在战役模式为什么我总是小肆拾玖坊股东分红模式

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-01-11 17:20 标签： 股东治理模式
看了一个小时的撕逼完整版，就两点。 疑惑:1.小智是不是dan战队股东 2.pdd说小智直播的时候说的话在和自己电话里说的有出入 解答:1.小智确实是dan战队股东 2.小智说自己有录音是因为他以为小龙录了，其实没有。pdd说自己也有录音，小智让他发出来看看是不是一开始电话里说的和直播说的有出入，但是pdd这时候却说自己没有录音，让小智发。 （整个撕逼过程一到关键点pdd就回避，说小智没有dan股权，小智说自己有，pdd还在抓住这点不放。小智让发录音，pdd先说自己有，然后各种借口，各种墨迹就是不发。和小智挂电话的时候在自己直播间骂小智，一上yy聊天立马装出一副什么都没有发生的样子。）
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　　起诉的自然人股东谭正标称，提出诉讼目的就是阻止公司再提低价债转股方案　　本报记者 桂小笋　　在两次债转股方案被小股东抱团否决之后，*ST武锅B在今年4月27日推出公司章程修正案，而修正的内容也被小股东认为是针对小股东投反对票而来。近日，针对这项被修改的公司章程，有自然人股东对公司提出诉讼。　　《证券日报》记者得到的资料显示，*ST武锅B自然人股东谭正标7月11日向法院提起诉讼，要求撤销股东大会中通过的《公司章程修正案》。结合*ST武锅B股东大会时传出的公司将择机再启债转股方案的消息，分析人士认为，此次自然人股东对公司的诉讼，可以看作是大小股东对公司可能出现的第三次债转股方案通过与否决的战争前序。　　流通股股东疑遭大股东“绑架”　　*ST武锅B公告显示，拟修订的公司章程内容主要集中在股东授权委托方面。修改后，在股东委托书的时效、代理人接受委托数量等都进行了详尽的规定。其中，修改后的公司章程第七十四条，对委托代理形式给予规定；修改后的第八十八条则称要建立征集投票权制度。要成为接受5人及以上的授权委托，就要成为征集人，而征集人的资格，也有种种限定。同时，征集人的征集报告书和征集投票权委托书及法律意见书或者公证书需在指定信息披露媒体发布；征集报告书和征集投票委托书需要向证券监管部门审核。　　这也意味着，持股比例低的小股东们，想要再发起抱团的否决行动，变得不那么容易。但是，在6月28日的股东大会中，修正案被审议通过。　　这引发了小股东的不满。谭正标提供的起诉书中写到，本修正案，属全体股东有权参与表决，因社会公众股东仅仅万股，而总参与投票数为万股，第一和第二大股东持股就1.72亿股，只要前两大股东支持章程修正案，就足够超过50%而通过方案。但是，如若看社会公众股的投票情况：参与投票万股，反对票，就占比55.3%，另外弃权的还有66.071万股，赞成票比例才43.48%。因而，“这存在广大公众股东被前两大非流通股股东绑架现象”。　　此外，对于被修改的公司章程，谭正标的起诉书中分别累述了不合理之处。例如，针对“股东委托授权仅限每次具体的股东大会分别出具”的内容，谭正标反问：“如若是大股东以一个侵害小股东权益的方案反复拿来召开股东大会，难道要每次都授权委托吗？如若股东出国在海外或出差在边疆，就难以办理每次的授权委托。”　　而对于征集人的限定，谭正标认为：“是对公众股东民事权力的剥夺。”且根据《中华人民共和国民法通则》规定，代理人的代理期限，能否转委托，是否可以接受多人委托，是否具有股东身份，都是由委托人来决定的，“如若公司章程加以限制，就存在着公司章程违反了民法通则，属于违法行为。”　　备战新债转股方案　　不过，有分析人士认为，之所以大小股东会在公司章程修改上下这么多的功夫，与公司未来仍有可能出现的债转股方案存在莫大的关系。　　*ST武锅B虽然是资本市场的“老兵”，但近年来的日子却过的并不顺心，先是因为连续亏损股票被暂停上市，而后虽然艰难复牌，但大小股东之间的矛盾，却让公司纷争不断。　　2012年11月，*ST武锅B发布了债转股方案，转股价格为2.18元，对于这个价格，小股东非常不满随后抱团否决，此后，公司将债转股方案上调至3元，不过，此方案也难逃被小股东抱团否决的命运。　　随后，小股东将目光盯在了公司在关联交易上，在一些自然人股东聚集较多的网络平台上，有小股东呼吁抱团否决关联交易议案，但是，股东大会中，关联交易的议案还是被审议通过。　　除了大小股东的矛盾，对于*ST武锅B而言，净资产为负的问题也让各方头痛不已，如果再不解决公司负资产问题，暂停上市的风险将激增。因此，在今年6月28日召开的股东大会中，择机再提债转股方案的消息传了出来。　　而谭正标则称，此时提起诉讼的目的，与可能推出的债转股方案息息相关。“起诉之后，就存在公司章程修正案是否具有法律效力的问题，诉讼没有明了时，公司不能再搞类似去年两次的低价债转股”。　　作者：桂小笋来源证券日报)万科中小股东只剩每年的现金分红了？ 一个小股东对万科争夺战的思考（二）
