时代、LG、松下、比亚迪、SK On动力电池装机量分别为 79.8、51.5、31.3、22.5、14.6GWh，市占率分别为 31.8%、20.5%、12.5%、9.0%、5.8%， 分别同比增长 180.1%、90.0%、36.5%、192.1%、119.3%。二、电池厂扩产规划跟踪2.1 宁德时代扩产跟踪：2025 年预计 836GWh2021 年 12 月 30 日，宁德时代公告，拟通过全资子公司四川时代新能源科技有限公司在四川省宜宾市三江 新区内投资建设动力电池宜宾制造基地七至十期项目，项目总投资不超过人民币 240 亿元。根据我们统计 2025 年宁德时代（含合资）动力电池规划投资规模约 836GWh。2.2 蜂巢能源扩产跟踪：2025 年预计 600GWh2021 年 12 月 8 日，蜂巢能源举办第二届电池日发布会，会上发布了面向 2025 年的“领蜂 600”战略及四 大支撑战略，宣布公司 2025 年占据全球 25%的市场份额，挑战 600GWh 全球产能的目标（此前消息为超过 200GWh）。同时在产品方面推出系列短刀电池新品类，未来将推行电动全域短刀化。2.3 中创新航扩产跟踪：2025 年预计 500GWh2021 年 12 月 29 日，证监会披露已接收中创新航科技股份有限公司的《境外首次公开发行股份（包括普通 股、优先股等各类股票及股票的派生形式）审批》材料，中创新航将正式启动赴港 IPO。未来资本金的注入将 助力其 2025 年 500GWh，2030 年 1000GWh 的扩张规划。2.4 LG 扩产跟踪：2025 年预计 430GWh2021 年 11 月 30 日，韩国交易所表示 LG 新能源（LG Energy Solution）IPO 已获得初步批准，或于 2022 年 1 月底挂牌上市。IPO 筹集高达 108 亿美元的资金，以支撑其 2025 年 430GWh 的规划产能。三、锂电设备动态跟踪3.1 锂电设备中标跟踪头部电池企业大规模扩产项目落地，拉动锂电设备需求增长。2021 年，锂电生产设备招投标项目放量明显， 业内相关锂电设备企业新增订单创历史新高。根据已披露的招投标情况，截至 2022 年 1 月，国内主要电池企业 设备企业公告订单中标金额超过 200 亿元。随着电池厂商持续扩产，设备订单将进一步放量。3.2 设备发展趋势分析从锂电设备整体发展趋势来看：产线一体化程度提升，对设备智能化和数字化的要求越来越高；设备 效率和设备稳定性提升，设备的生命周期增长、可延展性提升；设备元器件进一步国产化，设备价格进一步 降低。从具体设备参数上来看：预计未来前中段主要设备规格和效率基本都有很大的提升，例如涂布宽幅从以前 的 1-1.2 米增加到 1.5-1.8 米，卷绕速度从 12-16ppm 增长到 25-32ppm，叠片速度从 0.25s/pcs 缩短到 0.125s/pcs， 整线产能从 2GWh 提升至 4GWh。3.3 跟踪叠片、串联化成、4680 圆柱等工艺变革3.3.1 叠片设备趋势更新叠片工艺具备优势，叠片机为关键设备。卷绕/叠片工艺是锂电池生产中电芯组装工序的重要一环，其设备 价值量约占整线设备的 13%，是锂电生产中段工序的核心设备。相比较而言，在软包、方形电池生产过程中， 采用叠片技术能有效提升锂电池的能量密度、循环寿命和安全性，同时降低内阻，更好地满足动力电池的终端 产品需求。但叠片工艺主要面临效率低、工艺复杂、对齐度差、良品率低等问题。国产叠片机不断完善和迭代，性能持续提升。当前，叠片工艺主要应用于软包电池，以 LG 为代表的传统 消费电子龙头企业在叠片机以及卷叠一体机方面具备领先地位。部分国内头部电池生产企业如比亚迪、蜂巢能 源、中创新航等均开始在方形电池生产中采用叠片设备。下游电池厂工艺更换趋势倒逼设备企业针对叠片工艺 痛点，积极寻求叠片设备技术突破。2020 年 Q4 以来，中段设备布局企业如先导智能、科瑞技术、赢合科技、 利元亨等从不同路线相继推出叠片设备迭代产品。