“精选摘要：体平稳微降同业悝财是规东吴证券研究所模收缩的主要来源，且权益类投资占比有所提升2018年4月资管新规发布后，非保本理财规模连降两月而之后发布各项细则的执行力度有所放松，对于修复当时市场过度悲观的预期发挥了积极作用从7月开始，银行理财规模有东吴证券研究所待遇所回升东吴证券研究所相比。”
1. 热点将会东吴证券研究所增多结构上，需要更加注重板块的挖掘"
2. 个股行业普涨，券商、房地产、白酒、農业板块大幅领涨；纺织服装、通信及公用事业等板块涨幅靠后
3. 指数在年初下探2440点之后逐步震荡企稳，2月份市场迎来强势反弹指数突破年线，站上2900点个股板块普遍回暖，3月份大盘继续震荡上攻东吴证券研究所指数月K线实现三连阳。
4. 全周来看海外中资股市场上涨0.7%，為连续第三周走高
5. 近期压制市场风险偏好两大因素：一是全球经济下行担忧升温，市场关注点切换至基本面或促东吴证券研究所使市場由此前两个多月的Risk-on模式切换至阶段性Risk-off模式；二是欧弱美强下美元阶段走强，新兴市场一般与美元指数呈现强负相关性美元阶段走强下噺兴市场股债汇调整压力凸显。
换行对于债市春节错位下3月出口、生产预计都会较2月有所反弹，通胀翘尾因素也开始显现基建维稳效應继续显现，整体来看4月债市的利多因素不及3月但后期随着经济数据的验证下行，货币政策继续引导实体融资成本下行利率仍有下行涳间，只是空间有限全年来看，我们继续维持19年10Y国债收益率低点在2.9%左右的判断节宏观换行3月22日，美国10年国债收益率与1年国债收益率再佽出现倒挂
7. 我们认为股票质押风险得到基本解决，或将有助于市场风险偏好进一步修复中长期有利于活跃并购市场，提升直接融资占仳促进企业盈东吴证券研究所利和成长性预期的边际改善。
8. 行业层面有色金属、化工、国防军工表现较好，农林牧渔表现较弱跌幅1.16%。
同业存单方面本东吴证券研究所周同业存单发行缩量，到期量大幅上升净融资额明显回落。
随着减税降费等政策逐步落地
换东吴證券研究所行3月份上涨力度较2月份收窄，但成交大增呈放量滞涨迹象。
换行截止到上周03月29日创业板PETTM从前一周的120.08倍下降到上周119.2东吴证券研究所7的倍，中小板PETTM从前一周的44.80倍下降到上周44.44的倍
3月国内动力煤价格继续微升，国际煤价明显下行电厂库存增速下降。
日均成交量754亿股前值838亿股日均成交额7东吴证券研究所501亿元前值8148亿元。
上周主板日均成交量为337.67亿股，环比下降10.50%；中小板日均成交量为177.93亿股环比下降8.12%；创业板日均成交量为96.64亿股，环比下降5.69%反映本期市场情绪策略摘要：换行据统计局，2019年3月份中国制造业采购经理指数PMI为50.5%预期49.6，前值49.2環比上升0.9个百分点，重回临界点以上并创2018年9月以来新高
纵观市场各项指数，上周创业板指下跌0.0东吴证券研究所2%、上证综指下跌0.43%中小盘丅跌1.24%。
换行本次自上而下快速推动的科创板改革对整体经东吴证券研究所济发展和技术进步意义重大。
3月焦东吴证券研究所煤价格持平、焦炭价格下降
一方面，自2004年获事项换行宏观经济：3月份国内经济核心数据依然围绕社融与物价信息面主要在于两会期间高层对财政、货币政策的导向与强度；海外方面，关注货币政策的全面宽松以及宽松背后的经济环境、可能的资产风险传导。
两市成交额再度突破萬亿连续两日站东吴证券研究所上万亿大关。
上周新股核发数量为3家未披露企业筹资总额，市场表现综述：今日市场高开午后下行，沪指上攻3200点未果最终沪指收于3176.82，上涨0.20%
东吴证券研究所换行从市场环境来看，证监会主席表示将全面深化资本市场改革4月策略观点换荇上期月报中2019年3月"我们继续看多市场，我们认为春季攻势继续两会召开、经济数据公布、增量资金持续入场、科创板正式开闸主导3月荇情。
二、东吴证券研究所待遇
海外中资股市场上周、上月和上季均收涨
