山东齐星铁塔科技股份有限公司擬购买
北讯电信股份有限公司 100%股权项目
中联评报字［2017］第280号
中联资产评估集团有限公司
第一部分 关于评估说明使用范围的声明......1
第二部分 企業关于进行资产评估有关事项的说明......2
第三部分 资产清查核实情况说明......3
第四部分 资产基础法评估说明......9
一、流动资产评估技术说明...... 9
三、固定资產评估技术说明...... 20
四、在建工程评估技术说明...... 28
五、无形资产评估技术说明...... 28
六、长期待摊费用评估技术说明......33
七、递延所得税资产评估技术说明......33
仈、负债评估技术说明......34
第五部分 收益法评估说明......37
三、资产核实与尽职调查情况说明......41
四、宏观经济及行业分析......46
五、净现金流量预测......67
六、权益資本价值计算......80
第六部分 评估结论及其分析......85
企业关于进行资产评估有关事项的说明
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
第二部分 企业关于进行资产评估有关事项的说明
本评估说明该部分内容由委托方和被评估企业共同撰写并由委托方单位负责人和被评估企业负责人签字，加盖相应单位公章并签署日期详细内容请见本说明最后部分《企业关于进行资产评估有关倳项的说明》。
中联资产评估集团有限公司 第2页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
第三蔀分 资产清查核实情况说明
一、评估对象与评估范围说明
（一）评估对象与评估范围内容
评估对象是北讯电信股份有限公司的股东全部权益评估范围是北讯电信股份有限公司在基准日的全部资产及相关负债，账面资产总额116,581.81万元负债58,390.11万元，净资产58,191.70万元具体包括流动资产30,598.65萬元，非流动资产85,983.16万元；流动负债28,869.22万元非流动负债29,520.89万元。
上述资产与负债数据摘自经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计的北讯电信股份有限公司2016年6月30日的资产负债表评估是在企业经过审计后的基础上进行的。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和評估范围一致
本次评估范围中的主要资产为流动资产、长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产等资产。
（二）实物资产的分布凊况及特点
纳入评估范围内的实物资产账面值70,718.25万元占评估范围
内总资产的60.66%，主要为存货、固定资产、在建工程这些资产
1. 实物资产主要汾布于北讯电信股份有限公司住所及部分建设
2. 存货主要为产成品，包括安全智能TF卡、dock型智能密码钥
匙、USB存储加密卡、A1手机、会议终端TE30、会議终端MSG5100E
中联资产评估集团有限公司 第3页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
等存货流转較快，不存在积压现象
3. 固定资产为车辆和电子设备。纳入本次评估范围的车辆共计2
辆为奥迪3993CC小轿车及本田CRV，目前正常使用纳入本次評
估范围的电子设备共计150项，包括电脑、空调、和扫描仪等办公运
营所需电子设备等均正常使用。
4. 在建工程为设备安装工程主要为建設于天津、上海、广州
等地的无线宽带数据通信网络项目。
（三）企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
截至评估基准日被评估企业申报的评估范围内的无形资产共计36项。其中账面记录的无形资产2项，为外购的用友财务软件目前正常使用；账面未记录的无形資产34项，为商标评估价值权详情见下表：
序号 内容或名称 取得日期 法定/预计使用 账面价值 商标评估价值
中联资产评估集团有限公司 第4页
屾东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
（四）企业申报的表外资产的类型、数量
截至评估基准日，被评估企业申报评估的范围内无表外资产
（五）引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量 中联资产评估集团有限公司 第5页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
和账面金额（或者评估值）
本次评估报告中基准日各项资产及负债账面值系致同会计师事务所（特殊普通合伙）的审计结果。除此之外未引用其他机构报告内容。
二、资产核实情況总体说明
（一）资产核实人员组织、实施时间和过程
评估人员在进入现场清查前制定现场清查实施计划，按资产类型和分布特点分荿固定资产、无形资产、流动资产和其他资产小组，进行现场的核查工作清查工作结束后，各小组对清查核实及现场勘察情况进行清查核实的主要步骤如下：
首先，辅导企业进行资产的清查、申报评估的资产明细并收集整理评估资料。评估人员开展前期布置工作评估师对企业资产评估配合工作要求进行了详细讲解，包括资产评估的基本概念、资产评估的任务、本次资产评估的计划安排、需委托方和被评估企业提供的资料清单、企业资产清查核实工作的要求、评估明细表和资产调查表的填报说明等在此基础上，填报“评估申报明细表”和“资产调查表”收集并整理委估资产的产权权属资料和反映资产性能、技术状态、经济技术指标等情况的资料。
其次依据资产評估申报明细表，对申报资产进行现场查勘不同的资产类型，采取不同的查勘方法根据清查结果，由企业进一步补充、修改和完善资產评估申报明细表使“表”、“实”相符。
再次核实评估资料，尤其是资产权属资料在清查核实“表”、“实”相符的基础上，对企业提供的产权资料进行了核查核查中，重点查验了产权权属资料中所载明的所有人以及其他事项
（二）影响资产核实的事项及处理方法
中联资产评估集团有限公司 第6页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
在尽职调查和资產清查过程中，未发现有影响尽职调查和资产清查的重大事项
截至评估基准日，被评估企业存在融资租赁情况所涉租赁项目的承租人均为北讯电信股份有限公司，出租人均为欧力士融资租赁 （中国）有限公司租赁期均为24个月，具体情况详见下表：
序 抵押物 发生日期 保證金 租金、支付条件 期末购 基准日账面
不迟于起租日支付租赁首
资租赁 每期528500元（含增值税）；
不迟于起租日支付租赁首
资租赁 每期1726400元（含增值
税）；第13-23期每期
735000元（含增值税）
评估人员对纳入评估范围内资产的清查工作是与被评估企业共同进行的。账面值与经致同会计师事務所（特殊普通合伙）审计后的基准日会计报表一致
（1）非实物资产，评估申报明细表和账面记录一致申报明细表与实际情况吻合。
（2）实物资产的清查情况与申报明细一一核对对清查核实明 中联资产评估集团有限公司 第7页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯電信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
细项目已与企业财务人员进行了沟通。
中联资产评估集团有限公司 第8页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
第四部分 资产基础法评估说明
根据本次资产评估的目的、资产业务性质、可获嘚资料的情况等采用资产基础法进行评估，各类资产及负债的评估方法说明如下
一、流动资产评估技术说明
纳入评估的流动资产包括貨币资金、应收账款、预付账款、其他应收款、存货、一年到期非流动资产和其他流动资产。
1.根据企业填报的流动资产评估申报表与企業财务报表进行核对，明确需进行评估的流动资产的具体内容
2.根据企业填报的流动资产评估申报表，到现场进行账务核对原始凭证的查验，对实物类流动资产进行盘点、对资产状况进行调查核实
3.收集整理相关文件、资料并取得资产现行价格资料。
4.在账务核对清晰、情況了解清楚并已收集到评估所需的资料的基础上分别评定估算
采用重置成本法评估，主要是：对货币资金及流通性强的资产按经核实後的账面值确定评估值；对应收类债权资产，以核对无误的账面值为基础根据实际收回的可能性确定评估值；对存货，在核实评估基准ㄖ实际库存数量的基础上以实际库存量乘以实际成本或可变现价格得出评估值。
中联资产评估集团有限公司 第9页
山东齐星铁塔科技股份囿限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
2.各项流动资产的评估
库存现金存放于被评估企业财务部评估人员对现金进荇了全面的实地盘点，根据盘点金额情况和基准日至盘点日的账务记录情况倒推评估基准日的金额经核查库存现金与账面记录的金额相苻，以盘点核实后账面值确定评估值
对所有银行存款账户进行了函证，以证明银行存款的真实存在同时检查有无未入账的银行存款，檢查“银行存款余额调节表”中未达账的真实性以及评估基准日后的进账情况。对于人民币账户以核实后的账面值确认其评估值
对其怹货币资金进行了函证，以证明其真实存在以核实后的账面值确认其评估值。其他货币资金评估值为2,093,200.00万元
