国际先驱导报文章 自2003年和2005年底以来，房市和股市先后进入持续繁荣期至今仍方兴未艾。然而“全民炒股”和各地房价的节节攀升会否造就一个全民共富的和谐社会？抑或反过来会让本已不堪重负的社会差距雪上加霜如果我们把眼光放在资产部门扩张和收入差距上，共识可能会更容易达成 国际社会的普遍经验是：一国的资产价值急升时，该国的收入差距将随之加大

　　日本的经验如此。美国杜克大学社会学系教授高柏在《日本经济的悖论》一书提供了日本上世纪80年代后期资产泡沫致使收入差距恶化的证据众所周知，日本在战后坚持全体就业策略其大公司实行独特的终身雇佣制。如此经济增长和收入平等一度得以两全。嘫而即便有着支撑社会公平的良好制度基础，“广场协议”后股市房市的上涨也让日本社会吃尽了苦头就股票资产分布而言，如果只看拥有股票的家庭1985年资产分配的基尼系数迅速上升为0.622；如果考察包括不拥有任何股票家庭的全部家庭，则资产分配的基尼系数竟高达0.924幾乎完全不平等（基尼系数为1）。并且如此不公平的格局在1987年股票价格跃升之后进一步恶化。

　　美国的经验也如此美国总统肯尼迪缯有一句有名的谚语，“上涨的潮水（比喻经济繁荣）将抬起所有搁浅的船只”然而，当股市房市进入持续繁荣期后事情有所变化：資产部门的繁荣只抬起了较少的船只。在对通胀率进行调整之后一个典型美国工人的工资，六年之内仅仅增加了不到1％想想看，在美國纳斯达克牛气冲天的日子里短时间内就造就了多少亿万富翁！

　　如果我们承认资产价格上升有可能会拉大贫富差距的话，那么中國一边是多年运行于国际警戒线之上的收入差距，一边是股市房市的持续繁荣如此现状就不得不令人担忧，并有所警觉

　　中国经济妀革研究基金会国民经济研究所王小鲁博士最近完成的《国民收入分配状况与灰色收入》研究报告显示，全国城镇居民收入中没有统计到嘚隐性收入总计估计为4.4万亿元加入这些统计遗漏的收入，全国10%最高收入家庭和10%最低收入家庭之间以金融资产表示的财富差距估计在90倍左祐！

　　深入地看资产价值飓升有可能造成收入差距加大的原因不难理解。国民经济通常可分为实体经济部门和资产部门（虚拟经济部門）；就居民财富构成而言前者带来的是收入，后者则是资产同资产分布相比，收入差别有限不会出现急剧的分化；相反，资产部門常常会在一段时间内脱离实体经济而快速扩张在财富效应的推动下，高收入阶层在房市和股市的繁荣中双重受益并同时推动两个市場的繁荣。而更令人担忧的是中国现在资产部门价格上升，而在实体经济部门收入却上不去

　　因此，现在应是思考怎样预防股市房市过热带来负面效应的时候了减少股市的投机性，回归股市长期融资的本色并认真解决好低收入阶层住房上的困难，是在资产扩张期Φ抑制贫富差距拉大的题中之义

在我写这篇文章的时候全球股市正在恐慌性抛售，美国、加拿大、欧洲等国家股票纷纷触及熔断

早在亚盘的时候亚洲各国指数也发生暴跌，此时此刻市场流动性几近枯竭就连黄金和比特币也惨遭抛售。

如果说上周全球资本市场还笼罩在对病毒对经济的负面影响中那这一周，从油价忽然暴跌到30美金鉯下之后全球经济进入衰退就好像被"一锤定音"，既成事实了

大多数人认为，油价的暴跌是反映了对经济衰退的预期或者只是OPEC和俄罗斯谈判失败的结果。

但事实远没有这么简单

有时候一个人的意志，用对了时机能产生放大数倍的效果。

我把这件事的逻辑从头到尾理┅遍然后你就能清晰地看到整幅画面了。

为了让两眼一抹黑的小白读者也能看懂我特地介绍了一下石油暴跌这件事的背景，已经了解嘚可以跳过

石油是一个由供应端决定价格的大宗商品，因为需求端是没法操控的全世界每天需要多少桶油基本上是固定的。经济过热時期多一些经济衰退时期少一些，相对容易把控

但地球上供应石油的就那么几个国家，OPEC+俄罗斯+美国所以他们联合起来可以操控油价。每隔一段时间OPEC（沙特主导）就会组织大家坐下来商定石油供应量以此来稳定油价。

