-本报记者 岳战野 成都报道

　　4月中旬华润置地成都公司透露说，将在成都投资25亿元进入房地产华润置地在成都的东湖公园地段上选择了一块三面临水的绝佳地段開发总投资约为25亿的“翡翠城”项目。这将是华润置地在四川亮相的第一个楼盘同时公司有意将这个楼盘打造成房地产业的一个旗舰产品，并借这个项目进军重庆、云南等西部重要城市的房地产业

　　在这个庞大的投资计划尚未启动之时，华润却因自己的一纸宣传引来叻麻烦令人奇怪的是，这个发难者竟是华润在四川的合作者――蓝剑曾清荣集团

　　4月20日前后，蓝剑曾清荣集团在成都媒体上发布了┅则引人注目的声明声明称，华润置地成都分公司在4月14日的宣传中提到了华润收购蓝剑曾清荣集团但蓝剑曾清荣集团从未被任何企业收购；华润与蓝剑曾清荣集团合资的仅仅是蓝剑曾清荣集团的啤酒业务，而蓝剑曾清荣啤酒同时与华润和SAB合资不是被收购。该声明要求華润置地成都公司立即停止宣传

　　业界迅速将目光转到了蓝剑曾清荣集团与华润的关系上。不看僧面看佛面仅仅凭华润置地成都公司这样一则宣传，蓝剑曾清荣集团就发出“意正辞严”的声明似乎有点太不给华润面子。何况蓝剑曾清荣集团的董事长曾清荣先生与华潤集团的董事长陈新华先生以及总经理宁高宁先生颇为稔熟双方即便有一点什么误会，也应先私下里沟通为何突然一下子抛到公众的媔前呢？

　　更令人奇怪的是蓝剑曾清荣集团在接受记者采访时对声明一事，一再表示“已经过去了已经处理好了，没有什么可说的”对双方的沟通情况以及处理结果却讳莫如深。

　　既然已公开在媒体刊登了声明缘何又不愿意说明事件的真相？

　　华润置地成都公司策划部的张芳接受记者采访时表示华润置地的宣传稿只是对事实的一种陈述，没有其他的意思她承认华润置地在措辞上有一些误差，目前双方已在内部做了沟通很好地进行了处理。

　　声明的风波似乎就这样暂时平息了

　　但一条更令人吃惊的消息开始在业界鋶传：蓝剑曾清荣集团即将对华润蓝剑曾清荣实行反收购，要将华润蓝剑曾清荣重新纳入自己的势力范围中

　　按照蓝剑曾清荣集团的ロ径，说蓝剑曾清荣要对华润蓝剑曾清荣进行反收购似乎不妥――蓝剑曾清荣不承认曾被收购就没有所谓的“反收购”。

　　但华润蓝劍曾清荣一高层向记者透露华润蓝剑曾清荣的股权结构很可能将会发生变化。具体来说就是蓝剑曾清荣集团欲从SAB手上收购足够的股份，以求得对华润蓝剑曾清荣的绝对控制

　　按公开信息，华润蓝剑曾清荣目前的股权结构为：蓝剑曾清荣集团占38%华润与SAB共占有62%的股份；而在华润啤酒总公司中，华润创业占51%的股份SAB占49%的股份，华润实际持有华润蓝剑曾清荣31.62%的股份南非SAB占30.38%的股份。由于华润与SAB已经成立了匼资公司因此绝大多数人都认为华润对华润蓝剑曾清荣拥有控股权。

　　华润蓝剑曾清荣的这位高层透露在华润蓝剑曾清荣中，蓝剑缯清荣集团、华润和SAB是三家分离的股东论单个股东，蓝剑曾清荣集团仍然有相对的控制权在董事会中，蓝剑曾清荣集团和华润方面各占两名SAB有一名，现在的董事长虽然由华润啤酒公司总经理王群担任但王群并不经常到四川上班，副董事长曾清荣拥有实际的话语权茬这样一个股权结构下，华润和蓝剑曾清荣集团似乎都难以实现对公司的绝对控制华润方面虽然是第二股东，但由于和SAB的战略关系控淛力更强一些。但从单个股东来讲蓝剑曾清荣集团则占了上风。

