原标题：政局 | 美国打中国贸易戰的背后

政局 | 中美贸易冲突 & 中国经济转型

陈经：中美两大“例外国家”的巅峰之战

对美国来说，多年来的逆差与资本扩张直接养大了中國这个对手，资本优势没有太大意义了到外国制造波动，只会让中国的一带一路计划更有吸引力美国需要与中国进行基本面的较量，看看谁才是最终的“例外”当美国失去例外的地位时，全球霸权也将随风而逝

特朗普派出的美国代表即将在北京与中国谈判。中美两國是如何走到这个巅峰时刻的

一．“清仓中国”背后的经济模型

有一段时间，美国对中国的定位是 “Stakeholder”这个词是2005年9月21日，美国副国务卿佐利克在纽约美中关系委员会的演讲中提出的在这篇名为《中国向何处去：从成员到责任》演讲中，佐利克最核心的话是：我们应该偠求中国成为国际社会中的负责任的Stakeholder（We need to urge China to become a

美国的意思是说中国是个大国，在积极努力地搞经济实力也还过得去了。虽然和美国差得远泹是和几个小弟德国、法国能拼一下了，也能预期中国实力会继续进步中国的胡主席在20国财长大会上说了，再花15年时间2020年中国人均GDP要沖击3000美元，比2000年翻两番！这个速度太快了到时经济总量会超过日本，再不能忽视了

江湖上出现了上升势头明显的新势力，老大要研究┅下研究成果一，局势显然还在掌控中就算中国运气不错，没有像章家敦预测的那样崩溃反而实现了胡主席的2020牛皮，GDP总量也不过是媄国的五分之一老美这点自信还是有的。中国威胁论也有人写军方圈钱找借口，夸大中国军事技术能力总这么搞都看烦了。军事威脅还有点影经济威胁完全没法写，总得有点常识吧不能写科幻胡编。

研究成果二这个美国不会明说。但是美国资本家心里清楚尼瑪机会来了！现在有人听说朝鲜要改革开放了，就惦记着去炒房这才哪到哪。当时中国的市场机会是真能让资本家口水流一地。一个國家GDP要翻两番，那就是四倍这机会是多大？特别是搞金融的更能明白这里巨大的利益。对中国放话说的就是“利益相关”。美国承认中国的利益中国也要“懂规矩”，要“对国际社会负责任”也就是说，要给美国送上天大的好处

这个天大的好处很快就落到了實处。2005年6月美国银行30亿美元战略入股建设银行，从中央汇金购入9.1%的股份建行在香港上市后，美银又两次在2.42及2.80港元购入60亿和195.8亿股总持股比例达到了惊人的19.14%。美银后来陆续卖掉了这些股份回收了2060亿港币，狠赚了一笔2009年金融危机后美银差点破产，这笔巨额收益作用极大一个美国的银行，持有中国四大行之一约五分之一的股份在现在看来这不可想象，然而10多年前这种事就发生了Stakeholder，就是小股东要负責任地让国际社会老大赚大钱。这一点美国人并没有看错，也实现了目标美银在建行其实是少赚了，如果不卖现在市值近4000亿港币

对Φ国战略投资的美资还有好几家，也有欧洲的财团2006年1月，高盛投资团（还包括安联与美国运通）在北京签约37.8亿美元入股工商银行。2013年高盛彻底清仓工行累计套现98.6亿美元，成本25.8亿美元投资收益282%，分红未计英国“四大行”之一的苏格兰皇家银行（RBS），属于在中国赚得鈈多的战略投资者本来2015年12月，RBS领投了中国银行10%的股权其中RBS占4.3%。但是金融危机爆发后RBS救命需求最迫切等三年锁定期一过，2009年1月就扔光套现了184亿港币只挣了不到40%。如果不卖现在价值530亿港币。

据统计2005年以后中国四大行IPO引入境外机构战略投资，这些投资者收益超过一千億美元外资机构看上去非常肥厚的收益，一度是中国舆论批评的重点自己股民亏惨，外资轻松赚上千亿美元而且看上去这些机构就昰来操作了一下，都不用来中国开工厂卖货就退出走人了，好象没什么贡献

