机构买入评级报告_爱股网
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& 机构买入评级报告
机构买入评级报告
序号证券代码证券简称研究机构最新评级目标价报告日收盘价预期涨幅盈利预测报告日期↓报告摘要
15年EPS16年EPS17年EPS
1600637东方明珠民生证券买入-54.680.00%0.861.041.22
2600036招商银行中信建投证券买入25.0018.9332.07%2.442.75-
3002431棕榈园林广发证券买入-35.100.00%0.901.121.40
4600804鹏博士国信证券买入-35.970.00%0.480.650.97
5002531天顺风能齐鲁证券买入23.0018.2426.10%0.310.580.94
6300199翰宇药业方正证券买入-48.800.00%0.420.550.70
7300199翰宇药业长江证券买入-48.800.00%0.370.500.70
8601888中国国旅海通证券买入150.0069.04117.27%2.012.402.64
9002410广联达长江证券买入-28.980.00%0.710.961.35
10601233桐昆股份国信证券买入-23.590.00%0.751.091.53
11000915山大华特广证恒生咨询买入105.0070.5748.79%1.572.052.92
12600993马应龙西南证券买入48.1939.1123.22%0.670.770.91
13603686龙马环卫长江证券买入-115.630.00%1.351.88-
14002616长青集团长城证券买入-31.860.00%0.360.892.09
15002662京威股份广发证券买入-18.140.00%0.891.151.50
16300300汉鼎股份长江证券买入-32.400.00%0.270.410.66
17002607亚夏汽车国泰君安买入20.009.70106.19%0.160.200.23
18300199翰宇药业华泰证券买入-48.800.00%0.280.380.49
19002539新都化工齐鲁证券买入60.4239.4553.16%0.580.901.27
20002249大洋电机海通证券买入21.0015.3237.08%0.210.350.48
21600978宜华木业招商证券买入-22.440.00%0.470.580.68
22600835上海机电中信建投证券买入60.0036.4764.52%2.062.57-
23002410广联达齐鲁证券买入40.0028.9838.03%0.550.781.09
24600873梅花生物财富证券买入19.1412.5352.75%0.470.87-
25300422博世科长江证券买入-112.800.00%1.131.742.29
26002154报喜鸟长城证券买入-11.880.00%0.230.310.38
27000887中鼎股份长江证券买入-33.850.00%0.760.951.13
28002539新都化工海通证券买入58.8039.4549.05%0.611.302.26
29002450康得新招商证券买入50.8033.4052.10%1.021.431.88
30601233桐昆股份申万宏源买入-23.590.00%0.971.581.59
31002701奥瑞金安信证券买入37.5031.8017.92%1.071.351.70
32300140启源装备国泰君安买入60.0050.0020.00%0.050.060.08
33002664信质电机国泰君安买入74.0052.5040.95%0.610.801.03
34601238广汽集团兴业证券买入-16.710.00%0.641.041.20
35000530大冷股份东方证券买入31.2619.9556.69%0.420.530.65
36300166东方国信长江证券买入-44.800.00%0.410.550.71
37300174元力股份民族证券买入-41.380.00%0.350.40-
38002139拓邦股份国信证券买入-27.660.00%0.400.580.76
39300147香雪制药广发证券买入-33.250.00%0.450.600.80
40600978宜华木业兴业证券买入-22.440.00%0.480.600.73
41300352北信源安信证券买入80.0058.6036.52%0.400.560.82
42300174元力股份申万宏源买入-41.380.00%0.290.450.51
43002117东港股份兴业证券买入-40.560.00%0.620.740.90
44600570恒生电子广发证券买入-146.190.00%0.650.770.94
45002494华斯股份长江证券买入-26.480.00%0.700.760.76
46000078海王生物国信证券买入-26.620.00%0.620.550.80
47603338浙江鼎力长江证券买入-156.010.00%1.822.643.89
48300022吉峰农机方正证券买入-15.950.00%0.050.090.13