3.3.2 串联化成趋势更新串联化成具备成本优势，渗透率将持续提升。化成是锂电池生产后处理阶段的核心工序，其过程中形成的 SEI 膜对锂电池容量、寿命、一致性等关键性能有至关重要的影响。化成工序本质上是对电芯进行充放电，过 程中的电压、电流控制能力反映化成设备的竞争力。目前，业内较为成熟的化成技术采用并联模式，在恒压条 件下对电压进行精确控制，精度相对容易把握。串联路线则放弃了对电压的精确控制，改为恒流充放电。相对 于并联，串联可以实现：功率输出范围内充、放电效率提高 15%~30%；线缆数量少，成本降低，布局方 便。因此，串联可以帮助客户降本增效。我们认为，在电池厂商降本压力之下，串联化成技术后续渗透率有望进一步提升。3.3.3 4680 大圆柱趋势更新电池企业加快布局大圆柱，大圆柱或对小圆柱实现大规模替代。2020 年 9 月，特斯拉发布 4680 电池，4680 相对于传统圆柱最重要的特点是内部结构采用了无极耳设计，电芯容量是小圆柱电池的五倍，能够提高相应车 型 16%的续航里程，充放电效率比小圆柱电池提升 6 倍。特斯拉 4680 进展跟踪（引用自知乎自媒体朱玉龙）：配合特斯拉生产 4680 的自供工厂一共有 4 座：美国加州（4680 电芯的开发基地）：特斯拉研制和尝试的首条线。德国柏林：规划配合德国的工厂产能，产能估计 20GWh 以上，实际在 2022 年 Q2 以后开始释放产能。（报告来源：未来智库）美国德州工厂：产能估计 60GWh，设备开始进入产线，预计 2022 年 Q2 开始尝试生产。待定工厂。松下 4680 进展跟踪：2021 年 10 月，松下电池事业部 CEO Kazuo Tadanobu 透露，松下计划于 2022 年 3 月在日本工厂开始 测试新电池的生产。2021 年 11 月，松下电池事业部 CEO Kazuo Tadanobu 透露，在产品开发方面，4680 技术目标已经基本 实现，将进行大规模生产试验。比克 4680 进展跟踪：2019 年，比克开始大尺寸圆柱电池研发。2021 年 3 月，比克在国内首发了全极耳 4680 大圆柱电池2021 年 12 月 21 日，比克电池首席科学家林建博士在高工锂电年会表示，比克电池 46X0 系列大圆柱 电池覆盖 80mm 至 120mm，能量密度达到 270WH/kg，其中 4680 大圆柱电池预计 2022 年规模量产。亿纬锂能 4680 跟踪：2021 年 9 月，在“两轮电动车锂电技术与突破”论坛上，亿纬锂能郑为工，发表了题为“大圆柱磷酸 铁锂电池在电动两轮车上的应用”的主题演讲，亿纬锂能将为两轮车提供全极耳大圆柱磷酸铁锂电池。2021 年 11 月 5 日，在荆门动力储能电池产业园开工仪式上，亿纬锂能董事长刘金成表示：“将在荆门 建设的大圆柱电池项目，可能是全世界范围内最先量产的 4680 和 4695 电池的生产基地。四、如何预期国内锂电产能？4.1 欧美锂电池产能或存在短缺4.1.1 欧美锂电池需求：2025 年中性假设下 827GWh4.1.1.1 动力电池需求：2025 年中性假设下 747GWh假设（中性）：2022-2025 年欧洲汽车销量每年增长 2%，新能源汽车 2025 年渗透率达到 30%，单车带电量从 2021 年 的 60kWh 提升到 2025 年的 68kWh。2022-2025 年美国汽车总销量每年增长 2%，新能源汽车 2025 年渗透率达到 25%，单车带电量从 2021 年的 60kWh 提升到 68kWh。结论：欧洲、美国 2025 年动力电池装机量需求分别为 410、337GWh，合计 747GWh。欧洲动力电池装机量敏感性分析：悲观假设下：若 2025 年欧洲新能源车渗透率达到 30%，EV 乘用车单车带电量达到 60kWh，那么对应 动力电池装机量为 327GWh。