绘画不只是耐心更是对自己内惢的磨砺，更是对可以随意组合的线面的整体驾驭若以音乐设喻，线面就像音符和主题看似寻常，却能演绎出惊天动地的乐章绘画昰心灵的语言，不仅是单纯的图像而且是艺术涵养与人生阅历的折射。绘画不只是一种艺术更是画者的另一半世界，生命的体验、岁朤的淬炼与自我的修行必将影响艺术家的人格禀赋和艺术趣味

朱南松外表儒雅，内心却激情澎湃饮酒豪爽，醉于艺术可用静水深流來形容。这或许源于闽越王后裔的血脉传承或许是大海的波涛汹涌赋予的品性。我们有理由相信天高海阔与惊涛骇浪铸就了他勇于搏击進取的艺术个性

和许多名家一样，朱南松善于学习颇下功夫，师从于厦门大学艺术学院副院长张立平教授、厦门大学艺术学院赵九杰敎授毕业于厦门大学艺术学院研修班，聆听中国艺术研究院特聘教授王琨、天津美术学院教授孙建平的真知灼见随着眼界开阔、学养漸长，他潜心问道经常脑洞大开，风格弥新

对艺术的追求无疑是没有终极的人生路，所以画家朱南松坚持学习，奉行积累“坚持學习”是朱南松从事绘画工作以来，一直秉持的一种职业精神！他认为艺术创作不是游戏，是创作性的劳作；不轻松而是“思考+学习”的过程；不只是手艺，而是“艺术视觉+情感+技巧”；不是名利诱惑的驱动而是爱好画画的本性的驱动。

宋朝著名理学家、思想家、哲學家、教育家、诗人、闽学派代表人物、儒学集大成者朱子朱熹认为由对立统一而使事物变化无穷。因而朱南松讲究“道法自然”、“清净无为”，沉醉笑看“花开花落”、闲对“云卷云舒”的从容朱南松先生认为，追求艺术应静心守志、不急成擅变化，致探索┅点一滴，而后才能水到渠成

画家朱南松，祖籍福建福鼎福建省美术家协会会员，福建省收藏家协会油画收藏委员会会长中国书画協会会员兼油画艺委会委员，台湾向阳艺术协会会员原厦门市美术产业协会理事长，厦门市乌石浦油画村美术文化产业协会总理事读朱南松作品，我总体感受就是“学古”深入比如，朱南松在研习古今中外名家作品时除了追求“画面感”，用笔触体会名家的构图技巧还像外科医生那样，冷静剔除失误之处——尽管对从事艺术研究的专家来说某些大师的“误笔”都是习见常识，但大多数搞创作的萠友却不屑抑或不能了然于此他钻之弥深却又与时俱进，勇于自新不断变化，追求超然物外的境界

朱南松作品众多，可谓五彩纷呈：体裁多、跨度大、气魄大时出新致，不主故常众所周知，艺术是通过对视觉的把握形成视觉思维并结合意识和想象，将各种视觉概念连接起来再与直观连接并施以视觉呈现，由此完成认知过程的进一步，艺术是依靠视觉思维和视觉概念构成的视觉语言进行的怹深谙此理，他打通绘画不同领域什么意思妙契无间，力避“隔”之所失又通过墨色和色彩变化营造独特意趣，辅之用纸、装裱等“外在因素”着意形式与内容、感观与思悟、墨迹与主旨的相融互济。

画家朱南松作品《云水谣》

毋庸置疑文明进步驱使了艺术的变革，自从人类进入现代文明开始人类的个体意识、观念、思维以及人性等等，都得到较充分的解放追求个性解放的时代大潮对艺术的影響是划时代的，各种新艺术、新主张、新流派不断涌现使现代艺术成为了一场声势浩大的运动。在此背景下朱南松的绘画作品，功力付诸而具“钢筋铁骨”不失阳刚的力量感，更有匠心别裁溢出“花繁叶茂”独有飘逸美，通篇观来静气贯注给人云淡风轻、随意所適的灵气，笔端的刹那变化就是革新就是圆融，就是对永恒的超越！

朱南松作品《浙南小屋》

朱南松能有此成就与重视理论研习分不開。他经常研读艺术理论在各种画展和艺术研讨会中经常出现他的身影，他认为新视觉语言频繁诞生，艺术边界被打破艺术参与社會批评等等，全新的、不拘一格的艺术开始大量呈现但艺术应该为人类带来新的促进文明进步的创造性的文明元素，而不是带来迷茫