49002583海能达长江证券买入-24.400.00%0.280.500.65
50600016民生银行国泰君安买入15.649.3267.81%1.351.481.64
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据相关数据显示：智能交通技术可使交通堵塞减少约60%，使短途运输效率提高近70%，使现有道路网的通行能力提高2-3倍。车辆在智能交通体系内行驶，停车次数可以减少30%，行车时间减少13%至45%，车辆的使用效率能够提高50%以上。 车联网则通过无线射频识别技术对车辆进行数字化管理，对车辆运行情况进行实时在线跟踪与监管，从根本上推动汽车数字化标准进程，无疑是智能交通中最重要的技术环节之一。当然，车联网不是一个单独的网络或是一个部门，它首先需要加强传感器操作，将交通信号、摄像头、拥堵路段报告、天气情况等多方因素链接到一起，实现汽车与道路的完美融合；其次还需要加强道路及技术管理部门之间的沟通及配合，通过物联网技术将汽车、道路、天气、人有机地结合在一起，实现一个互联互通的网络。 &北斗及车联网项目&战略合作协议落地 2012年8月，国家科技部公布了《关于下达2012年度国家有关科技计划项目的通知》。大唐高鸿于2011年申报的&基于3G/GPS的移动车联网终端产业化&项目获科技部2012年火炬计划支持，并被列入中关村国家自主创新示范区核心区移动互联网产业集群建设。 据了解，大唐高鸿&基于3G/GPS的移动车联网终端产业化&项目脱胎于其既有的&基于TD-SCDMA/卫星定位系统的车辆数据记录仪&相关研究，并结合多个行业特点和需求进一步研发的新一代移动互联网车载终端产品。该项目基于《道路运输车辆卫星定位系统车载终端技术要求》(JT/T794-2011)标准，并对TD-SCDMA等3G、汽车行驶记录仪、油耗记录、全球定位(兼容GPS/北斗)、物联网(RFID、传感器、视频监控)等技术完成集成，是新一代融合了职能交通、交通安全、车辆管理、节能环保的车联网终端产品。 近日，大唐高鸿表示已与北京康拓科技有限公司、北京大学智能交通与车联网创新研究中心、北银电信投资有限公司在反复探讨和论证的基础上确定了项目资金、研发团队、试点工程、市场开拓等一系列商业落地事宜后，正式签订了&北斗及车联网项目&战略合作协议，标志着大唐高鸿在车联网领域的探索及项目推进取得实质性进展。据悉，&车联网&整体解决方案，将可顺利实现路况智能化动态监控、车辆实时调度等功能，是城市发展公共交通的必经之路。 大唐高鸿副总经理赵德胜表示：&北斗及车联网项目&将在大唐高鸿&基于3G/GPS的移动车联网终端产业化&项目研究的基础上，集成汽车行驶记录仪、油耗记录、物联网技术，研发融合智能交通、交通安全、车辆管理、节能环保等车联网终端产品。 赵德胜说：&&北斗及车联网项目&将以省级智慧城市的公共信息服务为切入点，依靠大唐电信集团拥有自主知识产权的TD-SCDMA3G技术，整合北斗体系、国家密码局强制认证的签权机制和机遇独立公网通信技术，部署智慧产业服务管理支撑体系。近期将通过北斗与通信资源和技术的整合，突破车联网核心关键技术、完成北斗体系在车联网具体应用上的整体方案设计、拓展市场应用，开展以甘肃车联网和江西智慧城市等为典型应用的试点项目，展现商业模式和社会价值及服务形式。& 2012年，在&十二五&规划的第二年，物联网正在逐渐成熟。车联网则是解决交通拥堵、实现智能交通的最佳方式。大唐高鸿在车联网领域的探索与实践，让我们拭目以待。(凤凰网)||##PG##|| 车联网万亿规模 凸显智慧城市建设的新高地 不久前的双节让全国有车一族体会了高速公路拥堵的盛况，凸显车联网产业发展的迫切性。您了解什么是车联网吗？车联网系统是指是利用先进传感技术、网络技术、计算技术、控制技术、智能技术，对道路和交通进行全面感知，实现人、车、物、路的畅通、安全、高效地运转。 也有一种说法认为，车联网是物联网的具体应用以及表现之一，指通过各种信息传感设备，利用RFID、GPS、移动通信和无线网络等接入技术和网络服务支撑技术，实现人、车、路、环境之间的智能协同，从而达到&人-车-路-环境&的和谐统一，实现在信息网络平台上对所有车辆属性信息和静、动态信息进行提取利用并提供综合服务。 因此，车联网产业正在受到广泛的关注。 1.中兴通讯近期发布&ZTEI-City智慧城市解决方案&，融合感知、网络、平台和应用四大系统，首次在业界提出&4I智慧城市理念&，并引入云计算平台。智慧城市解决方案涉及的移动宽带、车联网、ETC、无线政务、电子车牌等子系统均已商用。 2.华为目前正大力在车联网行业布局，车载通讯互联是华为终端M2M战略的重要投入方向之一。媒体报道说，华为愿意和包括集成商、车厂、运营商、芯片厂、内容商等在内的整个产业链共同携手，本着&开放、合作、共赢&的原则，一起做大整个车联网的市场规模，推动车联网产业的发展。 3.中国移物联网有限公司是由中国移动出资成立，按照市场化机制设立、独立运作的专业子公司，运营物联网专用网络，研发、设计、生产物联网专用芯片和模组，开发宜居通、车联网、二维码等特色产品，打造物联网云服务开发平台，致力于推动各行业物联网应用推广。 首先看到的就是吉利与中移动签战略合作协议，打造一键导航、呼叫中心等&车联网&功能。 4.