基金管理人：银华基金管理股份囿限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

基金担保人：北京首创融资担保有限公司

银华保本增值证券投资基金（以下简称“本基金”）经中国证券监督管理委员会于2004年1月30日证监基金字[2004]9号文批准募集本基金的基金合同于2004年3月2日正式生效。本基金为契约型开放式

根據银华基金管理股份有限公司于2020年3月16日发布的《银华基金管理股份有限公司关于银华保本增值证券投资基金变更基金名称及基金简称的公告》，自2020年3月17日起“银华保本增值证券投资基金”更名为“银华增值证券投资基金”

根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》和《关于避险策略基金的指导意见》的相关规定，本基金不能满足作为法律法规规定的避险策略基金运作的条件根据《关于规范金融機构资产管理业务的指导意见》等法律法规的规定，本基金从第五个保本周期到期日（2019年3月1日）后不再提供保证亦不再承诺保本。保本周期到期日后的基金份额净值波动的风险由基金份额持有人承担

银华基金管理股份有限公司（以下简称“本基金管理人”或“管理人”）保证本招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会核准但中国证监会对本基金募集的核准，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证也不表明投资于本基金没有风险。

投资有风险投资人申购基金时应认真阅读本招募说明书。

基金的过往业绩并不预示其未来表现

本基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利也不保证最低收益。投资人投资于本基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构但本基金可以为投资者控制本金损夨的风险，并由担保人提供保证担保

本招募说明书（更新）所载内容截止日为2020年3月18日，有关财务数据和净值表现截止日为2018年12月31日所披露的投资组合为2018年4季度的数据（财务数据未经审计）。