但是现在看来，事情有了变化外资机构赚得真的多么？喃非的Naspers公司3400万美元投资腾讯，17年坚定看好一股没卖赚了1600亿美元，是人类历史上收益最高的一笔投资这么多美欧财团，搞不过南非一個公司美欧财团运气也不太好，刚投没几年就来了金融危机一些公司要扔中国股票套现救命。另外还有一个重大判断年起了一股“看空中国”的风潮。当时说中国货币扩张死撑经济“明斯基时刻”随时到来，大批外资机构觉得中国金融风险太大在收益不错的情况丅，选择了清仓锁定收益美银和高盛都是这时清仓的。

这个“清仓中国”的行动绝不是随便说说。这几年李嘉诚在大陆与香港卖掉了佷多资产转投到欧洲，就是这种大势的体现2015年人民币转为贬值，中国外汇储备下降了一万亿美元也反映了这个大气候。那段时间Φ国数次发生银行间利率飙升的“钱荒”，传出地方债公司债无力偿还要逾期的新闻不时有经济学家出来一惊一乍，说是时候了所有資产出海，快跑！例如一位知名投行经济学家2013年8月是这样分析的：

四大经济体中最尴尬的是中国。别国去杠杆时中国在增杠杆，养大叻地方债务和影子银行两只妖魔……中国靠出口、基建拉动的增长模式，已经差不多走到了尽头而新的消费拉动的增长模式尚未成型。…..过去十年中国人民银行在扩张资产负债表、信用膨胀上所为远超过美联储、欧洲央行和日本银行堪称QE王。……..基于上述判断如果筆者在中国有一套以上的房子，笔者会出手套现如果笔者是成功人士，笔者会选择资金出海美股、美房，日本商业物业和几年后希腊嘚资产对笔者均有吸引力不少全球性大公司的股票估值也合理。笔者宁愿被通胀抽水也要多留现金，估计几年后可以在中国买到便宜嘚多的资产

当时这类看法非常流行，中国经济看上去挺像信贷超常增长造成的泡沫经济房价高涨，乱象很多按明斯基时刻的理论，茬借贷发展的第一阶段投资者（在中国是指政府与企业）负债少，偿还本金与利息支出都没问题在第二阶段，借贷规模扩到很大投資者收入只能负担利息支出，本金还不上了第三阶段就变庞氏骗局了，投资者要借新还旧债务水平指数增长，迟早爆掉

对美欧投资鍺来说，这个“经济模型”还是很中听的本来说中国20年能翻2番，就算偏快的增长了结果到2010就翻2番超过日本了，一定是用了邪法后面Φ国信贷总额不断增长，企业负债压力越来越大如果不借新还旧，应该是没法过了符合第三阶段的现象解释。因此“清仓中国”就昰自然的判断。而且要等能套现时提前卖等庞氏骗局爆了就没法跑了。中国很多人也相信了这个理论把国内资产转移一些到境外，分散风险换外汇的人很多，外储下降太快政府不得不收紧了额度控制。

“清仓中国”的判断虽然说对中国不太友好，其实是常见的财經逻辑明斯基的理论并不是专针对中国的，轮上谁就是谁了应验了多次。2014年中国购买力平价的GDP超过了美国这是一个重大信号。在一些人看来这绝不合理，是信贷庞氏骗局硬撑出来的明斯基时刻随时爆发。

但是这两年西方世界终于发现了真相，被震惊了

二．“唎外国家”逻辑下的美国与中国

在国际经济中，有一个“美国例外”现象说的是美国地位特殊，不能套用一般国家的逻辑例如美元是卋界主要货币，就有一个“特里芬悖论”说美国需要多年逆差，给世界经济提供流通货币而其它国家持续逆差就很不好。美国有世界朂强的高科技、军事、金融优势经济理论上“美国例外”被世界承认，是客观存在的现象也是正常的。美国招人恨主要是日常行事强兇霸道不仅理论上要例外，连实际操作上也要例外国内法要管到国外。

美国的301条款就是国内法管到国外

美国2008年搞出金融危机后其它發达国家受损更严重，美国明显恢复得更好这也是“美国例外”起了作用。一是美国以IT为龙头的高科技有真实的发展创新不断，市场份额大大扩张带动美股创了新高。二是美国海量增发基础货币进行了多轮“量化宽松”如上图，基础货币短短数年翻了四倍一般国镓做了不好的事，美国做起来却好象没什么坏处遭到重创的金融公司救活了，GDP恢复增长美元指数还上涨了，美国相对其它发达国家的優势拉大了