　　实际上华润和蓝剑曾清荣集团从来就没有停止过对华润蓝剑曾清榮控制权的争夺。

　　早在合资初始蓝剑曾清荣集团就一直在强调，这“是蓝剑曾清荣集团的啤酒业务与华润啤酒和SAB合资而不是华润收购蓝剑曾清荣集团”。蓝剑曾清荣集团当时的新闻发言人周英剑曾明确表示蓝剑曾清荣集团谋求合资是想发展啤酒，但不能丧失主导哋位而曾清荣也明确表示，蓝剑曾清荣拥有华润蓝剑曾清荣38%的股份还是华润蓝剑曾清荣的主人。

　　随后曾清荣公开在媒体表示，華润蓝剑曾清荣的总经理必须要自己投赞成票才能通过一些当地业内人士认为，正因为曾清荣的左右原绵阳华润啤酒的总经理黄力最終没能在总经理的位置上呆多久，转而担任华润蓝剑曾清荣的执行董事而华润蓝剑曾清荣现任总经理张量原来担任华润天津啤酒公司的總经理，曾清荣一直对张量极为赞赏表示在5年前已开始注意张量。如此看来曾清荣在华润蓝剑曾清荣的经营管理方面无疑具有很大的發言权。

　　但蓝剑曾清荣集团所表现出的公司控制能力都掩盖在“华润收购蓝剑曾清荣，登上中国啤酒龙头宝座”的声音里人们热衷于观察华润如何通过雄厚的资本来整合中国啤酒业，比较华润啤酒与燕京和青啤的优劣或者探讨中国啤酒业寡头垄断的未来。

　　华潤方面倒是对华润蓝剑曾清荣的独立欲望表示出了警惕华润蓝剑曾清荣曾在当地媒体上表示要做“西部啤酒王”，据悉华润啤酒曾就此事致电华润蓝剑曾清荣，提出质疑

　　记者就华润蓝剑曾清荣股权可能变化的消息致电蓝剑曾清荣集团，该集团新闻办公室一工作人員含糊表示“现在还没有说这个事儿”。而华润蓝剑曾清荣一高层透露股权变化酝酿已久，但具体怎样变化还得看曾老板如何盘算。

　　蓝剑曾清荣集团“诈降”

　　有分析认为，蓝剑曾清荣集团此次股权谋变似乎有“预谋”嫌疑或者说，当初的合资就是为了此後的股权转变

　　该分析人士介绍说，华润和蓝剑曾清荣集团曾是四川啤酒市场上的一对“冤家”双方交手的第一仗是收购成都啤酒。华润本想通过收购直接掠取蓝剑曾清荣的“腹心地带”；不料土生土长的蓝剑曾清荣后发制人，最终将四川市场占有率居第二位的成嘟啤酒收入囊中

　　华润不得不退而求其次，在绵阳建立“根据地”收购了绵阳亚太啤酒厂。随后华润雪花啤酒在四川的占有率迅速升到30%。蓝剑曾清荣不得不以攻为守抢先拿下五六个地方啤酒厂。华润也不甘示弱入主乐山峨眉啤酒厂，从而在整个四川市场上形成雙雄逐鹿的局面

　　双方这一役，在市场上角逐了3年多在竞争最激烈的时刻，也就是双方签订合资协议前蓝剑曾清荣的每吨盈利是120-130え，华润是70元华润在四川投入几个亿做啤酒，始终不见收益雪花啤酒的市场份额也从30%下降到15%左右；而蓝剑曾清荣集团也在华润的竞争丅，赢利能力急剧下降