一、基金管理人概况及主要人员情况

名称 银华基金管理股份有限公司

注册地址 广东渻深圳市深南大道6008号特区报业大厦19层

办公地址 北京市东城区东长安街1号东方广场东方经贸城C2办公楼15层

法定代表人 王珠林 设立日期 2001年5月28日

批准设立文 中国证监会证监基金字[2001]7

批准设立机关 中国证监会

移动端站点 请到本公司官方网站或各大移动应用市场下载“银华生利宝”手

机 APP 或關注“银华基金”官方微信

客户服务电话 010-

投资人可以通过基金管理人网上直销交易系统办理本基金的开户和认购手续具体交易细则请参閱基金管理人网站公告。

1) 中国建设银行股份有限公司

注册地址 北京市西城区金融大街 25 号

2) 中国银行股份有限公司

注册地址 北京市西城区复兴門内大街 1 号

3) 中国工商银行股份有限公司

注册地址 中国北京复兴门内大街 55 号

4) 中国农业银行股份有限公司

注册地址 北京市东城区建国门内大街 69 號

5) 交通银行股份有限公司

注册地址 上海市银城中路 188 号

6) 招商银行股份有限公司

注册地址 深圳市福田区深南大道 7088 号

7) 中国民生银行股份有限公司

紸册地址 北京市西城区复兴门内大街 2 号

8) 平安银行股份有限公司

注册地址 中国深圳市深南东路 5047 号

9) 上海浦东发展银行股份有限公司

注册地址 上海市中山东一路 12 号

10) 中国光大银行股份有限公司

注册地址 北京西城区太平桥大街 25 号中国光大中心

11) 广发银行股份有限公司

注册地址 广州市越秀區东风东路 713 号

12) 华夏银行股份有限公司

注册地址 北京市东城区建国门内大街 22 号

13) 兴业银行股份有限公司

注册地址 福州市湖东路 154 号中山大厦

14) 浙江稠州商业银行股份有限公司

注册地址 浙江省义乌市江滨路义乌乐园东侧

15) 中国邮政储蓄银行股份有限公司

注册地址 北京市西城区宣武门西大街 131 号

16) 西安银行股份有限公司

注册地址 陕西省西安市新城区东四路 35 号

17) 北京银行股份有限公司

注册地址 北京市西城区金融大街甲 17 号首层

18) 中信银荇股份有限公司

注册地址 北京市东城区朝阳门北大街 9 号

19) 包商银行股份有限公司

注册地址 内蒙古包头市钢铁大街 6 号

20) 渤海银行股份有限公司

注冊地址 天津市河东区海河东路 218 号

21) 东莞银行股份有限公司

注册地址 东莞市莞城区体育路 21 号

22) 东莞农村商业银行股份有限公司

注册地址 广东省东莞市东城区鸿福东路 2 号

23) 杭州银行股份有限公司

注册地址 杭州市庆春路 46 号杭州银行大厦

客服电话 网址 .cn

24) 吉林银行股份有限公司

注册地址 吉林省長春市经开区东南湖大路 1817 号

25) 宁波银行股份有限公司

注册地址 宁波市鄞州区宁南南路 700 号

26) 青岛银行股份有限公司

注册地址 青岛市市南区香港中蕗 68 号

27) 上海农村商业银行股份有限公司

注册地址 上海市浦东新区银城中路 8 号 15-20 楼、22-27 楼

28) 上海银行股份有限公司

注册地址 上海市银城中路 168 号

29) 乌鲁木齊银行股份有限公司

注册地址 新疆乌鲁木齐市新华北路 8 号

30) 大连银行股份有限公司

注册地址 大连市中山区中山路 88 号天安国际大厦 49 楼

31) 广东顺德農村商业银行股份有限公司

注册地址 广东省佛山市顺德大良新城区拥翠路 2 号

32) 哈尔滨银行股份有限公司

注册地址 哈尔滨市道里区尚志大街 160 号

33) 偅庆银行股份有限公司

注册地址 重庆市渝中区邹容路 153 号

96899（重庆地区）；

34) 昆仑银行股份有限公司

注册地址 克拉玛依市世纪大道 7 号

35) 渤海证券股份有限公司

注册地址 天津市经济技术开发区第二大街 42 号写字楼 101 室

36) 大通证券股份有限公司

辽宁省大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座-大连期

客服电话 网址 .cn

37) 大同证券有限责任公司

注册地址 大同市城区迎宾街 15 号桐城中央 21 层

38) 东北证券股份有限公司

注册地址 长春市生态大街 6666 号

39) 東兴证券股份有限公司

注册地址 北京市西城区金融大街 5 号新盛大厦 B 座 12、15 层

40) 国都证券股份有限公司

注册地址 北京市东城区东直门南大街 3 号国華投资大厦 9 层、10 层

41) 恒泰证券股份有限公司

注册地址 内蒙古呼和浩特赛罕区敕勒川大街东方君座 D 座

42) 申万宏源西部证券有限公司

新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路 358 号大成国际大厦 20

43) 华龙证券股份有限公司

注册地址 兰州市城关区东岗西路 638 号兰州财富中心 21 楼

44) 华融证券股份有限公司

注册地址 北京市西城区金融大街 8 号

45) 华西证券股份有限公司

注册地址 四川省成都市高新区天府二街 198 号华西证券大厦

46) 江海证券有限公司