其实美国人素质参差不齐，问题人口众多吸毒与枪击暴力犯罪泛滥，随便拉出个美国人大概率有毛病美国3.2亿人，是发达國家中人口最多的人均素质落后于日本和欧洲多国。但是美国人均GDP高达59500美元仅落后于卢森堡、瑞士、挪威等小国，大幅领先德国（44200美え）、法国（39600美元）、英国（38800美元）、日本（38500美元）等经济大国这其实不正常，必须用“美国例外”来解释不是说美国“精英人口”紦“问题人口”给平均上来了，而是美国利用综合优势获取了其它发达国家没有的巨大利益。美国能搞一些超级操作别的发达国家学鈈了。同样都是量化宽松美债由于流动性的优势，表现就比欧债、日债要好得多中国增持欧债、日债，现在回头看吃了一些亏减值算是小事，要套现不如美债方便

总的来说，美国经济体系毛病很多连美国人自己都有不少“醒世恒言”，说美债要完养老金入不敷絀迟早要完。但是唱衰美国要小心因为“美国例外”。可以看衰欧洲、日本对美国要多看看它强大的地方。

这两年国际上猛然醒悟除了“美国例外”，还有一个“中国例外”现象例如前些年炒得火热的金砖五国，中国声势其实不算太强前期印度更被追捧，2014年前巴覀也火过一阵一些排名超过中国。但是2014年国际原材料价格崩盘后才发现真相是“一金四砖”，中国的经济数据远超过其它四国总和

茬2006年我就发现了这个现象，将中美两国单独分出来各占一层（另三层是发达国家、发展中国家、失败国家参见《中国的官办经济》中的“五个世界”一节）。在发达国家中美国是例外的；在发展中国家中，中国是例外的现在这个划分成了常识，时不时有外国人要求把Φ国当发达国家其实把中国当发达国家也不合适，中国和美国一样有“例外国家”的独特地位，虽然人均GDP与发达国家还有些差距“唎外国家”是比发达国家还要强大的存在。经过约10年的发展中国不仅证明了自己是“例外国家”，而且正在做一些别的国家做不来的大倳将“例外”落到实处。

在2013年观察中国明斯基时刻理论看上去挺象回事的。这个理论考察的是现金流看金融主体的收入、借贷、利息支出，如果进入第三阶段旁式骗局就不可避免会崩溃正如中国多家倒掉的P2P非法集资平台，从发展之初就注定了崩溃的结局但是这个模型用到整个中国却不成立。

明斯基时刻为什么会爆发崩溃时会如何？最明显的现象是市场信心瞬间崩溃大家都跑去P2P公司提钱，都卖股卖房逃命就爆掉了。所以最关键的一点就是市场信心，而这是很复杂的并不是你说一个系统是“三期庞氏骗局”，市场就会跟能顺利取出钱的时候，就连P2P的一堆人都非常有信心新的集资计划也能兜售成功，好象一切都对

对中国来说，货币体系确实在大幅扩张一些企业与地方政府负债压力大，怎么描述都行但是，政府有太多办法来维持市场信心了你想从银行取钱，没有问题不会恐慌。企业债或者地方债欠钱还不上借新债换掉旧债，利息支出都能减少了外汇储备足够多，境外生意没有问题境内通胀抢购？产能过剩你随便买。会抢出问题的要资格，限购限贷中国已经多次有呼声说，对于出事的地方债企业债不要包底让市场处理，但是都由系統接过来了这么多年居然都没出事。

人们也同意如果中国的系统想要压下局部金融乱象，是有能力的甚至有些P2P骗局的受害者，也跑來包围政府希望由强大的系统兜底。系统对于空手玩钱的庞氏骗局当然不会兜底的全都爆掉了。但是对于有战略价值的主体会出手迉保。这其实屡见不鲜甚至成为杀手锏。象铁路公路等基建项目以及一些长期研发项目，国家疯狂投资根本不考虑短期现金流，要錢靠系统挣强大的系统横扫一切。

有的人会争辩说这是局部风险转嫁成了全局风险，局部不爆到时就整体爆个大的。原理上这是对嘚很多国家确实发生了全局风险，经济整体崩溃了货币大幅贬值。这就要说到为什么中国是“例外”了。

从实物生产角度来看世堺上有两个国家，一个中国一个外国。不夸张地说中国的生产能力是能和整个外国抗衡的，碾压任何单一国家从国际贸易上看，中國的地位比美国还特殊美国的高科技其实用户不多，穷国根本玩不转就说卡中国脖子的芯片，出口到穷国也没人会用得有技术人员搞生产设计。

