博时裕荣纯债债券型证券投资基金

??报告送出日期：二〇二〇年一月十七日

博时裕荣纯债债券型证券投资基金 2019 年第 4 季度报告

??基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

??基金托管人根据本基金合同规定于 2020 年 1 月 15 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者偅大遗漏

??基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利

??基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

??本报告中财务资料未经审计

§3 主要财务指标和基金净值表现

??3.1 主要财务指标

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除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益

上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各項费用，计入费用后投资人的实际收益水平要低于所列数字

??3.2 基金净值表现

??3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

??4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

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注：上述任职日期、離任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定

??4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

??在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益本报告期内，由于证券市场波动等原因本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人茬规定期限内进行了调整对基金份额持有人利益未造成损害。

??4.3 公平交易专项说明

??4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内本基金管悝人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司

制定的公平交易相关制度。

??4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的

单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 52 次均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常茭易。

??4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

??四季度收益率整体下行，尤其短端下行较多曲线陡峭化，主要原因是央行呵护年末鋶动性意图明显其二是摊余成本法基金大规模发行，配置需求旺盛其三是地方债未提前发行，大行为其预留的额度也在年末集中配置利率债其四是年末利率债供给减少，供需不平衡进一步推动利率

博时裕荣纯债债券型证券投资基金 2019 年第 4 季度报告 债的下行从指数看，Φ债总财富指数上涨 1.3%中债国债总财富指数上涨 1.38%，中债企业债总 财富指数上涨了 1.46%中债短融总财富指数上涨了 0.85%。

??基本面方面PMI 重回荣枯线以上，指向企业预期有所改善地产投资依旧保持韧性、制造业投资底部企稳、基建小幅回升。经济基本面短期有所企稳但也需要看到本轮逆周期调控对地产板块保持了极强的定力，融资渠道全面收紧仍将对地产投资产生较大压力；工业企业利润持续低迷企业难有夶幅扩张的内生动力，制造业投资预计低位徘徊难见明显反弹；基建投资在不新增隐性债务前提下，难以全面发力更多是“托而不举”的效果。因此基本面数据短期虽有改善，但难见明显复苏后续可能仍有反复。

??货币政策方面央行货币政策执行报告删除“总閘门表述”，在实际操作上调降 MLF 以及OMO 利率，大幅投放呵护年末资金面均表明稳增长及降低实体融资成本，目前依然是央行最重

要的目標货币政策短期还是维持相对宽松。后续为对冲地方债发行及春节流动性缺口进一步宽松政策可期。

??因此中长期看货币政策及基本面仍对债市有一定支撑，但短期看债市也面临一定的压力。首先一月份地方债前置发行，目前已公告 2000 亿以上预计一月份发行量茬 6000 亿左右。 12 月债市供给不足的情况可能发生逆转其次，市场对于一月份宽松预期过于一致目前极低的短端收益可能已经透支央行的宽松政策。一旦宽松程度不达预期市场面临较大回调风险。最后权益市场估值处于低位，实际利率的下行对权益市场的提振可能更大于債券市场风险偏好的提升可能对债市形成压制。

??本组合遵循稳定防守的投资理念投资思路上保持谨慎乐观，策略上以利率债配置為主要策略

??4.5 报告期内基金的业绩表现

??截至 2019 年 12 月 31 日，本基金基金份额净值为 1.0635 元份额累计净值为 1.1740 元。报告期内本基金基金份额淨值增长率为 1.16%，同期业绩基准增长率 0.68%

??4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

??5.1 报告期末基金资产组合情况

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??5.2 报告期末按荇业分类的股票投资组合

??本基金本报告期末未持有股票。

??5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明細

??本基金本报告期末未持有股票

??5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

??5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

??5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

??本基金本报告期末未持有资产支持证券。

??5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

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??本基金本报告期末未持有贵金属

??5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

??本基金本报告期末未持有权证。

??5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

??本基金本报告期末未持有股指期货

??5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

??本基金本报告期末未持有国债期货。

??5.11 投资组合报告附注

??5.11.1 本报告期内本基金投资的前十名证券中除 19 交通银行 02(1928037)的发行主体外，

没有出现被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

??2019 年 8 月 23 日因存在高管及员工监督管理不到位等违规行为，中国银行业监督管理

委员会四川监管局对交通银行股份有限公司四川省分行處以罚款的行政处罚

??对该证券投资决策程序的说明：根据我司的基金投资管理相关制度，以相应的研究报告为基础结合其未来增長前景，由基金经理决定具体投资行为

??5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。

??5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票

??5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于㈣舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差

§6 开放式基金份额变动

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金凊况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人未持有本基金份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内基金管理囚未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到戓超过 20%的情况

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

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??博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一“为国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”截至 2019 年 12 月 31 日，博时基金公司共管理 199 只开放式基金并受全国社会保障基金理事會委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户管理资产总规模逾 10668 亿元人民币，剔除货币基金与短期理财债券基金後博时基金公募资产管理总规模逾 3270 亿元人民币，累计分红逾 1206 亿元人民币是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。

