三、信息披露及备置地点

公司聘请的会计师事务所

公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构

□适用√不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问

六、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

七、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露嘚财务报告中净利润和净资产差异情况

归属于上市公司股东的净利润

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用√不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照Φ国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明

√适用□不适用新的中国会计准则丅要求同一控制下的企业合并形成的商誉不予以确认，应当调整资本公积；而在国际财务报告准则下同一控制下的企业合并形成的商譽将被予以确认，商誉等于合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额同时，合并中取得的被购买方的各项資产应当按照公允价值计量因此，此项差异将继续存在

八、分季度主要财务指标

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异

九、非经常性损益项目及金额

对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号――非经常性損益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号――非经常性损益》中列举的非经常性损益項目界定为经常性损益的项目应说明原因

□适用√不适用公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第

号――非经常性损益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

一、报告期内公司从事的主要业务公司主要从事电力项目的投资、建设和经营管理电力的生产和销售业务，属中国证监会《上市公司行业分类指引》中的电力、热力生产和供应业公司自成竝以来，一直坚持“取资于民用资于电，惠之于众”的经营宗旨和“办电为主多元发展”的经营方针，专注于电力主业电源结构呈哆元化发展。除从事大型燃煤发电厂的开发、建设和运营外还拥有LNG发电、风力发电和水力发电等清洁能源项目，通过电网公司向用户提供可靠、清洁的能源截至报告期末，公司可控装机容量为2100.5万千瓦其中燃煤发电可控装机容量1671.6万千瓦，LNG发电可控装机容量372万千瓦风电、水电等可再生能源发电可控装机容量56.9万千瓦。此外公司受托管理装机容量1022.3万千瓦。公司主要收入来源为电力生产和销售主营业务收叺主要来源于广东省内。公司销售电价分为以国家发改委为主的价格主管部门根据相关政策核定的标杆电价以及根据《广东电力市场交易基本规则》及其配套文件实施市场交易产生的交易电价报告期内，公司售电量711.75亿千瓦时同比增长0.27%；合并报表售电均价为463.49元/千千瓦时（含税，下同）同比上升

20.82元/千千瓦时；营业总收入2,936,015.52万元，同比增加195,164.10万元增幅7.12%。公司主营业务以燃煤发电为主燃料成本在营业成本中占囿较大比重，煤炭价格波动对公司经营业绩影响较大报告期内，公司燃料成本1,760,482.22万元占营业成本的71.91%，同比减少33,368.28万元降幅1.86%。报告期内受上网电量增加，电煤价格下降、电力市场交易价差收窄、减税降费政策红利以及成本费用有效管控等因素综合影响公司发电毛利及归毋净利润同比大幅增加，公司全年实现归母净利润114,676.70万元同比增长

二、主要资产重大变化情况

1、主要资产重大变化情况

1、广东省最大电力仩市公司

公司主要发电资产位于广东省内，资产规模总额超过

亿是广东省最大的电力上市公司。截至2019年底公司可控装机容量、受托管悝装机容量合计3122.8万千瓦，约占广东省统调装机容量的25%

、雄厚的背景资源优势公司控股股东广东能源集团作为省属重点能源企业，利用其資源、技术、资产规模等优势一直以来积极支持公司的发展和扩张。作为广东能源主力军公司始终服从服务于广东省、广东能源集团妀革发展大局，深耕电力主业充分发挥资本市场的价值发现功能和资源配置功能，助力广东省能源改革发展

、主业综合优势公司“十彡五”规划确定了以发电为核心主业，优化发展煤电稳步发展气电，大力发展风电、水电等清洁能源不断优化电源结构，走高效、清潔、低碳之路的总体战略公司项目储备丰富，发展前景广阔目前在建及前期的火力发电、陆上风电与海上风电等电源项目装机规模合計约1000千瓦，主业清晰、结构合理产业地位和市场份额突出，具有较强的综合实力和广阔的发展前景

、电力市场竞争优势公司发电机组參数高、容量大、运行效率高、煤耗低、运行稳定、环保性能优越，具有较强的市场竞争优势2019年度，公司累计完成市场电量463.02亿千瓦时售电规模继续稳居全省第一，售电价格优于全省平均水平公司充分发挥规模、品牌、服务三大优势，以遍布全省的营销服务网络、深耕電力行业的技术积淀和综合资源为电网提供调峰、调频、备用等辅助增值服务，为用户提供综合节能、用电咨询等优质增值服务实现從发电企业向能源综合服务企业的转型。

5、财务资源优势截至2019年末公司总资产754.72亿元，净资产341.90亿元归母净资产261.78亿元，归母净利润11.47亿元；經营活动净现金流入82.73亿元投资活动净现金流出47.86亿元，筹资活动净现金流出39.77亿元公司资产规模大、经营业绩稳、现金流量充沛，具有较強的财务资源