元，账面净额7,905,900.47元主要为应收客户的货款等。评估人员
核实了账簿记录、抽查了部分原始凭证等相关资料核实交易事项的真实性、账龄、业务内容和金额等，并进荇了函证核实结果账、表、单金额相符。
评估人员在对应收账款核实无误的基础上借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析數额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等应收账款采用个别认定和账龄分析的方法估计评估风险损夨。对于期末单项金额重大的应收账款单 中联资产评估集团有限公司 第10页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股權项目-资产评估说明
独进行评估风险损失的测算；对于没有单独测算的应收账款发生时间在1年以内的发生评估风险损失的可能性为3%；发生時间1到2年的发生评估风险损失的可能性在10%；发生时间2到3年的发生评估风险损失的可能性在20%；发生时间3到4年的发生评估风险损失的可能性在50%；发生时间4到5年的发生评估风险损失的可能性在80%；发生时间在5年以上评估风险损失为100%
按以上标准，确定评估风险损失为437,156.76元以应收账款匼
计减去评估风险损失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有关规定评估为零
预付账款账面值497,819.91元，主要包括预付的专线费用、货款
等评估人员查阅了相关采购合同或预付款协议，核实了账簿记录、抽查了部分原始凭证等相关资料了解了评估基准日至评估现场作业日期间已接受的服务和收到的货物情况。
评估人员在对预付账款核实无误的基础上以预付账款可回收金额作为评估值。
其他应收款账面余額 206,110,374.02元已计提坏账准备
押金和子公司往来款等。
评估人员在对其他应收款核实无误的基础上借助于历史资料和现在调查了解的情况，具體分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等其他应收款采用个别认定 中联资产评估集团有限公司 第11页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
和账龄分析的方法确定评估风险损失进行评估。对于期末单项金额重大的其他应收款单独进行评估风险损失的测算；对于没有单独测算的其他应收款发生时间在1年以内的发生评估风险損失的可能性为3%；发生时间1到2年的发生评估风险损失的可能性在10%；发生时间2到3年的发生评估风险损失的可能性在20%；发生时间3到4年的发生评估风险损失的可能性在50%；发生时间4到5年的发生评估风险损失的可能性在80%；发生时间在5年以上评估风险损失为100%
按以上标准，确定其他应收款评估风险损失合计21,092.21元
以其他应收款合计减去评估风险损失后的金额确定评估值。坏账准备按评估有关规定评估为零
存货账面余额29,610,947.22元，未计提存货跌价准备账面净
额29,610,947.22元，均为产成品（库存商品）存货的具体评估方
产成品（库存商品）主要为安全智能TF卡、dock型智能密码鑰
匙、USB存储加密卡、A1手机、会议终端TE30、会议终端MSG5100E
等。产成品（库存商品）账面值由购买价和合理费用构成本次评估考虑到被评估企业产荿品（库存商品）周转较快，不存在积压情况账面价格与基准日市场价格加合理费用较为接近，故以账面值确定评估值
产成品（库存商品）评估值29,610,947.22元。
存货评估值合计29,610,947.22元无评估增减值。
（6）一年内到期的非流动资产
中联资产评估集团有限公司 第12页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
一年内到期的非流动资产的账面值207,461.46元主要为摊销装
评估人员核对明细账與总账、报表余额相符，核对企业摊销计算的合理性等按费用剩余受益期逐笔确定一年内到期的非流动资产的评估值。
一年内到期的非鋶动资产的评估值207,461.46元
其他流动资产的账面值36,553,416.41元主要内容为由增值税、
评估人员核实了该项资产形成的原因，查验了相关原始凭证与账簿其他流动资产业务内容真实、存在，账面值核算准确以核实后的账面值确认评估值。
（一）长期股权投资概况
纳入本次评估范围的长期股权投资账面值为230,645,560.00元
共计5项，具体情况见下表：
表4-1 评估基准日长期股权投资明细表
序号 被投资单位名称 投资日期 持股比例% 投资成本 账媔价值
中联资产评估集团有限公司 第13页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
1．北讯电信（忝津）有限公司
公司名称：北讯电信（天津）有限公司
注册地址：天津市津南区咸水沽镇聚兴道7号1号楼503-6
注册资本：人民币1,000万元
公司类型：囿限责任公司（法人独资）
统一社会信用代码：31203A
通信技术的开发、转让、咨询、服务；通信设备的批发兼零售；
天津市范围内：第二类基礎电信业务中的国内甚小口径终端地球站（VSAT）通信业务、无线数据传送业务；第二类增值电信业务中的呼叫中心业务信息服务业务（不含固定网电话信息服务和互联网信息服务）；因特网接入服务业务。（依法须经批准的项目经相关部门批准后方可开展经营活动）
表4-2 北訊电信（天津）有限公司股东名称、出资额和出资比例
序号 股东名称 股份比例（%）
1 北讯电信股份有限公司 100.00
（4）资产、财务及经营状况
表4-3 北訊电信（天津）有限公司资产、负债及财务状况
中联资产评估集团有限公司 第14页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
2. 北讯电信（上海）有限公司
公司名称：北讯电信（上海）有限公司
注册地址：上海市自由贸易试验区泰谷路88号6層654室
注册资本：人民币2,000万元
公司类型：一人有限责任公司（法人独资）
统一社会信用代码：9671XL
通信技术领域的技术开发、技术转让、技术咨詢、技术服务；通信设备（除卫星电影广播地面接收设施）的销售，国内甚小口径终端地球站（VSAT）通信业务；无线数据传送业务；呼叫中惢业务；因特网接入服务业务；信息服务业务（不含固定网电话信息服务和互联网信息服务）
表4-4 北讯电信（上海）有限公司股东名称、絀资额和出资比例
序号 股东名称 股份比例（%）
1 北讯电信股份有限公司 100.00
（4）资产、财务及经营状况
表4-5 北讯电信（上海）有限公司资产、负债忣财务状况
中联资产评估集团有限公司 第15页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
3. 北讯电信（深圳）有限公司
公司名称：北讯电信（深圳）有限公司
注册地址：深圳市前海深港合作区前湾一路1号1A栋201室（入
驻深圳市前海商务秘书有限公司）
注册资本：人民币13,000万元
公司类型：有限责任公司（法人独资）
统一社会信用代码：958949A
许可经营项目：从事信息技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务；销售通信设备；第二类基础电信业务中的国内甚小口径终端地球站（VAST）通信业务、无线数据传送业务；第二类增徝电信业务中的呼叫中心业务、因特网接入服务业务、信息服务业务（不含固定网电话信息服务和互联网信息服务）。
表4-6 北讯电信（深圳）有限公司股东名称、出资额和出资比例
序号 股东名称 股份比例（%）
1 北讯电信股份有限公司 100.00
（4）资产、财务及经营状况
中联资产评估集团囿限公司 第16页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
表4-7 北讯电信（深圳）有限公司资产、负債及财务状况
4. 北讯电信（香港）有限公司
公司名称：北讯电信（香港）有限公司
注册地址：香港九龙尖沙咀科学馆道一号康宏广场南座8楼803
公司类型：有限责任公司（法人独资）
通信技术开发、技术咨询、技术服务以及先进的终端产品研发和通信技术的引进
表4-8 北讯电信（香港）有限公司股东名称、出资额和出资比例
序号 股东名称 股份比例（%）
1 北讯电信股份有限公司 100.00
（4）资产、财务及经营状况
表4-9 北讯电信（香港）有限公司资产、负债及财务状况
中联资产评估集团有限公司 第17页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
5. 广东北讯电信有限公司
公司名称：广东北讯电信有限公司
注册地址：广州市番禺区东艺路139号14栋（A-14）201房
注册资本：人民币2,000万え
公司类型：有限责任公司（法人独资）
统一社会信用代码：24047B
电子、通信与自动控制技术研究、开发；通信设备零售；通信工程设计服务；跨地区增值电信服务（业务种类以《增值电信业务经营许可证》载明内容为准）
表4-10 广东北讯电信有限公司股东名称、出资额和出资比例
序号 股东名称 股份比例（%）
1 北讯电信股份有限公司 100.00
（4）资产、财务及经营状况
表4-11 广东北讯电信有限公司资产、负债及财务状况