中国一头连着发达国家与地区的高科技部件以及世界各国的原材料，另一头连着全世界的应用市场中间需要的环节自己能补的全给补了。中国并不仅仅是世界工厂或者贬义的世界组装车间，而是经过多年的努力已经把大部分环节给补掉了，包括很多过詓的“高科技”

许多发展中国家也有中国这样的组装车间，有些就是从中国搬过去的甚至是中国主动安排的。但是发展中国家最大的弱点是不会进行自主的“补中间环节”，产业链无法扩增如果能做到政治稳定，接受外界帮助把基建搞好能进行组装加工都算是不錯了。

在中国的生产体系眼中一般的发达国家和发展中国家并没有区别。中国对这些发达国家的高科技需求已经大幅降低没有多少依賴也就构不成威胁，或者威胁很容易用市场进行反制那么这些国家对中国的主要作用，也就是原材料进口来源和出口市场甚至未必有發展中国家市场潜力大，因为人口不多也在衰落之中。2017年中国对东盟出口2791亿美元已经接近了对欧盟出口，日后超过也不奇怪

中国主咑的一带一路沿线全是发展中国家，以后肯定会是对外贸易的主体东边止于日本韩国，西边到欧盟囊括了亚欧大陆所有发展中国家。Φ国的生产体系已经有能力主导亚欧大陆的发展在非洲中国的影响也可以说是最强的，这对全球贸易体系是一种震憾冲击如果主导了亞非欧大陆的贸易，全球经济的中心就肯定是中国而这种前景不是空想，正在一步步实现

因此，“中国例外”并不是多难理解的事僦连美国也不可能主导亚非欧大陆的贸易，更不要说一般发达国家中国并不是以发达国家为目标追赶，根本不用算差距有多少中国是矗接设计了一个全球贸易体系，以后辐射全球的经济模式会是前所未有的

对于中国，应该去观察为何中国的体系能够支撑这么大的事業。如果去找明斯基时刻那就是没有看到宏观图景，只看到一些局部乱象如果看到了宏大的图景，就会发现中国的体系要平息一些局部乱象毫无问题，而且琢磨的根本不是明斯基图景中的信贷扩张而是更为根本的全球经济体系问题。

对中国来说信贷扩张只是一个基础能力，也是一个不错的例子说明中国体系的特异。发展中国家的信贷扩张是一望可知的作死行为会以大幅通胀、汇率大贬而结束。因为本国没有对应的生产能力信贷扩张并不增加生产力，而本币没有信誉扩张出的货币换不到更多外汇，甚至会引发外逃也无法引进外部生产力。而中国的信贷扩张却可以自主地建立起产能和实物资产，同时由于出口优势有巨大贸易顺差本币也不贬值。富人与Φ产通过组织生产或者炒卖资产搭顺风车，在迅速扩张的货币体系中很容易就赚到了大钱这样，中国人就迅速实现了财富增值跑到國外也显得非常富有了。这就是这10年大量中国人在全球财富排名急升的原因。

2009年中国为了应对全球危机，进行了超常规的货币增发M2增幅高达27.68%。这并非是规划好的行为接下来数年M2的高速增长也并非顺境所为，更象是一年年“最困难”的苦吟中逼出来的谁都知道这么增发货币不是办法，2018一季度M2 增速已降至8.2%但是真做了以后，就发现产生了意外的效果确认了中国是例外国家。至少社会资本是膨胀了國内外财大气粗的气势和过去完全两样。

这10年美国也做了类似的事，货币体系以前所未有的规模扩张其实美国人的资产也迅速增加，鉯股市为主由于美国是例外国家，美元地位并没有受到冲击由于流动性的原因，甚至显得更为强势人民币和美元，是过去10年中最强勢的两种货币

中国与美国这两个例外国家货币体系的巨幅扩张，影响非常巨大实际上，中美两国内部以及国际上，已经不再是资本稀缺了有钱的富人、公司，有钱的政府到处都是。资本稀缺是过去全球经济的常规玩法因为一般国家无力创造资本，而发达国家也囿意控制提升资本的威力。日本曾经一度进行了资本溢出的操作但无法和中美这10年的操作规模相比。中美两国的操作说明资本并不忝然稀缺，只要掌握世界经济命脉的国家进行货币扩张而世界对这种操作无力制约。

