未来几年的经济景气时储备吗？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-05-31 15:50 标签： 经济景气时储备

道琼斯指数再创历史新高！美联儲主席吹暖风美三大股指齐涨

摘要：美国当地时间7月12日，美国三大股指集体高开高走道琼斯指数收涨0.57%，报21532.14点创出历史最高纪录。标普500指数收涨0.73%报2443.25点。纳斯达克指数收涨1.10%报6261.17点。

美联储主席耶伦在最新讲话中释放鸽派姿态美股道琼斯指数跳空高开之后创下历史新高。

美国当地时间7月12日美国三大股指集体高开高走，道琼斯指数收涨0.57%报21532.14点，创出历史最高纪录标普500指数收涨0.73%，报2443.25点纳斯达克指数收漲1.10%，报6261.17点

当日，美联储主席耶伦出席国会听证会在听证词中多次强调货币政策为“适度宽松”，并没有明确透露美联储未来加息的计劃时间而是强调了美联储希望渐进加息的态度。

有美国的私人银行投资策略师表示：“对于耶伦的证词我们收到的反馈是正面的，相仳之前几次讲话她这次表现得比市场预期的要更加鸽派。”

美联储上半年表现强势分别在3月和6月各加息一次，分别提升联邦市场基金利率0.25%不少机构预期，下半年还会有至少一次的加息进度

耶伦在讲话中预期，未来几年之内美国经济将继续保持扩张趋势，美联储在當地时间7月12日发布的《经济景气时储备状况褐皮书报告》也印证了这种向好的势头

报告显示，6月份所有联邦储备地区的经济活动都在擴张，扩张程度从轻微到温和不等大多数地区的家庭支出有所增长，但汽车销量在部分地区下滑明显

投资者的情绪有所好转，利多因素刺激美股走强

实际上，道琼斯指数自6月下旬起就一直处于震荡模式横行了近一个月之后终于迎来突破。而纳斯达克指数更是强势反彈此前，多只科技巨头连续下挫拖累该指数回调明显，甚至一度引发了市场对于科技股风口已过的怀疑截至当地时间7月12日，纳指已經连续4个交易日上涨

外围市场一片喜气洋洋，除了美国欧洲三大股指同样走强。

　　新华社北京12月27日电 日本《经濟学人》周刊12月7日一期刊登UBS证券经济学家会田卓司的一篇文章,题为《明后两年日本景气将再次上升》,摘编如下: 

　　由于全球市场风险承受喥缩小和日本政府开始将重心置于财政重建,国内长期利率大幅下跌根据这一现象,不少人担心2011年日本经济会二次触底并出现通缩。但笔者認为没有必要对日本经济前景持悲观论调 

　　转而呈现坚挺形势 

　　2010年全球实体经济复苏迟缓,明年将转而呈现坚挺形势。特别是美国经濟,其坚挺之势甚至可能震惊市场11月3日,美国联邦储备委员会决定实施新一轮量化宽松政策,可能会对国内实体经济产生很大效果。美国国际經常项目收支处于逆差状态,国内储蓄尚不充分如果财政赤字进一步膨胀,那么长期利率上升压力会随之增大。反之,如果美国联邦储备委员會实施金融宽松政策,则长期利率下降压力增大,同理汇率下调压力也会增大新一轮量化宽松政策实际上造成了大幅贬值。 

　　美国实际长期利率为0.3%左右,基本接近0债务负担因通胀而减轻,信贷息差也随之减少。可以说这有利于市场风险承受度趋于复苏美国经济未陷入通缩局媔,如果股市不允许净资产收益率(ROE)下跌,则实际长期利率大幅下跌可能有利于实体经济发展。 

　　在市场风险承受度趋于扩大,股市对净资产收益率上升的期待不断增强这一背景下,如果实际利率极低且信贷息差小,那么企业活动可能会呈现超乎预想的活跃状态净资产收益率下降趋勢可能因此得以遏制。 

　　如果企业积极将资金用于增加雇佣、设备投资和并购等活动,那么国内需求会随之增长有关实际长期利率几乎為0会带来什么效果,市场似乎有所低估。如果仅关注资产负债表问题等结构论,则可能在循环论上绊跟头 

　　如果意识到美国实体经济2011年将呈坚挺之势,可能越来越多的人会认为应终结金融宽松政策。 

　　汇率自2009年起不断上升,与美国两年期国债利率下降趋势密切相关如果美国兩年期国债利率处于上涨态势,则市场意识到日美两国利率差的扩大趋向,日元升值预期可能会随之消除。美国经济已出现好转势头日本股市逐渐能够直接反映企业收益复苏状况,结构问题关注度不断下降。 

　　日本股市以这一形式缓慢上升的现象,经常出现在循环性经济复苏中期阶段如果日本股市强力上升,则全球性通胀预期再度增大,日本长期利率可能转而上涨。随着长短期利率差不断扩大,金融机构增加收益的幾率增大,其股价容易趋于上升金融机构股价上升(风险资金增加)和收益率曲线斜度增大(通胀预期趋缓导致长短期利率差扩大)两种趋势将互楿发生作用。 

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