中国电信发力车联网，行翼通将向物流业延伸。目前，&InteCare行翼通&主要应用在校车上，未来将向物流等领域延伸。 5.中国联通完成了其在车联网领域的战略布局，推出了名为CUTP的中国联通车联网架构，随后该公司与宝马汽车达成了BMW互联驾驶业务。为回馈新老客户，满足汽车用户对导航服务的需求，ARS还与中国联通合作特别推出了&零&元车载导航计划。 目前，联通已同东风、一汽、宝马、上汽等多家公司开展推广智能车联网系统，智能车联网系统是指车与车、车与路、车与人、车与传感设备等交互，装有智能平台的汽车产品，像手机一样有一个专属号，其大部分信息传输和通话靠3G网实现。目前联通已逐步推出智能汽车专属号段和全国统一资费体系。 6.物联网龙头新大陆已推出&车联网&应用整体解决方案，将率先在福州公交应用&智能公交系统&，实现单纯人工调度到智能化动态监控、实时调度，并能使老百姓足不出户掌握包括公交路线、车次、站点信息、周边环境等实时情况。 特别值得一提的是中国联通展示了首款基于3G网络的车联网后视镜。 如此多的厂家和运营商扎堆车联网市场，足见市场前景之广大。 据预测，到2020年，随着对被盗车辆的找回、保险信息通讯业务和娱乐等服务的需求的增加，车联网设备将日益成为一种必需品。寻求产品多元化和希望增加创收渠道的汽车生产商以及需要连接设备的插电式电动车的发展将推动这一趋势。MachinaResearch预计，2020年将有90%的新车搭载车联网设备，从而为连接设备市场带来6000亿美元的价值。 资本市场方面，车联网概念股也热闹非凡。一类是公路信息化整体解决方案供应商，包括宝信软件、川大智胜、银江股份、交技发展、皖通科技、亿阳信通第二类是车载端信息系统，包括启明信息、四维图新。 可喜的是：广汽研究院、中国移动广东分公司等19家单位联合发起的广东省车联网产业联盟，正是基于整个产业链上整车厂商、硬件及设备制造商、解决方案开发商、服务提供商、应用程序开发商、无线运营商、咨询顾问公司、科研机构需要协同而生。 在汽车制造重镇上海和重庆，由上海汽车、宝信软件、交技发展等46家企业发起成立的上海车联网产业联盟在嘉定区安亭揭牌；重庆市科委将和南岸区政府一起，在茶园联手打造车联网应用示范基地，拟成立车联网产业联盟、车联网技术协同创新中心和运营服务中心。 未来，通过构建城市级车联网大系统，利用车辆和道路上的传感设备收集车辆、道路和环境的信息，能够车与车、车与人、车与路的互联互通，借助于三网融合，通过多屏融合而实现信息共享，最终实现城市交通的智能、安全、畅通、高效。 车联网将成为真正意义上的跨厂商、跨用户、跨应用的平台级物联网。(新浪)||##PG##|| 中国车联网市场2015年将突破1000万户 近日，在中国卫星导航与位置服务年会Telematics分论坛上，北京四维图新科技股份有限公司TS业务部总经理邹兴中表示，从2005年至今，中国车联网用户数已从5万增长至50万户，而预计到2015年，这一数字将为1000万户，占彼时汽车用户总数的将近10%。从全球主要的市场来看，市场规模持续上扬的增长曲线也证明了各大汽车厂商发展Telematics已经成为趋势，其中发展最为迅猛的是北美市场。 车联网在中国三大电信运营商中得到了较大的发展。&截至2011年4月，中国联通的智能汽车系统已经应用在了全国118个城市的28.8万余辆汽车上，开展的业务包括车辆定位、车辆调度、信息发布等。&中国联通上海市分公司副总经理李爽表示。 宁波市公安交警支队长汤长源告诉记者：智能交通亟待建立以车为节点的信息系统车联网。车联网就是综合现有的电子信息技术，将每辆汽车作为一个信息源，通过无线通信手段连接到网络中。运用物联网可以计算出市区路网实时交通速度，对拥堵路段和路口进行自动监测和报警，及时发布信息，引导司机疏散，将有效缓解城市堵车难题。伴随着智能交通的进一步发展，人们的出行将更加便捷，智能交通将让城市变得更通畅。 北京畅联万方科技有限公司常务副总经理李才玉乐观认为，中国汽车电子市场预计将在2012年超过美国。到2015年，我国汽车产量规划达到2500万辆，车联网的市场规模有望突破1500亿。 此说法得到了中国车联网产业技术创新战略联盟理事长、北京邮电大学副校长杨放春的认同。他表示，联网是我国物联网产业&十二五&规划的重要融合推广和示范应用领域。&车联网的兴起，符合我国现代服务业的发展潮流，将在我国未来的产业发展和社会经济发展领域带来深刻的变革。& 据了解，国家行业主管部门高度重视车联网这一先导领域的发展。工信部近年编制的物联网规划和有关政策将智慧交通列入重点示范领域，其中车联网应用等项目成为重要的切入点。工信部还将通过专项资金等多种方式支持面向智能交通和车联网的技术研发，促进相关技术产业的发展。(新浪)||##PG##|| 车联网投入战 平台商逆袭车企抢夺千亿市场 车联网春天临近的同时，网络平台的抢夺也越发激烈。 &参与竞争的有平台运营商、网络运营商、整车企业等等，因为车联网市场正在以加速度的发展，而且五年内将形成千亿元的市场。&近日，作为平台运营商的车友互联总经理赵展在接受本报采访时说。 上汽、一汽、广汽、吉利等车企纷纷与电信运营商签订车联网业务战略合作协议，在汽车出厂前，就力图抢占车联网平台制高点。 国家也大力支持作为物联网一部分的车联网的发展。