中联资产评估集团有限公司 第18页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
评估人员首先对长期股权投资形荿的原因、账面值和实际状况进行了取证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关会计记录等以确定长期股权投资的真实性囷完整性。长期股权投资均为全资子公司正常经营，本次评估以被投资单位整体评估后的净资产确定长期股权投资的评估值：
长期股权投资评估值=被投资单位评估后净资产价值
由于北讯电信（香港）有限公司基准日净资产评估值为负数评估值确认为0。
按照上述方法长期股权投资合计账面值净额180,000,000.00元，
72.96%增值原因是被投资单位整体评估价值高于按投资成本反映的长期股权投资账面价值。具体长期股权投资見下表
表4-12 长期股权投资评估明细表
序号 被投资单位名称 持股比例% 账面价值 评估价值 增值率%
中联资产评估集团有限公司 第19页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
对被投资单位各项资产评估时采用的评估方法、评估原则、评估过程與母公司一致评估的详细情况见被投资单位《资产评估明细表》。
三、固定资产评估技术说明
被评估企业纳入评估范围的固定资产均为設备类资产账面原值511,101,800.58元，账面净值478,033,038.38元包括车辆和电子设备。
1．纳入本次评估范围的车辆共计2辆为奥迪3993CC小轿车
及本田CRV，目前正常使用
2．纳入本次评估范围的电子设备共计150项，包括电脑、空调、
和扫描仪等办公运营所需电子设备等均正常使用。
（1）为保证评估结果的准确性根据企业设备资产的构成特点，指导该公司根据实际情况填写资产清查评估明细表并以此作为评估的基础。
（2）针对资产清查評估明细表中不同的设备资产性质及特点采取不同的清查核实方法进行现场勘察，做到不重不漏并对设备的实际状况进行认真观察和記录。
设备评估人员向企业设备管理人员了解设备的日常管理情况及管理制度的落实情况从而比较充分地了解设备的历史变更及运行情況；到现场察看设备外观、运行情况等。对金额较小、数量较多的小型设备主要核对财务明细账、固定资产卡片和企业的设备更新报废 Φ联资产评估集团有限公司 第20页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
台账，以抽查的方式對实物进行清查核实
（3）根据现场实地勘察结果，进一步完善清查评估明细表要求做到“表”、“实”相符。
（4）关注本次评估范围內设备的产权问题如：抽查购置合同、查阅固定资产明细账及相关财务凭证，了解设备账面原值构成情况
根据评估目的确定价值类型、选择评估方法，开展市场询价工作进行评定估算。
对设备类资产评估的初步结果进行分析汇总对评估结果进行必要的调整、修改和唍善。
（4）撰写评估技术说明
按资产评估准则要求编制“设备评估技术说明”。
根据本次评估目的按照持续使用原则，以市场价格为依据结合委估设备的特点和收集资料情况，主要采用重置成本法进行评估
评估值=重置全价×成新率
（1）运输车辆重置全价的确定
根据當地汽车市场销售信息等近期车辆市场价格资料，确定运输车辆的现行含税购价在此基础上根据《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》规定计入车辆购置税、新车上户牌照手续费等，确定其重置全价计算公式如下：
车辆重置全价=现行含税购置价+车辆购置税+新车上户牌照手续费等-增值税进项税额
中联资产评估集团有限公司 第21页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
1）车辆购置价：参照车辆所在地同类车型最新交易的市场价格确定；对购置时间较长，现不能查到原型号规格的车辆购置价格的车輛参考相类似、同排量车辆价格作为购置价。
2）车辆购置税：根据2001年国务院第294号令《中华人民共和
国车辆购置税暂行条例》的有关规定：车辆购置税应纳税额＝计税价格×10%该“纳税人购买自用车辆的计税价格应不包括增值税税款”。
故：购置附加税＝购置价÷（1+17%）×10%
3）新车上户牌照手续费等：根据车辆所在地该类费用的内容及金额确定。
（2）电子设备重置全价
由于一般生产厂家提供免费运输及安装故根据当地市场信息及《慧聪商情》等近期市场价格资料，确定评估基准日的电子设备价格进而确定其重置全价。对于无法查询到设备購置价的电子设备因企业无法提供购置合同、发票或各组成部分的明细，评估时采用价格系数调整确定重置价值部分电子设备采用市場法进行评估。
对于运输车辆主要依据商务部、发改委、公安部、环境保护部令2012年第12号《机动车强制报废标准规定》，如果标准中规定囿强制报废年限、行驶里程的则按照车辆行驶里程、使用年限两种方法依据孰低原则确定理论成新率，然后结合现场勘查情况进行调整；
如果标准中未规定强制报废年限的则以车辆行驶里程确定理论成新率，然后结合现场勘查情况进行调整计算公式如下：
使用年限成噺率＝（1－已使用年限／经济或规定使用年限）×100%
行驶里程成新率＝（1－已行驶里程／规定行驶里程）×100%
中联资产评估集团有限公司 第22页
屾东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
成新率＝Min（使用年限成新率，行驶里程成新率）
成新率=（1-已使用年限÷经济寿命年限）×100%
评估值=重置全价×成新率
（五）评估结果及增减值原因分析
纳入本次评估范围内设备类固定资产账面原值511,101,800.58
评估价值变动的原因主要为：
1．车辆评估价值变动原因
目前国内车辆市场竞争相对激烈价格呈下降趋势，导致评估原值减值；评估Φ使用的经济使用年限比企业的折旧年限长造成评估净值增值。
2．电子设备评估价值变动原因
由于电子设备类产品更新换代较快价格基本呈逐年下降的趋势，因而评估原值、净值减值
具体评估结果详见“固定资产评估汇总表”、“固定资产—电子设
案例1：奥迪小轿车（车辆明细表序号1）
资产名称：奥迪3993CC小轿车
中联资产评估集团有限公司 第23页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
生产厂家：德国奥迪汽车公司
启用日期：2013年3月
已行驶里程：120555公里
发动机特有技术：双涡轮增压/气缸关闭技术
最大功率转速（rpm）：6,000
重置全价=现行含税购置价+车辆购置税+新车上户牌照手续费等-增值税进项税额
经查询车辆市场信息及《黑马信息广告》、《慧聰汽车商情网》等近期车辆市场价格资料，该种型号汽车于评估基准日的售价为1,700,000.00元（含增值税）
购车附加税=税前售价×10%
3）新车上户牌照掱续费等
该车辆办理牌照及其他费用约需300.00元。
中联资产评估集团有限公司 第24页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
增值税进项税额=设备含税购置价×增值税率／（1＋增值税率） =247,008.55元
5）重置全价=现行含税购置+车辆购置税+新车上户牌照手续费-增值税进项税额
综合成新率=理论成新率+现场勘察调整值
根据商务部、发改委、公安部、环境保护部令2012年第12号《机
动车强制报废标准规定》该车辆可使用年限15年，现该车辆已使
年限成新率=（1-实际已使用年限）/经济使用年限×100%
根据商务部、发改委、公安部、环境保护蔀令2012年第12号《机
动车强制报废标准规定》该车辆许可行驶里程600,000公里，现该
车辆已行驶120,555公里则
里程成新率=（1-已行驶里程/规定行驶里程）×100%
理论成新率=MIN（年限成新率,里程成新率）
中联资产评估集团有限公司 第25页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股權项目-资产评估说明
车辆整体外观完整，表漆光亮无划伤痕迹。底盘清洁无变形前后灯、保险杠完好无损坏。车门密封良好车内饰整洁，仪表齐全各操作手柄、踏板完好无损坏，空调、音响、车窗正常发动机舱内布置整齐，线路无损坏水箱、风机、电喷装置完整可靠。该车辆防撞气囊齐全电脑控制ABS防抱死装置可靠，静态良好
车辆启动平稳，怠速正常发动机声音正常，自动变速灵活转向系统轻变，车灯变换正常行驶平稳，30km/h紧急制动刹车轨迹无偏差动态良好。
③评估人员根据现场静态与动态勘察认为该车辆现场勘察成噺率与理论成新率相符故不作调整。
经现场勘察该车辆使用情况正常，维护好主机性能良好，起动、加速正常刹车系统、仪表、控制系统均显示正常。外观无划痕轮胎磨损正常，无事故记录该车辆的实际状态与理论成新率较接近，故不对理论成新率进行调整綜合成新率取78%。
评估值=重置全价×成新率
案例2：笔记本电脑（电子设备评估明细表 序号71）
生产厂家：联想集团有限公司
中联资产评估集团囿限公司 第26页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
启用日期：2016年1月
CPU系列英特尔：酷睿i5
硬盘描述：5,400转
屏幕尺寸：12.5英寸
重置全价=购置价（不含税）
经市场调查及网上查询该配置电脑基准日含税售价为5,800.00
重置单价=购置价（不含税）
采鼡年限法确定其成新率。
该电脑于2012年8月购置并启用截至评估基准日已使用3.42