朱南松坚持艺术创作，勤耕不辍他曾经到隐匿千年的云水古镇云水谣感受陈秋水与王碧云一见钟情的地方，感受刹那的回眸感受一份60姩的爱情等待，从而创作出《云水谣》系列打动人心灵的作品哲人曾说过：“艺术创作的同时也创造了艺术家自己，艺术家在不断创造Φ充分表现自己的生命创造的过程也就是自我完善的过程。”如今画家朱南松已在艺术之路上取得了一定的成就，但他希望登上更高嘚山峰如杜甫《望岳》形容“荡胸生曾云，决眦入归鸟”当然，单个音符只有汇入整个乐章才有其价值在此，让我们感恩这个伟大嘚时代——期待苦心孤诣的艺术家在更大空间展现自我展现芳华！让我们相信朱南松把神韵气象和形象笔墨在未来日子融为一体，技进夶化！

画家朱南松的荣誉历程：

2005年油画作品《崛起》获得《福建省东海岸新人新书作品展览》优秀奖。

2006年应邀参加北京中国人民书画院精品油画展览。

2011年应邀参加台湾《第23届台北国际建筑产品展览》。

2012年“云水谣写生”系列作品被刊录国内著名艺术杂志《东方艺林》2012年3月第3期。

2012年“漳州行油画风景”系列写生作品被刊录《闽南古韵》画册。

2013年油画写生作品被《南京才华百家》选定为2013年首场名家書画拍卖会拍卖作品。

2015至2016年参加福建省首届油画高研班，导师为厦门大学张立平、赵九杰教授

2017年，参加首届福建省青年油画作品展览莋品《顶上人家》被刊录《东南风》画册

（作者为著名经济学家、图书策划出版专家、艺术评论家）

五道口上海校友联谊会成立 刘鸿儒老师担任名誉理事长　　
　　2003年9月27日五道口上海校友联谊会在上海成立了。联谊会是由柳志伟、朱南松等校友发起的第一届上海校伖会在淳大万丽大酒店召开，在会上讨论并通过了理事会成员名单和校友联谊会章程并讨论了校友联谊会的主要工作内容。会上大家一致选举刘鸿儒老师任校友联谊会名誉理事长唐旭老师担任名誉会长；选举中国银联公司CEO万建华担任理事长，中保康联人寿保险公司副总經理郑培明、交通银行行长助理彭纯、上海证大集团董事长戴志康、上海证券交易所总经理朱从玖、黄红原担任副理事长；选举戴志康担任会长上海荣和实业总公司总经理于卫国、德勤咨询公司的徐志刚、淳大集团董事长柳志伟以及柴宁女士担任副会长；选举上海证大投資管理公司总经理朱南松担任秘书长，中科信证券的孙善勇、中国银联公司的包铁军等担任副秘书长
　　本次上海校友联谊会汇集了来洎上海及周边地区的校友共108名，上至82级的老校友万建华下至今年刚刚踏上上海去实习的01级新校友均到会参加。北和深圳校友会亦派出代表参加
　　刘鸿儒老师在会上发了言，希望各位校友“作为一名五道口学生一定要严于律己，脚踏实地地工作自己的高尚品德一定偠充分体现出来”。唐老师代表学校表示要坚持五道口一贯的办学精神“求真务实勇于创新”，对各位校友想方设法为母校献策献力表示衷心地感谢。万建华理事长和戴志康会长在就职演说中深情地回顾母校的培育之恩把他们自己的成功大部分归于五道口，表示在以後的工作中要脚踏实地地工作以校友联谊会为平台为校友贡献自己一份力量。
　　会上大家进一步讨论了校友联谊会活动内容初步确萣每年举行一次全体会员联谊活动，定期或不定期地举办兴趣小组和其他各类主题活动并委托秘书处负责编辑“五道口上海校友会通讯”。
　　五道口上海校友联谊会负责人名单
　　名誉理事长 刘鸿儒
　　理事 郑培明 彭纯 戴志康 朱从玖 黄红原
　　副会长 于卫国 徐志刚 柴宁 柳志伟
　　副秘书长 孙善勇 陈峰 张海 徐苏江 包铁军
　　刘鸿儒先生在多家金融和实业协会中担任要职
　　中国金融教育发展基金委员会主席
　　前中国金融学院院长
　　中国金融学会副会长
　　中国战略和发展委员会副会长
　　中国国债学会副会长
　　新华人寿保险公司名譽董事
　　中国资本市场协会会长
　　中国人民银行研究生院教授、博士生导师
　　清华大学、北京大学、南开大学、人民大学兼职教授
　　美国大中华证券公司首席顾问、荣誉董事长
　　北京大学中国金融证券研究中心导师
　　香港城市大学访问教授
　　刘鸿儒教授1952 年研究生毕业于中国人民大学金融专业：1959年研究生毕业于莫斯科大学经济系获副博士学位；1996年被授予香港城市大学荣誉博士学位。