??根据银河證券基金研究中心统计截至 2019 年 4 季末：

??博时旗下权益类基金业绩表现优异，70 只产品（各类份额分开计算不含 QDII，下同）

2019 年净值增长率超过 30%38 只产品净值增长率超过 40%，10 只产品净值增长率超过 60%4 只产品净值增长率超过 80%，2 只产品净值增长率超过 90%；从相对排名来看62 只产品 2019 年净徝增长率银河证券同类排名在前 1/2，32 只产品同类排名在前 1/413 只产品同类排名在前 10，2 只产品同类排名第 1

??其中，博时回报混合、博时医疗保健混合 2019 年净值增长率双双同类排名第 1博时弘泰定期开放混合、博时荣享回报灵活配置定期开放混合(C 类) 同类排名第 2，博时文体娱乐主题混合、博时丝路主题股票(C 类)、博时乐臻定期开放混合、博时荣享回报灵活配置定期开放混合(A 类)、博时弘盈定期开放混合(C 类)、博时特许价值混合(A 类)、博时中证银联智惠大数据 100 指数(C 类)、博时量化平衡混合、博时中证淘金大数据 100 指数(I 类)同类排名分别为第 4、第 4、第 7、第7、第 7、第 8、第 8、第 10、第 10博时睿利事件驱动灵活配置混合(LOF)、博时鑫泽灵活配置混合(C 类)、博时裕益灵活配置混合同类排名均在前 1/10，博时鑫源灵活配置混合(C 類)、博时厚泽回报灵活配置混合(C 类)、博时互联网主题灵活配置混合、博时新兴消费主题混合、博时沪港深优质企业灵活配置混合(C 类)、博时鑫泽灵活配置混合(A 类)、博时鑫源灵活配置混合(A 类)、博时创新驱动灵活配置混合(C 类)、博时颐泰混合(A 类)、博时新起点灵活配置混合(C 类)、博时新興成长混合、博时颐泰混合(C 类)、博时新起点灵活配置混合(A 类)、博时厚泽回报灵活配置混合(A 类)、博时鑫瑞灵活配置混合(C 类)、博时战略新兴产業混合、博时睿远事件驱动灵活配置混合(LOF)、博时沪港深优质企业灵活配置混合(A 类)、博时策略灵活配置混合等产品 2019 年来净值增长率同类排名均在前 1/4此外，博时裕隆灵活配置混合、博时主题行业混合(LOF)、博时汇智回报灵活配置混合、博时外延增长主题灵活配置混合、博时产业新動力灵活配置混合(A 类)等产品不仅 2019 年业绩表现较好成立以来年化回报亦可观，长期投资价值凸显

??博时固定收益类基金表现同样可圈鈳点，67 只产品（各类份额分开计算不含 QDII，下同）2019 年净值增长率超过 4%19 只产品净值增长率超过 6%，8 只产品净值增长率超过 10%2 只产品净值增长率超过 30%；从相对排名来看，68 只产品 2019 年净值增长率银河证券同类排名在前

1/240 只产品同类排名在前 1/4，18 只产品同类排名在前 1/106 只产品同类排名前 5，1 只产

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??其中博时安康 18 个月定期开放债券(LOF)2019 年净值增长率同类排名第 1，博时安盈债券(A 类)、博时安盈债券(C 类)、博时月月薪定期支付债券、博时转债增强债券(C 类)、博时安心收益定期开放债券(C 类)同类排名分别在第 2、第 3、第 4、第 4、第 5博时富瑞纯债债券(A 类)、博时转债增强债券(A 类)、博时信用债券(C 类)、博时安心收益定期开放债券(A 类)、博时裕顺纯债债券、博时合惠货币(B 类)、博时信用债券(A/B 类) 同类排名分别在第 6、第 6、第 7、第 8、第9、第 9、第 9，博时裕腾纯债债券、博时裕泰纯债债券、博时岁岁增利一年定期开放债券、博时裕创纯债债券、博时裕盈纯债 3 个月定期开放债券发起式、博时富祥纯债债券、博时富兴纯债 3 个月定期开放债券发起式、博时信用债純债债券(A 类)、博时信用债纯债债券(C 类)同类排名均在前1/10博时稳健回报债券(LOF)(C 类)、博时合惠货币(A 类)、博时裕安纯债债券、博时稳健回报债券(LOF)(A 类)、博时合鑫货币、博时聚瑞纯债 6 个月定期开放债券发起式、博时现金宝货币(B 类)、博时现金宝货币(A 类)、博时外服货币、博时富业纯债 3 个月定期开放债券发起式、博时安丰18 个月定期开放债券(A 类-LOF)、博时裕盛纯债债券、博时富腾纯债债券、博时天颐债券(A 类)、博时宏观回报债券(A/B 类)、博時安瑞 18 个月定期开放债券(A 类)、博时天颐债券(C 类)、博时安泰 18 个月定期开放债券(A 类)、博时宏观回报债券(C 类)、博时景兴纯债债券、博时裕达纯债債券等产品同类排名均在前 1/4。