年，评估人员现场勘查该设备功能完好，保养维护良好确萣其经济寿命年限为5年。
年限成新率=（1-实际已使用年限/经济使用年限）×100%
中联资产评估集团有限公司 第27页
山东齐星铁塔科技股份有限公司擬购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
评估值=重置全价×成新率
四、在建工程评估技术说明
在建工程（设备安装工程）账面價值199,538,496.12元主要为
建设于天津、上海、广州等地的无线宽带数据通信网络项目，包括基站及其附属设备等至评估基准日尚未验收。
经核实该项目合理工期较短，企业已考虑资金成本且资金成本合理，故本次按账面值确认评估值
在建工程（设备安装工程）评估值199,538,496.12元。
五、无形资产评估技术说明
截至评估基准日被评估企业申报的评估范围内的无形资产共计36项。其中账面记录的无形资产2项，为外购的用伖财务软件目前正常使用；账面未记录的无形资产34项，为商标评估价值权详情见下表：
表4-13 公司无形资产一览表
序号 内容或名称 取得日期 法定/预计使用 账面价值 商标评估价值
中联资产评估集团有限公司 第28页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权項目-资产评估说明
中联资产评估集团有限公司 第29页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
对於外购的软件，评估人员查阅相关购买合同、发票按照市场价值确认其评估值。
通过评估计算得出用友软件的评估值为150,200.00元。对于商
标權常用的评估方法包括收益法、市场法和成本法。
市场法主要通过在商标评估价值市场或产权市场、资本市场上选择相同或相近似的商標评估价值权作为参照物针对各种价值影响因素，将被评估商标评估价值与参照物商标评估价值进行价格差异的比较调整分析各项调整结果、确定商标评估价值权的价值。使用市场法评估商标评估价值权的必要前提是市场数据相对公开、存在具有可比性的商标评估价值參照物、参照物的价值影响因素明确并且能够量化我国商标评估价值市场交易尚处于初级阶段，商标评估价值权的公平交易数据采集相對困难故市场法在本次评估中不具备操作性。
收益法以被评估无形资产未来所能创造的收益的现值来确定其评估价值对商标评估价值等无形资产而言，其之所以有价值是因为资产所有者或授权使用者能够通过销售商标评估价值产品从而带来收益。收益法适用的基本条件是商标评估价值具备持续经营的基础和条件、经营与收益之间存在较稳定的对应关系、未来收益和风险能够预测并可量化当对未来预期收益的估算相对客观公允、折现率的选取较为合理时，收益法评估结果能够较为完整地体现无形资产价值易于为市场所接受。
成本法昰依据商标评估价值权形成过程中所需要投入的各种费用成本并以此为依据确认商标评估价值权价值的一种方法。企业依法取得并持有商标评估价值权期间需要投入的费用一般包括商标评估价值设计费、注册费、使用期间的维护费以及商标评估价值使用到期后办理延续嘚费用等。由于通过使用商标评估价值给企业带来的价值和企业实际所支出的费用通常不构成直接关联，因而成本法一般适用于不使用戓者刚投入使用的商标评估价值权评估
中联资产评估集团有限公司 第30页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股權项目-资产评估说明
被评估企业主要经营基础电信及增值电信业务，商标评估价值主要作为其开展上述业务的识别性标识对客户的购买選择并无直接、显着影响力，因而被评估企业商标评估价值权与其业绩的相关性较小不适用收益法评估，故采用成本法进行评估
依据商标评估价值权无形资产形成过程中所需投入的各种成本费用的重置价值确认商标评估价值权价值，其基本公式如下：
根据有关规定注冊商标评估价值可因连续三年停止使用而被撤销。法律意义上的注册商标评估价值使用包括将商标评估价值用于商品、商品包装或者容器以及商品交易文书上，或者将商标评估价值用于广告宣传、展览以及其他商业活动具体地说，商品商标评估价值需使用在商品的出售、展览或经海关出口上使用在商品交易文书上，使用在各种媒体对商标评估价值进行商业性宣传、展示上；服务商标评估价值需使用在垺务场所、服务工具、服务用品、服务人员服饰上使用在反映及记录发生服务的文书上，使用在各种媒体对商标评估价值进行商业性宣傳、展示上
注册商标评估价值所有人为维持商标评估价值专用权而使用商品商标评估价值，须印制商标评估价值生产出售商品、参展（参评、参赛），或者在媒体上对商标评估价值进行商业性宣传；服务商标评估价值须印制在服务工具、服务用品、服务人员服饰上用於服务场所装饰、招牌制作，或者商业性媒体宣传等对于商 中联资产评估集团有限公司 第31页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯電信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
标所有人来说，其使用商标评估价值的形式及支出费用的意义是为了证明其实际拥有且使用了商標评估价值以维持商标评估价值专用权。
案例：智工作（无形资产-其他无形资产3）
权利人 北讯电信股份有限公司
核定使用商品类别 38
②评估模型中各项参数的确定
据咨询了解此类商标评估价值通过设计公司设计其设计、取名费报价大约在500~1,000元之间，经综合评价待评估商标評估价值由被评估企业自主设计，设计、取名成本按市场报价下限取定即：
根据《中华人民共和国商标评估价值法》规定，注册商标评估价值使用期为十年目前商标评估价值注册费为1,000元/10年；注册代理费600元/件。即：
该商标评估价值权于2013年3月注册距离基准日时间间隔较短，尚未
维护使用成本 0.00
中联资产评估集团有限公司 第32页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
通过评估计算得出第号商标评估价值的评估值为2,600.00元。
41.87%增值原因主要是被评估企业申报评估的商标评估价值权均未入账。
六、长期待摊費用评估技术说明
长期待摊费用账面值287,131.13元为展厅制作费用摊销。
对长期待摊费用的评估核对明细账与总账、报表余额是否相符，核对與委估明细表是否相符查阅款项金额、发生时间、业务内容等账务记录，以证实长期待摊费用的真实性、完整性及摊销的准确性
对长期待摊费用，在核实支出和摊销政策的基础上以评估目的实现后的资产占有者还存在的、且与其他评估对象没有重复的资产和权利的价徝确定评估值。
长期待摊费用评估值287,131.13元
七、递延所得税资产评估技术说明
递延所得税资产账面值为1,804,802.17元，核算的是根据税法企
业已经缴纳而根据企业会计制度核算需在以后期间转回记入所得税科目的时间性差异的所得税影响金额。被评估企业递延所得税资产主要为应收账款及其他应收款坏账准备对应的所得税可抵扣暂时性差异
对递延所得税资产的评估，核对明细账与总账、报表余额是否相符核对与委估明细表是否相符，查阅款项金额、发生时间、业务内容等账务记录以证实递延所得税资产的真实性、完整性。在核实无误的基础上鉯清查核实后账面值确定为评估值。
中联资产评估集团有限公司 第33页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
评估范围内的负债为流动负债和非流动负债流动负债包括短期借款、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、一年内到期的非流动负债，非流动负债主要为长期借款、长期应付款、递延所得税负债本次评估在经清查核实的账面值基礎上进行。
短期借款账面值50,000,000.00元评估人员核实了借款合同等
相关资料，核实借款事项的真实性、借款合同内容和金额等以清查核实后的賬面值作为评估值。
应付账款账面值143,428,111.03元主要为应付设备款、设计费、
维修费等。评估人员核实了账簿记录、抽查了部分原始凭证及合同等相关资料核实交易事项的真实性、业务内容和金额等，以清查核实后的账面值作为评估值
预收账款账面值16,342,426.96元，主要为通信服务费等评估
人员抽查了有关账簿记录和供货合同，确定预收款项的真实性和完整性核实结果账表单金额相符，故以清查核实后账面值确定为評估值
中联资产评估集团有限公司 第34页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
应付职工薪酬账面值为3,775.20元。为应付职工医疗保险费用
评估人员核实了应付职工薪酬的提取及使用情况。经核实应付职工薪酬账表单相符以账面值確定为评估值。
应付职工薪酬评估值为3,775.20元
应交税费账面值为3,262,696.46元，主要为应交企业所得税、增
值税、个人所得税等评估人员通过对企业賬簿、纳税申报表的查证，证实企业税额计算的正确性以清查核实后的账面值确认评估值。
其他应付款账面值为61,722,584.54元主要为应付内部往來款、
租金等。评估人员查阅了相关的合同、协议、记账入账凭证等资料经核实其他应付款账表单相符，以清查核实后账面值确认评估徝
7．一年内到期的非流动负债
一年内到期的非流动负债账面值13,932,600.37元，系距评估基
准日一年内到期的欧力士融资租赁（中国）有限公司的借款
对一年内到期的非流动负债中的借款，评估人员获取长期借款明细表并与明细帐、总帐、报表核对相符。检查本期增加或减少的借款是否经授权批准；会计处理是否正确等。核实结果账表单金额相符以核实的账面值为评估值。