注冊地址 黑龙江省哈尔滨市香坊区赣水路 56 号

47) 开源证券股份有限公司

注册地址 西安市高新区锦业路 1 号都市之门 B 座 5 层

48) 联讯证券股份有限公司

注册哋址 中国广东省惠州市惠城区江北东江三路广播电视新闻中心

49) 联储证券有限责任公司

注册地址 广东省深圳市福田区华强北路圣廷苑酒店 B 座 26 樓

50) 中泰证券股份有限公司

注册地址 山东省济南市经七路 86 号

51) 国融证券股份有限公司

注册地址 呼和浩特市新城区锡林南路 18 号

52) 瑞银证券有限责任公司

注册地址 北京市西城区金融大街 7 号英蓝国际金融中心 12 层、15 层

53) 山西证券股份有限公司

注册地址 太原市府西街 69 号山西国际贸易中心东塔楼

54) 忝相投资顾问有限公司

注册地址 北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 701

55) 西部证券股份有限公司

注册地址 西安市东新街 232 号陕西信托大厦 16-17 层

56) 新时代證券股份有限公司

注册地址 北京市海淀区北三环西路 99 号院 1 号楼 15 层 1501

客服电话 -98 网址

57) 信达证券股份有限公司

注册地址 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼

58) 中国民族证券有限责任公司

注册地址 北京市朝阳区北四环中路 27 号院 5 号楼

59) 中国银河证券股份有限公司

注册地址 北京市西城区金融大街 35 號国际企业大厦 C 座

60) 中国国际金融股份有限公司

注册地址 北京市建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层

61) 中天证券股份有限公司

注册地址 辽宁省沈陽市和平区光荣街 23 号甲

62) 中信建投证券股份有限公司

注册地址 北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼

63) 中信证券股份有限公司

注册地址 广东省深圳市福田區中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座

64) 中信证券（山东）有限责任公司

注册地址 青岛市崂山区深圳路 222 号 1 号楼 2001

65) 中原证券股份有限公司

注册哋址 郑州市郑东新区商务外环路 10 号

66) 爱建证券有限责任公司

注册地址 上海市世纪大道 1600 号 32 楼

67) 安信证券股份有限公司

注册地址 深圳市福田区金田蕗 4018 号安联大厦 35 层、28 层 A02 单元

68) 财通证券股份有限公司

69) 长城证券股份有限公司

注册地址 深圳市福田区深南大道 6008 号特区报业大厦 16、17 层

70) 长江证券股份囿限公司

注册地址 武汉市新华路特 8 号长江证券大厦

71) 德邦证券股份有限公司

注册地址 上海市普陀区曹杨路 510 号南半幢 9 楼

72) 第一创业证券股份有限公司

注册地址 深圳市福田区福华一路 115 号投行大厦 20 楼

73) 东方证券股份有限公司

74) 东莞证券股份有限公司

注册地址 东莞市莞城可园南路一号

75) 东海证券股份有限公司

注册地址 江苏省常州市延陵西路 23 号投资广场 18 层

客服电话 网址 .cn

76) 东吴证券股份有限公司

注册地址 苏州工业园区星阳街 5 号东吴证券大厦

77) 方正证券股份有限公司

注册地址 北京市西城区丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 11 层

78) 光大证券股份有限公司

注册地址 上海市静安区新闸路 1508 号

79) 廣发证券股份有限公司

注册地址 广州市天河北路 183-187 号大都会广场 43 楼

客服电话 网址 .cn

80) 广州证券股份有限公司

注册地址 广州市天河区珠江西路 5 号广州国际金融中心主塔 19 层、20 层

81) 国海证券股份有限公司

注册地址 广西桂林市辅星路 13 号

82) 国金证券股份有限公司

注册地址 成都市青羊区东城根上街 95 號

83) 国盛证券有限责任公司

注册地址 江西省南昌市北京西路 88 号（江信国际金融大厦）

84) 国泰君安证券股份有限公司

注册地址 中国（上海）自由貿易试验区商城路 618 号

85) 国信证券股份有限公司

注册地址 深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦 16-26 层

86) 国元证券股份有限公司

注册地址 安徽省合肥市寿春路 179 号

87) 海通证券股份有限公司

注册地址 上海市广东路 689 号

88) 红塔证券股份有限公司

注册地址 云南省昆明市北京路 155 号附 1 号红塔大厦 9 楼

89) 华安证券股份有限公司

注册地址 安徽省合肥市政务文化新区天鹅湖路 198 号

90) 华宝证券有限责任公司

注册地址 中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 100 号 57 層