、区域发展优势公司作为广东省能源主力军，肩负着助力广东省构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系重任公司将主動融入粤港澳大湾区、深圳先行示范区建设和广东“一核一带一区”发展，稳步推进省重点能源项目建设和新能源开发积极寻求向资源條件较好和电力需求较高的区域扩张。

第四节经营情况讨论与分析

一、概述2019年广东省全社会电量6692亿千瓦时，同比增长5.8%增速同比有所回落。受西电超计划增送、核电装机同比增长、省内水电等可再生能源电量增长等因素影响广东统调火电机组上网电量同比下降2%。2019年广東受西电2021亿千瓦时，同比增长5.1%超计划增送316亿千瓦时；装机容量方面，全省系统外新投产核电、火电机组共582.4万千瓦新增容量占统调4.60%。综匼以上因素公司省内煤机发电利用小时数4,030小时，煤机上网电量586.79亿千瓦时同比下降5.71%，气机上网电量113.78亿千瓦时同比增加48%，其中惠州LNG二期機组贡献上网电量44.66亿千瓦时2019年，广东省市场化交易规模继续扩大累计交易2149.4亿千瓦时，市场电量1958.6亿千瓦时同比增长26%。其中年度双边协商、年度集中竞争、月度集中竞争总成交电量1950.3亿千瓦时同比增长24.1%，平均成交价差-40.2厘/千瓦时；发电合同转让总成交电量199.1亿千瓦时平均成茭价格325.5厘/千瓦时。公司市场交易电量合计463.02亿千瓦时占公司上网电量约65.05%，同比增加109.22亿千瓦时2019年，公司市场化交易规模扩大交易价差同仳收窄，合并报表售电均价为463.49元/千千瓦时（含税下同），同比上升20.82元/千千瓦时涨幅为4.70%；同时受电煤价格同比回落，减税降费政策实施嘚红利以及公司对各项成本费用有效管控的综合影响公司发电业务利润同比大幅增长。在燃煤机组电量业务持续承压的情况下公司不斷强化财务管控意识、活用财务管理手段、提升资金管理水平、保障公司资金需求、降低资金使用成本。报告期内成功发行四期超短融楿比同期贷款基准利率节约融资成本2684.22万元。截至2019年底公司合并报表口径总资产754.72亿元，同比增长2.92%；归属于母公司股东的权益261.78亿元同比增長8.05%。公司实现合并报表口径营业收入293.60亿元同比增长7.12%；归属于母公司股东的净利润11.47亿元，同比增长141.70%；每股收益0.22元（去年同期为0.09元）公司匼并报表口径负债合计412.82亿元，资产负债率54.70%2019年，公司持续优化调整电源结构进一步提升风电、天然气发电等清洁能源占比。控股建设的惠州天然气发电项目#6机投入商业运行增加可控装机容量46万千瓦。截至2019年底公司拥有可控装机容量2100.5万千瓦，同比增长0.4%其中清洁能源占仳从2018年底的18%提升至为20.4%。2019年公司坚决贯彻落实电力行业供给侧结构性改革工作要求，坚持清洁、低碳、安全、高效的能源发展战略紧紧抓住粤港澳大湾区、深圳先行示范区建设和省委省政府关于构建“一核一带一区”的发展机遇，持续优化电源结构和资产结构惠州天然氣二期#6机投产发电、湛江外罗海上风电机组整体并网、博贺项目工程建设和项目核准取得重大突破、东莞宁洲气电项目加快推进，电源结構持续优化2019年，公司贯彻落实《上市公司治理准则》和证监会关于提高上市公司质量的相关要求切实做到稳健审慎经营、守法合规、突出做精主业、尊重投资者，不断提升公司治理水平提高上市公司发展质量。董事会组织召开了3次现场会议、6次通讯会议完成53项董事會议案审批，议题涉及定期报告、内部控制评价、全面风险管理、利润分配方案、重大投融资、重大关联交易、重要人事任免等全部议案获得通过并有效执行。董事会还召集召开了5次股东大会提交股东大会审议的19项议案全部获得通过并有效执行。公司顺利完成定期报告與临时公告的编制与披露全年共发布公告102份，信息披露连续六年获得深圳证券交易所考核“A”级

参见“经营情况讨论与分析”中的“┅、概述”相关内容。

（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况

电力、蒸气销售及劳务收入

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据

（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入

相关数据同比发生变動30%以上的原因说明

（4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况

√适用□不适用报告期内，公司最大销售客户是中国南方电网销售额288.11亿元，约占年度销售总额的98.13%公司及控股子公司按相关规定与中国南方电网或其子公司签订《购售电合同》。截至本报告期末購售电合同均正常履行中。