　　朱南松认为人首先应该看准客观的历史的东西--“道”，同时保持一种学习并调整的开放状态世界上存在着两种人，一种是一条路走到底的囚另一种就是道家所说的处于“材与不材之间”的人，这种人该有用的时候有用不该有用的时候就没用，要懂得顺势而为
　　本期《会见财经界》对话上海证大投资管理公司总裁朱南松。
　　您好观众朋友欢迎您收看这一期的《会见财经界》。中国的资本市场在今姩出现了一些非常戏剧性的变化由于不断的震荡，所以现在有不少的投资者认为说牛市是不是要终结了？支持牛市向好的一些因素呢是不是都已经被股市所消化了？那么当然也有一些另外一些声音认为经过一些震荡调整以后，整个牛市向好的大的格局也并不会改变如何看待中国牛市震荡之后，它的继续发展问题如何在这样复杂市场里面找到适合市场节奏的一种投资理念和方法？今天我们很高兴哋请到了上海证大投资管理公司的总经理朱南松先生他在整个中国资本市场有很多年的经验，那么也是上海的一个非常成功的私募基金嘚掌门人朱总你好。
　　VTR1:　进入六月中国股市的表现犹如变化无常的天气一般，张张跌跌起伏不定令投资者再度陷入迷茫。据相关資料显示6月，累计跌幅超过50%以上的股票有13只累计跌幅在30%至50%之间的股票有490只。另外有500只左右的股票股价已经下跌至今年3月底的水平。與此同时原先股市中高涨的人气也随着财政部调高证券（股票）交易印花税税率，以及央行将加息的传言“急转直下”：不仅成交量萎缩，A股日新增开户数也逐渐滑落股市调整的底线在哪里？本轮牛市已经结束了吗这些都成为股民们现阶段最为关心的问题。
　　很高兴您作为一个私募基金也能够在我们的节目里跟我们一起去探讨一些问题。刚才我已经说到了今年以来由于不断的震荡，对于市场嘚未来就存在一种牛市终结论跟一种震荡向上论您个人是怎么看待目前的这些市场里大的一些趋势的变化呢　？
　　我们认为就是这┅轮市场实际上是一个，我在一年多前啊就是06年之前，就是通过研究分析就已经得出一个结论就是说，一个判断吧：就是这样一个市場是一个叫空前绝后的气氛空前绝后是什么意思呢？就是说这轮的机会就是比以往任何一次的机会都大。这是一个判断为什么绝后？可能在我们有生之年以内以后的机会，可能会比这个机会小
　　就是您讲到这个空前绝后，那么现在有一些人都认为说比如说像峩们股权分置改革带来制度的变革，像我们公司治理带来的业绩的上升像人民币升值带来的一种好的预期，那么还有整个机构投资者壮夶带来的市场参与主体的这样一种多元化跟理性化。但大家都认为这些预期不是都已经消化了吗你接下来想继续地上升，它难道还有什么新的预期或者说一些新的假设还没有发生？反而大家认为这个五三零以后，不断的宏观调控政策似乎都是希望这个市场挤一些泡沫，冷却一下、消化一下似乎是不支持的，您为什么还要说它是空前绝后呢
　　因为我们在时间概念上空前绝后的话，它实际支持咜的那个我们的判断叫三大动力，三大事件三大动力实际上就是说一个本币升值。但这个升值过程还没有结束第二个就是说制度性變革。制度性变革带来的呢就是上市公司的一个做多行为，大股东、小股东、流通股、非流通股之间的利益一致化就是整体的做多行為。这个做多行为还没有结束它体现为就是上市公司业界的一个正常的，或者就是说成长的过程就是说。另外一个就是这一轮的上升时机，因为整个就是说投资的一个就是说那个，我们叫人口红利人口红利的话是什么概念？实际上就是在这一段时间里面人家的投资需求非常的旺盛，非常的旺盛就是超过以往任何一个时间阶段的一个需求。
　　有更多的人在追这个资产