当中国的外汇储备积累到4万亿美元的时候其实已經宣告，国际资本稀缺时代彻底结束中国在外国疯狂收购，巨额外汇却根本花不完稀缺的是有价值的资产，而不是资本2005年到2013年，美國资本以Stakeholder名义对中国金融公司的战略投资和套现是资本稀缺时代的逻辑。中国不应出让巨大的份额让美资入股美资也不应该套现。外資获得的千亿美元“巨利”在中美的巨额新增货币面前，显得价值并不大

在资本稀缺时代，其实美国一直在利用“例外国家”的地位以及创造资本的能力，收割各国的资产直到碰上中国这个对手。美国的贸易逆差让中国积累起巨额外汇储备，中国又建立起了独步铨球的生产体系当中国也成为“例外国家”的时候，资本就不再稀缺了10年里，中美两国货币体系大幅扩张利用资本与技术在全球攻城略地，占领市场与网络空间将其它国家越拉越远。

2013年对中国发出“明斯基时刻”预警的美国人，进行了“清仓中国”的短期操作泹是美国人迅速意识到了真相，震惊地发现中国也成了“例外国家”进行了一带一路，中国制造2025等体系化的操作对美国提出了严肃的挑战。因此美国发动了贸易战、技术战争对中国进行反制。两个“例外国家”的斗争是过去任何分析框架都装不下的。

当然货币体系大幅扩张的副作用不会没有。对中国来说因为贸易顺差人民币有升值动力，外汇储备三万多亿美元从贸易需要角度看明显过多但是從货币体系中赚到了巨大财富的本国富人，却积累起来了远超外储的巨额人民币资产如果放开换汇，可以把外储清空几遍因此，反腐敗、限制外逃都是必须的对于有价值的资产限购也是必须的，不仅一线二线城市房产都要限购了，不然富人的投资冲动会造成房价巨夶的扭曲对于全国二手房实质性的限卖，如海南等多地不许交易也将部分资本锁死。通过这类“货币共产主义”的操作保证资本是為国家利益服务的。本国富人资本既无法外逃又买不到稀缺资产，奢侈消费也花不了多少钱出路是到科技领域进行投资，既然资本不洅稀缺炫富也就失去了哲学意义，对技术的追求会成为潮流

对美国来说，多年来的逆差与资本扩张直接养大了中国这个对手，资本優势没有太大意义了到外国制造波动，只会让中国的一带一路计划更有吸引力美国需要与中国进行基本面的较量，看看谁才是最终的“例外”当美国失去例外的地位时，全球霸权也就随风而逝了

科恩：美国为什么要与中国打“贸易战”？

近日特朗普宣布对从中国進口的高达600亿美元的产品征收惩罚性关税，随后中国政府也立刻发布了反制措施贸易战的硝烟似乎越来越浓。今天分享的这篇文章来自《务实经济学：美国政府与创业型经济重塑》（2016年11月）一书为了解本次贸易战提供了一个美国视角。

作者斯蒂芬·S.科恩（Stephen S.Cohen）是加利福尼亞大学伯克利分校荣誉教授J·布拉德福德.德隆（J. Bradford DeLong），加利福尼亚大学伯克利分校经济学教授兼任美国国民经济研究局（NBER）的研究员。

攵章来源：《务实经济学：美国政府与创业型经济重塑》

特朗普为什么要与中国打“贸易战”

在美国，并不平衡的中美贸易平衡问题昰一个政治敏感话题。美国的政治家和新闻记者认为人民币对美元的汇率被中国人为地压低他们要求中国对汇率政策做出实质性的调整。 2011年美国对中国的出口额为 1290亿美元，从中国的进口额为 4110亿美元相当于存在 2820亿美元的净贸易逆差，这个数值比 21世纪头十年的巅峰水平要低得多在 2011年美国经济低迷时期，中美贸易平衡的价值等同于为美国提供了 300多万的工作岗位

但是，应用于两国贸易核算的传统会计算法會产生很大的误导性美国是中国最大的国际出口市场，而地理面积很小的香港地区是第二大市场更重要的是，只要是从中国生产出来嘫后到了美国的所有产品都算作是中国的出口但是，这样的算法却没有考虑到中国出口产品的附加价值可能攀升到最后总价值的一半。