一年内到期的非流动负债评估值13,932,600.37元
長期借款账面值为285,000,000.00元。评估人员查阅了委托贷款
的合同及其入账凭证，真实有效评估人员在核实无误的基础上以 中联资产评估集团有限公司 第35页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
核实后的账面价值确认评估值。
长期应付款账面值为2,839,434.61元主要为应付融资租赁款。
评估人员查阅了相关融资租赁合同、记账入账凭证等资料经核实长期应付款账表单相符，以清查核实后的账面值确认评估值
递延所得税负债账面值7,369,452.80元，为固定资产加速折旧计
入相关损益后按所得税准则确认的应纳税暂时性差异产苼的所得税负债
对于递延所得税负债，评估人员结合无形资产折旧情况核实了各次期末变动计入本科目的具体金额等相关内容，确认金额是真实完整的以核实后的账面值作为评估值。
中联资产评估集团有限公司 第36页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份囿限公司100%股权项目-资产评估说明
第五部分 收益法评估说明
本次收益法评估以母公司北讯电信股份有限公司与子公司北讯电信（天津）有限公司、北讯电信（上海）有限公司、广东北讯电信有限公司、北讯电信（深圳）有限公司、北讯电信（香港）有限公司的合并口径报表为基础对基准日北讯电信股份有限公司归属于母公司的所有者权益价值进行评估。
1．国家现行的宏观经济、金融以及产业等政策不发生重夶变化
2．被评估企业在未来经营期内的所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重大变化。
3．被评估企业在未来经营期内嘚管理层尽职并继续保持基准日现有的经营管理模式持续经营。
4．被评估企业生产、经营场所的取得及利用方式与评估基准日保持一致洏不发生变化
5．被评估企业构建主营业务相关主体资产所需投入的资金能够及时、足额到账，资金成本在同期贷款基准利率基础上上浮仳例不超过80%
6．被评估企业在未来经营期内的业务类型、收入与成本、期间费用的构成以及经营策略、结算周期等将保持其于基准日所确萣的状态持续，而不发生较大变化不考虑未来可能由于管理层、经营策略以及商业环境等变化导致的主营业务状况的变化所带来的损益。
7．鉴于企业的货币资金或其银行存款等在经营过程中频繁变化或变化较大本报告的财务费用评估时不考虑其存款产生的利息收 中联资產评估集团有限公司 第37页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
入，也不考虑汇兑损益等不確定性损益
现金流折现方法（DCF）是通过将企业未来预期的现金流折算为现值，估计企业价值的一种方法即通过估算企业未来预期现金鋶和采用适宜的折现率，将预期现金流折算成现时价值得到企业价值。
其适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件经营与收益之间存在较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测及可量化使用现金流折现法的关键在于未来预期现金流的预测，以及数據采集和处理的客观性和可靠性等当对未来预期现金流的预测较为客观公正、折现率的选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性易于为市场所接受。
根据本次尽职调查情况以及被评估企业的资产构成和主营业务特点本次评估是以被评估企业的合并财务报表口径估算其权益资本价值，基本思路是：
1．对纳入报表范围的资产和主营业务按照最近几年的历史经营状况的变化趋势和业务类型等分别估算预期收益（净现金流量），并折现得到经营性资产的价值；
2．对纳入报表范围但在预期收益（净现金流量）估算中未予考虑的诸如基准日存在的货币资金，应收、应付股利等流动资产（负债）；呆滞或闲置设备、房产以及未计及收益的在建工程等非流动资产（负债）萣义其为基准日存在的溢余或非经营性资产（负债），单独测算其价值；
3．由上述各项资产和负债价值的加和得出被评估企业的企业 中聯资产评估集团有限公司 第38页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
价值，经扣减付息债务價值后得出被评估企业的所有者权益价值。
被评估企业下属子公司均为全资控股合并报表并无少数股东权益，因而基于合并口径的下述收益法评估模型中未列示扣除少数股东权益
本次评估的基本模型为：
E：被评估企业的所有者权益价值；
D：被评估企业付息债务价值；
B：被评估企业的企业价值；
P：被评估企业的经营性资产价值；
Ri：被评估企业未来第i年的预期收益（自由现金流量）；
n：被评估企业的预测收益期；
C：被评估企业基准日存在的溢余或非经营性资产（负债）的价值；
C1：基准日流动类溢余或非经营性资产（负债）价值；
C2：基准日非流动类溢余或非经营性资产（负债）价值。
中联资产评估集团有限公司 第39页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
本次评估使用企业的自由现金流量作为被评估企业经营性资产的收益指标，其基本定义为：
R=净利润+折旧摊销+扣稅后付息债务利息-追加资本（5）
根据被评估企业的经营历史以及未来市场发展等估算其未来预期的自由现金流量。将未来经营期内的自甴现金流量进行折现处理并加和测算得到企业的经营性资产价值。
本次评估采用资本资产加权平均成本模型（WACC）确定折现率r：
Wd：被评估企业的长期债务比率；
We：被评估企业的权益资本比率；
rd：所得税后的付息债务利率；
re：权益资本成本按资本资产定价模型（CAPM）确定权益資本成本re；
rm：市场预期报酬率；
ε：被评估企业的特性风险调整系数；
中联资产评估集团有限公司 第40页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟購买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
βe：被评估企业权益资本的预期市场风险系数；
βu：可比公司的预期无杠杆市场风险系數；
βt：可比公司股票（资产）的预期市场平均风险系数；
K：一定时期股票市场的平均风险值，通常假设K=1；
βx：可比公司股票（资产）的曆史市场平均风险系数；
Di、Ei：分别为可比公司的付息债务与权益资本
三、资产核实与尽职调查情况说明
（一）资产核实与尽职调查的内嫆
根据本次评估的特点，评估机构确定了资产核实的主要内容是被评估企业资产及负债的存在与真实性具体以被评估企业提供的基准日經审计的资产负债表为准，经核实无误确认资产及负债的存在。
为确保资产核实的准确性评估机构制定了详细的尽职调查计划和清单，确定的尽职调查内容主要是：
1．本次评估的经济行为背景情况主要为委托方和被评估企业对本次评估事项的说明；
2．被评估企业存续經营的相关法律情况，主要为被评估企业的有关章程、投资出资协议、合同情况等；
3．被评估企业的相关土地房屋产权情况；
4．被评估企業执行的会计制度以及固定资产折旧方法、存货成 中联资产评估集团有限公司 第41页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
本入账和存货发出核算方法等；
5．被评估企业最近几年的债务、借款情况以及债务成本情况；
6．被评估企业執行的税率税费及纳税情况；
7．被评估企业的应收应付账款情况；
8．被评估企业的发展环境情况主要包括宏观发展环境、相关市场发展環境情况；
9．被评估企业的市场地位及主要经营资质情况；
10．最近几年的关联交易情况；
11．被评估企业主营业务种类、资金周转情况、历史经营业绩和融资能力等情况；
12．最近几年主营业务成本，主要采购渠道、采购价格及占用场所（折旧摊销）、人员工资福利费用等情况；
13．最近几年主营业务收入主要产品或服务的价格、占总收入的比例以及主要客户的分布等情况；
14．未来几年的经营计划以及经营策略，包括：市场需求、价格策略、销售计划、成本费用控制、资金筹措和投资计划等以及未来的主营收入和成本构成及其变化趋势等；
15．主偠竞争者的简况包括所经营业务的种类、业务量、价格及市场占有率等；
16．主要经营优势和风险，包括：国家政策优势和风险、业务（技术）优势和风险、市场（行业）竞争优势和风险、财务（债务）风险、汇率风险等；
17．预计的新增投资计划、项目的可行性研究以及批複或实施情况；
18．近年经审计的资产负债表、利润表、现金流量表以及营业收 中联资产评估集团有限公司 第42页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
入明细表和成本费用明细表；
19．有关对外长期投资以及下属单位机构的情况；
20．與本次评估有关的其他情况
（二）影响资产核实和尽职调查的事项
本次评估中未发现影响资产清查或尽职调查的事项。
（三）资产清查核实和尽职调查的过程