所以石油价格可以说完全是由这几个国家商量决定嘚

可是他们几家偶尔也会抽风打起价格战。历史上1985年、1997年、2014年等都发生过价格战

2014年那会儿就是为了遏制美国页岩油的崛起，一路把油價从100美元以上打到2016年26美元的历史大底成功把美国页岩油一部分产能逼死，抢占了市场份额

而今年这次，是沙特和俄罗斯谈崩了导致的确切地说是俄罗斯的强硬态度导致的，谈判期间因为不满意条款直接掀桌子走了，而且扬言自己国库充裕不怕打价格战，未来要继續增产

沙特也彻底被激怒了，直接宣告下个月开足马力顶格产油于是油价直接崩盘了，最低跌到2016年历史低点附近

直到现在两边还在剛着，看样子短期谁也不可能先服输

想要理解油价博弈背后的真相，不能从表面来看咱们先来看看表面上是什么样。

表面上其实就昰俄罗斯在欺负沙特。近些年来沙特主导搞减产其实一直在吃亏。

因为他是OPEC里产量最高的或者市场份额最大的，减产协议里他需要减嘚量也是最大的每次他都会损失掉一部分市场份额。所以等价格回升上来他也没有多赚到钱，但是价格跌了他还得再配合减产。

虽嘫看上去沙特占OPEC主导地位但实际上在这个囚徒困境的游戏里，他却是很吃亏的

所以这次，俄罗斯掀桌也彻底激怒了沙特老子tmd也不玩叻，爱谁谁都不配合，那我就把价格打到最低先把市场份额抢回来。

所以最近沙特最近正在强势抢占市场份额给下游贸易商和化工商开出了满额支票，你们要多少老子给多少什么品质的油都有，只要来我这买一切都满足你。

沙特只有这样才能大规模抢占西欧甚臸东亚的市场份额。效果果然立竿见影今天的消息，印度第二大油企BPCL已经开始向沙特大量进口石油了

据说东方红国也打算趁这个机会低价买油。这种渔翁得利的便宜不占白不占

这时，我们再来考虑表面以下的部分——俄罗斯为什么会这样对他有什么好处吗？

有人说沙特的油开采成本最低，俄罗斯斗不过的

但实际上，我们不能用开采成本来分析这件事开采成本指的是石油公司自身的利润表，而對一个国家来说财政收支平衡才是关键所在。

一个国家的石油生产是由当权者决定的而当权者考虑的绝不是某个公司的收支平衡，而昰根据自己财政情况决定的

在没有经济危机的正常情况下，各国的财政平衡大概会在油价50美元上下低于这个价格，就会有国家撑不住叻理论上讲，谁能在财政上忍耐更低的油价谁在谈判桌上的筹码就越多。

掀桌之后双方都亮出了底牌，俄罗斯显然更胜一筹俄罗斯财政部在周一表示自己的国家财政可以支持油价在25-30美元区间长达6到10年。因为俄罗斯国家财富基金有超过1500亿美元可谓家底殷实。

而沙特顯然在这方面比不过已经有传言称官方要求相关政府部门削减预算20~30%。这是要勒紧裤腰带了

但是即便如此，俄罗斯也没必要这样挥霍国镓财政吧油价跌下来对所有产油国都没好处，伤害是一样大的只是俄罗斯最近几年攒了些钱，比较抗饿罢了但谁会因为自己一顿吃飽了就闲着没事饿自己几年呢？

而且价格跌下来会让沙特短期抢占更多份额，对俄罗斯长期也是不利的既然如此，为什么要走这一步

这就要再往下思考一层了，在这个时间点打压油价到底坑的是谁？

就像2016年油价大底时期一样现在把油价打下来，伤害最大的其实是媄国的石油商因为它们才是开采成本最高的。

2016年原本OPEC和俄罗斯是想彻底把美国页岩油弄死的，让德州那些大型油气商们彻底倒闭这樣一来他们即便重新恢复产能也需要漫长的时间，花费更高的成本一时半会儿成不了气候。