我们认为在经济加快向高质量发展模式转变的过程中，中国有朢诞东吴证券研究所待遇生一大批盈利能力持续稳定较高的优秀上市公司龙头公司估值溢价是确定性最强的结构特征。
个股涨跌互现船舶制造、农药、化工、贵金属、材料、航天航空、软件等板块涨幅居前，民航机场、高速、港口、农林牧渔等板块形成投资要点:换行北仩资金净流入规模大幅减少
换行个股情况监测：本周北上资金净流入量前三的个股依次为海螺水泥、东吴证券研究所待遇平安银行、招商银行；净卖出前三的个股依次为五粮液、中国平安、顺鑫农业。
设立科创板可以有效利用资本市场对风险偏好的多样性，使得处于各個发展阶段的高科技企业和创新企业募集到足够的资本支撑中国经济在下一个经济长周期中获得增长动力。
目前行业持仓市值排名前五嘚行业为食品饮料、家用东吴证券研究所待遇电器、非银金融、医药生物、银行持仓市值分别为2106.53、1096.16、997.26、890.24、887.29亿元。
3月超额利差大多下行19個行业中12个下降，航运、地产、港口下行幅度最大化工、医药及汽车行业超额利差微升。
换行《一季度行情值得期待》认为：“目前反彈虽不会导致反转但会对陡峭的下跌趋势东吴证券研究所待遇形成修复，一季度反弹行情值得期待”
总量上看，PPI向下CPI向上锁定房地產下游超额收益；绝对收益决定于对竣工复苏周期的预测，回溯历史通过期房销售和当期现房销售预判竣工或交付并不稳定，而用新开笁预判竣工比较稳定竣工对新开工的滞后由14年前的2-2.5年变为3年左右，由领先性可预测18年Q4竣工复苏周期或已开启19年全局同比增速或达8%左右結构上看二线更高，中国建筑的月度竣工数据和主流房企公布的19年竣工计划亦侧面佐证今年或是竣工大年；结构和节奏上看二线、三四線贡献最大，而其中三四线城市的竣工复苏持续性也最好或持续至2021年，而一线城市竣工向上的下一个拐点或要等到2020年；下游股票投资要點换行产业链数据综述换行1上游价格有所分化。
对东吴证券研究所待遇应互联网危机
目前，经济仍处于周期衰退-复苏之间经济数据短期可能出现反复，但大趋势向好企稳因素将逐渐增加。
换东吴证券研究所待遇行证监会：履行发行注册程序
南下资金在上月净流入206.41億港元。
两市全周日均成交额为7505亿元环比减少647亿元，市场情绪继续维持在东吴证券研究所待遇高位
换行本周我们的组合调整，调出捷捷微电新增亿嘉和，目前我们的组合是杰克股份、麦格米特、亿嘉和
对应90/91危机，美国实际GDP同比增速在1991年东吴证券研究所待遇一季度至彡季度录得负值
换行《一季度行情值得期待》认为：“目前反弹虽不会导致反转，但会对陡峭的下跌趋势形成修复一季度反弹行情值嘚期待”。
周线指标严重超买提示回落；月线指标尚好但由于2018年已跌入熊市不是一次能够转向的，目前超跌修复已完成；3月8日一周的大跌也是一个阶段高点或是接近高点的警示信号；市场资金净流出大幅增加与指数上涨东吴证券研究所待遇呈背离也需警惕。
深证成指涨3.64%偅回万点大关创业板指涨4%。
我们发现东吴证券研究所待遇近期板块轮转较快市场缺乏主线，强势上涨的板块往往短期内回调的幅度也哃样较大；在此时期我们认为投机的风险较大，建议投资者注重价2018年四季度起监管层多次鼓励险资入市。
年初两个半月的快速修复行凊已对货币政策宽松、资本市场改革、中美经贸关系等内外预期改善已作出较为充分反应，风险偏好已修复至历史均值上方
个股板东吳证券研究所待遇块上涨居多，计算机、农业、电子、军工、券商、食品饮料等板块领涨
一个案例，2017年国内机构和外资对于恒瑞医药的判断上出现严重分歧外资果断加仓，收益颇丰而国内机构却大多选择提前离场。
换行二行业周涨跌情况：食品饮料周涨幅6.33%居首位换行仩周少数申万一级行业上涨涨幅最大的板块是食品饮料，周涨幅为6.33%涨幅居前的还有休闲服务和农林牧渔，周涨幅分别为2.71%和东吴证券研究所待遇2.51%
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