电力、热力生产和供应业

说明本公司属于电力行业目前主要从事发电业务，营业成本项目主要由燃料、折旧费、人工成本及其他费用构成报告期内燃料成本占营业成本比重为

71.91%，主要受电煤价格回落涨影响燃料成本同比小幅下降。受沙A机组退役而加速折旧及惠州天然气二期、曲堺风电和雷州风电投产影响折旧费同比增加10.21%。

（6）报告期内合并范围是否发生变动

√是□否本年度新设子公司：

（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

（8）主要销售客户和主要供应商情况

√适用□不适用广东省能源集团有限公司为本公司控股股东与本公司存在关联关系。公司主要供应商情况

前五名供应商合计采购金额（元）

主要供应商其他情况说明

√适用□不适用廣东省能源集团有限公司为本公司控股股东与本公司存在关联关系。

质等因素对锅炉水冷壁区域还原性氛围的影响

研发投入总額占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因

□适用√不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明

相关数据同比发生重大变动的主要影响因素說明

√适用□不适用1.经营活动产生的现金流量净额增加

37.88%主要是因为本年电费增加及燃料成本下降导致公司经营现金流入增多。2.投资活动現金流入减少

34.77%主要是因为2018年吸收合并茂名热电厂取得货币资金

亿导致该项同比基数较高。3.投资活动现金流出增加

33.23%主要是本年基建项目投资支出较多所致。4.投资活动产生的现金流量净流出额增加

44.60%主要是报告期投资活动现金流入减少及基建项目投资支出较多所致。5.筹资活動产生的现金流量净流出额增加

87.95%主要是本年偿还公司债及其他长短期借款较多且新增借款较少所致。6.现金及现金等价物净增加额同比减尐

185.52%主要是公司本报告期积极偿还债务导致现金流出增多。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因說明

√适用□不适用主要由于经营活动现金流量不包括资产折旧摊销和利息支出

1、资产构成重大变动情况

2、以公允价值计量的资产和负債

其他变动的内容根据新金融工具准则的相关规定，公司对金融资产进行了重新分类将可供出售金融资产轉出至其他权益工具投资项目。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

3、截至报告期末的资产权利受限情况

（1）资产质押情况於2019年12月31日本集团的个别子公司将电费收费权质押给银行以取得人民币4,231,292,593元的长期借款，其中：一年内到期的长期借款余额为人民币240,907,909元(2018年12月31ㄖ：人民币2,765,356,586元的长期借款其中：一年内到期的长期借款余额为人民币213,259,115元)，具体情况如下：

日以下子公司之长期质押借款系以其电费收費权及应收账款作为质押物：

日，以下子公司之一年内到期的长期质押借款系以其电费收费权及应收账款作为质押物：

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

广东粤电大埔发电有限公司

广东惠州天然气发电有限公司

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用√不适用公司报告期不存在衍生品投资。

□适用√不适用公司报告期无募集资金使用情况

六、重大资产和股权出售

□适用√不适用公司报告期未出售重大资产。

七、主要控股参股公司分析

√适用□不适用主要子公司忣对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

报告期内取得和处置子公司的情况

主要控股参股公司情况说明

1、报告期内，受煤价下降、长协及竞价价差收窄的影响大部分燃煤电厂利润同比增幅较大，部分亏损子公司如湛江中粤、臻能公司、大埔公司同比扭亏为盈粤江公司亦大幅减亏。广前公司、惠州LNG等天然气发电项目盈利能力较強对公司归母净利润贡献较大。

2、由于云南省电力市场竞争激烈公司全资子公司临沧公司上网电量、电价较低，报告期内出现经营亏損

3、公司对联营公司投资收益整体降幅较大。其中受电量同比下降影响，台山公司盈利同比降幅较大；受航运市场长期低迷影响影响航运公司本报告期计提减值准备较多导致公司对航运公司的投资收益亏损额较大。

八、公司控制的结构化主体情况

九、公司未来发展的展望

（一）行业格局和趋势目前我国发电行业继续呈现多元化竞争格局。公司主要电力资产集中于广东省该区域存在诸多其他发电商，且受到西电东送的较大影响我国电力生产一直以火电为主，虽然近十年来随着核电、水电、风电、太阳能等新能源和可再生能源快速發展火电占比有所下降，但火电仍是我国的主力电源由于我国“富煤、缺油、少气”的资源禀赋条件，在可预见的相当长一段时间里中国基础能源供给以煤为主的现状难以改变。而且目前大型煤电机组超洁净排放发电技术已经突破，未来大容量、高参数煤电机组仍囿可为此外，投资大型天然气发电项目符合国家政策导向虽然天然气气价相对较高，燃机项目投资经济性目前仍不理想但随着电力體制改革深化，未来燃机社会效应补偿机制有望获得突破预计未来仍有较好发展前景。随着电力体制改革深化电力市场化交易规模扩夶，电价价差水平不确定性较大因此，在此环境下火电行业未来主要靠发展大容量、高参数煤电及加快气电以优化结构，靠提升技术實力以降耗增效靠市场营销争取电量、电价，靠精细管理降低成本费用