7月9日，国务院正式发布《&十二五&国家战略性新兴产业发展规划》(以下简称《规划》)，称物联网和云计算作为软件和信息服务业新兴领域，是整个信息产业的新的增长点。 但目前车联网发展还颇具挑战，&至少有两座大山横在车联网面前，包括电信网络运营商流量费用太高和车联网技术标准化缺失，导致车联网发展困难重重，目前国产乘用车大概只有30%配备了车联网。&一位车联网业内人士说。 基于标准缺失导致的行业发展障碍，新的行业发展模式正在形成。9月16日，广汽研究院、中国移动广东分公司等19家单位联合发起的广东省车联网产业联盟，正是基于整个产业链上整车厂商、硬件及设备制造商、解决方案开发商、服务提供商、应用程序开发商、无线运营商、咨询顾问公司、科研机构需要协同而生。 资金涌入 车联网就是车载DVD导航，通过类似于互联网的信息平台为车主提供信息和综合服务，并根据不同的功能需求对所有车辆的运行状态进行有效的监管。 赵展认为，国内车联网市场已经发展了三四年，从目前的情况看，类似于1998年的互联网市场，处于市场爆发的临界点。 车联网早已被列为国家&十二五&期间的重点培育项目，预计车联网产业未来5年的产值有望超1000亿元。据上述《规划》显示，物联网和云计算作为软件和信息服务业新兴领域，是未来规模增长迅速、业务模式多样、创新能力强的细分领域，将逐渐成为信息技术服务甚至整个信息产业的新的增长点。 此后，国内开始有大批资金涌入。资本市场与此相关的股票也被热炒，天泽信息(300209)被称为 A 股上市的车联网第一股；华力创通(300045)也收购了车联网公司。国金证券(600109)认为，类似于车联网的需求明确的地理信息系统将出现爆炸性成长机会。 此前并未涉足车联网的吴珊，在今年6月忽然进军车联网市场，建立了广联赛讯公司成为车联网平台运营商。据业内人士介绍，过去一年有大批像吴珊一样进军车联网的人。&我们背后有强大的支持，不担心资金问题。&吴珊说。 吴珊开始颠覆性地抢占车联网平台市场资源。其联合国内最大汽车经 销商广汇集团，对车主免费赠送车载导航，只需签订一定时期内的车联网服务消费协议。 &我们预计在未来一年内购买15亿元的车载导航，通过与广汇等汽车经销商合作，进行推广。&另一家车联网平台服务商的董事长庄亮接受了吴珊的模式，也参与进来。 广汇汽车被认为是车联网平台服务商采用这一模式的受益者，&经销商可以在车联网的服务中获取更多的消费者数据，比如可以获知保有车主是否到竞争对手处进行车辆保养；为客户提供具体保养细节等等信息，有利于经销商在后市场中更精细化经营。& 而车联网的平台服务商，可以通过车联网服务内容一键导航、在线音乐、防盗辅助、在线天气、违章查询等等，获得服务费。&还可以通过给车主提供准确的洗车店地址、餐饮地址等等服务，向商家收取信息传播费用，平台商也可以成为&媒体&。&车联网平台商并不担心盈利前景。 非标准化混战 尽管前景被看好，但车联网目前行业状况颇为混乱。 一边是政府大力扶持，除了中央政府设定了相关扶持资金，一些地方政府也大力发展该产业。重庆市科委计划打造全国性的车联网应用示范基地，拟成立车联网产业联盟、车联网技术协同创新中心和运营服务中心。 另一方面，车企对于车联网的热情也越来越高，除了强势国际品牌的先进技术越来越受到消费者喜爱外，自主品牌也大力发展车联网，以及相关的智能汽车。 不久前吉利汽车与中国移动签署了车联网业务战略合作协议，除了提供基于中国移动网络支持的语音导航等基础车联网服务外，吉利汽车与中国移动还将共同打造新一代智能汽车。除此之外，譬如刚刚上市的一汽轿车(000800)奔腾B90搭载了车联网智能系统，上汽也与中国电信共同开发车联网，北汽福田也早就成立了福田北斗物联网公司。 但是车联网的推广仍旧面临巨大困难，一是车联网采用3G智能行车系统，流量成本较大；二是各个车企、平台商销售的软硬件技术接口各不一样，车联网发展处于非标准化阶段。 一家车企内部人士认为：&我们控制了汽车的整个制造，车载导航大部分由我们装载，难以控制的只有后装部分，而且我们也不去管其他汽车品牌，所以技术接口问题对于我们而言并无大碍。& 车企各有分歧，就连同一车企的不同业务板块，要统一车联网，也会因利益诉求不同而搁浅。据媒体报道，客车制造商厦门金龙汽车(600686)去年年底进军车联网，成立上海创程车联网络科技有限公司。但经过半年多的斡旋，其旗下三大业务厦门金龙、苏州金龙和厦门金旅却并未能在车联网业务上整合到一块。 而平台商更缺少先天优势，它们只有在没有装载车载导航的车型上，才有机会销售。&尽管车企占有优势，但我们仍有巨大市场，因为中国汽车销量每年达到1800万辆，总保有量超过2亿辆，保有的和新增的，有很多都需要导航。&吴珊说。 庄亮更加乐观，他认为平台商在市场精细化和理念上更具优势。&车企只关注导航智能配置带来更多销量，车联网应用上趋于保守，而平台商更注重互联网似的开发，可以更开放地开发车联网，用互联网的精神去做。& 据相关人士估计，未来将形成每年600万台后装车载导航，而且随着汽车保有量的增加，市场会逐年扩大，这部分市场将落在平台商手里。(21世纪经济报道)||##PG##|| 智慧交通与车联网专题研究:群雄逐鹿,共享景气盛宴 类别：行业研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：马金良 日期： 智慧交通与车联网产业迎来政策机遇期 智慧城市是城市发展的必然趋势,智慧交通是智慧城市的重要组成部分,车联网是智慧交通的发展新动向。