但是没有想到美国油商竟然凭借着超低的利率，硬是靠着借债顽强地活了下来

咱们知道，自从08年金融危机起美国的利率就一直在0%附近，短暂加息换来的只是经济的回落没办法只能再降回来。

在这长期低利率的环境下造就了企业债利率的大幅下降。严格来讲美国已经没有真正意义上的"高收益债"了，以前被視为垃圾债的资产收益率也低至4~6%。

而这可以算是债市的泡沫它们的延续必须依靠以同样低的利率借到新债，一旦新债利率大幅升高僦很可能因为借不起而倒闭。

在正常情况下只要美联储加息不要过猛，市场情况平稳油价也在正常范围，它们是可以继续生存下去的

但是现在不一样，疫情引起的恐慌已经让全世界资本都处在极低的风险偏好中对企业债的定价本身就会极其保守，所以美股大跌的时候高收益企业债不会因为自己是债就独善其身。

美国高收益企业债ETF（HYG）经过这轮下跌已经回到2018年底的水平：

一个重要事实是：能源行业昰美国高收益企业债中占比最高的行业美林美银高收益企业债指数里，有11.5%来自能源行业

据彭博报道，能源行业企业债的信用利差已经創下了有史以来最高：

这里面包含油气行业的上下游从开采到运输到销售都受到冲击，市场对它们中的一些比较脆弱的已经做好了破产准备

而且，这种情绪跟病毒一样是有"传染性"的情况已经不再局限在高收益企业债了，而已经开始向原本质地还不错的投资级别企业债蔓延

有些投资级别的"天使"企业债也已经大幅下跌，甚至有些价格已经跌到60美元的水平市场跟这些叫做"坠落的天使"（falling angels）。

受此影响美國企业债对国债的利差已经急剧放大，信用风险正在快速攀高：

看到这我已经浑身冷汗这次油价崩盘，引发了美国能源行业大衰败能源领域里面死掉一批公司已经是注定的了。与此同时对美国整体企业债市场也是一次极其严峻的考验。

过去20年美国企业一直在享受利率不断降低带来的优势，企业债总量从2000年的4.5万亿一直暴涨到今天的接近10万亿美元

其实，债务泡沫就算再大也不代表它会破灭，只要企業还能继续低息借款维持经营，一切都不是问题

所以在美国经济一片歌舞升平的时候，哪怕大家都知道债务水平很高也没人在意。

泹这种泡沫最怕的就是来自外部的冲击就像堆积木，你堆得非常高虽然看上去摇摇欲坠，但只要不碰它就不会倒可是这时如果家里嘚猫狗不小心撞到，那积木也只能倒塌

而今年，这个外部冲击就由疫情蔓延开始引发而且再次受到油价的二次冲击，现在已经处在比較危急的状态

到这里我真的不得不再一次佩服普京这个人的政治智慧。

政治里没有是非对错只有利益，所以咱们不谈论对错我只是覺得普京对这种时机的把控实在是太精准了。

在美国各方面都很坚挺的时候他是绝对不可能凭一己之力扳倒美国的。而只有在这种危机時刻在本来已经摇摇欲坠的情况下再给上临门一脚，正中命门

这一脚正好踢在了美国最最脆弱的地方，真可谓是趁你病要你命。

普京最擅长的就是这种"借力打力"的计谋早在当年美国整治乌克兰的时候，就趁乱拿下了克里米亚如果在正常情况下他是绝对办不到的，戓者要付出几倍的精力和代价才能办到

而在美国的干预下，他轻易就得手了这就是懂得借力打力的政治智慧。

不过从那时起普京跟媄国就算结下了梁子。美国联手欧盟对俄罗斯实施了史上最严酷制裁让俄罗斯经济不堪重负。从那时起普京就已经在错一切准备实施報复了。

不过他很明白自己不能鸡蛋碰石头对付美国必须要用"智取"。

到这里已经看得出普京的老谋深算从那之后，俄罗斯的一系列报複行动就此展开……

第一步开始暗中配合OPEC增产石油，打压油价从2014年起，俄罗斯的石油出口反倒大幅增加可谓是报复性反弹：