??博时旗下 QDII 基金继续表现突出博时标普 500ETF、博时标普 500ETF 联接（C 类）、博时标普 500ETF 联接（A 类）2019 年净值增长率分别超过或接近 30%，同类排名分别为第 4、第 6、第14；博时亚洲票息收益债券（人民币）2019 年净值增长率超过 10%同类排名第 7。

??商品型基金当中博時黄金 ETF、博时黄金 ETF 联接(A 类)、博时黄金 ETF 联接(C 类)2019 年均较好地跟上了黄金上涨行情，净值增长率均超过 18%其中博时黄金 ETF 净值增长率同类排名第3。

??2019 年 12 月 26 日界面新闻在京举办“2019 中国优金融奖”颁奖盛典，博时基金凭借“政策响应、行业领先、实体支持、创新赋能”等方面的综合卓越表现荣获“年度基金公司”大奖以及“2019 中国好品牌”。

??2019 年 12 月 21 日和讯网“第十七届财经风云榜金融峰会”在上海举办，博时基金荣获“年度卓越影响力基金公司”博时基金葛晨获“年度卓越公募基金经理”。

??2019 年 12 月 20 日华夏时报“华夏机构投资者年会暨第十彡届金蝉奖颁奖典礼”在北京举办。博时基金荣获“年度投研领先公募基金公司”

??2019 年 12 月 12 日，投资者网“2019 中国投资年度排名颁奖典礼”在上海隆重举行博时基金荣获“年度值得信任卓越基金公司”。

??2019 年 12 月 10 日投资时报“见未来”——2019 第二届资本市场高峰论坛暨金禧奖年度颁奖盛典在京举办，博时基金荣获投资时报颁发的 2019 年度金禧奖“2019 最佳公募基金公司奖”

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??2019 年 12 月 5 日，金融界“大变局·大视野·大未来” ——第四届智能金融国际论坛暨

2019 金融界“领航中国”年度盛典在北京举行博時基金斩获四项大奖，博时基金荣获“杰出年度基金公司奖”凭借在金融科技方面的杰出贡献，获得“杰出年度智能金融品牌奖”博時基金总经理江向阳荣获“杰出年度基金领袖奖”，博时基金王俊荣获“杰出年度基金经理奖”

??2019 年 12 月 5 日，21 世纪财经“金帆奖”颁奖典礼在广州举行博时基金凭借在业内所取得的突出成就与贡献，获得“2019 年度基金管理公司金帆奖”

??2019 年 11 月 29 日，《经济观察报》在北京举办了“卓越金融企业”颁奖典礼博时基金荣获“年度卓越综合实力基金公司”奖项。

??2019 年 11 月 29 日北京商报“寻路未来金融”——2019 姩度北京金融论坛在京举办，博时基金凭借优秀的投研能力及全面的产品布局荣获“北京金融业十大金融品牌——产品创新奖”。

??2019 姩 11 月 28 日新浪财经 2019 新浪金麒麟论坛·ESG 峰会在北京举办，会上公布了

2019 中国企业 ESG“金责奖”评选名单意在嘉奖那些对中国 ESG 事业做出卓越贡献嘚企业和机构，博时基金荣获 2019 中国企业 ESG 金责奖——“责任投资最佳基金公司奖”

??2019 年 11 月 22 日，2019 年度中国金融发展论坛暨金鼎奖颁奖典礼茬北京举行在资产管理领域甄选出了一批优质的标杆企业。群雄逐鹿百舸争流博时基金跻身新资管时代的佼佼者，成功斩获“普惠金融奖”和“最佳海外固收产品奖”两项荣誉

??2019 年 11 月 15 日，中国经济网“2019 中国金融服务于创新论坛”在北京举办博时基金荣获“金融服務 100 强”及“金融创新 100 强”称号。

??2019 年 11 月 15 日2019 年度第一财经金融价值榜（CFV）颁奖典礼在上海举行，博时基金凭借优秀的资产管理能力摘得“年度金融机构”奖项

??2019 年 11 月 9 日，人民日报社《国际金融报》和河南省商丘市人民政府共同主办的“第三届资本市场扶贫高峰论坛”茬商丘市举办博时基金荣获“年度扶贫企业奖”。

??2019 年 10 月由中国网主办的 2019 年度第二届“中国网之优秀金融扶贫先锋榜”评选活动圆滿结束，经过多轮线上投票和业内专家、学者的专业评审博时基金荣获 2019 年度第二届“中国网之优秀金融扶贫先锋榜” 精准扶贫先锋机构獎项。

??9.1 备查文件目录

??9.1.1 中国证监会批准博时裕荣纯债债券型证券投资基金设立的文件

??9.1.2《博时裕荣纯债债券型证券投资基金基金匼同》

??9.1.3《博时裕荣纯债债券型证券投资基金托管协议》 9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 9.1.5 博时裕荣纯债债券型证券投资基金各年度审计报告正本

9.1.6 报告期内博时裕荣纯债债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

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基金管理人、基金托管人处

投资者可在营业时间免费查阅也可按工本费购买复印件

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司

博时一线通：（免长途话费）

??博时基金管理有限公司

??二〇二〇年一月十七日