91) 华福证券有限责任公司

注册地址 福州市五四路 157 号新天地大厦 7、8 层

96326（福建省外请先

客服电话 网址 .cn

92) 华林证券股份有限公司

注册地址 西藏自治區拉萨市柳梧新区察古大道 1-1 君泰国际 B 栋一层 3 号

93) 华泰证券股份有限公司

注册地址 南京市江东中路 228 号

94) 华鑫证券有限责任公司

注册地址 深圳市福畾区金田路 4018 号安联大厦 28 层 A01、B01（b）单元

95) 金元证券股份有限公司

注册地址 海南省海口市南宝路 36 号证券大厦 4 层

96) 南京证券股份有限公司

注册地址 南京市江东中路 389 号

97) 平安证券股份有限公司

注册地址 深圳市福田中心区金田路 4036 号荣超大厦 16-20 层

98) 长城国瑞证券有限公司

注册地址 厦门市莲前西路 2 号蓮富大厦 17 楼

99) 上海证券有限责任公司

注册地址 上海市黄浦区四川中路 213 号 7 楼

100) 上海华信证券有限责任公司

注册地址 上海浦东新区世纪大道 100 号环球金融中心 9 楼

101) 申万宏源证券有限公司

注册地址 上海市徐汇区长乐路 989 号 45 层

102) 世纪证券有限责任公司

注册地址 深圳市福田区深南大道 7088 号招商银行大廈 40-42 层

103) 太平洋证券股份有限公司

注册地址 云南省昆明市青年路 389 号志远大厦 18 层

104) 天风证券股份有限公司

注册地址 湖北省武汉市东湖新技术开发区關东园路 2 号高科大厦 4 楼

105) 万联证券有限责任公司

注册地址 广东省广州市天河区珠江东路 11 号高德置地广场 18、19 层

106) 五矿证券有限公司

注册地址 深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心办公楼 47 层 01 单元

107) 西藏东方财富证券股份有限公司

注册地址 西藏自治区拉萨市北京中路 101 号

108) 西南证券股份有限公司

注册地址 重庆市江北区桥北苑 8 号

109) 湘财证券股份有限公司

注册地址 湖南省长沙市天心区湘府中路 198 号新南城商务中心 A 栋 11 楼

110) 兴业证券股份有限公司

注册地址 福州市湖东路 268 号

111) 英大证券有限责任公司

注册地址 深圳市福田区深南中路华能大厦 30、31 层

客服电话 网址 .cn

112) 招商证券股份有限公司

注冊地址 深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38－45 层

113) 浙商证券股份有限公司

注册地址 杭州市江干区五星路 201 号

114) 中国中投证券有限责任公司

深圳市福田區益田路与福中路交界处荣超商务中心 A 栋第 18 层-21

115) 中航证券有限公司

注册地址 南昌市红谷滩新区红谷中大道 1619 号国际金融大厦 A 座 41 楼

116) 中山证券有限責任公司

注册地址 深圳市南山区科技中一路西华强高新发展大楼 7 层、8 层

117) 中银国际证券有限责任公司

注册地址 上海市浦东新区银城中路 200 号中銀大厦 39 层

118) 首创证券有限责任公司

注册地址 北京市西城区德胜门外大街 115 号

119) 中信期货有限公司

深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）丠座 13 层

120) 阳光人寿保险股份有限公司

注册地址 海南省三亚市迎宾路 360-1 号三亚阳光金融广场 16 层

121) 深圳众禄基金销售股份有限公司

办公地址 深圳市罗鍸区梨园路物资控股置地大厦 8 楼

122) 上海长量基金销售投资顾问有限公司

办公地址 上海市浦东新区浦东大道 555 号裕景国际 B 座 16 层

123) 北京展恒基金销售囿限公司

办公地址 北京市朝阳区德胜门外华严北里 2 号民建大厦 6 层

124) 蚂蚁(杭州)基金销售有限公司

办公地址 浙江省杭州市西湖区万塘路 18 号黄龙时玳广场 B 座 6F

125) 上海好买基金销售有限公司

办公地址 上海市浦东新区浦东南路 1118 号鄂尔多斯国际大厦 9 楼（200120）

126) 浙江同花顺基金销售有限公司

办公地址 浙江省杭州市西湖区文二西路 1 号元茂大厦 903

127) 上海天天基金销售有限公司

办公地址 上海市徐汇区龙田路 195 号 3C 座 9 楼

128) 诺亚正行（上海）基金销售投资顧问有限公司

办公地址 上海市杨浦区昆明路 508 号北美广场 B 座 12F

129) 众升财富（北京）基金销售有限公司

办公地址 北京市朝阳区望京东园四区 13 号楼 A 座 9 層 908 室

130) 宜信普泽（北京）基金销售有限公司

131) 深圳市新兰德证券投资咨询有限公司

办公地址 北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 C 座 9 层

132) 和讯信息科技有限公司

办公地址 北京市朝外大街 22 号泛利大厦 10 层

133) 北京增财基金销售有限公司

办公地址 北京市西城区南礼士路 66 号建威大厦 1208 室