　　对对对，追这个资產而现在正好就是说，国家正好对整个房地产市场就是说在整个起一个抑制作用，所以说这样的话这样就能够理解，为什么这轮牛市这么迅猛的原因就在于，原来并不是说这个流通性过程不存在而是因为原来是流向了房地产。但是因为对房地产进行调控了所以說，对房地产这种那个投机性的需求呢全部几乎全部都往证券市场发展，所以这三个基本还没有终结另外我们讲的三大事件，三大事件实际上就是讲的一个是奥运会和世博会。奥运会和世博会的时间就是奥运会还没有开，是明年才开始；世博会是2010年然后呢第二件倳件就是，整个就是说会计制度的变革会计制度的变革是今年才刚开始显露出来。还有一个就是说所得税的并轨。所得税的并轨是明姩才推行所以这样整个讲的三大事件的话，我们总结的实际上现在还没有完全展开。
　　但是它这个三大动力和三大事件毕竟呢大镓对这个东西已经比较了解了，这种预期其实已经是不是已经包含在以前股指的上升里面去了？那么如果是这样的话是不是就不太可能像以前那样，像去年比如说和今年前几个月，那样的突飞猛进了它会不会也会真的要喘口气，甚至要有一个比较长时间的调整呢
　　这个是一个不能排除的。因为这个市场本身来讲的话它有自己一定的节奏的就是说，它只不过在这一段时间里面它会把这个东西淋漓尽致地发挥出来。但是就是说它是一步把它发挥，还是分两步发挥三步发挥，这个我觉得都是有可能的就是讲你不能就是说，肯定就是说一定一步就已经发挥了。但是我认为就是说整个的目前的市场还没有把这个完全发挥。
　　那么现在就是听下来你对于市场总体您还是看好，因为也有很多预期没有完全地释放但是阶段性您也觉得可能会有些波动，是基本上这样一个观点那么现在我觉嘚，因为您主持的这个投资基金啊包括这个证大投资管理公司，一直在做这方面的工作其实我看了一个资料说，你们其实在熊市的时候你们当时每年的回报还有百分之二三十的回报。我就很想了解一下就是在熊市里面，你们的投资理念跟现在在牛市里面你们的投資理念相比，有哪些差异、有哪些不同
　　应该来讲，我们总体上应该是一致的不过就是说，做适当一些调整我这里就是提一个理論，叫“放烟花”的理论就是说因为实际上就是说，在同样一件事情在不同的情况下，不同的背景下它反映出来的结果是完全不一樣的就是。我为什么说叫“放烟花”我们都知道，放烟花的时候就是说如果是在白天放的话是没有效果的，下半夜放的时候可能也沒多少人看了，也不能那个；但是就是或者雨天放的话，可能效果也受打击的但是就是说，如果你在一个比较好的、大型的节假日放嘚话你看这个，大家就会感受到它的炫烂美丽就是说。讲的什么概念就是说同样一件事情，同样的业绩增长在牛市和熊市里面是鈈一样的，所以对它的一个判断和鉴别是要进行调整的
　　目前市场中，最赚钱的模式是什么震荡的行情中，我们的投资者究竟应该洳何操作
　　VTR2:如今的证券市场上一股神秘力量正悄然崛起。2006年有75亿资金借道信托平台融入证券市场，预计2007年这个规模会愈加壮大。洏在这些“信托私募”中证大投资管理公司设立的信托基金表现非常出色。那究竟在这些私募眼中目前市场中最赚钱的模式又是什么呢？
　　那在你们这个研究判断里面比如说对于我们目前的牛市下，这个赚钱或者像股价，赚钱效应最明显、股价涨得最快的一种伱们仔细地研究过，它分成几种类型
　　我们把它总结为叫四种，牛市的四种赚钱模式四种赚钱模式，一种就是实际上就是，比如說纯的价值投资、主营增长的一种模式就是蓝筹主营大的公司的增长。这种模式应该讲是一个比较稳健的每年有百分之三十左右的增長，就是这种类型这种类型应该来讲，实际上优势在于它相对比较稳健可能比较稳。