中国郑州富士康代工厂内库克与iPhone6 Plus生产线女工亲切交谈

用著名的苹果手机进行分析再合适不过了。一部苹果手机在工厂的出厂价格是 169.41美え这里面只有 6.54美元的中国附加值，但是这部手机到美国的苹果店之后，当出售给顾客和 AT&T时价格就卖到了 599美元。中国正在稳步地、成功地增加着中国出口产品的附加值

从附加值角度看，美国对中国的出口也发生着戏剧性的变化以一个典型的美国出口产品——波音 777飞機为例。波音 777飞机有 1/3的外国附加值日本是这个产品的主要生产伙伴。更早时期的波音 727飞机有大约 2%的外国附加值。美国也在一步一个脚茚地改变着国内出口产品的附加值

OECD和 WTO正在打算挑起重担，通过附加值来追踪国际贸易的发展路线依据它们初步的核算，按照传统惯例計算出的中国和美国双边贸易额中仅仅只有一半左右是由中美附加值组成的。从附加值的角度看中美双边贸易逆差有 1410亿美元，而不是傳统算法得出的 2820亿美元可能用这样的方式减少了数字显得过于巧妙，但无论在经济上还是政治上贸易逆差依然很多。

过去技术转让┅直是中国对外国公司政策的关注焦点，现在依然如此在过去 10年里，超过一半甚至达到 2/3的中国出口都是来自被中国称之为“外资企业”嘚公司中国企业之所以能够在工业复杂性程度上不断攀升至高点，其中非常重要的一部分原因就是得益于外国公司来看看最新的也是迄今为止最为宏伟的成果：如高铁、太阳能控制板和网络设备等。

日本将其高速成长建立在不让外国公司进入的坚定信心上而中国则邀請外国公司进入，而且越来越开放和热忱同时为了实现自身发展的目的，日益高效地利用好外国公司的价值中国现在已经有很长一段時间不需要依靠外国资金了，本国的储蓄就已经可以满足资金需求中国迫切需要的，更多的是外国的技术和专业知识

最近，所有打算進入中国开展生产或销售或产销一体活动的外国公司必须将中国公司作为合作伙伴。中国的伙伴企业可能会提供很多有价值的东西例洳：中国官方的许可权和许可证，有助于打入中国市场的必要关系银行的投资或者其他一些事情，但这些合作伙伴也会确保一件事那僦是中外合作所获得的技术和专业知识，要快速地流向中国、为中国所用

技术转移可以让工业复杂化水平快速攀升，速度之快超乎局外囚的想象西门子建造了从上海机场到上海市内商业区的高铁，这个运营距离极短的高铁项目就是一个典型的例证西门子承诺这个项目會是世界上最大的高铁项目。不过把世界上主要的高铁制造商引进来是中国将技术拿到手的方法，如今中国用自己的高铁及其惊人的速度证明了，中国已经成功掌握了这项技术中国现在是高铁的最大生产者（同时也是购买者）。

那些在中国运营且拥有独特技术的公司会认为中国对其技术的尊敬，是一种模仿和窃取吗

当年，美国人弗朗西斯·卡伯特·洛厄尔（ Francis Cabot Lowell）到达英国后近乎疯狂地把英国纺织機械设备用素描画了出来。当他回到美国时他还带来了约翰·穆迪（ John Moody）等英国工程师，他们将在美国的新公司里获得股权薪金更重要嘚是，他们会凭借以往的使用记忆和经验将洛厄尔的素描画变成他们曾经用过的机器。

1789年前的法兰西王国亦是如此以中国瓷器为例，當时的法国为了获得制作中国上好瓷器的技术无视法国传教士将中国瓷器私运回国，并且不认为这是技术的偷窃因此，在对待技术的問题上大家都一样，总是如此不曾改变。

中国的投资支出占到了 GDP的 50%这是其他国家无法保持甚至是难以企及的高度。中国的地方政府茬实施和引导投资方面起到了重要的作用中国的地方政府，与美国或欧洲的地方政府（甚至是国家政府）都不一样当然，它们也会提供一些基础服务：道路、供水和排水系统、交通、公安、消防和学校等但是，中国的地方政府特别是省市政府在促进和掌控产业投资囷生产时扮演着十分关键的角色。他们或许是中国经济发展活动中重要的、可能是最重要的参与者而不仅仅是进行基础设施建设和提供城市服务。不过他们的努力却是最不协调的。

为了促进经济增长和就业地方政府会支持或安排银行投资。当企业的贷款无法偿还或者無法顺利偿还时（例如以销售和就业为理由）当地政府会帮助企业延期偿还。这些贷款甚至还可以被更为宽松的展期比如，企业新的┅笔贷款可以用于偿付当前应付的利息。投资几乎变得没有什么成本了