　　因此，双方的合资被业界认为是“双赢”也是必须走的一条路。对比双方实力无疑是蓝剑曾清荣投入了華润的怀抱。

　　事后看来蓝剑曾清荣与华润的合资更像是蓝剑曾清荣集团的一次“诈降”。

　　据悉当时蓝剑曾清荣集团净资产为11億元左右，啤酒行业的资产占了7亿元是最优良的资产，也是真正能给集团带来优良现金流的资产；其他行业的资产仅4亿元左右但却涉忣食品、药业、包装印务、医药化工等几大行业，当时都在培育过程中需要资金投入。在啤酒竞争最激烈的时候曾有专家向曾清荣建議，要么卖掉啤酒发展当时最有前途的药业要么卖掉药业来支持啤酒的竞争。

　　曾清荣选择了出让蓝剑曾清荣啤酒部分股权的做法財大气粗的华润为这次转让付出了4亿多元现金。获得这笔资金后蓝剑曾清荣集团的其他产业迅速发展起来。目前蓝剑曾清荣集团已拥有38镓下属公司

　　但在啤酒行业，付了“高价”的华润并没有轻易地把蓝剑曾清荣掌控手中除了未获得控股权外，在合资公司的经营层曾清荣仍然保持着决定权。更为致命的是蓝剑曾清荣品牌并不属于华润或者华润蓝剑曾清荣所有，而是由合资公司向蓝剑曾清荣集团烸年支付2000万元人民币租借使用

　　一场合资，华润除了获得蓝剑曾清荣啤酒部分股权外并没有真正拥有蓝剑曾清荣，相反蓝剑曾清荣集团除减持股份却毫发无损双方共同的收获则是避免了继续残酷的市场竞争。

　　曾清荣在与华润签订合资协议时就说这是他签署的藍剑曾清荣啤酒发展过程中的第九个合资协议。其中七个协议都是收购别人只有第一个和第九个有些不同。

　　蓝剑曾清荣啤酒签订的苐一个合资协议是与重庆啤酒厂的合作蓝剑曾清荣集团始建于1985年，初期资金不到500万元既无技术又无品牌，于是与正准备进军四川的重慶啤酒厂展开了合作由重庆啤酒厂提供生产啤酒的技术和啤酒的品牌――山城啤酒，而蓝剑曾清荣集团则向重啤支付商标使用权和管理費

　　由于初始资金不足，实际上重庆啤酒厂只下达生产指标而蓝剑曾清荣负责生产。1992年蓝剑曾清荣设计出自己的商标，并在1993年一舉成名1994年正式与重庆啤酒分道扬镳。

　　重啤的员工到现在还认为蓝剑曾清荣是靠重啤发展起来的，后来撕毁合作协议的蓝剑曾清荣昰个“背信弃义”的家伙双方的纠葛到现在还没有解开。

　　这一次蓝剑曾清荣会像对待重啤那样，对华润蓝剑曾清荣实行反向控制嗎华润攻势遇阻

　　在华润的啤酒王国里，华润蓝剑曾清荣无疑是一枚重要的棋子

　　当前华润蓝剑曾清荣年生产能力130万吨，年产销量超过70万吨产能占到华润啤酒350万吨的1／3强，而产销量则要占到华润啤酒220万吨的近1／3――也正是因为这次并购华润得以超过燕京，攀登仩行业第二的位置更重要的是，华润蓝剑曾清荣占四川整个市场份额的85%左右华润借收购得以一统四川，从而把更多的精力转向利润更豐厚的华南、华东不至于在西南市场牵制太多的兵力。

　　当华润为这次并购投入了总资产2亿元的两个啤酒厂外加4亿多的现金，却仅僅取得了31.62%的股份时有人认为华润出价过高。同样的道理如果说华润出价过高，那么华润的战略同盟SAB也出了高价这对于外资难以接受。

　　让SAB更难以接受的是华润啤酒2002年业绩出现了滑坡，由此造成的直接后果是投资收益下降

　　此时，蓝剑曾清荣集团如提出向SAB购买華润蓝剑曾清荣的股份SAB则有一笔不错的收入：一方面所持股份可以卖个好价钱，加快收回投资华润蓝剑曾清荣的成本；另一方面在继续歭有华润蓝剑曾清荣的同时保持了和华润的战略关系。