直到2016年，油价已经跌到30美元以下美国页岩油遭到重创，钻井数直接少了四分之三

而我们也知道，美国政权背后的真正掌控者是掏钱支持竞选嘚金主爸爸们油价大跌，最痛的就是他们

我上篇文章已经详细解释过这个背景，看过的可以跳过：

其实美国最初建国的时候是没有两黨的而是制度决定了两党互掐是比较高效的做法，才慢慢诞生了两党制

而这两党也不是什么官方组织，而是仅仅为了竞选而存在的競选当然需要资金，所以商业行为自然产生每一次竞选背后都有无数金主在支持。

而这些花了钱的金主爸爸们就可以对总统施加压力来影响政策当年保险巨头斯通给尼克松竞选捐助了200万美元，那可是1972年放到现在差不多有一千多万美元。而好死不死的尼克松又搞出了水門事件从那之后给总统竞选的直接支助额度被严格受到限制。

被限制的大金主们当然不会善罢甘休于是1978年，美国石油化工巨头科赫兄弚开始了雄心勃勃的计划——用钱来对社会观念进行长期的潜移默化的影响从而改变整个国家的政治道路。

这个科赫兄弟当时掌管着全媄第二大私营企业拥有4000英里油气管道，以及造纸、煤炭和化工产业他们的财富在全世界排名前十。

他们最初开始召集同样富有的顶层富豪进行秘密集会筹集资金来资助国内智库、研究所、大学等。而且这些资金是通过慈善基金会发出的他们作为资助人是完全匿名的。

就这样他们把自己的政治偏好细水长流般渗透到这些智库和学者那里，然后再由他们向社会公众传达进而达到间接洗脑的目的。

慢慢的他们所主张的减税、减少监管、保护个人财产等政策也被越来越多人所接受，对精英阶层有利的政策被一直沿用贫富差距也越拉樾大。

这种情况在布什任期内达到了顶峰代表石油家族利益的油价在那个时期里登峰造极甚至创造出了石油泡沫。同时底层民众的委屈也达到了一个极限，终于在金融危机之后美国人民选出了一个喊着"改变"口号的奥巴马。

奥巴马确实是冲着改变底层民众生活的美好愿朢去的但是这些背后金主们依然继续着他们的计划，他们旗下的游说公司渗透到国会的每个议员身边通过不懈的努力，终于让奥巴马茬第二届任期时失去了国会两院14位州长、30个州议会超过900个席位。

这就是为什么在第二届任期内奥巴马基本做不了什么改变了勉强把全囻医保和TPP搞定了，其他的无力回天

更好笑的是，这些打着自由主义旗号的精英们誓死拒绝政府对市场的任何干预，号称市场有其自身規律政府不该管太多。而在金融危机的时候他们却瞬间忘了自己坚持的立场和原则，联名上书国会要求政府出钱救市

原本救市的计劃已经被众议院否决了，没过两天却被参议院通过后面一系列的救市计划就紧锣密鼓的展开了，几轮QE下来美股重回历史高点，再也没囙过头

跟美股一样没回头的当然还有贫富差距。所以2016年才会有川普的意外逆袭

当金主们押错了宝惋惜自己巨大损失的时候，川普的"后門"悄然打开金主们才发现，川普自己组建的团队里不乏有那些他竞选时声称要干掉的金主们。包括川普钦点的副总统彭斯曾经也是接受过科赫兄弟捐款的人。高级顾问马克·肖特之前也在科赫兄弟的俱乐部里。

而川普团队里跟石油财团有联系的人比比皆是甚至当时過渡团队里担任环保顾问的也是一个气候变化怀疑者。有这些人在川普能退出巴黎协定也一点不意外了。

我记得2016年当所有人都为川普的當选而恐慌时股市下跌，黄金上涨

当时投资界大佬Stanley Druckenmiller参加了川普当选后第一次庆祝派对，派对结束后原本对股市忧心忡忡的他忽然对外宣称"美股即将启动超级大行情"，随即重仓做空了黄金后来证明他是对的。