车联网项目已被列为国家重大专项中的重要项目,首期资金投资投入达百亿;《 年中国智能交通发展战略》即将出台,征求意见稿表明政府资金将重点支持交通数据实时获取、交通信息交互、交通数据处理、智能化交通安全智能化组织管控等技术的集成创新,还将加快智能交通基础性关键标准、应用服务标准的制定。智慧交通与车联网产业的投资与发展迎来政策机遇期。 我国智慧交通与车联网产业处于发展的初级阶段,未来爆发式增长可期待 目前我国智慧交通与车联网产业刚刚进入导入期,表现为物联网技术开始在智能交通领域应用,整车厂商开始加载车载信息终端,高速公路、城市交通中感知设备的应用开始普及,交通信息化进一步深入,一些基本的车载信息服务如导航、定位、娱乐等功能开始应用。在政策的大力支持和资金投入下,我们预计在2015 年左右,市场将进入发展期。这一期间市场各参与方经过多年实践与协调,设备标准、服务标准、网络接入标准等开始统一,可持续盈利的商业模式开始出现,智慧交通与车联网的应用开始爆发式增长。 政府投入加码,我国智能交通系统市场发展迅速,2015 年市场投资额预计达1500 亿 国外智能交通系统应用成熟,市场稳步增长;我国财政收支稳健,交通运输业投资额持续高增长;政策推动、资金扶持、技术发展共同推动智慧交通在我国蓬勃发展;全国各地对智慧城市和智慧交通的建设投资力度逐步加大,智慧交通项目纷纷落地,2015 年我国智能交通系统市场投资额预计达1500 亿。 我国商用车车载信息服务系统(Telematics)市场有望快速发展,乘用车车载信息服务系统市场未来发展空间更大 国外车载信息服务系统产业进入快速增长期,国内市场刚起步;我国庞大的汽车市场为车载信息服务系统在中国的发展提供了空间。车载信息服务系统市场目前的付费模式和政府、企业用户和私人车主对车载信息服务的需求程度、认知水平的差异,决定了我国商用车车载信息服务系统市场有望率先快速启动发展。而从市场容量和应用的多样化角度分析,乘用车车载信息服务系统市场未来发展空间更大。 选股思路 1)直接受益政府投资,有能力获得大项目、大合同的智能交通系统总包服务商,推荐航天科技、易华录; 2)在现阶段我国车载信息服务系统应用中需求程度最高、普及程度高的内容、服务提供商,即电子地图、导航定位服务提供商,推荐海格通信、四维图新;3)受益于智能交通系统和车载信息服务系统建设的底层感知设备提供商,国内应用最广的是视频监控设备,推荐海康威视、大华股份。 积极布局,给予行业推荐评级 在政策大力扶持、资金大量投入的大背景下,智慧交通与车联网产业链上的企业积极布局这一新兴产业。根据目前宏观经济形势和股票市场的表现,2012 下半年市场焦点和资金有望向新兴产业集中,我们认为应该积极布局智慧交通与车联网行业的优质个股,给予行业&推荐&评级。||##PG##|| 智能交通信息化跟踪研究:智能交通行业需求未减,BT提升行业增速 类别：行业研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：尹沿技，卢婷 日期： 从上下游产业链的角度,我们将传统智能交通企业分为产品供应商、子系统集成商、综合系统集成商。其中,我们仍然最为看好城市智能交通系统集成商。 (1)银江股份上半年订单增速超过50%。在易华录的示范作用下,在充分评估风险的前提下,公司参与BT项目的积极性提高。此前公司为了缓解资金压力和回款风险,有意回避BT项目。但公司也注意到了行业和市场的变化,意欲积极进入BT项目。维持&强烈推荐&。预计年EPS分别为0.49元/0.68元,对应年PE分别为27.5x/19.9X。 (2)易华录前期获得河北省24亿BT项目大订单,公告称2013年完成所有投资。维持&谨慎推荐&。我们预计公司年每股收益分别为0.78元/1.17元,对应年PE分别为33x/22x。||##PG##|| 天泽信息:提供车辆远程管理信息服务 公司是一家提供车辆远程管理信息服务及配套软硬件的高新技术企业，车辆远程管理信息服务是物联网在商业领域的典型运用，是物联网发展最快的领域之一。公司的主营业务是车辆远程管理信息服务及配套软硬件的研发与销售，业务范围涵盖工程机械、公路运输(物流、客运)、行政执法等专业应用领域，是我国工程机械车辆远程管理信息服务行业最主要和最有竞争力的企业之一。公司在服务、平台、车载信息终端等方面形成了25项核心技术，拥有21项专利、16项申请已受理专利、24项软件著作权和2项作品著作权，在挖掘机车辆远程管理信息服务细分领域公司的市场占有率第一。||##PG##|| 海康威视:前端继续放量,1~3Q 预增30%~50% 类别：公司研究 机构：群益证券(香港)有限公司 研究员：韩伟琪 日期： 结论与建议:公司系国内视频安防龙头,12年以来前端产品继续快速成长;同时重庆&平安城市&项目为公司的战略推进形成重大意义。未来我们看好国内安防行业的快速发展,公司作为国内最大的视频监控厂商将受益匪浅,公司方面也着力于拓展自身业务范围及规模,以形成一流的安防综合运营服务商。 预计公司2012、13年EPS分别为1.007元和1.274元,YoY分别增长36.05%和26.45%。目前2012、13年P/E为27倍和21倍。