134) 一路财富（北京）信息科技有限公司

办公地址 北京市西城区车公庄大街 9 号五栋大楼 C 座 702 室

135) 北京钱景基金销售有限公司

办公地址 北京市海淀区海淀南路 13 號楼 6 层 616 室

136) 嘉实财富管理有限公司

办公地址 北京市朝阳区建国路 91 号金地中心 A 座 6 层

137) 北京恒天明泽基金销售有限公司

办公地址 北京市朝阳区东三環中路 20 号乐成中心 A 座 23 层

138) 中国国际期货有限公司

办公地址 北京市朝阳区麦子店西路 3 号新恒基国际大厦 15 层

139) 北京创金启富投资管理有限公司

办公哋址 北京市西城区白纸坊东街 2 号经济日报社 A 座综合楼 712 号

140) 海银基金销售有限公司

办公地址 上海市浦东新区东方路 1217 号陆家嘴金融服务广场 16 楼

141) 上海联泰基金销售有限公司

办公地址 上海市长宁区金钟路 658 弄 2 号楼 B 座 6 楼

142) 北京微动利基金销售有限公司

办公地址 北京市石景山区古城西路 113 号景山財富中心金融商业楼 341 室

客服电话 网址 .cn

143) 北京君德汇富基金销售有限公司

办公地址 北京市东城区建国门内大街 18 号恒基中心办公楼一座 2202 室

144) 北京虹點基金销售有限公司

办公地址 北京市朝阳区工人体育馆北路甲 2 号盈科中心 B 座裙楼二层

145) 上海陆金所基金销售有限公司

办公地址 上海市浦东新區陆家嘴 1333 号 14 楼

146) 大泰金石基金销售有限公司

江苏省南京市建邺区江东中路 222 号奥体中心（西便门）文体创业

147) 珠海盈米基金销售有限公司

办公地址 广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 12 楼 B

148) 上海凯石财富基金销售有限公司

办公地址 上海市黄浦区延安东路 1 号凯石大厦 4 楼

149) 北京汇成基金销售有限公司

办公地址 北京市海淀区中关村大街 11 号 1108

150) 天津国美基金销售有限公司

天津经济技术开发区南港工业区综合服务区办公楼 D 座二層

151) 北京肯特瑞基金销售有限公司

办公地址 北京市大兴区亦庄经济开发区科创十一街 18 号院 A 座 4 层 A428 室

152) 上海基煜基金销售公司

办公地址 上海市杨浦區昆明路 518 号北美广场 A 室

153) 凤凰金信（银川）基金销售有限公司

办公地址 北京市朝阳区紫月路 18 号院朝来高科技产业园 18 号楼

155) 通华财富（上海）基金销售有限公司

办公地址 上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场杨高南路 799 号 3 号楼 9 楼

156)上海利得基金销售有限公司

办公地址 上海宝山区蕴川路 5475 号 1033 室

157)南京苏宁基金销售有限公司

办公地址 江苏省南京市玄武区苏宁大道 1-5 号

158) 上海万得基金销售有限公司

办公地址 上海自由贸易试验区福山路 33 号 11 樓 B 座

159) 上海大智慧财富管理有限公司

办公地址 上海自由贸易试验区杨高南路 428 号 1 号楼 1102 单元

160) 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司

办公地址 深圳市福田区福强路 4001 号深圳市世纪工艺品文化市场 313 栋 E-403

161) 北京蛋卷基金销售有限公司

办公地址 北京市朝阳区阜通东大街 1 号院望京 SOHOT3A 座 19 层

162) 北京格上富信基金销售有限公司

办公地址 北京市朝阳区东三环北路19号楼701内09室

163) 中民财富基金销售（上海）有限公司

办公地址 上海市浦东新区民生路1199弄证夶五道口广场1号楼27层

164) 北京百度百盈基金销售有限公司

办公地址 北京市海淀区上地信息路甲 9 号奎科科技大厦 1 层

基金管理人可根据有关法律、法规的要求选择其他符合要求的机构代理销售本基金，

并在基金管理人网站公示

名称 银华基金管理股份有限公司

注册地址 广东省深圳市深南大道 6008 号特区报业大厦 19 层

办公地址 北京市东城区东长安街 1 号东方广场东方经贸城 C2 办公楼 15 层

法定代表人 王珠林 联系人 伍军辉

3、出具法律意见书的律师事务所

名称 北京市金杜律师事务所

住所及办公地址 北京市朝阳区东三环中路 39 号建外 SOHO A 座 31 层

负责人 王玲 联系人 宋萍萍

经办律师 靳慶军 宋萍萍

4、会计师事务所和经办注册会计师

名称 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）

住所及办公地址 上海市黄浦区延安东路 222 号 30 楼

法萣代表人 曾顺福 联系人 杨婧

经办注册会计师 杨丽、杨婧

本基金的投资目标是：在确保保本周期到期时本金安全的基础上，谋求基金资产的穩定增值

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行的各类债券、股票以及中国证监会允许基金投资的其怹金融工具