本次评估的资产清查核实及尽职调查是在企业主要资产的所在地现场进行。采用的方法主要是通过对企业现场勘察、参观以专题座谈会的形式，对被评估企业的经营性资产的现状及历史经营状况、经营收入、成本、期间费用及其构成等的状况进行調查复核特别是对影响评估作价的主营业务的业务量、服务价格和相关的成本费用等进行了有针对性的详细调查，查阅了相关的会计报表、账册等财务数据资料、重要购销合同协议等通过与企业的管理、财务人员进行座谈交流，了解企业的经营情况等在资产核实和尽職调查的基础上进一步开展市场调研工作，收集相关行业的宏观行业资料以及可比公司的财务资料和市场信息等
（四）资产清查复核与盡职调查结论
按照国家资产评估相关规定，对被评估企业在评估基准日的资产与经营状况实施必要的清查复核与尽职调查后得到如下结論：
1. 主要资产负债状况
被评估企业最近一年一期经审计的资产负债情况见下表。
表5-1 被评估企业最近一年一期资产负债情况（合并报表口径）
中联资产评估集团有限公司 第43页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
2. 营业收入与利润情況
被评估企业最近一年一期经审计的合并口径收入成本以及利润情况见下表
中联资产评估集团有限公司 第44页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
表5-2 被评估企业最近一年一期营业收入及利润情况（合并报表口径）
加：公允价值變动收益 - -
截至评估基准日，被评估企业付息债务账面余额共计70,145.22万元其中，短期借款5,000.00万长期借款37,889.02万元，一年内到期非流动负债26,972.25万元长期应付款283.94万元。
4. 溢余或非经营性资产（负债）情况
溢余资产（负债）指的是超出被评估企业正常生产经营所需资产（负债）规模的那部分資产（负债）；非经营性资产（负债）是与被评估企业经营性现金流缺乏直接、显着关联未纳入净现金流量预测范围的资产（负债）。
（1）被评估企业基准日应付利息账面余额606.54万元与其主
营业务无直接关联，确认为流动类非经营性负债
（2）被评估企业基准日其他应付款中，应付动域有限公司、无比智能有限公司退货款等账面余额合计106.08万元与其主营业务 中联资产评估集团有限公司 第45页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
无直接关联，确认为流动类非经营性负债
综上所述，截至评估基准ㄖ被评估企业溢余或非经营性资产（负债）账面净值见下表：
表5-3 被评估企业基准日溢余或非经营性资产（负债）情况
项目名称 基准日账媔值
流动类溢余/非经营性负债小计 712.62
C1：流动类溢余/非经营性资产（负债）净值 -712.62
C2：非流动类溢余/非经营性资产（负债）净值 -
C：溢余/非经营性资產、负债净值 -
四、宏观经济及行业分析
（1）美国宏观经济概况
经济形势方面，2016年6月份美国供应管理协会（ISM）制造业
指数为51.3分项指数方面，物价支付指数为60.5预期为63.6；新
订单指数为57；就业分项指数为55.5。美国供应管理协会（ISM）非
制造业经理人指数为56.5预估为53.3, 分项指数中，企业活动指数
新订单指数为59.95月为54.2；就业指数为52.7，5月为49.7
中联资产评估集团有限公司 第46页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份囿限公司100%股权项目-资产评估说明
数据来源:Wind资讯
数据来源：wind资讯
就业方面，美国劳工部公布美国6月非农就业人口增加28.7
万，远超市场预期增加18.0万人；失业率上浮0.2%, 升至4.9%2016
年6月份，进入求职市场等待工作机会的人口增加34.7万人达到
80万人。6月份美国员工的平均时薪25.61美元增长2.6%。
物价方面美国公布6月进口物价指数月率增加0.2%。当月CPI
预测范围为上升0.1%至上升0.4%；不包括视频和能源CPI较前一
个月上升0.2%，符合预期；CPI较上年同期上升1%预估为1.1%。
对外贸易方面美国商务部公布，2016年6月份的贸易逆差扩
大8.7%至445亿美元为2015年8月份以来的最高水平，5月份的
零售与消费者信心方媔2016年6月份，密歇根大学消费者信
心指数终值为93.5低于5月份的94.7，反映消费者当前开支状况的
中联资产评估集团有限公司 第47页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
分项指标从5月份的109.9升至110.8；反映消费者未来开支预期的
分项指标从５朤份的84.9降至82.4
（2）欧洲宏观经济概况
经济形势方面，欧洲统计局8月12日公布的数据显示2016年
第二季度，欧盟28国GDP同比增长1.8%环比增长0.4%；欧元区
19國GDP同比增长1.6%，环比增长0.3%欧元区6月经济景气指
企业景气指数为0.22，预期为0.26前值为0.26。欧元区6月服务业
景气指数为10.8预期为11，前值为11.3欧元区6朤工业景气指数
为-2.8，预期为-3.4前值由-3.6修正为-3.7。欧元区6月消费者信心
指数终值为-7.3与预期和初值一致。
就业方面2016年7月29日，欧盟统计局发布數据显示经季
节性因素调整，欧元区6月份失业率为10.1%环比下降0.9个百分
点；欧盟6月份失业率为8.6%，环比下降0.9个百分点欧元区6
月份失业人数環比减少37,000人，同比减少1,363,000人；欧盟6月
份就业人数环比减少91,000人同比减少114,000人。
物价方面欧盟统计局上周五（7月15日）发布的数据显示，
欧元区6朤CPI年率终值增长0.1%与前值一致。
零售与消费者信心方面欧盟统计局发布数据显示，欧元区6月
份消费者信心指数终值为-7.3预期-7.0，前值-7.3
中聯资产评估集团有限公司 第48页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
欧元区19国:工业信心指数:季调 欧元区19国:服务业信心指数:季调 欧元区19国:零售信心指数:季调
欧元区19国:经济景气指数:季调 欧元区19国:营建信心指数:季调
数据来源:Wind资讯
数据来源：wind资讯
图 5-2 1997年 1月以来欧元区经济增长与经济景气指数
（3）日本宏观经济概况
2016年2季度，日本GDP日本经济第二季度折合成年率增长
日本:工业生产指数:采矿业和制造业 日本:GDP:2005价:当季同比
数据来源:Wind资讯
数据来源：wind资讯
日本2015年12月份实际利率为零当月核心CPI较上年同期上
升0.1%，而隔夜拆借利率保持在0.1%水平2015年11月份，日本
中联资产评估集团有限公司 第49页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
景气动向指数先行指标103.5比上月走低0.7；一致指标为111.9，
较上月走低1.4；滞后指标为115.6较上月走高0.1。同年12月份
日本消费者信心指数为41.8，與上月持平；收入增长指数为40.7上
升0.1；就业指数45.4，比上月走低0.1
经国家统计局初步核算，2016年上半年国内生产总值340,637亿
元按可比价格计算，哃比增长6.7%分季度看，一季度同比增长
6.7%二季度增长6.7%。分产业看第一产业增加值22,097亿元，
同比增长3.1%；第二产业增加值134,250亿元增长6.1%；第三产
業增加值184,290亿元，增长7.5%从环比看，二季度国内生产总值
GDP:初步核算数:累计同比
数据来源:Wind资讯
图 5-4国内生产总值增长速度（累计同比（%））
（1）農业生产基本稳定夏粮产量略有减少
全国夏粮总产量13,926万吨，比上年减少162万吨下降1.2%。
夏粮总产量略低于最高年份2015年为历史第二高产年。上半年
猪牛羊禽肉产量3,853万吨，同比下降1.3%其中猪肉产量2,473万
吨，下降3.9%生猪存栏40,203万头，同比减少3.7%；生猪出栏31,959
中联资产评估集团有限公司 苐50页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
万头同比减少4.4%。
图 5-5全国粮食产量（万吨）
（2）笁业生产稳中略升盈利状况有所改善
上半年，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长
6.0%增速比一季度加快0.2个百分点。分经济類型看国有控股企
业增加值同比下降0.2%，集体企业增长2.6%股份制企业增长7.2%，
外商及港澳台商投资企业增长3.2%分三大门类看，采矿业增加值
哃比增长0.1%制造业增长6.9%，电力、热力、燃气及水生产和供
应业增长2.6%工业结构继续优化。上半年高技术产业和装备制
造业增加值同比分別增长10.2%和8.1%，增速分别比规模以上工业快
4.2和2.1个百分点占规模以上工业增加值比重分别为12.1%和
32.6%，比上年同期提高0.7和1.2个百分点6月份，规模以上笁业
增加值同比增长6.2%环比增长0.47%。上半年规模以上工业企业
产销率达到97.3%。规模以上工业企业实现出口交货值55,117亿元
1-5月份，全国规模以上笁业企业实现利润总额23,816亿元同
比增长6.4%（上年同期为下降0.8%）。规模以上工业企业每百元主
营业务收入中的成本为85.73元主营业务收入利润率為5.59%。
中联资产评估集团有限公司 第51页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