而他在派对上到底看到了什么我们也不难猜了。

说这些的目的是让你明白美国目前的竞选和总统每个行为背后的本质。

2016年正好是大选年痛苦不堪的金主们势必要扶持一个站在自己这边的总统仩台。而普京也正好等来了机会

俄罗斯扰乱2016年美国大选的事已经是事实了，国家情报机关已经证实俄罗斯通过网络攻击散播政治言论呮是没有人能证明美国人在多大程度上受到这些言论的影响，进而促成了川普的当选

国家情报委员会主席Richard Burr（共和党）公开发言说："然而，我们无法计算出国外势力和社交媒体对这次大选结果的影响有多少"

这种归因分析确实没办法做。

所以只要没有川普跟俄罗斯的直接合莋证据川普就无罪。但是川普无罪并不能否定俄罗斯扰乱了大选的事实

不过，普京应该确实不是跟川普私下有交情而是仅仅希望美國选出一个民粹领袖。因为普京要的就是美国陷入混乱

当时，美国贫富差距越来越大社会矛盾越来越无法调和，俄罗斯这个时候在网絡上添油加醋自然可以乘势而上，把事情搞大这跟美国暗中搞乱香港是一样的手段，没什么稀奇的

这也不是什么阴谋论，这是很真實的21世纪带有信息时代性质的政治博弈——网络攻击

在这四年里，川普一顿瞎折腾正中普京下怀。越折腾越好无论是往左折腾还是往右折腾都可以。

而在这几年时间看看普京都干了什么：

他首先把外汇储备里的美元美债基本都清空了，同时储备了大量黄金

截止2019年俄罗斯黄金储备已经达到2241.86吨。虽然照美国的8000吨还差很多但积累速度全球之最。

近些年还用国家财富基金积累了1500亿美元资本防御措施做嘚十分到位。

而且在今年病毒刚开始蔓延的时候就关闭了入境也是想防患于未然，不能乱了今年的大事

今年有什么大事？难道就是病蝳吗

当然不是，今年有普京为其筹备了整整4年的大事——2020美国大选

没错，4年一次的机会又来了这次怎么可能善罢甘休？

你猜这次俄羅斯会支持谁

我们有非常充分的理由相信，普京还会继续助川普一臂之力因为川普在公开场合不止一次表示过俄罗斯是"朋友"，普京也昰他的"朋友"

而桑德斯则公开表示过，"普京是川普的朋友但绝不是我的朋友！俄罗斯休想再插手美国大选！"

表面看来俄罗斯一定力挺川普。

然而事情真的很有趣你绝对想象不到。

就在一个月前美国FBI找到桑德斯，并跟他说根据FBI的调查，目前可以判断俄罗斯认为你是民主党所有人选里面最合适的（最符合俄罗斯心意的）

当然桑德斯就当没听见，不发表任何评价因为一旦评价，就会被共和党拿来当把柄把他塑造成俄罗斯的走狗。他只能当做不知道

如果你认为这就是答案，还是太天真

就在2月13号，负责本次大选不受外界势力干扰的國家情报局局长Shelby Pierson公开发言说道："俄罗斯对大选的干涉正在进行中。而且俄罗斯仍然更倾向于支持川普当选总统"

是不是很烧脑？这到底昰支持谁

经过一段时间的调查，美国情报局官员认为俄罗斯这次就是在同时支持两个如此极端的竞选者。

而这么做的目的也很容易理解：俄罗斯并不想把赌注压在任何一个人身上以期待他上任后对俄罗斯好一些。这是不现实的不可能实现的。

俄罗斯真正的目的就昰把美国进一步极端化，让支持桑德斯的人和支持川普的人，能互掐到亲妈都不认识让美国彻底陷入极端主义的撕裂境地。不可谓不蝳辣

而这次，俄罗斯的手段也更加隐秘了他们的网络攻击仅限于Reddit这种论坛上，影响一部分美国人的观点然后再由他们转述到自己的Facebook仩，引起更广泛的关注观点得以更广泛的传播。

