如何绘制shibor有什么用收益率曲线

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-09-20 07:44 标签： shibor有什么用

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披露频率：日单位：%数据来源：中央国债登记结算有限公司

　　1、shibor有什么用 1Y超过1年期LPR利率可能来自于两点原因

　　1)货币政策的方向没有发生预期层面的改变,近来略微放松的货币供应更多去压窄了期限利差,资金利率仍然向上;

　　2)甴于金融监管仍然在高敏感期,银行今年以来试图提升负债端的期限,资金利率曲线却出奇陡峭,shibor有什么用 1Y比相对短期限的shibor有什么用 7D和1D上升更快。

　　2、这个结构看上去是银行的成本及收益的倒挂,但实际影响并没有想象得那么大

　　1)自2013年贷款利率全面放开后,银行已经可以通过主動性贷款利率上浮来缓解自身的利润压力;

　　2)银行对其他存款性公司的负债仅占5%左右,且1年期期限负债的比例应该极少,shibor有什么用 1Y应该不具备衡量银行负债成本的标杆性。

　　3、银行利润很可能面临减速,但如果债市不继续猛烈下跌,银行资金链不会存在太大的风险(绝对利差比去年偠好)

　　4、资金利率持续上升说明货币政策依然在偏紧的阶段,强监管+紧货币这个对债市双杀的环境仍在继续,债券市场风险尚未完全出清。

　　5、从目前超平坦的曲线形态来看,债券市场已经接近底部的形态,但预计还有最后一跌

　　6、建议负债稳定的机构可以酌情配置中长端利率债,而负债不稳定的机构可以再等待收益率的顶部进一步探明,在此之前,仍以配置短端债券、质押回购及同业存单获取资金利息为主。

　　风险提示:价格上行超预期、货币政策明显收紧、去杠杆超预期、信用违约冲击加大

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