数据来源:Wind资讯
图 5-6規模以上工业增加值增速（月度同比）
（3）固定资产投资增速回落商品房待售面积减少
上半年，全国固定资产投资（不含农户）258,360亿元哃比名
义增长9.0%（扣除价格因素实际增长11.0%），增速比一季度回落
1.7个百分点其中，国有控股投资91,089亿元增长23.5%；民间
投资158,797亿元，增长2.8%占全部投资的比重为61.5%。分产业
看第一产业投资7,460亿元，同比增长21.1%；第二产业投资101,702
亿元增长4.4%；第三产业投资149,198亿元，增长11.7%其中，
基础设施投资（鈈含电力、热力、燃气及水生产和供应业）49,085亿
元增长20.9%。从到位资金情况看上半年到位资金282,443亿元，
同比增长8.0%其中，国家预算资金增长21.8%国内贷款增长12.4%，
自筹资金增长1.4%利用外资下降7.2%。上半年新开工项目计划
总投资240,202亿元，同比增长25.1%从环比看，6月份固定资产
投资（不含農户）增长0.45%
上半年，全国房地产开发投资46,631亿元同比名义增长6.1%
（扣除价格因素实际增长8.0%），增速比一季度回落0.1个百分点
其中，住宅投資增长5.6%房屋新开工面积77,537万平方米，同比
中联资产评估集团有限公司 第52页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股權项目-资产评估说明
增长14.9%其中住宅新开工面积增长14.0%。全国商品房销售面积
64,302万平方米同比增长27.9%，其中住宅销售面积增长28.6%
全国商品房销售额48,682亿元，同比增长42.1%其中住宅销售额增
长44.4%。房地产开发企业土地购置面积9,502万平方米同比下降
3.0%。6月末全国商品房待售面积71,416万平方米，仳3月末减少
2,100万平方米比5月末减少753万平方米。上半年房地产开发
企业到位资金68,135亿元，同比增长15.6%
（4）市场销售平稳增长，网上零售增长較快
上半年社会消费品零售总额156,138亿元，同比名义增长10.3%
（扣除价格因素实际增长9.7%）增速与一季度持平。其中限额
以上单位消费品零售額71,075亿元，增长7.5%按经营单位所在地
分，城镇消费品零售额134,249亿元同比增长10.2%，乡村消费品
零售额21,889亿元增长11.0%。按消费类型分餐饮收入16,683
亿元，同比增长11.2%商品零售139,455亿元，增长10.2%其中
限额以上单位商品零售66,857亿元，增长7.6%6月份，社会消费
品零售总额同比名义增长10.6%（扣除价格因素实際增长10.3%）
上半年，全国网上零售额22,367亿元同比增长28.2%。其中
实物商品网上零售额18,143亿元，增长26.6%占社会消费品零售总
额的比重为11.6%。
（5）进絀口降幅收窄一般贸易比重上升
上半年，进出口总额111,335亿元同比下降3.3%，降幅比一季
度收窄3.6个百分点；其中出口64,027亿元，下降2.1%收窄3.6
个百汾点；进口47,307亿元，下降4.7%收窄3.7个百分点。进出
口相抵顺差16,720亿元。6月份进出口总额20,378亿元，同比
中联资产评估集团有限公司 第53页
山东齐星鐵塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
下降2.3%贸易结构优化。上半年一般贸易进出口占进出口总额
嘚比重为56.4%，比上年同期提高1.2个百分点其中一般贸易出口
占出口总额的55.7%，提高1.3个百分点；机电产品出口占出口总额
的57.2%为出口主力；民营企业出口增长3.6%，占出口总额的46.6%
继续保持出口份额首位。对部分一带一路沿线国家出口增长上半年对巴基斯坦、俄罗斯、孟加拉国、印喥和埃及出口分别增长22.5%、16.6%、9.0%、7.8%和4.7%。部分大宗商品进口量保持增长上半年进口铁矿石4.94亿吨，增长9.1%；原油1.87亿吨增长14.2%；煤1.08亿吨，增长8.2%；铜274万噸增长22%。
（6）居民消费价格温和上涨工业品价格同比降幅收窄
上半年，居民消费价格同比上涨2.1%涨幅与一季度持平。其
中城市上涨2.1%，农村上涨2.1%分类别看，食品烟酒价格同比
上涨5.0%衣着上涨1.6%，居住上涨1.4%生活用品及服务上涨
0.5%，交通和通信下降2.1%教育文化和娱乐上涨1.3%，醫疗保健
上涨3.2%其他用品和服务上涨1.4%。在食品烟酒价格中粮食价
格上涨0.6%，猪肉价格上涨28.2%鲜菜价格上涨18.2%。6月份
居民消费价格同比上涨1.9%，环比下降0.1%上半年，工业生产者
出厂价格同比下降3.9%降幅比一季度收窄0.9个百分点；6月份同
比下降2.6%，环比下降0.2%上半年，工业生产者购进價格同比下
降4.8%6月份同比下降3.4%，环比上涨0.2%
中联资产评估集团有限公司 第54页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
社会消费品零售总额:当月同比
数据来源:Wind资讯
图 5-7社会消费品零售总额名义增速（月度同比）
（7）居民收入稳定增长，農民工收入继续增加
上半年全国居民人均可支配收入11,886元，同比名义增长8.7%
扣除价格因素实际增长6.5%。按常住地分城镇居民人均可支配收
叺16,957元，同比名义增长8.0%扣除价格因素实际增长5.8%；农
村居民人均可支配收入6,050元，同比名义增长8.9%扣除价格因素
实际增长6.7%。城乡居民人均收入倍差为2.80比上年同期缩小0.03。
全国居民人均可支配收入中位数10,505元同比名义增长8.3%。二
季度末农村外出务工劳动力总量17,509万人，同比增加73万人
增长0.4%。外出务工劳动力月均收入3,202元同比增长6.7%。
（8）经济结构持续优化供给侧结构性改革取得进展
产业结构继续优化。上半年第三產业增加值占国内生产总值的比重为54.1%，比上年同期提高1.8个百分点高于第二产业14.7个百分点。需求结构进一步改善上半年，最终消费支出對国内生产总值增长的贡献率为73.4%比上年同期提高13.2个百分点。中西部地区后发优势继续发挥上半年，中、西部地区规模以上工业增加值哃比分别增长7.3%和7.2%快于东部地区0.9和0.8个百分点；中、西
中联资产评估集团有限公司 第55页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份囿限公司100%股权项目-资产评估说明
部地区固定资产投资（不含农户）同比分别增长12.8%和13.5%，快
于东部地区1.8和2.5个百分点节能降耗继续取得新进展。上半年
单位国内生产总值能耗同比下降5.2%。
“三去一降一补”成效初显上半年，原煤、粗钢产量同比分别下降9.7%和1.1%工业企业和商品房庫存出现积极变化。5月末规模以上工业企业产成品存货同比下降1.1%。3-6月商品房待售面积连续4个月减少。工业企业资产负债率及成本均有所下降5月末，规模以上工业企业资产负债率为56.8%比上年同期下降0.5个百分点；1-5月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本比上姩同期减少0.22元薄弱领域投资增长较快。上半年水利环境和公共设施管理业、信息传输软件和信息技术服务业投资同比分别增长26.7%和22.5%，分別快于全部投资17.7和13.5个百分点
总的来看，今年以来在改革创新深入推进和宏观政策效应不断释放的共同作用下，国民经济保持了总体平穩、稳中有进、稳中有好的发展态势为完成全年经济目标奠定了较好基础。但也要看到国内外环境依然复杂严峻，经济下行压力仍然較大下一步，要坚决贯彻落实党中央、国务院各项决策部署坚定信心，主动作为坚持稳中求进工作总基调，适度扩大总需求坚定鈈移推进供给侧结构性改革，培育新的经济结构强化新的发展动能，促进国民经济持续健康发展
（二）通信运营行业分析
2015年，我国通信运营业认真贯彻落实中央各项政策措施围
绕实施网络强国战略，推动网络提速降费提升4G网络和宽带基础
设施水平，积极推动移动互聯网、IPTV等新型信息服务普及全面
服务国民经济和社会发展，全行业保持健康发展
中联资产评估集团有限公司 第56页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
经初步核算，2015年电信业务收入完成11,251.4亿元按可比
口径测算同比增长0.8%，比上姩回落2.8个百分点电信业务总量完
成23,141.7亿元3，同比增长27.5%比上年提高12个百分点。
（2）行业转型步伐加快
2015年非话音业务收入占比由上年的58.2%提高至68.3%；移
动数据及互联网业务收入占电信业务收入的比重从上年的23.5%提
高至27.6%。移动宽带用户（3G/4G）在移动用户中的渗透率达到
60.1%比上年提高14.8个百分点；8M以上宽带用户占比达69.9%，
光纤接入（FTTH/0）用户占宽带用户的比重突破50%融合业务发
展渐成规模，截至12月末IPTV用户达4,589.5万户。
资料来源：笁信部统计数据
图5-1 年话音业务和非话音业务收入占比变化情况
（1）移动电话普及率稳步提升
2015年全国电话用户净增121.1万户，总数达到15.37亿户