公司成长性佳,给予买入投资建议,目标价32元(2013年25x)。12年中期净利YoY 38%:海康威视2012年上半年完成营业收入28.19亿元,YoY 35.40%,实现净利润7.30亿元,YoY 38.45%,EPS为0.365元,符合预期。其中Q2营收、净利润分别为15.6亿元和3.8亿元,QoQ分别增长18%和10%,主要为Q2季节性增长带动。 前端设备以及出口业务持续快速增长:上半年公司继续保持前端放量的趋势,期内前端产品营收的达到12.4亿元,YoY 73%,毛利率YoY提升1.7个百分点,至50.8%;后端产品保持稳定,营收11.4亿元,YoY 6%,毛利率则YoY提高0.5个百分点至54.7%。期内公司国内/国际业务皆以35%的速度增长,发展均衡且快速,公司继续保持国产安防视频监控设备龙头的地位。 毛利率因产品结构变化出现小幅下降:上半年公司综合毛利率为49.59%,YoY下降1.3个百分点,主要为毛利率略低的前端业务占比升至44%,同比提高了18个百分点,同时其他业务收入比例提高,造成综合利率的结构性下降。期内公司销售费用和管理费用YoY分别增加26%和35%,为随营收规模扩大而带动的销售、研发支出等增加。 1~3Q预增30%~50%:后续来看,国内以政策为主导的安防视频监控产业仍将长时间保持快速成长的趋势,尤其前端设备市场在国内主要厂商相继发力、抢占进口替代市场的情况下,将继续快速放量。鉴于行业的季节性波动,我们预计下半年公司承接工程、确认收入的量将优于上半年,业绩亦将环比有较好增长。 未来业务将继续横向拓展:公司未来在进一步扩大视频监控平台系统方案业务的同时,还将把产品种类由视频安防监控拓展到出入口控制、门禁对讲、电子消防等,并建立相应的系统解决方案。另外公司通过收购河南华安保安/保全公司,涉足安防服务运营领域。 盈利预期:预计公司2012、13年营收将分别达到72.79亿元和92.59亿元,YoY分别增长39.14%和27.19%;实现净利润分别为20.15亿元和25.48亿元,YoY分别增长36.05%和26.45%;EPS分别为1.007元和1.274元。目前2012、13年P/E为27倍和21倍。公司成长性佳,给予买入投资建议,目标价32元(2013年25x)。||##PG##|| 大华股份:需求确定,项目激增,前端放量,持续看好 类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：魏兴耘 日期： 事件 大华股份为我们持续推荐的安防核心投资标的。 通过对大华股份的持续跟踪,我们每年都会对其进行业务数据的最新比对与跟踪,评估其可能的发展变化。同时也对其未来一个阶段的可能发展情形做出预判。 本篇报告为在前期调研的基础上对于我们最新观点的梳理与补充。||##PG##|| 海格通信:国防信息化、北斗导航助力公司业绩转折 类别：公司研究 机构：中原证券股份有限公司 研究员：唐月 日期： 给予公司&增持&评级。预测12-13 年EPS 分别为0.81 元和0.94 元,按17 日收盘价26.89 元计算,对应市盈率分别为33.26 倍和28.55 倍。考虑到国防信息化和北斗系统建设为公司带来的增长动力,给予公司&增持&评级。 风险提示:国防信息化步伐慢于预期,北斗组网或产业化推动进度慢,民用市场开拓进度过慢。||##PG##|| 四维图新:导航与位置服务&十二五&规划出台,地图产业受益大 类别：公司研究 机构：东方证券股份有限公司 研究员：肖婵，王天一 日期： 导航与位置服务将面临全新的发展机遇。导航与位置服务产业在国际上已成为继互联网、移动通信之后的发展最快的新兴信息产业之一,近年来持续保持50%以上的年增长。随着我国北斗二代在今年底实现亚太地区覆盖,我国将大力推动北斗应用产业化发展。此次科技部出台导航与位置服务的&十二五&规划,说明国家对这块业务的重视,将重点打造导航与位置服务产业链,通过科技专项实施,预计将建立面向行业和公众的位置信息服务系统,形成1000 亿以上的规模产业。 地图是导航与位置服务发展的重点,公司空间广阔。在此次规划中,专门提出要加强芯片、终端、地图、应用等全产业链部署,需要突破的三大核心技术:泛在精确定位、全息导航地图、智能位置服务都与地图相关,足见地图在导航与位置服务中的重要性。公司作为我国导航电子地图领域的龙头企业,已推出ADAS 高精度地图数据,预计未来将受益于我国导航与位置服务产业的快速发展。 宝马订单的交付、WP8 手机的推出,公司业绩将现拐点。公司四季度开始交付宝马订单,我们预计宝马明年将给公司带来约1 亿元左右的收入,使公司车载导航业务实现快速增长。四季度WP8 手机将上市,有专家预测在智能手机操作系统上IOS、Android 和WP8 将实现三足鼎立,在Android 面临专利问题的情况下,我们看好WP8 的发展前景,公司手机业务或将出现拐点。 财务与估值l 我们预计公司 年每股收益分别为0.46、0.59、0.77 元,结合卫星导航领域可比公司估值,给予公司2012 年34 倍PE,对应目标价15.64元,维持公司增持评级。