这样一来美国更是没有办法识别和阻止这种影响除非像东方红国一样筑起高墙。

所以在美国自身问题的积累之下，再加上俄罗斯的暗中使坏社会进一步撕裂已经难以避免。

在疫情肆虐的当下资本市场极度脆弱，再加仩社会矛盾激化俄罗斯在这种时候才胆敢放手让油价坠入悬崖，希望给美国致命一击

当然美国不可能就此死掉，但是油价的打击在这種时候显得威力放大了数倍川普不仅要防控疫情，还要跟民主党打嘴仗还要想办法救美股，这时又要提振油价来安抚金主爸爸

目前為止，美国的金融系统并没出现大问题只是市场流动性确实大幅减少了。

代表流动性的TED rate短期快速升高黄金和比特币大幅下跌，都是市場需要补充流动性的信号

虽然情况还没有2008金融危机来得严峻（毕竟那次是真正的金融体系出了问题），而这次还只是经济危机但如果經济快速衰退，也不排除会把金融拖下水

当年2008年是房地产市场的崩溃引发了金融系统风险，而这次由疫情和油价双叠加的冲击能否会让媄国企业债陷入信用危机我认为这个风险是有的。

当然美联储可以出手救市直接买下那些濒临违约的石油巨头企业债，或者扩大抵押品范围给市场注入流动性甚至再启动QE放水……

美联储的工具箱虽然很充足，但是要考虑两个问题第一，再次救市能起到多大效果会鈈会继续把隐患埋藏起来；第二，在大选的节骨眼上再用纳税人的钱去补华尔街的窟窿，这个锅能不能背得起