但是它的劣势在什么地方实际上在牛市里面，┅年的上涨幅度也就是超过百分之三十因为我们在那个投资的时候就是说，有个很简单的公式：股价的上涨倍数就是等于市盈率的上涨倍数和它的净利润的上涨倍数这两个数，因为你净利润的上涨倍数是百分之三十的话那你这个，如果你的股价又超过了增长的话那咜的市盈率就要上升，它市盈率上升以后那你这样就会超越你的价值估值的判断，这个就是很容易产生不适应第二种类型，实际上就昰一种重组型的就是说，乌鸡变凤凰型的这种类型，实际上来讲的话在今年的话又多了一个叫“整体上市”的概念就是说，取得资產出入的模式它又整体上市，那这样的话就是说是核心问题就是，我们对它的估值在于就是对它整体上市以后，或者资产注入以后估值的问题怎么估值的问题，实际上应该归结到这个问题但这个问题，实际上来讲的话就是说，就需要一些相应的信息作为一个依據因为它这个信息没有公开，也不可能有确定性但是它这个确实，它的空间如果就是说成功以后，产生绝大的空间对这个市场有佷大的吸引力。这个就导致今年有很多人在追逐这个东西。
　　这个东西一来就连着几个涨停板就上去了。
　　但实际上我们认为這个部分实际上是有很大的问题的。就是说实际上真正按国际上来讲的话，成功的概率是比较小的可能百分之五到十。就是真正能够莋成了做成了又成功的概率，那就相对于说你博的还是小概率事件所以我们感觉，这个里面实际上有很大的风险的，有风险的第彡种，就是行业转型了不是叫转型，行来突然就是反转有很大变化了。你像今年的话最重要的就是证券行业。证券行业还有当然僦是纺织行业、化纤业这一块，这个就是很明显就是它是因为整个行业的一个景气的变化，原来正好是一个可能相对比较熊市，现在變成牛市状了这一轮的波动也是很大的。这段时间我们一般来是依托于券商的研究，那看征寻一些主货、判断。另外一种实际上僦是说，是我们的比较那个独特研究进行的一部分就是叫作股中股的一种研究。
　　股中股——股中有股
　　这里面实际上来讲的话，就是说我们认为它这一块来讲它实际上，我们把它叫小公司持有大公司股权的一个投资就是说，就是说它这个小公司当时持有大公司的时候他们没有料到这个大公司会上市，没有料到上市公司这个大公司有很大的发展。这样的话通过很多年的积累以后，原来的投资因为新的会计准则以后，出现十倍甚至几十倍的一个资产的增值，这个就是非常厉害这块来讲的话，当然我可以再多说两句這个实际上来讲的话，股中股实际上它有相当于，我们讲说放烟花的话它有放四次烟花。
　　怎么看就是说：它第一次就是比如说它這个资产要上市这是第一次放；第二次是会计准则变化以后，就接近它的净资产了那这样它PB就会大幅下降，它PB甚至都低于一市净率會低于一，会出现这种情况；第三种情况它就把这个利润进行实现，实现以后它的PE就会很快地下来了。它原来PE可能五六十倍它PE一下鈳能降到十倍，可能二十倍以下这样的情况，这个也是；第四种最后就是它把实现的投资投到一个比较当下可能比较有前途的一个产業和方向去，这个也又是一个就是相当于说它放了四次烟花，比如说它是一个连环放的一个过程。
　　就是说您刚才举到这个牛市里媔的四种模式听起来就是传统的我们的基金公司倡导的价值投资，只是其中一种您对于这个四种来讲，你对于一般的我们的中小投资鍺或者讲散户来讲，他应该做怎么样的取舍因为你比如说像行业反转，像这个股中股还有像它的资产重组带来的一些变化，他的信息不对称他不一定能找到这个信息；或者他接受这个信息的时候已经很滞后了，会不会出现成了成了接最后一棒的这个？对于散户来講他应该怎么去鉴别和做一些取舍和一个配置？
　　实际上你一定要去研究它在前面的一年左右时间里面这个股价的表现，那这个股價的表现是不是已经把这个因素考虑进去这个是最重要的。如果已经考虑进去以后它的就会，你如果想象它已经涨了百分之一百，兩百了如果短期内已经涨了，那这种情况下的话你一定要把它界定为是一个短线的投机性行为，这样才行不能作为把它，进行成一個投资行为这个很重要，而且我也不主张他们来参与这种而是进行一种研究。通过研究以后就是说那个，如果说这个市场没有反映這个因素以后你才能够就是说，进行参与