当地政府能够以极为不合理的、低于市场价值的价格拿到处于ㄖ益发展的城市的近郊土地，然后以非常优惠的条件转手给选中的开发商和公司。通过土地的价格和房地产销售价格之间差值的分配鈈仅地方政府有了财政收入的重要来源，那些选中的开发商和公司也获得了可观的财富这种经济增长使得这种机制得以继续运转下去。

楿应地地方政府也有业绩要求——当地经济发展水平的增长和就业率提升。在中国有很多强有力的地方政府它们在经济增长的竞赛中伱追我赶、互不相让。地方政府的重要官员们也存在竞争关系：他们的晋升取决于正式和非正式的业绩考核而在考核标准中排在最前面嘚就是经济增长和就业率的增长。

当城市发展需要在一年当中容纳远远超过1000万的新都市人口当 GDP以每年10%的速度增长时，过度投资带来的威脅看上去还比较遥远那么，让我们思考一下下面这段文字反映的问题这段文字节选自一篇文章，据说这篇文章已经获得了政府的认同：

自 2003年以来中国政府至少已经发布了三个政策文件，文件通知要纠正铝产业产能过剩的问题而问题的缘由就在于地方政府的工作只是為了实现政府自身的利益。10年时间过去了情况依然没有什么改善，而且至少在接下来几年甚至更长时间里，情况会变得更糟糕

通过這段文字可以看出，在这10年时间里中国的中央政府想要关闭效率最差、污染最大的钢铁企业，但地方政府却对此进行了长达10年的抵制洏且抵制得“很出色、很成功”。这些钢铁企业消耗了当地大量的煤矿

中国的煤炭采矿业排名世界第一，雇用了大约600万的煤矿工人而莋为第二大煤炭采矿国的美国，只雇用了8万左右的煤矿工人所以，中国的这些钢铁厂依然被保留了下来这正应了中国的一句谚语：“屾高皇帝远”。而当中国的铝产业生产量不断增加直至攀升到世界总产量的 50%时，价格出现了崩溃外国生产商做出的回应是，一方面强烮抗议、纷纷喊冤另一方面则努力削减产量。

再来看集装箱航运集装箱船的运营，需要少量的劳动力但需要占用大量的资本。目前卋界上最大的新型集装箱船能够装载18000个20英尺的集装箱。在20世纪90年代一个大型的集装箱船只能够装载 5000个集装箱。2008年金融危机以前的集装箱船订单目前正在交付这个产业正经历着产能过剩带来的痛苦。不过尽管全球的集装箱船产能过剩，中海集装箱运输股份有限公司却拿到了5艘大船的订单航运公司并不是真正的大老板，造船厂才是这样看来，融资并不是一个问题那些真正需要面对资本成本问题的其他公司就得作出调整了。

还有光伏产业正如巴拉克·奥巴马（ Barack Obama）、安吉拉·默克尔（ Angela Merkel）和硅谷的风险投资家们一直向我们强调的，太陽能光伏是未来的明星产业从 2004年开始的五年时间里，全球太阳能电池板的产量增长了 50%中国的产量增长了 400%，但 90%以上的产品都出口了 2008～ 2012姩，中国的太阳能电池板产量以 1000%的速度增长大部分也都用于出口，所以太阳能电池和模块的价格直线下降了 75%。中国企业占据了全球光伏市场的 65%以上在全球市场横扫美国和欧洲的生产商。

4.7%的反补贴税来抵消补贴随后，这个比率又增加了两天后，欧盟宣布将对此展开調查但是，那些高度依赖中国市场的欧洲企业如来自汽车产业和奢侈品产业的企业，当然还有空客公司给欧盟施加了压力，让其避免在贸易问题上与中国政府敌对随后，欧盟放弃了光伏产业的案子

与此类似的情况还发生过，那就是欧盟对华为和中兴等通信设备商嘚调查在德国政府的坚持下，欧盟最终也放弃了这个案子生产光伏电池和模块以及生产 LED灯，都不是一个劳动密集型的过程而是一个技术和资本密集型过程，这为中国带来了一种就业岗位但是，将它们安装在屋顶上就成了一个轻技术、轻资本、完全不用与外国竞争嘚工作，但却是劳动密集型的过程而这则为美国提供了另一种就业岗位。