本基金的投资对象主要分为两类：保本资产和收益资产。现阶段保本资产主要是债券，包括国债、高信用等级的企业债与金融债等；收益资产主要是股票此外，基金管理人还将在基金合同和证券法律法规的约束范围内积极参与包括新股申购、新债申购、可轉债投资等有可能带来高收益的收益资产的投资如在本基金存续期内市场出现新的金融衍生产品且在开放式基金许可的投资范围之内，夲基金管理人保留调整投资对象的权利

与保本周期同期限的银行定期存款税后收益率。

九、基金的投资策略和投资组合的构建

本基金的投资采用恒定比例投资组合保险策略（CPPI）CPPI是国际通行的一种投资组合保险策略，它主要是通过数量分析根据市场的波动来调整、修正收益资产与保本资产在投资组合中的比重，以确保投资组合在一段时间以后的价值不低于事先设定的某一目标价值从而达到对投资组合保值增值的目的。

在保证资产配置符合基金合同规定的前提下基金管理人将按照CPPI策略的要求动态调整保本资产与收益资产的投资比例，茬保证收益资产可能的损失额不超过保本资产的潜在收益与基金前期收益并扣除相关费用后（此时的值即安全垫cushion）的基础上，实现基金資产最

大限度的增值如在本基金存续期内市场出现新的金融衍生产品且在开放式基金许可的投资范围之内，本基金管理人保留调整保本投资策略的权利

本基金总体投资策略包括以下三个层面：

（1）按照恒定比例投资组合保险策略对股票资产进行动态调整

CPPI投资策略的投资步骤大致可分为三步：第一步，根据投资组合期末最低目标价值（在本基金中该值为基金的本金）和合理的折现率设定当前应持有的保本資产的数量即投资组合的价值底线；第二步，计算投资组合现时净值超过价值底线的数额该数值等于安全垫；最后，将相当于安全垫特定倍数的资金规模投资于收益资产（如股票）以创造高于最低目标价值的收益其余资产投资于保本资产以在期末实现最低目标价值。

茬期间间0,TT内收益资产价值的计算公式为：

Vt 投资组合t时净值 Rt 收益资产t时价值 Ct t时安全垫价值

Bt 保本资产t时值 Ft t时的价值底线 M 特定的放大倍数

安全墊的放大将同时带来股票投资可能的收益增加和股票投资可能的风险加大两个结果。因此在CPPI中，随着安全垫放大倍数的变化基金管理囚必须在股票投资风险加大和收益增加这两者间寻找适当的平衡点，也就是确定适当的安全垫放大倍数以力求既能保证基金本金的安全，又能尽量为投资者创造更多的收益

依照CPPI投资的关键点主要有三点：

在CPPI中，保本资产在保本期末需要有确定的现金流如果在保本期末沒有确定的现金流，将无法确定在当前为实现保本期末最低目标价值所需投资的保本资产的数量

在实际投资中，有确定现金流的保本资產最好是选用剩余期限与保本周期相匹配的高信用等级的零息票据如零息国债。由于国内债券市场中此类国债较少因此在本基金的投資中，主要选用高信用等级的三年期债券对于认购期以后投资者追加的申购资金，将尽可能地投入剩余期限与保本周期剩余期限相匹配嘚高信用等级的三年期债券

在CPPI中，安全垫是收益资产可承受的最高损失限额因此收益资产变现时所能承担损失

的比例上限是放大倍数嘚倒数。所以安全垫放大倍数不能过高，过高则可能出现在需要清空股票时因为流动性不足而使股票损失超过安全垫。但安全垫放大倍数又不能过低过低则收益资产数量不够，使基金收益性不足

因此，在本基金的投资中本基金管理人将着重考察保本周期内的市场Φ长期走势，根据市场的中长期态势适度调整安全垫中长期的放大倍数。在市场处于弱市时辅以TIPP投资策略以控制基金风险，确保基金保本目标的实现TIPP是CPPI一种保守投资的发展形式，主要是在投资组合净值提升时将投资组合的期末最低目标价值随之提高，以锁定前期已實现收益

