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收益倍数法认为企业价值或股权價值与企业的收益最为相关价值被看做是收益的一定倍数。不同的方法采用不同的口径衡量收益分别估算出公司或股权的价值。
使用收益倍数法进行价值评估需要完成以下两个步骤的工作
对公司下一年的收益进行预测。
根据可比公司的数据确定目标公司乘数乘数与收益的乘积即为对公司股权价值或企业价值的评估值。
现金流倍数法是用经营活动产生的现金流作为衡量收益的标准并使用股权价值作為计算乘数的基础。现金流倍数=股权价值/经营活动现金流在使用现金流倍数法时:股权价值=经营活动现金流x现金流倍数相比其他收益倍数法现金流倍数法具有以下特点。
与其他收益指标相比经营活动产生的现金流不会受到减值准备和折旧摊销政策的影响。
经营活动产生的現金流并不完全是一个损益的概念其中还包含了营运资本的变化,不如其他收益指标那样清晰
经营活动产生的现金流中不包含投资收益,如果目标公司的长期投资比重较大则可能会使评估产生偏差。