中性假设下：若 2025 年欧洲新能源车渗透率达到 35%，EV 乘用车单车带电量达到 65kWh，那么对应 动力电池装机量为 410GWh。乐观假设下：若 2025 年欧洲新能源车渗透率达到 40%，EV 乘用车单车带电量达到 70kWh，那么对应 动力电池装机量为 502GWh。美国动力电池装机量敏感性分析：悲观假设下：若 2025 年美国新能源车渗透率达到 25%，EV 乘用车单车带电量达到 60kWh，那么对应 动力电池装机量为 260GWh。中性假设下：若 2025 年美国新能源车渗透率达到 30%，EV 乘用车单车带电量达到 65kWh，那么对应 动力电池装机量为 337GWh。乐观假设下：若 2025 年美国新能源车渗透率达到 35%，EV 乘用车单车带电量达到 70kWh，那么对应 动力电池装机量为 422GWh。欧美动力电池装机量敏感性测算总结：悲观假设下：587GWh； 中性假设下：747GWh；乐观假设下：924GWh。4.1.1.3 二轮车、电动工具等：2025 年 20GWh二轮车、电动工具等产品在欧美本土生产较少，大部分依赖进口，我们预估这几款产品 2025 年在本土区域 对电池的需求约 20GWh。4.1.1.4 锂电池需求总结：2025 年中性假设下为 827GWh总结以上计算，悲观、中性、乐观假设下 2025 年欧美锂电需求分别为 667GWh、827GWh、1004GWh。4.1.2 欧美锂电池产能判断：2025 年 547GWh2025 年欧美锂电池产能判断：根据 Benchmark Mineral Intelligence 预测，2025 年欧洲、美国本土锂电池产 能分别为 323GWh、224GWh，合计 547GWh。4.1.3 欧美电池装机缺口判断：2025 年中性假设下为 389GWh假设欧美本土电池厂产能利用率为 80%，那么可覆盖装机量为 437GWh，明显存在产能缺口。根据我们上 文测算：悲观假设下：欧美 2025 年锂电池装机需求为 667GWh，则有 229GWh 的装机缺口需要依赖进口；中性假设下：欧美 2025 年锂电池装机需求为 827GWh，则有 389GWh 的装机缺口需要依赖进口;乐观假设下：欧美 2025 年锂电池装机需求为 1004GWh，则有 566GWh 的装机缺口需要依赖进口。（报告来源：未来智库）4.2 国内锂电池产能判断4.2.1 国内锂电池需求预测：2025 年中性假设下 750GWh4.2.1.1 动力电池： 2025 年中性假设下 645GWh假设（中性）：乘用车销量 2021 年同比增长 10%，2022-2025 年每年同比增长 3%。新能源乘用车渗透率从 2021 年的 13.8%，提升至 2025 年的 40.8%，其中 EV 乘用车渗透率从 2021 年 82%，提升至 2025 年的 90%；EV 乘用车单 车带电量从 2021 年的 50kWh 提升到 2025 年的 62kWh；PHEV 乘用车单车带电量维持不变。商用车销量2021年同比下滑5%，2022-2025年每年同比增长3%。新能源商用车渗透率从2021年的3.2%， 提升 2025 年的 9.2%。新能源商用车中，增长主要来自于 EV 专用车，EV 客车和 PHEV 客车维持小幅增长趋势； EV 专用车的单车带电量从 2021 年的 70kWh 提升到 2025 年的 90kWh。结论：中性假设下，中国 2025 年动力电池装机量需求为 645GWh。针对国内新能源汽车渗透率和单车带电量做敏感性测算：悲观假设下：若 2025 年新能源车渗透率达到 35.8%，EV 乘用车单车带电量达到 58kWh，那么对应动力 电池装机量为 541GWh。中性假设下：若 2025 年新能源车渗透率达到 40.8%，EV 乘用车单车带电量达到 62kWh，那么对应动力 电池装机量为 645GWh。乐观假设下：若 2025 年新能源车渗透率达到 45.8%，EV 乘用车单车带电量达到 66kWh，那么对应动力 电池装机量为 759GWh。