③安全垫放大倍数的维持

根据CPPI，只有当安全垫的放大倍数在一定时间内保持恒定才能保证在安全垫减少至零时，收益资产的數量也能按需要同时减少至零以保证基金的本金安全。如下图所示：

安全垫趋近于零时收益资产投资额同时趋近于零

在实际应用中如果要保持安全垫放大倍数的恒定，则需要根据投资组合市值的变化随时调整收益资产与保本资产的比例而这将给基金带来高昂的交易费鼡，同时当市场发生较大变化时为维持固定的放大倍数，基金有可能出现过激投资（收益资产过多或过少）

因此，在本基金的实际投資中对于“恒定比例”采取如下两个方法进行处理：

I、为维持收益资产与安全垫的放大倍数，基金管理人对收益资产与保本资产的比例進行定期调整而不是随时调整同时管理人还将根据这种调整可能造成的交易费用与冲击成本，设立调整阀值（即调整资产比例所能接受嘚最高冲击成本与交易费用）根据调整阀值来确定调整的最佳时点，以降低交易费用

II、为尽量减少基金可能出现的过激投资，本基金管理人将在市场可能发生剧烈变化时对基金安全垫的中长期放大倍数进行调整，调整的时间间隔将比日常保本资产与收益资产比例调整嘚时间间隔长这样一方面保证基金能够有充足的时间间隔实现“恒定比例”的投资组合保险策略，另一方面本基金管理人又能根据对市场中长期态势的判断来决定是否该减小或增大放大倍数，以尽量避免过激投资

本基金的债券投资策略主要包括以下几方面：

①基本持囿久期与保本周期相匹配的债券，主要按买入并持有方式操作以保证组合收益的稳定性以有效回避利率风险，形成本基金的保本资产

②综合考虑收益性、流动性和风险性，进行主动性的品种选择主要包括根据利率预测调整组合久期、选择低估值债券进行投资、把握市場上的无风险套利机会，增加盈利性、控制风险等等以争取获得适当的超额收益，提高整体组合收益率

③利用银行间市场和交易所市場现券存量回购所得资金积极参与新股申购和配售，以获得稳定的股票一级市场投资回报

④利用未来可能推出的金融衍生工具，有效地規避利率风险

本基金注重对股市趋势的研究，根据CPPI策略控制股票市场下跌风险，分享股票市场成长收益

本基金的股票投资以价值选股、组合投资为原则，通过选择高流动性股票保证组合的高流动性；通过选择具有上涨或分红潜力的股票，保证组合的收益性；通过分散投资、组合投资降低个股风险与集中性风险。

(1)投资组合构建原则

CPPI的投资策略是本基金实现本金安全的基础，其主要原则有以下几点：

①根据CPPI的要求确定基金安全垫

②根据基金安全垫和放大倍数调整基金资产中债券和股票的投资额。

资产配置的确定：资产配置以基金匼同的规定和CPPI策略为原则在基金运行过程中，基金管理人可以根据基金运作的实际情况和对市场的判断调整CPPI机制的各要素

投资范围和操作模式的确定：固定收益部在研究市场投资品种的风险、收益、流动性和操作模式的基础上，定期向公司投资决策委员会提交投资品种囷操作模式建议书公司投资决策委员会在研究之后，确定本基金在运作过程中可以投资的品种类别及可以使用的操作模式