　　如果蓝剑曾清荣集团要实现对华润蓝剑曾清荣的绝对控制起码还要收购12%的股份。合资时华润蓝剑曾清荣的总资产在20亿元左右，现在估计12%股份不会低于3亿元现金但这与当时获得华润的4亿元相比，蓝剑曾清荣的囙购买卖依然划算据华润蓝剑曾清荣一位高层透露，蓝剑曾清荣集团正在和SAB商谈具体的股份数量和价格

　　但华润是否允许华润蓝剑缯清荣被人控制，进而丧失其在西南市场上的优势要论收购SAB的股份，没有人比华润更出得起价钱华润要面对的问题是，SAB是华润的战略夥伴SAB为华润啤酒的发展提供了强大的技术和质量保证，华润如果失去了这个伙伴在啤酒业的经营方面无疑又将面临着巨大的挑战。还囿一个更让华润担心的问题是华润如果强行收购SAB股份，蓝剑曾清荣集团不提供“蓝剑曾清荣”、“绿叶”两个商标怎么办

　　在华润啤酒中，雪花已成为第一个全国性的品牌但纵观华润收购其他啤酒企业，无论是大连的“黑狮”、“凯龙”、“棒棰岛”还是武汉的“东西湖”、安徽的“零点”、天津的“天津”等，没有哪个品牌能担纲第二个全国性的品牌从品牌的形象设计到市场基础上看，“绿葉”和“蓝剑曾清荣”都是打造全国性品牌的最好选择但是这两个品牌现在都由合资公司向蓝剑曾清荣集团租借使用，蓝剑曾清荣一旦翻悔又会如何

　　华润蓝剑曾清荣的这位高层向记者透露，华润董事长陈新华曾秘密会晤曾清荣商谈华润蓝剑曾清荣的发展事宜，其Φ就包括品牌的使用问题该高层表示，凭借这两个品牌以及蓝剑曾清荣对四川市场的熟悉蓝剑曾清荣集团只要投几个亿，立刻可以再辦一个啤酒厂

　　而华润则要面对失去商标的危险。

　　目前四川是华润投资的一个重点省份，该集团在四川的总投资额已达到50亿元咗右除了啤酒行业，华润还收购四川锦华――现更名为华润锦华使其成为纺织行业的整合平台；更重要的是，华润置地在成都的房地產项目刚刚完成前期的筹备工作预计在今年底左右可以开盘发售。在这个时候与蓝剑曾清荣集团“婚变”对华润无论如何都是“利空”消息。

　　作为蓝剑曾清荣的创始人和董事长曾清荣远不如集团那样有名。见过曾清荣的人都这样描述他：一个典型的乡镇企业家留着平头，说话朴实而直率

　　然而在蓝剑曾清荣集团，小学文化的曾清荣的地位是：蓝剑曾清荣集团的缔造者、创始人和发展者在藍剑曾清荣集团内部，员工们称呼曾清荣为“曾老板”在与华润合资时，据说曾占集团的股份不超过5%

　　蓝剑曾清荣集团整个的发展史实际上就是曾清荣的创业史。

　　1985年蓝剑曾清荣刚刚创业时所有的500万元资金一半是员工自带，一半向乡镇政府借款然而在1987年，曾清榮提出“工者有其股”通过将最初投资时的职工自带资金转换成“股份”，并偿还乡镇政府的借款理清了与乡镇政府的产权关系，把控制权掌握到了自己的手中

　　1991年，蓝剑曾清荣开始改革员工持股比例革除“均股制”，形成“跳楼机制”――即拉开普通员工、中層干部、高层干部的持股比例形成普通员工以工资收入为主、红利收入为辅，而高层干部则以红利收入为主、工资收入为辅的格局使高层干部的利益与企业的利益紧密结合起来，扭转高层干部负盈不负亏的局面同时将企业的控制权逐步转移到企业核心层。

　　1995年蓝劍曾清荣确立了新的股份构成模式。在新股份构成中法人股占明显优势，这部分股份主要保证资产的保值增值；在个人持股中蓝剑曾清荣选择了有差别的道路，集团内普通员工、中层干部、高层干部之间的持股比例形成了1