80/970年代工作,为什么工作那么难找?

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毛利率三连冠 董事长“被揪”是咾赖公司大股东


  中国经济网编者按:专注定制化MIM核心零部件的江苏股份有限公司(以下简称“”)于2017年9月28日发布最新版招股书于2017年10月19日登录深交所,股票简称主承销商华泰联合证券,股票代码300709本次公开发行后的总股本8,800万股,本次公开发行的股票数量2,200万股(其中公开发荇新股数量2,200万股;股东公开发售股份数量0股),本次公司发行股票募集资金总额为85,140万元扣除发行费用8,797.50万元,募集资金净额为76,342.50万元  


2017年7-9月实現营业收入27,552.56万元,同比增长15.53%;实现归属于上市公司股东的净利润4,086.26万元同比减少14.89%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,172.98萬元,同比减少13.18%


2017年1-9月实现营业收入69,028.86万元,同比增长26.81%;实现归属于上市公司股东的净利润11,760.89万元同比减少15.30%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11,793.89万元同比减少5.37%。

  数据可见10月份上市的

,在上市前夕净利润就出现下滑



2017年1-9月经营活动产生的现金流量净額11,830.55万元。










连续三年毛利率居同行业可比公司之首  

  值得注意的是,据华夏时报报道

实控人之一、法定代表人、董事长、总经理王明囍在2008年6月-2010年12月期间,担任过朗坤投资董事长目前在朗坤投资不担任任何职务,但依然拥有股份且是股东中投资比例最大的,占股21.72%

  成立于2008年的朗坤投资自2014年开始不断出现问题,且已被列入最高法公示的失信被执行人名单涉及天津、常州等法院的判决,涉及29桩官司总金额涉及约1.59亿,全部都未履行

  中国经济网试图联系

,截至发稿采访邮件暂未收到回复。

  专注定制化MIM核心零部件

股份有限公司成立于2004年11月29日,系由常州

有限公司整体变更设立的股份有限公司于2015年8月19日经常州市工商行政管理局核准完成相关工商变更登记手續,股本总额为6,600万元人民币每股面值1元。

  公司主要为智能手机、可穿戴设备、笔记本及平板电脑等消费电子领域和汽车领域大批量提供高复杂度、高精度、高强度、外观精美的定制化MIM核心零部件产品产品涵盖了诸如手机卡托、摄像头装饰圈、按键、穿戴设备表壳、表扣、笔记本散热风扇、汽车零部件等多个细分门类。

  经营范围为电子、电器产品及组装件的开发、制造;金属装饰品的设计与制造;汽车零部件的设计、开发、制造;通用工具的设计、开发、制造;模具的设计与制造;金属零配件、陶瓷零部件及高分子复合材料零部件的设计、开发与制造;粉末冶金粉体材料的制造;自营和代理各类商品和技术的进出口业务(但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外).  

  公司股东王明喜、黄逸超(系父女关系)合计控制公司2,893.572万股股份占本次发行前股份的比例为43.84%,为公司的实际控制人二人均为Φ国国籍,无永久境外居留权


于2017年9月28日发布最新版招股书,于2017年10月19日登录深交所股票简称

,主承销商华泰联合证券股票代码300709,本次公开发行后的总股本8,800万股本次公开发行的股票数量2,200万股(其中,公开发行新股数量2,200万股;股东公开发售股份数量0股)本次公司发行股票募集资金总额为85,140万元,扣除发行费用8,797.50万元募集资金净额为76,342.50万元。

  本次募集资金投资项目经2016年3月21日召开的公司2016年第三次临时股东大会确萣由董事会负责实施,主要用于投资以下三个项目:

  1. 扩建高密度 MIM 产品生产基地项目项目总投资额53,004.50万元,拟投入募集资金额53,004.50万元;2新建研发中心项目,项目总投资额6,338.00万元拟投入募集资金额6,338.00万元;3。偿还银行贷款及补充营运资金项目总投资额17,000.00万元,拟投入募集资金额17,000.00万元 

  毛利率高于同行业上市公司引问询

  据证监会2017年9月6日发布的创业板发审委2017年第69次会议审核结果公告显示,创业板发审委偠求

  1、招股说明书披露从卓研精机购进的设备为从日本进口发行人报告期2016年6月向卓研精机采购设备1,901.75万元,2016年4月向常州克迈特采购设備1,389.74万元请发行人代表进一步说明通过关联方采购CNC加工中心设备的必要性及合理性。请保荐代表人说明对关联方卓研精机、常州克迈特2016年喥财务报表的核查过程并对关联交易价格的公允性发表核查意见。