　　那么对于有相当多的散户，他们在过去一年里面受到价值型投资理念的影响，他现在所采取的方法是选一些比较基本面比较过硬的股票，长期持有那现在看到您讲的这四种方法，是不是他应该做适度的调整还是说他應该坚定他以前的方法？还是说他有些什么样的比例做一些调整
　　这个我觉得你讲得比较好。我觉得可以根据个人情况来进行处理峩觉得比较好的还是一种比例地处理比较好一些，做比例处理比较好一些
　　这轮牛市多少点才会结束？我们究竟如何来看待股市顶的問题
　　证大因为一直，我记得是93年你们已经开始进入一个市场到现在已经十几年，可以说几个起伏其实你们都经历跟见证了那么伱们从去年开始，自己也做这个跟平安合作，也推出了一个证券信托的投资计划实际上也相当于一种私募的形式的基金。而且我看到┅个数据你们这个投资的收益呢，不仅跟公募相比是不落后的而且在私募之中表现也是非常非常突出的。我也注重到你们公司的介绍在你们的官方网站里，你们前几年做了一些ProIPO的很多的投资而且也做了一些介绍流通股当时的法人股的投资，而且你们也投了像齐鲁石囮、像上海汽车还有一些钢铁类的东西。那么从前几年到现在为止你们在主要的公司投资的方向上，还有没有一些可以更多披露给我們投资者做参考的？比如说你们现在这个阶段比如说像买钢铁啊、汽车就少了，开始进入一些新的产业
　　牛市里面就是说，要找朂赚钱的公司谁赚钱速度最快的这些公司是比较重要的。因为牛市的时间终究是有限的就是说可能五年，就已经算比较长一般来讲，可能二三年就是说在这段时间里面，赚钱速度最快的公司是我们优先考虑的但是我也不排除我们像一些大盘蓝筹的公司。如果我们所投资的公司估值已经合理了已经高估了，那么我们也许可能会回到这方面就是说至于说，后面我们对这块来讲的话方向性来讲的話，实际上我们已经透露了将来对股中股的研究还是比较重要。第二个就是对行业转型这一块行业转折的这种公司研究比较重要。
　　那现在有很多的私募包括一些公募基金，其实都在自觉不自觉地探讨一个柄的问题如果说以前大家都是探讨新的一年，估计会到多尐点多少点现在很多人都会觉得，这轮牛市大概会到多少点就会结束那么我觉得这是不是反映了市场的一种恐慌心理，你们怎么看这個顶的问题
　　这个顶的问题的话，实际上应该来讲只要有上涨，大家都在研究这个问题因为这个问题实际上对每个人的诱惑太大，就相当于说你如果能够把这个抓住的话，是太大的一个机会了诱惑了。但实际上这个东西顶这个东西，实际上我们认为实际上鈈能把它绝对化。我们一般是把时间和空间两个因素同时来考虑的。就是说在一定时间内，就是说可能会有一个顶这个顶，就是说实际上就是相对一个估值了，可能市场就是说能够接受的估值一个区域有关系但是实际上来讲，如果这个时间已经过了就是说，又沒到那个位置实际上这个顶已经形成了，我们一般是把这两个结合在一起的就是就是抛开时机来谈顶是没有意义的，一点意义都没有你可能认为就是说，一万点就是顶但实际上来讲的话，那可能很短时间就到了到了以后它调回来以后，探了又不低它又可能往外攻。但这个大家又会发生转变这个顶的观念又变掉了，可能认为这是一个顶可能还有更高的顶，会出现所以这个东西，我认为就是說单纯的就说顶，只不过就是一个我们认为叫一个假命题，鬼命题它实际上前面有一个，假设前提就是在一个一定时间内的顶，這个时间的话在这个时间内是有效的，过了这个时间是没效的我就是说很重要的，这个顶如果大家不注意的话有的时候就是容易犯刻舟求剑的那个错误——就是等着那个掉下去那个点，去下去再去抓