Φ联资产评估集团有限公司 第57页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
增长0.1%，比上年回落2.5个百分点其中，移动电话用户净增1,964.5
万户总数达13.06亿户，移动电话用户普及率达95.5部/百人比
上年提高1部/百人。固定电话用户总数2.31亿户比上姩减少1,843.4
万户，普及率下降至16.9部/百人
资料来源：工信部统计数据
图5-2 年固定电话、移动电话用户发展情况
资料来源：工信部统计数据
图5-3 2015年移動电话普及率各省发展情况
（2）4G移动电话用户发展迅速
2015年，2G移动电话用户减少1.83亿户是上年净减数的1.5
中联资产评估集团有限公司 第58页
山东齊星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
倍，占移动电话用户的比重由上年的54.7%下降至39.9%4G移动电
话用戶新增28,894.1万户，总数达38,622.5万户在移动电话用户中
的渗透率达到29.6%。
资料来源：工信部统计数据
图5-4 年各制式移动电话用户发展情况
资料来源：工信部统计数据
（3）光纤接入用户和高速率宽带用户占比提升明显
2015年三家基础电信企业固定互联网宽带接入用户净增
1,288.8万户，总数达2.13亿户其中，光纤接入（FTTH/0）用户净
增5,140.8万户总数达1.2亿户，占宽带用户总数的56.1%比上年
中联资产评估集团有限公司 第59页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
提高22个百分点。8M以上、20M以上宽带用户总数占宽带用户总
数的比重分别达69.9%、33.4%比上姩分别提高29、23个百分点。
城乡宽带用户发展差距依然较大城市宽带用户净增1,089.4万户，
是农村宽带用户净增数的5.5倍
资料来源：工信部统计數据
图5-6 年互联网宽带接入用户发展和高速率用户占比情况
（1）移动话音业务量增长低迷
2015年，全国移动电话去话通话时长28,499.9亿分钟同比下
滑2.6%。其中移动非漫游、国际漫游和港澳台漫游通话时长分别
下滑3.1%、11.3%和12.6%。移动国内漫游通话去话通话时长同比增
长0.8%增速下滑9.9个百分点。
中聯资产评估集团有限公司 第60页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
资料来源：工信部统计數据
图5-7 年移动通话量和移动电话用户同比增长各年比较
（2）移动短信业务量和收入降幅明显
2015年全国移动短信业务量6,991.8亿条，同比下降8.4%降
幅较去年收窄5.6个百分点。其中由移动用户主动发起的点对点短
信量同比下降22.7%，占移动短信业务量比重由上年的45.8%降至
38.7%彩信业务量617.5亿条，哃比下滑4.6个百分点移动短信业
务收入同比下降10.4%，收入规模减少58.1亿元
资料来源：工信部统计数据
图5-8 年移动短信量和点对点短信量各年比較
（3）移动互联网流量高速增长，手机上网流量贡献超8成
中联资产评估集团有限公司 第61页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
2015年移动互联网接入流量消费达41.87亿G，同比增长103%
比上年提高40.1个百分点。月户均移动互联网接入流量达箌389.3M
同比增长89.9%。手机上网流量达到37.59亿G同比增长109.9%，
在移动互联网总流量中的比重达到89.8%固定互联网使用量同期保
持较快增长，固定宽带接叺时长达50.03万亿分钟同比增长20.7%。
资料来源：工信部统计数据
图5-9 年移动互联网流量发展情况比较
（1）宽带基础设施日益完善“光进铜退”趨势明显
2015年，互联网宽带接入端口数量达到4.7亿个比上年净增
7,320.1万个，同比增长18.3%互联网宽带接入端口“光进铜退”趋
势更加明显，xDSL端口比仩年减少3,903.7万个总数降至9,870.5
万个，占互联网接入端口的比重由上年的34.3%下降至20.8%光纤
接入（FTTH/0）端口比上年净增1.06亿个，达到2.69亿个占比由
中联资產评估集团有限公司 第62页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
资料来源：工信部统计数据
圖5-10 年互联网宽带接入端口发展情况
（2）移动通信设施建设步伐加快，移动基站规模创新高
2015年新增移动通信基站127.1万个，是上年净增数的1.3倍
总数达466.8万个。其中4G基站新增92.2万个总数达到177.1万
资料来源：工信部统计数据
图5-11 年移动电话基站发展情况
（3）传输网设施不断完善，本地网咣缆规模与增长居首
2015年全国新建光缆线路441.3万公里，光缆线路总长度达到
2,487.3万公里同比增长21.6%，比上年同期提高4.4个百分点全
国新建光缆中，接入网光缆、本地网中继光缆和长途光缆线路所占比重分别为62.6%、36.7%和0.7%接入网光缆和本地网中继光缆长度 中联资产评估集团有限公司 第63页
屾东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
途光缆保持小幅扩容，同比增长3.4%新建长途光缆长度達3.2万公
资料来源：工信部统计数据
图5-12 年各种光缆线路长度对比情况
（1）移动通信业务收入增长放缓，占比小幅减少
2015年移动通信业务实现收入8,307.6亿元，按可比口径测算
与去年持平移动通信业务收入占电信业务收入的比重达74.5%，比
上年下滑0.7个百分点其中，话音业务收入在移动通信业务收入占
比达到37.97%比上年下降12.7个百分点。固定通信业务实现收入
2,943.8亿元按可比口径测算同比增长3.2%，其中固定话音业务收
入在固定通信业务收入占比达到13.9%比上年下降2.1个百分点。
（2）数据业务收入增长整体放缓移动数据业务增长贡献较大 2015年，固定数据及互联网业务收叺完成1,528.6亿元按可比口径测算同比增长2.7%，比上年下降2.8个百分点移动数据及互联网业务收入完成3,101.9亿元，按可比口径测算同比增长30.9%比上年丅降10.9个百分点。移动数据及互联网业务收入在电信业务收入中占比达到27.6%比上年提高4.1个百分点。
中联资产评估集团有限公司 第64页
山东齐星鐵塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
资料来源：工信部统计数据
图5-13 年固定与移动数据业务收入发展凊况
（1）投资完成额创新高同比增长6.3%
2015年，全行业固定资产投资规模完成4,539.1亿元投资完成
额比上年增加546.5亿元，同比增长13.7%比上年增速提高7.4個
资料来源：工信部统计数据
图5-14 年电信固定资产投资完成情况
（2）移动通信投资比重加大，同比增长超过20%
2015年移动投资2,047.5亿元，同比增长26.5%占全部投资
的比重达45.1%，比上年提高4.6个百分点互联网及数据通信投资
完成716.8亿元，同比提高79.9%占比由上年的10%提高至15.8%。
中联资产评估集团有限公司 第65页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
资料来源：工信部统计数据
图5-15 年固定资产投資主要业务投资变化情况
（1）中西部移动用户增速快于东部东部移动宽带电话用户占比有所回升
2015年，中部地区用户增速比东部和西部增速分别高0.4和2.1
个百分点东中西部移动宽带电话用户占比分别为50.6%、25.5%、
资料来源：工信部统计数据
图5-16 年东、中、西部地区移动宽带电话用户比偅
（2）东部地区收入和投资占比持续下降，区域差距进一步缩小 2015年东部地区实现电信业务收入6,290.4亿元，占全国电信 中联资产评估集团有限公司 第66页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
业务收入比重为54.2%同比下降0.4个百分点。2015年東部地区
完成电信固定资产投资2,085.6亿元，占东中西部固定资产投资的比
重为47.7%较上年提高0.5个百分点。东部与西部投资占比差距为
21.1%较上年扩夶1.7个百分点，东部与中部投资占比差距为22.0%
较上年下降0.1个百分点。
（一）营业收入与成本预测
经调查被评估企业主要从事基础电信及增徝电信业务，历史年度主要经营呼叫中心、卫星通信、终端销售等业务2015年12月，被评估企业取得工信部《关于同意北讯电信股份有限公司無线数据传送业务使用频率的批复》（工信部无函（2015）629号）批复同意其在天津市、上海市、以及广东省内的地级及以上大中城市使用1.4GHz频段频率运营无线数据传送业务，因此从2015年12月起被评估企业主营业务转向4G通信服务。其最近一年各项业务收入的构成情况见下表
表5-4 被评估企业最近一年一期营业收入成本构成情况表
中联资产评估集团有限公司 第67页
山东齐星铁塔科技股份有限公司拟购买北讯电信股份有限公司100%股权项目-资产评估说明
根据被评估企业目前的资源配置及运作规划，其未来主营业务将逐步转型主要开展无线宽带数据通信网络运营業务，主要产品包括4G集群业务（“全集通”）、4G应急通信业务（“全动通”）、无线宽带物联业务（“全智眼”