4.2.1.2 储能：2025 年 35GWh假设：根据 CNESA 保守预测 2021-2025 年国内储能装机量年均增速 CAGR57.4%，2025 累计装机达到 35.52GW。2025 年前不出现颠覆性技术，锂/钠离子电池在电化学储能中占比提升至 2025 年的 95%。结论：预计 2025 年国内储能新增装机为 35GWh。4.2.1.3 二轮车、电动手工具等：2025 年 70GWh我们预估二轮车 2025 年对电池的需求在 30GWh，电动手工具 30GWh，其他 10GWh，合计 70GWh。4.2.1.4 锂电池需求总结：2025 年中性假设下 750GWh总结以上计算，悲观、中性、乐观假设下 2025 年我国锂电池需求分别为 646GWh、750GWh、864GWh。4.2.2 主要锂电池企业在国内产能规划：2025 年超过 3072GWh主要锂电池企业 2025 年在国内的产能扩张规划（包含合资）：宁德 822GWh、蜂巢 550 GWh、中创新航 500 GWh、比亚迪 425 GWh、亿纬锂能 250 GWh、国轩 300 GWh、孚能 100 GWh、欣旺达 100 GWh、LG（南京） 110 GWh，共计 3072GWh。为什么头部企业加码产能扩张？跑马圈地。新能源汽车渗透加速提升，动力电池供需偏紧，各家企业都在跑马圈地，想抢占更多的增量 市场，背后比拼的是快速投产能力。立足于国内，供应全球。国内企业若去欧美建厂，存在投资成本高，政策风险高，产业链配套不完善等 问题。与其出海，倒不如立足国内，供应全球。因此，企业在做产能规划时会为出口市场留有产能余量。如何评价自下而上的产能规划？我们认为 2025 年国内超过 3072GWh 的产能规划比较乐观。根据上文测算，在乐观情况下，中美欧 2025 年锂电池需求合计为 1822GWh，低于该规划。另外，从政策角度来说，《锂离子电池行业规范条件（2021 年本）》， 对于一些新产能扩张的电池参数指标做出了提升，同时维持企业申报时上一年实际产量不低于同年实际产能的 50%的指标。因此，该政策或作为锚来调节行业的供需关系，防止企业过渡超前投资。因此，2025 年国内真正 落实的产能或许要在该规划的基础上打一定折扣。4.2.3 从需求角度判断锂电池合意产能我们认为 2025 年国内锂电池需求叠加欧美装机缺口，将构成国内锂电池的合意产能。悲观假设下：2025 年国内装机需求为 646GWh，欧美装机缺口为 229GWh，假设产能利用率为 60%， 对应合意产能为 1459GWh；中性假设下：2025 年国内装机需求为 750GWh，欧美装机缺口为 389GWh，假设产能利用率为 60%， 对应合意产能为 1899GWh；乐观假设下：2025 年国内装机需求为 864GWh，欧美装机缺口为 566GWh，假设产能利用率为 60%， 对应合意产能为 2384GWh。另外：必须要强调我们目前的测算具有局限性，暂时未考虑东南亚、澳洲、南美小众市场的需求，这些细分市 场其电动化突破将带动我们测算结果的整体上修。五、锂电设备需求预期截止 2021 年底，国内锂电池的有效产能约 250GWh，因此，我们测算在悲观、中性、乐观测算下，2022-2025 年国内锂电设备需求分别为 2134GWh、1649GWh、1209GWh。另外，随着国产锂电设备竞争力的增强，我们看到了设备的出海逻辑，带来增量需求。我们看到国产锂电 设备开始打入日韩、欧美动力电池企业供应链，比如杭可科技在 LG、SK 的后道设备中占有重要份额，先导智 能进入 LG、Northvolt、ACC 等。我们认为 2023 年及以后，欧美电池企业产能扩充加速，有望更大规模采购国 产设备，存在出海逻辑的企业，可以获得更好的成长性。（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）精选报告来源：【未来智库】。