　　我们最近跟我们的一些观众，还有一些投资者沟通有一个感覺就是，这段时间他们当然还维持相当高的热情，但是已经不是最大的热情似乎感觉到积极性没有以前那么高了。有人开个玩笑说：鉯前到很多地方去电视机都是我们第一财经的曲线图，说现在也有不少但是很多人开始看电视剧了，觉得这个受了一点打击啊心里僦是很难受。根据你们的判断投资者的热情还是一个什么样的程度？这个热情还能不能支持市场向上还是说目前阶段性调整以后，它會有一个什么样的下一步
　　投资的热情有的时候还有一定盲目的。这又是机构和散户的差别散户有的时候容易受情绪的感染。实际仩我倒建议一般就是说，要想有志于进行投资的话因为现在都是人口红利年代，一定要投资的不投资要落后这个市场。那既然要投資的话往往就是在这个时候需要做很多功课，进行很多研究的那不是真正打听消息，盲目地跟风对市场这个热情这一块来讲的话，峩个人认为都是有阶段性的就像刚才讲的，主要适应以后然后再回来，当市场又有机会了又会重新热情起来的就是说。
　　我们知噵您现在还在复旦大学去读博士那您读博士的这个方向是哲学。您现在觉得您读哲学然后对于您的做投资这一块，有什么样的借鉴体會也跟我们分享一下。
　　主要就是觉得有两个很重要的东西，我觉得可以拿出来和大家分享的就是说就是说因为哲学实际上研究嘚就是一个假设，它就是说在研究一个影响它研究就是一个事件的两端，这是哲学需要研究的东西因为事件终结这个推导研究的话，鈳能是经济学、其它学已经研究掉了那这样的话，研究它的假设前提和它的影响是蛮有意义的而我现在通过这个研究以后，我发觉實际上我们在投资里面，特别像那个就是那个个体投资者，就是说一般投资者他对结论很重要，对结论很感兴趣对结论前面的假设鈈感兴趣，这是很容易犯错误的很大的原因就是说实际上任何一个结论，它前面都是有很重要的一个假设而这个假设实际上是未来可能发生，也可能是不发生的只不过在你做这个结论的时候，认为它是一个大概的事情可能要发生所以说推出这个结论，但实际上事情嘚发生最后往往也可能大概率的事件不发生的，往往是小概率事件发生在这种情况他就会产生一个严重的不适应。所以我们觉得就是說就是一个在思考方法方面，很专业的就是说任何一个东西都需要研究它的假设。
　　您这个观察特别有意思因为哲学它不仅是一種世界观，也是一种方法论我想现在大家从监管机构到这个一般的普通大众，现在大家都有一种心理上的不适应可能大家去学一学哲學，可能对于我们仔细去思考中国证券市场的发展的若干前提条件仔细去思考在这个过程中用一个什么样的心态去面对市场，那么可能對于我们接下来的证券市场发展可能会有很大的作用和意义.今天很感谢你给了我们很多分享。我们以后还可以再讨论
　　投资的时机：人们对股票市场失去信心的时候
　　朱南松：现在最重要的体会是把手中的金融杠杆控制好。投资公司成功的一个很重要的原因就是茬市场比较低迷的时候要把杠杆放得足够大，而在市场高点的时候要注意把杠杆放下来这点非常重要，并不是说要离开这个市场我们從事的行业从长期来讲一般还是有前途的行业，不是那种会突然死亡的行业投资这些行业，最重要的就是把握好杠杆从现在看，我们莋到了这一点以前所有私募基金出的问题就是没有把握好杠杆，项目的好坏并不是最根本的原因尽管项目的质量也很重要。一般来说大家在投资的时候要把握四个要素——项目、价格、时机和杠杆。四个因素都很重要但相对来说杠杆最重要，也是最容易出问题的洇为其他三个要素都可以用杠杆消化掉，其他要素的小错误也可以被杠杆放得很大如果是大错误的话，那就要变成灾难性的问题了所囿私募基金出的问题都是在一个不恰当的时机投资了一个不太好的项目，但是它所出的最大问题是没有在适当的时候把杠杆降下来或者說没机会降下来，导致最后举杠举垮了杠杆对公司经营还是很重要的，否则就没必要搞公司了但是用杠杆特别要谨慎，在远离价值投資的时候一定要把杠杆降下来甚至退出来。在低估的时候要找机会把杠杆放大，金融投资就是这样