||##PG##|| 航天科技:汽车电子转型,布局车联网业务 类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：马金良 日期： 股价超跌释放利空,维持买入评级:公司股价自去年大幅度下跌,已经充分释放了公司业绩下滑的预期,目前公司基本面出现较大转变,坚定看好公司未来发展,公司长期投资价值突出,维持买入评级。||##PG##|| 易 华 录:扣非利润高速增长,全面拓展智能交通领域 类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：魏兴耘，袁煜明 日期： 延续高速增长态势。上半年,公司实现营业收入1.96 亿元,同比增长49%;营业利润1906 万元,同比增长88%;净利润2012 万元, 同比增长53%,对应EPS 为0.15 元;扣非净利润1933 万元,同比增长82%。其中2 季度营收增长46%,净利润增长78%。上半年公司新增合同额2.18 亿元,剩余未结转收入的合同金额2.52 亿元。 智能公交与硬件产品成新增长点。公司主要收入来源智能交通管理系统工程收入增长35%,收入占比为88%;11 年12 月收购的大连智达的智能公交业务上半年收入1444 万,占到收入的7%,成为新的利润增长点;核心硬件产品业务发展迅猛,产品销售收入激增279%,占到收入的5%。 山西、内蒙业务推动华北收入激增。由于进一步拓展了山西、内蒙等市场,来自华北地区的收入激增808%,占到营收的57%。 公司整体毛利率维持在30%。积极的销售扩张下销售费用增长71%, 管理费用增长21%,利息收入增加使得财务费用从231 万变为-50 万,三费合计费率下降3 个点至18%。 在当前城市人口与车辆不断增加、城市道路空间有限、交通管理体系落后的情况下,智能交通市场需求旺盛。公司在智能交通的集成、产品、信息服务等领域全面拓展,力图建立&大交通业务体系&。 我们预期公司 年销售收入分别为6.19 亿元、9.15 亿元、13.07 亿元;净利润分别为0.98 亿元、1.43 亿元、2.04 亿元;对应EPS 分别为0.73 元、1.06 元、1.52 元。||##PG##|| 华力创通:收入稳定增长,北斗成亮点 类别：公司研究 机构：中信建投证券有限责任公司 研究员：吕江峰 日期： 事件 公司公布半年报,上半年公司实现营业收入1.37亿元,同比增长10.87%,利润总额2820.22万元,同比增长6.08%,归属普通股股东净利润为2517.86万元,同比增长8.47%。每股收益为0.09元。 简评 收入和净利润增速放缓 上半年公司营业收入和净利润分别同比增长10.87%和8.47%,增速相对于前两年有所放缓。从季度情况来看,二季度公司环比增长为6.22%,而去年二季度环比增速达到了41%。北斗产品已经成为公司增长的主要亮点从产品结构来看,受到下游需求的影响,公司在机电仿真以及雷达通信及其仿真测试产品增速放缓,他们的增速分别为11.45%和7.41%。但北斗产品则成为公司增长的亮点,其增速高达122.65%,并逐步成为公司主要产品之一。这主要是因为随着&北斗二号&卫星导航系统开始试运行,不同领域用户对北斗卫星导航的模拟测试设备需求大幅增加。另外,公司紧紧围绕北斗卫星导航应用产业为重心,加快了器件和终端的研发、推广及应用。 公司费用占比稍有提升,毛利率保持稳定 上半年公司加大销售力度,销售费用同比增加了22.13%,另外,研发费用的增加也导致管理费用也增长了19.02%,总体来看,三项费用占比为29.7%,比去年提高了1.2个百分点。此外,今年上半年公司产品毛利率合计为48.38%,跟去年同期48.51%的毛利率相比差别不大,保持稳定。 公司在北斗领域发展思路明确 总体来看,目前公司在北斗产业的发展思路清晰,并在北斗产业链方面的布局基本完成,从模拟器到芯片、天线再到终端,从硬件到小系统再到行业应用等,公司均有涉及。而在应用方面,公司一方面依托在军用方面的技术积累和产品优势,希望从军用开始做起,而另一方面又随着对于行业理解的加深,公司正在逐步切入民用领域的行业应用,比如上半年公司完成了GNiStar-1型双模民用卫星导航芯片的研制,该芯片具有优良的性价比和北斗兼容导航定位性能,为公司在民用领域的发展奠定基础。 盈利预测与估值行业竞争的加剧导致公司在今年上半年面临较大挑战,此外宏观经济的放缓也让公司特别是其子公司恒创开源受到较大影响。||##PG##|| 一汽轿车:自主品牌依然困难,希望仍在整体上市 类别：公司研究 机构：招商证券股份有限公司 研究员：汪刘胜，唐楠 日期： 2012年上半年自主品牌及马自达销量均出现下滑。1-6月份,马自达销量仅仅超过5万辆,下降17%;奔腾品牌销售4.2万辆,下降接近40%。马自达产品销量下滑主要为新产品系列较少有关,奔腾销量下降与今年自主品牌普遍遭遇困境有关,同时,两个品牌产品在价格体系上并没有形成互补,也是导致两类产品销售不佳的主要因素之一。在产品的定位上,马自达与奔腾仍然需要更好的调剂。 短期内经营方面难以出现有效转机。 1)一方面宏观环境不景气会到导致中低端产品销量需求的下降,预计下半年自主品牌整体情况依然糟糕,一汽轿车依靠目前的相对老化的产品系列,很难在低迷的市场形成有效的突破;2)马自达汽车在中国市场的犹疑不决,导致在一汽集团方面产品投放并不积极同时车型相对较少,短期内也难出现较好的转机;3)从公司的投资规划,包括超过40亿元庞大的新能源汽车投资开发计划来看,未来公司新增折旧及开办开发费用将会持续增加。 