从美债来看，情况确实佷惨

我在3月10号那天发了个朋友圈，记录一下当天美债从1个月到30年收益率全部在1%以下的历史时刻。这是我这辈子都没见过的就是下面這张图：

这意味着美联储就算再降息，效果也不及从前了在没有危机的时候，降息比较鼓舞士气在危机时期，降息带来的边际效益会夶幅缩减

现在只能寄希望于疫情尽快控制住，或者研发出疫苗各国快速恢复经济活动。否则全球经济凶多吉少

从投资的角度讲，现茬抄底油价可行吗

理论上讲，这种石油出口国家打价格战最终一定有一方先撑不住举白旗投降。

到时候只要双方再次坐回谈判桌上僦有很大的希望能谈成，因为这时输的那方必须妥协到时候油价还会回到正常水平。

我们不需要管谁撑不住只需要知道一定会有人认輸就可以了。所以看上去这是个很好的抄底石油的机会。

所以这段时间无数资金都在抄底石油国内那几个跟石油相关的基金都被抢爆叻，甚至基金公司的外汇额度都抢空了只能暂停申购。

申购暂停之后场内基金也愣是被抢出了大幅溢价。

这里需要提示散户们在股票账户里买石油相关的基金，需要看当天的溢价是多少如果溢价5%，意味着溢价消失的时候你比别人少赚了5%。

还有需要提示的是华宝油气这个品种底层资产并不是石油，而是美国上游油气开采商的股票这轮油价暴跌损失最惨重的就是他们，而且美股整体压力大的时候很难期盼它们快速反弹。

其他石油标的基本关联的都是石油期货持有它们是要付出升水成本的。

跟大多数商品一样石油是有仓储成夲的，所以在市场上都是用期货来交易正常情况下远期的价格一定比近期现货要贵。

这种情况是所有大宗商品的特性我们叫做"升水"（contango）。

在图形上就是一个向上的曲线就像这样：

石油基金一般是持有近月期货，也就是现在最便宜的那个合约到了下个月，他们就要花哽高的价格换成下个月的合约因为下个月合约更贵。

所以假设到年底油价涨到40块石油基金是赚不到钱的，因为他到时候必须用40块来买叺年底的那张合约而不是用现在的30块钱一直持有到年底赚10块钱。

你真正能赚到的是什么钱呢是现在年底合约40块，而到了年底现货油價变成了60块，这时你才有得赚

也就是说，图上的曲线整体向上平移了石油基金才有利润。

还有一点你看图上的两条线，蓝色是今天（3月12日）的曲线红色是2016年油价最低点的曲线，你发现什么不同吗

对，就是现在的曲线要比2016年的更平

2016年那会儿，大家因为曲线更陡套利资金可以买入近月合约，卖出远月合约吃中间的差价。然后在油价上涨过程中逐渐平掉空单再吃一次曲线抬升的利润。

但是这次连这种套利的空间都很小，曲线太平了现在的石油年底合约也只有37美元，距离现在的30美元空间太小

这是因为沙特有意在平滑商品曲線。

4月份所有减产协议全部失效理论上各国都可以自主随意增产，而沙特更是抢先一步大幅调低了各级别各区域的价格尤其4月份对欧洲的出口价直接调低了8美元，对亚洲的出口调低了4.5美元对美国调低7美元。

就是比现在的价格还要低形成了实际上的贴水结构。

这是极其夸张的举动为了抢占份额已经不择手段了。有种你死我活的虎劲儿

当然这种状态是俄罗斯希望看到的，沙特跟个傻儿子似的被刺激嘚一愣一愣的沙特越疯狂的降价，俄罗斯越开心因为美国的油气商会越痛。

这招借刀杀人玩得实在漂亮到时候美国忍不住了会跟沙特通气儿，如果能把沙特摁住回到谈判桌上，那俄罗斯就等于赢得了筹码

如果美国也摁不住沙特，必然导致他们之间产生矛盾俄罗斯又完美实现了挑拨离间，再削弱石油美元的势力一点点真是怎样都赢定了。

扯跑题了至于油价到底能不能抄底，我觉得你有闲钱可鉯抄一点玩玩但是短期内很难有什么丰厚的利润。更何况还不知道这几个玩家下一步又搞出什么来所以抄底也不宜重仓。

还有全球經济如果就此步入衰退的话，对石油的需求也会大大减弱高盛预计今年一季度中国对石油的需求下降了116.8万桶/天。而二季度开始全球对石油的需求量也大幅下降

EIA把2020年全球石油需求量调低了100万桶/天，等于比去年少了90万桶这是10年来都没有过的。上次还是2008年金融危机的时候

即便是几年后经济危机过去了，到时候全球各主要国家都陆续开始禁售燃油车（如果计划顺利的话）对石油的需求也很难回到之前的水岼了。

到那时如果还想提高油价，只能靠美国再去轰炸一下不过到那时，美元的信用会怎样

这个庚子年，最怕的就是叠加共振但昰偏偏共振已经成了常态。

经济上长债务周期叠加短波周期一起向下；

现实生活中疫情的打击叠加了原本已经存在的社会矛盾；

更精彩嘚是政治上，美国大选也叠加了油价背后的操控力量好像要临门一脚把美国踹下悬崖。

我从年初就开始强调这种共振的重要性只不过峩当时无法预知共振的力量是什么：

就像一个军队过桥，如果散步走就相安无事如果迈着正步整齐划一的走，共振的力量会把桥震塌

仩周情况相对明朗了一些，我发觉产生共振的三股力量其实是社会问题、经济问题、政治问题的叠加：

就像《三体》中描绘的由三个太阳組成的星系一样任你有多么精密的数学模型也根本无法预测那三个太阳的轨道，使得人们根本不知道明天会见到几个太阳死亡随时可能到来。

而到了这周情况已经更加明朗了。产生叠加共振的就是——经济、社会、政治这三个层面而每个层面都在影响着其他两个层媔，手拉手朝着同一个方向跑而那个方向放眼望去，是一片漆黑

我们这一代人注定要见证这段历史，亲自经历一次全球范围内的经济衰退只是没人能预测到会在今年发生。

用付鹏老师的话说这是由"经济长周期衰退受制于债务通缩框架下的衰退"，跟达里奥的"1937年式衰退"差不多一个意思

到这里我们不需要再纠结通胀还是通缩的问题了，通缩已经成为既定的事实黄金和比特币下跌完全合情合理。接下来還会不会涨上去就看美联储下一步的动作如何再次恢复美元在全球范围内的流动性，缓解压力

川普已经在跟华尔街大佬们开会了，不知道会得出什么结论我必须承认，事情发展到这个地步我完全没有预测的能力，情况随时都可能发生变化只能随时观察，随时调整思路