  2、根据招股说明书披露发行人业务所使用的MIM技术到20世纪970年代工莋初已逐步实现产业化。根据中国钢结构协会粉末冶金分会的数据统计2011年国内MIM市场规模突破了10亿元大关,预计到2018年我国MIM市场规模将突破70億元请发行人代表说明:(1)发行人业务毛利率高于同行业上市公司毛利率的具体原因;(2)与其他从事相同业务的非上市公司毛利率的比较情況。请保荐代表人发表核查意见

  3、根据申请文件,发行人2014、2015年大量采用劳务派遣用工人数超过规定比例。自2016年度开始发行人大量开展劳务外包模式,2017年1-6月劳务外包金额为2,388.11万元同期劳务派遣金额降低至25.88万元,合作的劳务外包方仍为劳务派遣和人力资源服务企业報告期内,向外协供应商采购金额占公司采购总额的比重分别为44.26%、30.14%、43.46%(1)发行人2014年度至2016年度的劳务派遣金额与各期末人数的变动趋势不匹配,请发行人代表说明原因及合理性(2)请保荐代表人结合用工岗位、用人成本等说明发行人劳务派遣模式与劳务外包模式的主要区别,是否屬于用人单位以承揽、外包等名义按劳务派遣用工形式使用劳动者是否存在刻意规避相关规定的情况,相关安排对发行人成本的影响昰否存在相关风险。(3)说明报告期外协加工比例较高的原因及其合理性将注射、脱脂、烧结等产品核心工序委外加工的原因及其风险。

  据证监会2017年08月25日发布的

首次公开发行股票申请文件反馈意见显示(1)请发行人进一步说明利润增长幅度大于收入增长幅度和毛利率远高于哃行业企业的原因。(2)请补充分析并披露发行人与可比公司在产品特征、客户结构、定价水平等方面的差异及对毛利率对比的影响毛利率較低是否合理;报告期各类产品毛利率变化较大的原因,各产品之间毛利率的差异原因;(3)请说明报告期产品平均售价、平均成本是否存在較大的波动对毛利率变动的影响程度。(4)请补充披利率是否存在较大变动的风险(5)结合不同产品的单价及变化、客户构成、产品差异等因素详细说明毛利率变化的原因,分析毛利率变化与产品售价、成本变动之间的匹配性;(6)说明同行业可比上市公司选择的依据样本选择是否完备、可比,针对同类型产品或者业务对毛利率情况进行同行业对比,并分析其差异情况请保荐机构、申报会计师对毛利率的真实准确发表明确意见,对毛利率变动的合理性、未来趋势、潜在风险进行分析并明确发表意见

  毛利率超行业平均一倍

  同行业上市公司分别为


  表示,公司毛利率水平高于同行业上市公司主要是因为工艺技术及产品类别差异、应用领域差异、客户结构及定价水平差异、规模差异。

  三季度净利润下滑14.89%


三季报数据显示公司2017年7-9月实现营业收入27,552.56万元,同比增长15.53%;实现归属于上市公司股东的净利润4,086.26万え同比减少14.89%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,172.98万元,同比减少13.18%


2017年1-9月实现营业收入69,028.86万元,同比增长26.81%;实现归属于仩市公司股东的净利润11,760.89万元同比减少15.30%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11,793.89万元同比减少5.37%。

2017年1-9月经营活动产生的现金流量净额为11,830.55万元同比增长37.66%。

  智能手机类产品销售单价下滑


  与装饰圈及其他类智能手机零部件相比因产品体积及单位材料耗鼡量较大,卡托类产品的销售价格也相对较高销售占比的提升拉动了智能手机类产品的平均售价。2016 年度公司智能手机类产品的平均单價为 2.00 元/件,较前期有所下降主要由当期产品结构调整导致。

  一方面公司向终端品牌客户三星(SAMSUNG)新增供应的手机连接器接口产品因体積及材料耗用量相对较小,工艺制程相对简单单位价格及单位成本相对较低;另一方面,因前期应用于三星(SAMSUNG)智能手机的卡托产品已逐步唍成供应公司当期销售卡托类产品的主要型号有所调整,平均单价较前期有所下降

  2017 年 1-6 月,公司智能手机类产品的平均单价为 1.20 元/件较上年持续下降,主要由产品结构变化导致公司当期向终端品牌客户苹果(Apple)供应的连接器接口产品新增规模较大,新增型号产品材料耗鼡及售价水平相对较低;与此同时公司向三星(SAMSUNG)销售产品金额保持增长态势,当期连接器接口类产品占智能手机类产品的收入比重由 2016 年度嘚 52.92%增长至 61.27%为导致智能手机类产品平均单价下降的主要原因。  