投资建议。我们预计年公司很难实现利润的增长,一方面缘于市场自身结构的调整,一方面缘于公司的产品推进。预估年EPS分别为-0.12、-0.11元,从自身业绩角度来看,未来两年对于一汽轿车仍然处于艰难的调整期。但我们判断有利的是,一方面,自主品牌将成为政府采购的选择,红旗品牌的价值会提升;另一方面,一汽轿车2013年依然亏损,连续两年亏损的趋势利于集团整体上市的推动。维持&审慎推荐-A&投资评级。 风险提示:整体上市并无具体时间表。||##PG##|| 上汽集团:迈锐宝以价换量大众销量增速下滑 类别：公司研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：于特，刘芬 日期： 一、事件概述公司发布9月销量数据:9月销量39.4万辆,同比增长4.6%;累计1-9月销量330.5万辆,同比增长11.0%,基本符合预期。 二、分析与判断销量增速有所下滑公司9月汽车销量增速有所下滑,销量同比增长4.6%至35.8万辆,环比增长11.0%;累计1-9月销量达330.5万辆,同比增长11.0%,销量增长基本符合预期。 若汽车下乡政策施行,预计上汽通用五菱将受益,4季度增速有望好转,预估全年销量增速为11.9%。 上海大众增速有所下滑上海通用结构下行上海大众与上海通用9月销量分别为11.3万辆与12.7万辆,同比增速分别为2.5%与7.0%;累计1-9月销量分别为94.9万辆与102.0万辆,同比增长10.4%与10.0%。 未来上海大众将成为公司业绩上升主要动力,其销量与产品结构改善明显,B级车占比提升。而上海通用君威与君越结构下行态势明显,B级车迈锐宝上市后表现略低于预期,公司加大终端促销力度,7月下旬宣布官方降价,优惠最高达2.5万元,8月迈锐宝已放量至0.6万辆,我们判断上海通用在新车型未推出的情况下,以价换量以确保销量增长,但结构下行态势仍将延续。 上汽通用五菱或受益汽车下乡自主品牌增速好转上汽通用五菱9月销量12.1万辆,同比增长0.7%;累计1-9月销量108.0万辆,同比增长13.3%。商用车业务,合理布局产品线,积极开展重点车型促销,市占率逐步提升;乘用车业务,快速扩大宝骏销售网络覆盖。预计重庆汽车下乡将带动通用五菱销量增长,预估全年通用五菱销量增长11.6%至145.2万辆。 自主品牌9月销量1.9万辆,同比增长19.0%;累计1-9月销量13.5万辆,同比增长12.4%,增速有所好转。1H12公司推出MG5与荣威950两款新车型,2H12无新车型推出,预估全年销量增长16.0%至18.8万辆,较难完成20万辆销量目标。 三、盈利预测与投资建议. 预估12-14年公司EPS分别为2.03、2.32与2.65元。股价处估值洼地,维持&强烈推荐&评级,目标价16.2元,对应12年PE为8倍。 四、风险提示:行业销量低于预期;新车型表现不如预期;行业竞争加剧导致车价下行压力。||##PG##|| 银江股份:全国布局促业绩高增长,毛利率略降 类别：公司研究 机构：湘财证券有限责任公司 研究员：朱程辉 日期： 事件:公司公告2012年中报,实现收入6.2亿,归属上市公司股东净利润4329.5万元,同比分别增长69.88%和51.63%。经营活动产生的现金流净额为-5936万元,同比增加45.08%。 点评: 行业景气,收入增速较快,全国布局显现成效:公司上半年收入和利润增长都较为可观,智慧交通、医疗、建筑业务收入分别同比增长71.11%、32.93%、130.88%。从区域来看公司上半年来自西部和北部区域的收入增速较快,超过200%。上半年新签订单8.7亿,其中智慧交通3亿,智慧医疗2.3亿,智慧建筑2.2亿,智慧城市1.1亿。 费用控制较好:报告期内公司销售费用增长19.3%,管理费用增长25.36%,均远低于收入增速。主要因为公司的区域营销体系建设已初具规模,市场得到有效拓展,销售费用可以得到有效控制。 毛利率下滑:公司上半年综合毛利率为25.77%,下滑了5.98个百分点。其中智慧交通、医疗、建筑、城市业务的毛利率分别下降6.16、2.14、7.53、6.54个百分点。主要因为公司承接省外业务增多,在价格上需要保持一定的竞争力,同时行业竞争激烈导致毛利率下降。公司目前在西部和北部区域取得较大进展,确立了一定的市场地位,我们预计在这两个区域未来将更注重项目的盈利能力,未来毛利率有望趋稳。公司在中部和南部区域还处于继续拓展阶段,未来仍面临一定的竞争压力,全年看毛利率会比去年略降,但是随着公司在全国销售布局的完善和省外市场地位的树立,未来毛利率下降空间有限。 行业迈入深度发展阶段,未来投资加速,整合加速:我国智能交通行业经过十多年的发展,部分大城市已经形成了较完善的系统布局,未来将迈向深度发展阶段。随着未来BT项目的兴起,政府投资将加速。由于大项目对集成商的资金和技术要求更高,再加上资本市场的推波助澜,未来智能交通行业整合将加速,行业在未来几年将会出现大量的收购兼并行为,利好有融资优势的已上市的智能交通企业。 估值与投资建议:公司充足的在手订单对2012年的业绩有一定保障。考虑股权激励成本我们预计公司年的EPS为0.56,0.87,1.26元,维持&买入&评级。 风险提示:地方政府资金紧张,项目开工慢于预期。(End)