来源：第一财经
　　上周的时候，我写了一篇自己关于万科争夺战的思考，这场争夺战在这周似乎达到了一个高潮，各路大佬都纷纷表达了自己的看法，从央企前高管，到地产界老大哥们，再到各路的经济学家、律师等等，观点和意见都充分地在表达，有人站在资本方，有人站在万科、王石方。　　万科是中国A股市场上典型的蓝筹股，其价值规模越大，股价波动的敏感性就会越小，你可以看看创业板的PE倍数的惊人程度，就能体会了。　　相信，这与投资者的风险偏好有关，持有万科A的中小股民们，因为其股价的持续低位，更期望的一定是万科的现金分红。　　对于万科，中小股东的主要利益也只剩下每年的现金分红了？我想答案，应该是这样的。　　根据万科6月17日发行股份购买资产预案的公告，本次交易若达成，在H股股本不变的情况下，所有股东的利益都将被稀释约20%，而这稀释的20%的利益，是曾经所有股东，包括中小股东对万科授予的信用积累。过去的十年，王石领导下的管理层团队曾为所有股东提交了一份&满意&的经营业绩，这也是股民们支持王石团队在这次争夺战中的主要原因。　　然而，在过去10年万科年报的数据中，不难发现一些让人费解的数据问题，再关联到如今可能被稀释的20%的利益，那么关注中小股东的利益不应该成为一句口号。我梳理了一下，试图来弄明白一个问题，就是万科在&过去10年的现金红利分配是多？还是少？&　　从万科过去10年的年报中我们不难发现，&盈余公积&的占比非常之大，盈余公积占股本的254%，远远大于企业注册资本的50%，与其他地产上市公司相比，与众不同。　　盈余公积是指企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金。&一般盈余公积&分为两种：一种是法定盈余公积，主要用于企业扩大再生产，也可用于企业弥补亏损或转增资本。按照国家的法律或行政规章，提取比例为净利润的10%，当法定盈余公积累计金额达到企业注册资本的50%以上时，可以不再提取。另一种是任意盈余公积。企业在计提了法定盈余公积之后，还可以计提任意盈余公积。任意盈余公积的用途与法定盈余公积相同。任意盈余公积计提的依据是企业股东大会决议。　　在过去的十年里，万科每年在分配现金红利前，均计提大比例的&任意盈余公积&作为企业的积累。　　经股东大会审议通过而计提大比例的&任意盈余公积&并不违规，且仍属于股东权益，但由此方法却可以影响到对股东的现金红利分配。　　以下是近几年万科实际的现金分红与制度规定对比，符合规定。　　日中国证监会令第57号《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》第三点&最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十&。特别注意&可分配利润&与&净利润&的概念是完全不同的。　　按照地产行业其他上市公司水平，万科若不在现金红利分配之前，计提超大比例的&任意盈余公积&，结合证监会现金分红规定，分配水平则存在严重违规。　　经大致测算，万科的任意盈余公积计提达到净利润的60%时，股东获得的现金分红会低于证监会制度底线的35%以上。　　计提任意盈余公积，需要股东大会审议通过，但中国的股民有多少能知道这个被通过的议案将导致现金分红的减少。中小股东们是否都知晓呢？我想，答案可能不是那么乐观。　　的确，每年的分红方案都是经董事会、股东大会审议通过的，但国内有多少中小股东能够明确知晓&任意盈余公积&是个什么意思。　　我也注意到一个有意思的事情，那就是在2015年的分红方案中，万科已经不计提65%的任意盈余公积了。这个时间点的选择，我认为非常值得玩味，这也是万科争夺战爆发的时候。　　所以，我可以大胆假设，万科股民们在历年的股东大会上通过此议案，可能原因有两个方面：1、分配的现金红利与留存盈余公积，都属于股东权益，股民可能认为留存股东权益越高，对企业的价值积累越利好;2、股民们对任意盈余公积的概念认识不够，加之授予对万科的信任和依赖。　　结合今天引入深圳地铁的方案，将摊薄所有股民历史股东权益的积累约20%，然而股民们购买股票时是按照购买时市场接受的价格购买的，对历史积累的股东价值是付出了对价的。将两者关联再来看，这&任意盈余公积&历年超高的计提比例确实损害了股民的利益，并可能通过这次股份增发得以实现。　　（本文作者系资深投资人，文章内容属作者个人观点，不代表第一财经立场。）
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