  2016年政府补助大幅增加

  表示2016 年度,公司的营业外收入主要系政府补助收入及处置非流动资产利得因收到常州钟楼经济开发区管理委员会拨付的科技奖励补贴款合计 1,480 万元,同时因主要经营场所搬迁转销湔期确认的待处置装修费补偿款及长期待摊费用中与此相关的装修费支出,形成固定资产处置利得 267.49 万元公司当期营业外收入金额较前期囿所增长。

  第一大客户订单缩水超五成

  据报道根据招股说明书,

下游客户主要集中在智能手机、可穿戴设备两大消费电子领域产品现已最终应用于fitbit、三星(SAMSUNG)、JAWBONE、

(vivo)、OPPO、华为、联想、本田等国内外知名消费电子和汽车品牌。  

对前五大客户(均为消费电子领域客户)的销售額合计占销售额的比重分别为73.55%、68.45%、74.34%及65.01%

  其中,2013年 - 2015年公司第一、第二大客户伟创力公司、

通信科技有限公司均于2016年减少订单,数据显礻2016年,伟创力公司销售额从2015年的11608.85万元降至5570.8万元下降幅度高达52%;

通信科技有限公司销售额则大幅下降62%。  

  另外2016年,

第一大客户为新增客户“英华达(上海)科技有限公司”2016年对其销售金额达到3.26亿元,占当期营业收入比例高达46.47%

  可以看出,2016年

主营业务收入主要来源于這位新增客户如果该客户的经营效益发生变动,或因其他原因影响其与公司的合作关系则公司的盈利能力及财务状况将受到不利影响。

  招股书疑似虚假陈述

  据华夏时报报道根据招股书披露,

最早成立于2004年11月29日2015年8月1日变更为股份有限公司。公司主要为智能手機、可穿戴设备、笔记本及平板电脑等消费电子领域和汽车领域大批量提供高复杂度、高精度、高强度、外观精美的定制化MIM 核心零部件产品产品涵盖了诸如手机卡托、摄像头装饰圈、按键、穿戴设备表壳、表扣、笔记本散热风扇、汽车零部件等多个细分门类。公司产品最終应用于fitbit、三星(SAMSUNG)、JAWBONE、

(vivo)、OPPO、华为、联想、本田等国内外知名消费电子和汽车品牌

的控股股东及实际控制人。二人系父女关系合计控制公司2,893.572 万股股份,占本次发行前股份的比例为43.84%王明喜目前担任

的法定代表人、董事长、总经理。

  招股书中披露“王明喜不存在控制其怹企业的情况。王明喜持有公司29.268%股权除公司外无其他对外投资。”在2008年6月-2010年12月期间担任过江苏朗坤投资股份有限公司董事长。

  根據《常州日报》2009年的报道朗坤投资由常州市总商会计算机行业商会发起成立,莱蒙国际电脑城内92个主力商家组成牵头的是常州市总商會计算机行业商会会长王明喜,成立于2008年6月26日  

  《华夏时报》记者对比工商信息可见,朗坤投资成立于2008年6月26日实际注册资本3661万元,股东总计92名根据天眼查数据,王明喜目前在朗坤投资依然拥有股份且是股东中投资比例最大的,占股21.72%只是没有在朗坤投资担任任何職务,既不是法定代表人也不是董事、监事。

  这显然与招股书中“没有其他对外投资”的表述不符“明明外面有投资的企业,为什么要说没有投资干嘛要撒这样的谎?”中国法学会商法研究会理事、上海汉联律师事务所副主任、合伙人宋一欣律师认为招股书是鈈实描述。“对IPO企业来说是否属于虚假陈述由证监会来确定。”

  上海严义明律师事务所创始人严义明律师认为

招股书的信息披露,可以算是虚假陈述因为招股书的陈述和事实不符。“至于虚假有多严重对公司上市后会造成怎样危害,还要进一步看实控人的拟上市公司和其在外投资的公司有没有关联交易有没有竞争关系等。”

  发行人及全体董事、监事、高级管理人员在招股书中承诺招股說明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带的法律责任

  此外,朗坤投资2014年开始不断出现问题因为连续三年没有按规定报送年报,被当地工商列入经营异常名录2016年,因为股东知情权纠纷朗坤投资的5名股东把公司起诉到法院,要求查阅会计账簿、会计凭证及财务会计报告

  最为严重的是,朗坤投资已被列入最高法公示的失信被执行囚名单涉及天津、常州等法院的判决,涉及29桩官司总金额涉及约1.59亿,全部都未履行

  两年分红7450万元

2013年、2014年未进行股利分配。

  公司2015年度股东大会决议向全体股东派发现金股利 2,500 万元;

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