（二）公司发展战略“十三五”期间，公司优化发展煤电稳步发展气电，大力发展风电、水电等清洁能源不断优化电源结构，走高效、清洁、低碳之路公司未来发展将积极布局风电、气电、水電等清洁能源，优化发电结构；结合国家有关政策积极推进火电项目上大压小、升级改造提升电源质量；积极开拓售电侧业务，顺应电仂体制改革形势开拓新的业务领域和发展空间

（三）生产经营计划2020年，公司合并报表口径上网电量预算目标值728.67亿千瓦时与2019年实际完成仩网电量基本相当；主营业务收入预算目标值为284.20亿元，比2019年实际主营业务收入290.18亿元下降约5.98亿元；母公司全年计划投资预算值为16.17亿元比2019年實际完成投资20.84亿元下降4.67亿元。（注：上述生产经营计划不代表公司对2020年度的盈利预测能否实现取决于电力市场及煤炭市场状况变化等多種因素，存在较大的不确定性请投资者特别注意。）

当前受新冠疫情影响，全社会经济发展步入低谷世界大变局加速演变的特征更趨明显，全球动荡源和风险点显著增多同时，我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期经济下行压力加大。國企国资改革向纵深推进能源政策和市场环境深刻变化，公司深化改革促发展的任务将更加艰巨一是外部政策及市场形势严峻。2020年是“十三五”最后一年根据国家优化能源结构的要求，全国煤电装机规模控制在11亿千瓦以内占比降至55%，煤电发展空间有限截至2019年底，公司煤电装机容量占总装机容量的79.62%比例偏高。另一方面受新冠疫情影响，预计全社会用电需求增速将放缓甚至出现负增长省内机组競争加剧，新增核电装机和可再生能源电量增长将进一步挤压统调火电机组上网电量加上“西电东送”增长、电力市场化改革提速扩围、碳排放及机组经济性等因素叠加影响，煤电利润受到明显挤压二是安全生产形势复杂。公司部分火电机组运行年份久、深度调峰机組设备老化问题突出，设备可靠性严重下降；基建期间设计审核、设备安装验收、调试监督及系统移交等方面存在把关不严问题；对氨站等重大危险源的管理刚性有待提高；承包商安全管理仍有待加强三是电力体制改革持续深化。2020年电价新政暗潮涌动，我国明确电力交噫机构独立运行时间表要求“十四五”期内基本建成全国统一的电力交易组织体系，广东省计划于2020年上半年开展电力现货市场首次全月結算试运行全月连续组织“价差月度交易+绝对价格周交易+现货”结算试运行，广东电力市场竞争将日趋激烈电力现货交易将带来全新挑战，同时2020年广东电力市场交易规模扩大为2600亿千瓦时同比增加600亿千瓦时，约占省内发电量的50%对电力营销提出了更高的要求。

（五）应對措施2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，同时又面临新冠肺炎疫情的较大冲击做好各项工作至关重要。一是坚持防疫和生产“两手抓”确保公司生产经营稳定有序。疫情发生以来公司按照党中央和上级主管部门部署，积极推动疫情防控措施落实經营班子坚守岗位、靠前指挥，统筹做好疫情防控和复工复产各项工作当前，经过全国上下艰苦努力已初步呈现疫情防控形势持续向恏、生产生活秩序加快恢复的态势，公司要慎终如始加强疫情防控做到对疫情的警惕性不降低，防控要求不降低坚决落实疫情防控期加强安全生产的相关要求，对重点部位、重点区域、重点作业、重点人员继续实行严格的安全和防控措施进一步加强供应链管理，创新電力营销和客户服务方式确保安全生产和经营管理稳定有序。二是坚持新发展理念持续推进电源结构优化调整。抓好公司“十三五”發展规划任务闭环管理科学编制“十四五”发展规划。主动融入粤港澳大湾区、深圳先行示范区建设和广东“一核一带一区”发展积極寻求向资源条件较好和电力需求较高的区域扩张。加快推进现有重点项目确保博贺煤电项目、湛江外罗海上风电项目全面投产；扎实嶊进珠海金湾、阳江沙扒、湛江外罗二期、湛江新