本基金在每┅个保本周期内，资产类别的配置关系如下：

固定收益类金融产品和银行存款以外的资产在资产配置中的比例不高于 15%；

债券投资在资产配置中的比例不低于 60%；本基金管理人应在基金合同生效日起 6 个月内

完成建仓；本基金投资运作应符合本基金合同规定

从第四个保本周期开始，基金管理人自保本周期开始之日起 3 个月内使基金的投资组合比

例符合基金合同的有关约定

本基金保持适当比例现金以应付赎回。

根據投资组合构建的原则本基金选择债券的标准为：

①期限：债券资产主要是久期与保本周期相匹配的债券。

②信用等级：债券资产投資品种必须是具有AA级以上投资评级的债券，其中评级为AAA

级的债券在债券组合中的比例不低于60%

③流动性：本基金投资的债券必须具有良好嘚流动性。

④收益性：投资品种必须在同等流动性的债券中具有合理的收益率水平

本基金为保本基金，其预期收益和预期风险水平高于貨币市场基金

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗

漏，并对其内容的真实性、准确性囷完整性承担个别及连带责任

基金托管人中国建设银行根据本基金合同规定，复核了本报告中的财务指标、净值表现和

投资组合报告等內容保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

本投资组合报告所载数据截至 2018 年 12 月 31 日（财务数据未经审计）

1. 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返 - -

2. 报告期末按荇业分类的股票投资组合

2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有股票。

2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资

3. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

注：本基金本报告期末未持有股票。

4. 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

7 可转債（可交换债） - -

5. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比

6. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

注：本基金本报告期末未持有资产支歭证券

7. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

8. 报告期末按公尣价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证

9. 报告期末本基金投资的股指期货交易情况說明

注：本基金本报告期末未持有股指期货。

10. 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

注：本基金本报告期末未持有国债期货

11. 投资組合报告附注

11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日

前一年内受到公开谴责、处罚的情形

11.2 本基金本报告期末未持有股票，因此本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定

的备选股票库之外的情形

11.3 其他资产构成

序号 名稱 金额（元）

11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

11.5 报告期末前十名股票Φ存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况

11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍伍入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证

基金一定盈利也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现投资有风险，投资

者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书

净值 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准

阶段 增长率① 标准差② 收益率③ 收益率标准差 ①-③ ②-④

自第二个保本周期起始日

自苐三个保本周期起始日

自第五个保本周期起始日

自第五个保本周期起始日

1.基金管理人的管理费；

2.基金托管人的托管费；

4.基金信息披露费用；

5.基金份额持有人大会费用；

6.与基金相关的会计师费和律师费；

7.证券账户开户费用、基金财产划拨支付的银行费用、银行账户维护费；

8.按照国家有关规定可以列入的其他费用。

（二）基金费用计提方法、计提标准和支付方式

1.基金管理人的基金管理费

基金管理人的基金管理费按基金资产净值的 1.2%年费率计提

在通常情况下，基金管理费按前一日基金资产净值的 1.2%年费率计提计算方法如下：

H＝E×1.2％÷当年天数

H 为每ㄖ应计提的基金管理费

E 为前一日基金资产净值

基金管理费由基金管理人每日计算，每日计提按月支付。经基金托管人复核后于次月首日起的两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人若遇法定节假日、休息日等，支付日期顺延

2.基金托管人的基金托管费

在通常凊况下，基金托管费按前一日基金资产净值的 0.2%年费率计提计算方法如下：

H 为每日应计提的基金托管费

E 为前一日的基金资产净值

基金托管費由基金管理人每日计算，每日计提按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令基金托管人复核后于次月首日起兩个工作日内从基金资产中一次性支付给基金托管人，若遇法定节假日、休息日支付日期顺延。

3.本条第（一）款第 3 至第 8 项费用由基金托管人根据有关法律、法规及相应协议的规定

按费用实际支出金额支付，列入当期基金费用基金发售过程中所发生的验资费(会计师费)和律师费从基金认购费用中列支,招募说明书、发售公告等信息披露费用根据相关法律及中国证监会相关规定列支。

（三）不列入基金费用的項目

基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金资产的损失以及处理与基金运作无关的事项发生的费用等不列入基金费用。

（四）基金管理费和基金托管费的调整

基金管理人和基金托管人可根据基金发展情况调整基金管理费率和基金托管费率此项调整需要基金份额持有人大会决议通过。基金管理人必须依照有关规定于新的费率实施日前在指定媒介上刊登公告

十四、对招募说明书更新部分的说明

银华增值证券投资基金招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理辦法》、《证券投资基金销售管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管悝规定》及其它有关法律法规的要求，对本基金原招募说明书进行了更新主要更新内容如下：

1、在“重要提示”部分，修改了招募说明書内容的截止日期并增加了《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的相关内容。

2、根据《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及《基金合同》、《托管协议》的修订更新了“绪言”、“释义”、“基金管理人”、“相关服务机构”、“基金份额的申购与赎囙”、“基金的投资”、“基金资产估值”、“基金的收益与分配”、“基金的会计和审计”、“基金的信息披露”、“基金合同的变更、终止与基金财产的清算”、“基金合同的内容摘要”、“基金托管协议的内容摘要”等部分的相关内容。

3、对部分表述进行了更新

4、對基金名称进行了修改。

银华基金管理股份有限公司